A股缩量震荡！低位板块轮动补涨！两融余额继续攀升！啥信号 (A股缩量震荡)

流动性观察

观察

2025.7.14，市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额1.46万亿，较上个买卖日缩量2534亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3100只个股下跌。板块方面，贵金属、、、等板块涨幅居前，、、、证券等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.27%，深成指跌0.11%，指跌0.45%。

以5日均线作为防卫位的状况来看，目前三大指数仍处于上传趋向当中，受益于板块的修复，表现较为强势。板块方面，低位的权重板块仍在轮动补涨，有继续发力的空间；与此同时，随着泛科技方向的调整到位，资金也有回流的迹象，总体来看，目前A股市场心境仍较为绝望，市场以轮动为主。接上去重点关注中报业绩披露状况及海外关税进度。方向上，关注中报业绩预增方向，及低位板块的补涨机遇。

指数及板块涨跌状况

7月14日上证综指涨跌幅为0.27%，收盘价为3519.65点，成交额为6231.02亿元。涨跌幅为-0.11%，收盘价为10684.52点，成交额为8356.48亿元。两市成交额为14587.51亿元，较上个买卖日变化幅度为-14.80%。涨跌幅为0.07%，创业板指涨跌幅为-0.45%，0涨跌幅为0.02%。

板块方面，表现相对强势的行业指数：（5.71%）表现较强，贵金属（2.94%）、Ⅱ（2.48%）、Ⅱ（2.31%）、塑料（1.88%）等行业紧随其后。

表现相对弱势的行业指数：多元金融（-3.30%）表现较差，Ⅱ（-2.03%）、航海装备Ⅱ（-1.88%）、数字媒体（-1.55%）、金属（-1.50%）等行业相对较弱。

融资融券概略

截至07月11日，两市融资余额为18566.83亿元，较前一买卖日变化幅度为0.12%；融券余额为132.08亿元。

抢手股全扫描

7月14日A股下跌股票数量为3179只，占比为58.67%；下跌股票数量为2064只，占比为38.10%。72只股票涨停，跌停个股数量抵达18只。

涨停的股票中，延续5天涨停，公司触及的概念为油气开采+页岩油+要约收买。紧随其后，公司延续4天涨停，所属概念为组件+异质结技术+大额合同。涨停天数为4天，公司属于智元机器人中心团队持股平台拟入主概念。、、等个股携手涨停，以上个股引领市场上传。

