688508.SH 芯朋微 估量上半年净利同比增长104%左右新产品门类营收大幅增长 (688508东方财富网)

媒体7月6日丨(688508.SH)发布，经财务部门初步测算，2025年半年度，估量成功营业支出为63,000万元左右，同比增长38%左右。估量成功归属于母公司一切者的净利润为9,000万元左右，同比增长104%左右。估量成功归属于母公司一切者的扣除十分常性损益的净利润为7,000万元左右，同比增长53%左右。

（1）得益于新产品门类营收大幅增长。公司“功率系统全体处置计划”的相关多元化战略失掉有效落地，DC-DC、Driver、Discrete、Power Module等产品线新品继续推出，其业务生长速度均清楚高于AC-DC产品线增长，使得公司可为原有零件运转客户继续提供更多新门类产品套片，同时这些新门类产品仍聚焦运转于客户功率系统，因此具有很高的技术和商务协同效应，能为客户带来越来越弱小的全体性能和本钱优点，FAE服务效率也失掉提高；效果反映在公司非AC-DC品类半年度营收同比大幅优化70%以上，清楚逾越了公司在AC-DC品类26%左右的半年度营收增长率，彰显公司新品类更大业务增长潜力。

（2）得益于新市场有力拓展。公司近三年来重点投入研发的工业运转范围的芯片业务乘风直上，2025年上半年随着以高耐压高牢靠的工规AC-DC拳头产品在大少数工业客户取得大面积打破和量产，公司跟进推出了适用于和的48V输入数模混合高集成电源芯片系列和内置的数模混合驱动芯片系列进入工业客户量产交付，超大电流EFUSE芯片、超大功率理想二极管芯片等大功率工控芯片取得关键打破，效果反映在工业市场半年度营业支出估量增长55%以上，清楚逾越了公司半年度全体营收的38%左右增长率，尤其是工业市场利润率远高于规范电源和自动家电市场，彰显公司新市场更高业务生长空间。

不看业绩看预期？北向资金“爆买”半导体左侧性能意味浓

近日，北向资金开启“买买买”形式，1月以来累计加仓近940亿元，已超2022年净买入总额(900.20亿元)。 据Choice数据统计，从近3个买卖日(截至1月17日)的统计数据来看，酿酒行业、半导体、大金融是北向资金喜爱的三个方向。 科创赛道上，半导体、电池、光伏等板块获增持市值居前。

其中，半导体行业区间增持市值达27.71亿元，板块涨幅也随之走强，本周以来(1月16日-1月18日)，半导体板块累计涨幅达5.98%。

个股方面，以申万行业(2014)半导体板块中的个股为样本，在其选取的78只半导体个股中，北向资金性能了46只个股，其中，37只获增持，仅8只个股被减持，1只被持股数量坚持不变。 获增持比例靠前的明微电子、瑞芯微等个股均聚焦于消费电子芯片赛道。

此外，值得一提的是，据Choice统计，北向资金近3个买卖日增持市值最大个股为韦尔股份()，也是消费电子芯片赛道的个股。 而该公司刚于上周五公告其2022全年净利润同比预降73%到82%。

但就在公告次日(1月16日)，韦尔股份股价低开高走，收涨8.15%，与业绩表现出现清楚背叛。

与韦尔股份表现相似的个股还有芯朋微()，该公司于上周五发布业绩预降公告，2022年净利预降50%-60%，但也在公告次日(1月16日)，股价大幅下跌10.9%。

上述这种业绩与股价背叛表现有何逻辑支撑？翻阅各机构近期研报，剖析师普遍以为，以后半导体行业进入筑底期，拐点将至，2023年半导体板块有望迎来触底反弹。 由此可见，北向资金本轮大举增持半导体板块，或是出于左侧性能的思索。

从行业面来看，往年以来，消费电子芯片处于“安居乐业”之中，受全球通胀、终端需求低迷等多方面要素影响，手机、PC等销量普遍不佳，少数消费电子芯片面临量价齐跌的局面，库存压力高企。

但展望2023年，天风证券以为，明年全体电子行业将逐季改善，全年需求与供应都将回归正常，上半年估量以周期性复苏为主。 机构对以后估值较低的位置继续维持失望态度。

细分板块方面，IC设计环节是机构关注的重点方向之一。

据市调机构集邦咨询的数据，全球前十大IC设计企业2022年第三季度营收环比增加5.3%，估量2022年第四季度和2023年第一季度将继续环比增加，晶圆代工厂2022年第四季度的产能应用率和产值将环比下滑。

对此，国信证券以为，随着下游库存的逐渐消化，半导体行业正逐渐进入筑底期，建议关注往年无时机率先触底复苏的设计环节。 天风证券亦指出，IC设计环节预期下修或已筑底，新品推出有望逐渐启动增长。

另外，外乡化也是半导体行业的主线之一。 浙商证券以为，目前全球的半导体政策关键围绕“强化自身供应链”和“增强研发力度”两条主线，看好国产前道中心工艺设备、国产先进封测工艺设备、国产半导体资料、国产半导体零部件、国产EDA和其他工业配套软件。