中国黄金珠宝驶入出海从西方走向西北亚快车道 (中国黄金珠宝集团股份有限公司)

admin1 4小时前阅读数 91 #财经

发布研报称，西北亚正成为黄金珠宝行业增量蓝海，中国品牌迎来战略机遇期。西北亚关键国度经济与人口红利共振，消费更新机遇显现。西北亚黄金珠宝行业需求结构与中国品牌高度契合，文明亲近性+工艺迭代催化金饰需求开释。中国品牌出海已进入减速通道，头部品牌多年海外运营阅历战略卡位，直营、加盟两步走翻开海外生长空间。维持黄金珠宝子行业“强于大市”评级。

综合梳理两条投资主线：1）优选业绩高生长，西北亚市场曾经落地门店，随同单店盈利模型跑通，未来拓店空间潜力大。2）聚焦行业龙头，在海外规划较早、运营阅历丰厚，未来规划减速海外规划，进一步翻开生长空间。

中信证券关键观念如下：

西北亚黄金珠宝市场高速展开，成为全球黄金珠宝行业的关键增长极

①西北亚中心六国居民可支配支出继续优化、人口结构年轻化：全球估量西北亚六国GDP在未来维持稳健增长，并估量越南、菲律宾、印尼未来3年经济增速高于中国；人口结构年轻化，依据CEIC，2022年西北亚中心六国40岁以下占总人口比例63%，与中国2006年时人口结构相近。

②西北亚各国黄金珠宝市场规模增长尤为突出：2024年西北亚中心六国市场规模达116亿美元/同比+7%，2021-2024年CAGR为7.6%。分国度来看，西北亚六国黄金珠宝市场规模增速远超中美日韩等较成熟市场，印度尼西亚/新加坡/马来西亚/越南/泰国2024年行业规模同比增长11.4%/ 7.6%/ 4.8%/ 3.9%/3.5%。

传统文明+心境价值催化金饰消费开释，避险心境驱动投资金需求增长

①新加坡：国际高端珠宝消费枢纽，高端珠宝市场集中度低、竞争格式分散。高端朴素珠宝消费占比清楚更高，朴素珠宝消费以线下门店为主。近年来金饰需求受高金价克制形成下滑清楚，投资金需求达2010年以来峰值。

②马来西亚：珠宝市场稳健增长，头部朴素珠宝集团扩展份额。产品以22K素金首饰为主，配饰类首饰份额坚持稳如泰山。2025Q1金饰消费有所承压，投资金条金币消费需求炽热。

③泰国：偏好23K及宝石品类，市场规模及头部珠宝品牌竞争格式坚持稳如泰山。作为全球有色宝石加工中心区域，配饰珠宝占比呈扩展趋向。近年来金饰消费有所收缩，2025Q1高金价进一步克制金饰需求，金条金币投资需求热度继续攀升。

④越南：市场规模稳如泰山，投资类、配饰类珠宝需求出现优化趋向。消费者对时兴和特性化产品需求推进珠宝市场多样化；疫后金饰消费加快复苏，然后全体呈下滑趋向，2025Q1金条金币消费量受越南央行兜售黄金有所克制。

⑤印度尼西亚：市场规模加快增长，金饰消费需求颠簸、金条投资需求迸发。近年来金饰消费坚持收缩，2025Q1受金价冲高进一步克制金饰消费量，金条金币投资热情高涨。

⑥菲律宾：模坚持稳如泰山，偏好传统工艺金饰，线上渠道销售占比清楚较大。以传统婚庆、宗教需求为主，黄金珠宝消费集体扩展至Z世代，年轻集体优化对多元化珠宝的需求，配饰珠宝市场份额较高。

品牌出海启动时，西北亚为战略跳板

西北亚市场仰仗其文明亲近性高、对黄金产品偏好以及经济加快增长，成为我国黄金珠宝品牌出海的首站。珠宝设计与制造工艺继续更新迭代，国际影响力在继续优化。海外消费者对花丝、古法金等中国传统工艺鉴赏才干优化，为中国黄金珠宝品牌走向国际市场的有利先决条件。

①老铺黄金：出海新加坡首战告捷，海外潜在增长空间大。依据公司招股说明书，公司估量在2026年行进入日本市场。

②周大福：西北亚门店销售表现亮眼，门店更新+中心肠区拓展推进品牌转型。FY25海外算计37家门店，西北亚地域算计23家门店。FY25年报显示公司未来将积极推进国际化展开战略。