本周大盘震荡攀升，6月12日盘中最高上至5178点，创出2008年1月22日以来的新高，收至5100点之上。 周内前四个买卖日的两市日成交金额逐日缩减，周四为周内最低，为1.79万亿元，周五加大至1.96亿元。 新股发行方面，6月17日共3家。 6月18日共11家。 6月19日共9家，6月23日共2家。 6月17日为资金压力最大的买卖日，最大申购资金解冻日为6月24日，横跨端午假期。 下周前半周市场将面临较大的套现压力。 另外下周也是股指期货1506合约的最后买卖周，市场震荡幅度也会加大。 央行本周四在地下市场继续暂停操作。 这是4月20日降准以来，央行延续第十六次暂停地下市场例行操作。 本周将成功零投放、零回笼。 这也是4月27日当周以来的延续第七周零净投放/净回笼。 货币市场资金面有望坚持宽松形态，央行继续暂停地下市场操作契合预期。 下周因IPO发行，货币市场利率将会短时期上扬。 本周从财政部取得额外1万亿债务置换额度的中央政府，下周继续密集招标中央债，至少将有1612亿元中央债发行，包括江西、宁夏、新疆、四川等省区。 结合5月份经济数据、半年末时点、中央债发行等要素看，货币政策仍有宽松空间，对股市构成利好预期。 技术面上，大盘周K线收出长阳线，大涨2.85%，而前一周大涨8.92%(创出2014年12月中旬以来单周最大涨幅)，日均成交金额与前一周相近，处于历史高水平。 周K线均线系统基本维持多头陈列，周K线远离5周均线，出现超买。 从日K线看，周五大盘收出带下影线的小阳线，站稳5日均线支撑。 均线系统维持多头陈列，5日均线上翘，走势看好。 摆动目的显示，大盘在多方强势区上翘，仍有上传空间。 布林线上，股指处于多头市道，线口上翘，出现盘升外形。 下周为6月份的第三个买卖周，既是末尾新股密集发行的一周，也是股指期货1506合约的最后买卖周，还是端午节假期前的一周。 由于5月份经济数据显示景气度维持低位，抚慰政策仍会继续加码，对市场构成支撑，但一级市场短期内会吸引资金流出，大盘将出现猛烈震荡，估量将先抑后扬，失守后会再度站稳5100点整数关口。 下周趋向 看多中线趋向 看多下周区间 5000-5180点下周热点 金融、地产下周焦点 政策、成交额短线市场休整需求升温东吴证券 罗佛传本周大盘震荡攀升，多空盘中争夺清楚加剧，但由于市场人气较高使多方略占上风，沪深两市指数均创下反弹新高。 但量能创下天量后逐渐萎缩，后市股指仍将在多空双方频繁争夺中走出震荡走势，投资者在继续介入的同时需提防市场突如其来的调整。 操作上，建议投资者尽量在调整时介入而不宜再自觉追高，并适当降低盈利预期。 与前期走势相比，本周股指清楚放缓了下跌步伐，沪指曾屡次考验5000点左近支撑，走出了重复拉锯的走势，标明目前多方外部出现了一定的分化，空方动能乘机借助各种信息试图启动释放，但仍有场外资金不时的等候调整后的入市机遇，造成盘中跳水后便被逢低买盘托起。 从权重板块来看，银行借助混改的利好一度大涨，但继续性较差，煤炭、有色等其他权重板块也难有继续的下跌走势，造成指数欲涨乏力。 由于此类板块驻扎少量的机构，其重复的走势可正面反映出以后逢高减持的机构数量在逐渐参与。 相比之下，中小板和创业板个股虽然涨幅过大、估值存在较大泡沫，但在游资和散户资金的推进下仍为市场发明了接连不时的热点，维系了市场人气。 因此，后市股指仍将在多空双方频繁争夺中走出震荡走势，市场热点的切换将会变得愈加频繁。 在大盘坚持完整上升趋向的面前，投资者也必需留意一些短期的负面要素将袭扰市场。 首先，下周资金面较前期更为紧张。 包括国泰君安在内的25家新股将发行，估量解冻资金或到达7万亿。 同时至少有1612亿元的中央债面临发行。 而央行会否在此时期节点降准尚难判别；其次，两市成交量继周一创下天量后加快萎缩，标明多空双方较为慎重，经过一段时期的拉锯后或将迎来方向性选择；最后，市场热点继续性降低，板块和个股轮动放慢，标明市场心态较为急躁，持股耐烦有所降低，不利于指数的继续拉升。 下周趋向 看平中线趋向 看多下周区间 5000-5300点下周热点 国企革新下周焦点 权重股意向上攻乏力强势整固在即西部证券 黄铮上周市场延续下跌行情，指数反弹新高再度刷新，但盘中沪指多以依托五日均线上传，两市量能清楚出现缩减态势，预示市场多空分歧有所加大。 随着热点盘中加快轮动，生动种类的多元化分散，近期市场品格分化迹象愈加清楚。 估量本周市场高位整固的必要有所加大，关注沪指5000点的防卫性，全体操作宜在半仓之下静观其变。 