油价下跌及美联储官员鸽派舆论提振降息押注 短期美债收益率走低 (油价下跌及美元走势)

因为油价下跌以及美联储官员宣布鸽派舆论提振了对降息的押注，美国国债多少钱下跌，对货币政策敏感的两年期美债收益率下跌3个基点，至3.83%。不过，常年美债体现不佳，30年期美债收益率回升2个基点，至4.89%。

货币市场已齐全消化了美联储在往年年底前降息两次的预期，且估量有第三次降息的或者性为25%，高于一天前的13%;对7月降息的预期从一周前的零优化至了20%。

周二，以色列与伊朗在长达一周多的抵触后达成开战协定推进油价走低，这缓解了政策制订者和市场对通胀上传的担心。市场的留意力已转向美联储主席鲍威尔周二晚些时刻在众议院金融服务委员会宣布的半年度货币政策报告证词。而在鲍威尔宣布证词之前，多位美联储官员近日相继宣布了鸽派舆论。美联储理事鲍曼示意，她或者允许7月降息。她的舆论与美联储理事沃勒上周五的舆论相响应。随后，芝加哥联储行长古尔斯比示意，通胀压力并不显著，这或者让美联储从新开局降息。

投行杰富瑞的首席欧洲战略师Mohit Kumar在一份客户报告中示意：“咱们并不认同美联储将在7月降息的观念，但咱们确实以为，数据应该会在夏季显示出疲软迹象，从而促使美联储在9月降息。”

美联储一众官员将在周二密集宣布讲话。除了鲍威尔之外，包含纽约联储主席威廉姆斯、波士顿联储主席柯林斯、美联储理事巴尔在内的六位官员都将宣布讲话。

如何看待美联储官员密集发声放鸽称「需要平衡过度收紧和收紧不足的风险」？将会带来哪些影响？

这次放鸽的言论以及美债收益率的回落是因为市场对经济放缓的担忧。 将会带来的影响：1. 美债收益率的回落可能会导致贷款利率下降，这将使借款变得更便宜，促进消费和投资。 2. 市场对经济放缓的担忧可能会减轻，投资者更倾向于承担风险，并将资金流向风险资产，如股票市场。 3. 美债收益率的回落可能导致投资者将资金转移到其他国家的债券市场，从而导致美元走弱。 4. 债券收益率下降可能意味着市场对通胀的预期下降，因为债券市场通常反映了市场对未来通胀的预期。 总体而言，美债收益率的回落可能会对经济和金融市场产生一系列影响，包括对贷款利率、资产价格和货币市场等方面的影响。 通货紧缩是指经济中货币供应量不足，导致物价普遍下跌的现象。 在通货紧缩环境中，尽管存在一定的经济风险，但也会出现一些投资机遇。 本文将从风险和机遇两个方面探讨通货紧缩对市场的影响，并提出如何抓住市场波动的建议。 第一部分：通货紧缩带来的风险减少需求：通货紧缩使得消费者普遍预期物价将下跌，因此他们可能会减少购买行为，这可能对企业的销售额产生负面影响。 债务压力增加：由于物价下降，贷款人偿还债务的实际成本增加，这可能导致企业和个人的债务压力增大。 第二部分：通货紧缩中的投资机遇低通胀债券：在通货紧缩时期，中央银行通常会降低利率以刺激经济，这会带动债券价格上涨。 购买低通胀债券可以获得相对较高的收益。 资产重估机会：在通货紧缩时期，企业和资产的价值可能会被低估。 投资者可以寻找那些具备长期潜力，但目前被低估的企业或资产，以期待在复苏时获得较高的回报。 第三部分：抓住市场波动的建议多元化投资：在通货紧缩环境中，市场波动可能增加，因此建议将资金分散投资于不同的资产类别，以降低风险。 寻找稳定行业：某些行业，在通货紧缩时期仍然能够保持相对稳定的需求，如基本消费品、医疗保健和公用事业等。 投资者可以考虑配置这些行业的股票或基金。 长期投资策略：通货紧缩是一个长期的经济周期，因此投资者应该采取长期的投资策略，耐心持有优质资产，以获得更好的回报。 寻求专业咨询：如果对市场波动和投资决策感到不确定，可以咨询专业的财务顾问或投资顾问，他们会根据市场情况提供明智的建议。 结论：通货紧缩带来了一定的风险，但也为投资者提供了一些机遇。 通过了解风险和机遇，多元化投资，寻找稳定行业，采取长期策略，并寻求专业咨询，投资者可以更好地抓住通货紧缩时期的市场波动，获得较好的投资回报。 然而，每个人的情况各有不同，应根据自身情况进行评估，并在投资前充分了解相关风险和注意事项。