③六福集团：海外市场坚持高增，方案投放更多资源拓展海外市场。FY25海外算计31家门店（17家直营店，14家加盟店），西北亚地域算计12家门店。

④：海外市场运营状况优质，减速落地西北亚门店。截至2025M6，公司在西北亚已落地4家门店，公司业绩交流会表示未来海外地域方案以加盟方式拓店为主，估量2025年在新加坡落地门店。

⑤：各业务积极拓展海外市场，“老庙”出海减速落地。公司业绩交流会表示未来方案深耕西北亚市场，借助于泰国举行灯会契机，在西北亚迅速翻开“老庙”门店规划。

风险要素：

1）市场竞争加剧风险；2）微观经济坚定，消费才干疲软风险；3）海外拓张不及预期风险；4）品牌产品力、品牌力优化不及预期；5）营销渠道出现革新。

全球最贵的钻戒是哪个?

香奈儿新款黑夜彗星戒指黑玛瑙、白金和钻石辉映出闪亮的光芒，像北极星一样点亮天空。施华洛世奇07年秋冬系列诗语静夜灵感来自奥秘的黑色，以蓝色、紫色、白色，加上如北极光的幻彩，带出黑色刚中带柔的主色，谱出共同而奇幻的光芒。多彩的水晶和纯真的蝴蝶结外型令人倾心。宝格丽黑色宝石镶钻黄金戒指五彩绚丽的宝石整齐有致的陈列着，与金色融合，尽显雍容。宝格丽白金镶钻戒指金属感极强，与钻石结合在一同，显得刚柔并济。芬迪07秋冬新款戒指多种颜色的宽戒指上是经过夸张加大的Fendi LOGO，视觉效果十分奇特。古驰07秋冬新款LOGO戒指有金、银和玫瑰金三种颜色，GUCCI的LOGO镶嵌其间。迪奥07秋冬花瓣戒指这款外型夸张的太空感灰色大花瓣戒指，装点了碎钻和红宝石，让你在举手投足间都是众人眼中的焦点。万宝龙07秋冬钻戒共同的六角星钻戒，彰显奢侈的质量感。 07秋冬新款Diamonds系列戒指不论是憨态可掬的小熊还是梅花外型，都让人爱不释手。

女人带什么首饰对身体安康有优势呢

佩戴首饰上有益于安康，这个目前没有临床的医学证明，很多人说宝石可以，但是宝石是有入药的学问，但是佩戴上说真的没有啥用，当然还有带银的，假设身体汗液中含硫，氧化比拟快，反响身体的内分泌不协调，可以检测身体能否正常安康，我引见几个首饰，仅供参考，有些有迷信依据，有些目前还无法解释。 1、有一些量子首饰，例如陨石的首饰，说可以参与平衡力，减速新陈代谢，阻隔辐射。但是这类首饰要留意一下，假的多，很多还有庞大辐射，资讯在国外有报道过，慎重购置。国度也没有明白说明，只是很多都是直销公司销售，特别是人传人，多少钱巨贵，什么防摔倒、降血压，真的怎样样我就不清楚了，我买了一个，老人说一下有用，一下没有用。至今也没有搞懂，团体觉得是心思作用吧！2、芬芳首饰，中国现代就有的香囊首饰，在首饰外面放一个香丸，如今很多是滴入植物精油。具有提神醒脑的作用，关键是依据国外的的芬芳疗法，也叫精油首饰、香薰首饰的说法，国外还挺盛行的，可以愉悦心情、增强抵抗力，消毒抗菌的作用，每种精油不同。参考网络百科：芬芳疗法的精油成效。淘宝上也有这样的品牌，壹芳派芬芳首饰、巴丫巴丫首饰、故宫文创、七色梵花的都有销售。不过是把首饰结合了装饰美和芬芳器皿的性能，疗效是精油和芬芳资料散香发生，关键香薰作用，对安康还是有点优势，至少心境愉悦的作用，还有缓解失眠症状。 3、智能首饰，这个关键是检测血压的，关键是检测作用，反正我觉得巨丑，安康监控的，和银饰的监控有点相关。。还有一些说什么宝石，水晶、玛瑙、玉有作用，目前还没有迷信依据了，只是心里作用和市场的操作，什么本草纲木讲的，大家细看一下就知道书上讲的都是玉石入药的说法，中国藏药外面就说明松石、珊瑚、玉石、珍珠自古有入药的说法，这个是中医上的矿物质入药说法。玉石和水晶有矿物元素，在佩戴中都不会转移的，带着只要美，人体怎样吸收呢？当然还有说按摩的成效，佩戴就没有啥按摩的，扛过玉石按摩脸的，物理提拉加玉石冰凉。以上团体意见，如有不赞同见，大家多宣布意见。