最新发布的五月微观经济数据，依然显示经济增长不清楚。 因此进入本周，资金供应格式的巧妙变化或将影响更甚。 恰逢年中时节性收紧的关键时点，资金面动摇要素陡然增强。 前期央行降息降准，进入六月中旬，银行流动性充沛却不如五月宽松，继央行上周延续数周在地下市场未启动任何操作，空窗显示流动性边沿收紧。 此外，财政部发布第二批置换债一万亿，本周至少将有1612亿元中央债发行。 叠加二级市场新股批量发行影响，国泰君安为首的25只新股申购，无疑又将刷新新股解冻资金之最，且结合前期中国核电发行前后市场动摇状况，下周A股面临的资金要素扰动或更猛烈，IPO地下发行的趋向化特征，将会在下一阶段继续考验A股资金面的接受才干，提示投资者关注的是，券商指数自四月以来久盘不跌，本周券商板块异动会对市场带来一定导向作用。 思索上周指数运转环节中，两市量能所出现的缩减态势，多空对持的胶着格式仍会延续。 结合上周市场走势观察，指数上攻减缓与热点交织无序并存。 一方面，沪深两市股指再度刷新反弹新高，随同沪指后半周盘中缺乏百点的振幅，指数上攻力度清楚削弱，市场全体上传节拍放缓。 与此同时，中小板和创业板综指差异化走势突显，上周初创业板综指一度回抽短期均线下方，在创业板全体高居的市盈率下(截至周五收盘创业板综指灵活市盈率148倍)，创业板内板块趋向化特征并不清楚，强势整固恐有延续。 另一方面，热点多元化分散且以二、三线类种类为主。 数据显示，行业板块方面，以航空指数、休闲用品指数和贸易指数涨幅居前，上周累积下跌幅度区分为10.45%、9.98%和9.51%；概念板块中则以次新股指数、上海本地重组和渣滓发电指数居前，一周累积下跌均超11.80%。 以银行股、有色煤炭股为代表的一线权重股，表现也不够不突出，相反，两市领涨板块退居二、三线类指数已成趋向，前期强势的主流种类表现较为乏力，互联网++指数、修建指数、教育指数和券商指数一周涨幅不过-3.60%、-2.43%、-0.44%和0.08%。 因此，主题类种类也以区域性题材的单日行情为主，领涨中心的悄然转变，正是促进市场全体上攻节拍放缓的最关键要素。 技术走势来看，沪指日K线依托短期均线稳步上移，但强度、力度均有放缓迹象，随同市场已有的下跌幅度，下跌缩量标明做多力气有所慎重。 周K线方面，沪指多头上攻格式完整，说明市场中常年趋向稳如泰山，指数与均线偏离渡过大，强势外形之下调整会以盘中回刺来成功。 总体看，进入本周的市场格式，暂处于多空对峙的整固阶段，沪指5000点关口将是多空防卫的关键点位。 操作战略方面，提高持股集中度的同时，应契合基本面、技术面俱佳要求，全体持仓置于可攻可守的半仓水平。 下周趋向 看平中线趋向 看多下周区间 4950-5330点下周热点 券商、保险下周焦点 新股发行整固夯实5000点平台申万宏源 钱启敏本周沪深两市震荡整理，上证指数守稳5000点整数关，而权重股和小市值题材股反向震荡。 从目前看，短线大盘仍以震荡为主，继续消化整固，夯实股价上前阶后的基础。 首先，从市场内生性角度看，在上证指数跨越5000点整数关，创业板指打破4000点整数关时，多空双方发生剧烈博弈，要求启动获利回吐、震荡洗盘，这是行情下跌到关键关口时的客观要求，契合技术惯例。 从目前看，消化整固只要一周，尚不充沛，后市还有继续换手的要求。 其次，下周有国泰君安等新一批新股集中申购，方案融资规模在400亿元左右，其中仅国泰君安一只就方案融资约300亿元，思索到或许会有较高的中签率，因此无机构预估届时有望吸引超越5万亿元的资金介入申购，即使以上周银证转账净流入9000亿元计算，短线二级市场分流资金也将在2-3万亿元以上，因此从供求相关看，下周行情应以守为主。 最后，本周中国中车冲高回落、继续调整，对权重股板块以及大央企整合预期发生不利影响，同时也制约两市权重股表现及主板指数的运转形态。 从短线看，中国中车仍在探底企稳途中，尚未出现清楚止跌信号，因此也难以带动权重股及大盘指数加快上扬，且快牛走势亦不契合控制层的预期和导向。 据此，维持震荡应是大约率事情。 从操作上看，在震荡中建议投资者适当收缩杠杆，防止过于保守的操作手法，毕竟震荡中个股分化清楚，随机性较高，掌握难度较大。 同时可以留出部分资金介入新股申购，在偏高中签率的状况下，打新收益率还是挺诱人的。 下周趋向 看平中线趋向 看多下周区间 5050-5300点下周热点 高弹性小盘题材下周焦点 热点、成交量震荡攀升拓展空间新时代证券 刘光桓本周大盘小幅震荡攀升，打破5100点整数关后，市场多空双方基本上围绕5100点上下展开剧烈争夺，市场心态比拟慎重，但多方还是略胜一筹，周五大盘再创5178点反弹新高。 