协合新动力 0182.HK 凭什么成为ESG控制标杆 (协合新能源)

当全球资本正以史无前例的速度涌入ESG赛道时，中国香港作为亚洲绿色金融的枢纽，已成为这一浪潮的中心承载地。

截至2025年3月31日，共有218只ESG基金获香港证监会认可，控制资产规模约1392亿美元，打破万亿港元大关。

这一数据面前，不只映射出投资者对可的迫切需求，更提示了资本市场的深层逻辑——ESG表现出色的企业，正成为全球长线资金的“必选项”。

在此背景下，港股市场上深耕ESG、真正践行可继续展开的企业价值亟待重估。协合（0182.HK）近期斩获“媒体金格奖·ESG公司控制出色企业”奖项，正是对这一趋向的生动注解，其ESG理念成功途径也尤为值得关注。

一、商业方式更新，翻开远期生长空间

作为一家深耕的企业，协合新动力的ESG理念绝非夸夸其谈，而是深度融入业务拓展的战略引擎。

6月19日，协合新动力与现代树立集团（Hyundai E&C）签署的韩国介水里21兆瓦项目30年置办协议（PPA），便是其ESG战略的碑。

二者的协作，可谓一场双向奔赴。

韩国是继中国、日本之后第三个宣布碳中和目的的亚洲国度，且明白提出到2050年成功该目的。新任韩国总统李在明在大选时期，甚至将该目的延迟到2040年。从这一点来看，韩国迫切要求启动绿色产业树立。

现代树立集团作为韩国第二大财阀现代集团旗下子公司，天然承当着推进碳中和事业进程的使命。

协合新动力的愿景是“成为抢先的可继续展开的清洁动力企业”，近年来一直拓展全球业务幅员，关于韩国这样一个庞大且有迫切展开清洁动力的市场天然十分欢迎。

此次协作是协合首个全球RE100认证项目，这不只确保了购电方电力肯定为100%可再生动力，而且在协议的稳如泰山性和溢价才干方面远高于一般绿电买卖。

详细来看，此次项目横跨30年周期，经过长约锁定电费现金流，有效对冲终年电价坚定风险。而且由于韩国光伏电价远高于中国，项目预期收益率估量将清楚高于国际同类项目。同时，这类高质量资产可以经过资产化的方式协助协合新动力优化资本结构。

更关键的是，此项目作为协分解功打入亚洲RE100需求最旺盛市场——韩国（坐拥现代、三星等碳中和巨头）的战略入口，意义特殊。

经过与现代树立协作的“集团结合PPA”方式，协合不只能满足单一巨头需求，更可依附该弱小渠道，未来协同开发掩盖更多企业客户的绿电处置计划市场。

这标志着协分解功了从依赖资源失掉的传统“电站开发商”，向提供终年稳如泰山绿电供应、满足特定企业ESG目的的综合“绿电处置计划服务商”的华美转身，迈出了商业方式更新的关键一步。

二、ESG战略片面深刻，才干沉淀夯实根基​

协合新动力在ESG范围遭到业界认可，其实不是什么稀罕事儿。

2025年，协合新动力协合新动力 MSCIESG 评级坚持 AA，位于全球同行业(公同事业-可再生电力板块)前十。与此同时，协合新动力中选标普全球《可继续展开年鉴（中国版）2024》，并斩获“中国企业标普全球CSA评分最佳10%”及“行业最佳提高企业”两项殊荣。

协合新动力在ESG范围的效果不只表现于声威评级，更在于其将ESG深度嵌入业务价值链，成为抵御行业周期坚定的中心壁垒。

这一点可以从业务规模继续扩张方面失掉充沛表现。

2024年，协合新动力权利装机容量增至4615兆瓦，全年权利发电量介入至86.5亿千瓦时，双双创历史新高。当期，协合新动力在全球范围内新失掉景色投资项目1399兆瓦（其中，中国区域720兆瓦，其他国度和地域679兆瓦）以及国际投资项目308兆瓦/616兆瓦时。

此外，中心业务的稳步扩张，也同步转化为实真真实的节能减排价值。截至2024年底，协合新动力提供的清洁电力已累计减排二氧化碳6172万吨，累计糜费用水1.26亿吨。

可以说，协合新动力在践行ESG理念的环节中，成功了经济价值与社会价值的高度分歧。这为公司自身的高质量展开打下了良好基础，股东权利也能失掉终年保证。

2015年至今，协合新动力延续十年给予股东现金分红，累计共分红18.59亿元，平均股利支付率抵达29.6%。与此同时，公司股息率也终年坚持高位，以6月26日收盘价计，公司股息率TTM抵达6.86%。

但与之相对的是，公司估值却坚持低位运转，目前市盈率（PE TTM）仅为4.6倍，远低于港股电力板块中位值9.96倍。

关键在于市场照旧将其视作一家单纯的清洁动力发电站，但正如前文所述，协合新动力近年来一直推进自身从电站开发商到绿电服务商的角色转变，自身增长逻辑也逐渐从“装机规模驱动”转向“现金流稳如泰山性+服务溢价”，一个兼具生长性的高股息企业，更容易收获长线资金关注。

三、结语

协合新动力的ESG通常与商业方式转型，提示了一个更深层次的产业趋向：在全球碳中和进程中，新动力企业的价值锚点正从“装机规模”转向“服务才干”。

协合新动力经过30年长约锁定的稳如泰山现金流、绿电服务溢价带来的资产证券化潜力，以及ESG标签对长线资金的吸引，已悄然构建起“现金流韧性+服务溢价+资本喜爱”的三重护城河。

当ESG从口号变为消费力，协合新动力的价值跃迁，或许正是新一轮资本醒悟的序章。

懂日语的帮帮助。翻译上方一段文字。谢谢了。十分感谢，，

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