基本面上，本周5月份微观经济数据密集发布，全体来看并不失望，但也有积极改善的方面。 周二国度统计局发布数据显示，5月份CPI同比增长1.2%，较上月回落0.3个百分点，PPI同比降低4.6%，延续三个月持平，显示国际通缩压力依然较大，经济下行的风险依然存在。 从上述数据看，市场对降息降准预期再度增强。 不过也有积极的数据，周四国度统计局发布的5月规模以上工业参与值同比实践增长6.1%，比4月份放慢了0.2个百分点，工业消费延续两个月小幅上升，其中消费品行业、高新技术产业、部分契合消费更新方向的新兴产品出现加快增长，显示经济调结构取得一定成效。 周三国务院推出消费金融公司试点扩展至全国、促进跨境电商加快开展等多种措施，以抚慰国际消费和进出口贸易的开展，同日发改委再度批复机场、铁路等七大项目，投资规模超1200亿元。 流动性上，周四央行发布数据显示，5月末M2余额130.74万亿元，同比增长10.8%，增速比上月末高出0.7个百分点，比去年同期低2.6个百分点。 5月新增存款9008亿元，同比少增43亿元，比上月多增1929亿元，显示实体经济资金需求参与。 本周央行继续暂停地下市场操作，市场资金利率低位运转，显示市场资金面宽松。 签于通缩压力较大，M2增速仍低于央行年终制定的12%的目的，市场估量降准降息仍是大约率的事情。 技术面上，本周沪市大盘周K线收小阳线，这关键是上周大盘涨幅庞大，本周大盘基本上维持高位震荡整理的格式，以消化市场获利筹码，多方仍占据优势，中线趋向继续向好。 日K线上，均线系统坚持多头陈列，对大盘构成微弱支撑，短期趋向继续向上。 下周新股IPO又将末尾，市场资金面将再次面临考验，不过，相对上周解冻的资金量估量将出现清楚增加，这对市场多方较为有利，后市大盘有望依托5日均线震荡攀升，继续向上拓展上升空间。 操作战略上，建议投资者逢低积极介入，持股待涨。 下周趋向 看多中线趋向 看多下周区间 5100-5500点下周热点 大金融、国企革新下周焦点 货币政策、IPO震荡仍是短期主旋律银泰证券 陈建华本周A股虽然沪深主板以及中小板三大股指均创出新高，但上传节拍较前期相比清楚放缓，盘中其大多时期维持震荡整理格式，创业板在经过周一的大跌后虽然延续四个买卖日向上反弹，但指数并未能进一步创出新高，弱势迹象初现。 从盘面各板块表现状况看，本周市场各板块呈普涨格式，但是普遍涨幅有限，食品饮料的领涨也显示出资金进攻心态较前期相比有所增强。 关于前期，结合各方面要素我们以为市场继续维持震荡整理的或许性较大，沪深两市短期向上将面临动力缺乏的局面，但向下清楚回调的风险亦相对较低。 首先，以后A股增量资金入场的趋向仍在延续，其将对市场全体构成有力支撑。 增量资金入场是推进本轮行情下跌的关键要素，目前看无论是新增股票开户数，还是新基金的发行，均标明这一趋向仍在继续，在资金不时入场的背景下，沪深两市将继续遭到支撑。 其次就市场详细状况而言，虽然中小市值个股估值处于偏高水平，但权重蓝筹估值优势依然清楚。 沪深300成分以后全体PE为19倍左右，虽然较2014年年中相比清楚优化，但和历史平均水平相比其仍处于相对低位。 在A股牛市格式的背景下，权重板块依然偏低的估值相同选择了其调整空间的有限。 但是虽然增量资金的入场以及权重依然偏低的估值将对市场全体构成支撑，但短期而言两市要进一步上传相同面临诸多疑问。 一方面来自监管层面的压力将对市场构成负面影响，从而抑制资金继续做多的动能。 往年以来随同沪深两市的强势上传监管机构出台了一系列的政策为股市降温，包括放慢新股发行、清算场外配资、增强执法监管等，而证券公司为防范两融业务风险也纷繁下调担保券折算率。 另一方面，就市场自身状况看，沪深两市延续下跌后积聚了少量的获利盘，在展开新一轮的下跌之前市场相同存在休整的必要。 此外，前期涨幅庞大的中小市值个股随同半年报预披露时期的临近其将面临业绩证伪的压力，此类个股调整相同将对市场全体构成负面影响。 总的看，投资者无需过火担忧，但相同不宜自觉失望，市场在沪指5000点左近出现重复整理将是大约率事情。 当然从中期的角度看，A股牛市格式仍将延续，国际货币政策宽松周期未尽以及前期实体经济的企稳上升均利于A股中常年向上运转。 下周趋向 看平中线趋向 看多下周区间 5000-5200点下周热点 白酒、国企革新、新动力下周焦点 新股发行