降息预期消退大半！本周鲍威尔没能做成的事 非农做成了……

从市场利率定价的变动中，就不难看出本周五非农数据对金融市场的震撼性有多大。

财联社2月4日讯（编辑 潇湘） 在本周美英欧三大央行陆续结束新年的首场议息会议后，或许很少人会想到，周五的美国非农数据会最终“偷袭”市场，成为本轮“超级央行周”从天而降的最大“惊雷”……

美国股债市场在本周五双双大跌下跌，因数据爆表超两倍多的美国1月非农就业，沉重打击了市场对美联储年底前降息的预测。

截止当天收盘，美国三大股指全线走弱，成长股领跌——纳斯达克综合指数下跌193.86点，至.95点，跌幅1.6%。 标普500指数下跌43.28点，至4136.48点，跌幅1%。 道琼斯工业股票平均价格指数下跌127.93点，至.01点，跌幅0.4%。

债券市场的波动无疑要更为剧烈，短期国债收益率在本周五普遍大幅飙升了近20个基点。 截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率上涨19.2个基点报4.307%，5年期美债收益率上涨17.3个基点报3.665%，10年期美债收益率上涨13个基点报3.529%，30年期美债收益率上涨6.6个基点报3.615%。

经过此轮抛售，市场在本周三美联储加息后积累的涨幅已经几乎完全回吐殆尽。

事实上， 从市场利率定价的变动中，就不难看出本周五非农数据对金融市场的震撼性有多大。

与3月和5月美联储会期挂钩的利率互换合约最新预计，这两个月美联储将共计加息39个基点，高于前预期的32个基点。 这意味着3月和5月均加息25基点的概率超过50%——换言之， 市场利率定价从原先更为偏向美联储仅再加息一次，变为了再加息两次。

而这甚至还不是更关键的： 更为重磅的变化其实出现在人们对本轮加息终端利率和是否会降息的定价上。

最新迹象显示，在非农数据公布后，那些押注美联储可能在今年晚些时候降息的鸽派人士已逐渐被消磨了信心，联邦基金期货交易员现在预计 今年12月美联储的政策利率将为4.7%，远高于本周早些时候4.49%的预估 。 同时对利率峰值的预估更是随着美联储再加息两次希望的大增，升至了5%以上。

不夸张地说，在打消市场降息预期方面，本周三鲍威尔没做成的事，周五的非农报告却做成了……

非农令所有人不得不重新预估利率走向

美国劳工部周五公布的数据显示，1月非农就业人数增加51.7万人，是华尔街预期的两倍多，同时也是2022年7月以来新增就业人数最多的一次，结束了连续五个月就业增长放缓的势头。 此外，失业率降至3.4％，为1969年5月以来的最低水平。

包括休闲和酒店、专业和商业服务以及医疗健康在内的多个行业就业人数都出现了增长。 由于一些劳工结束罢工返回岗位，政府部门就业人数也有所增加。 平均每周工作时数上升到34.7个小时，为2022年3月以来的最高值。 1月份平均时薪较上年同期增长4.4%，高于预期。

有着“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos在非农后表示，美国劳工部不仅报告了1月份不寻常的大幅非农就业增长，对美联储来说更重要的是，该部门还上修了前几个月报告的就业增幅——去年12月新增非农就业人数则上修至26万，11月和12月的薪资增长也被上修，在截至1月底的三个月中，私营部门劳工的时薪年化增长率为4.6%，高于前三个月的4.1%，这表明经济和薪资上升势头比之前预期的更强劲。

Timiraos认为，美国就业市场火爆的新迹象，将使美联储有望在下个月的会议上将利率提高25个基点，并发出之后可能再次加息的信号。

许多市场人士也均在隔夜非农后发表了类似的观点。 Pictet Wealth Management高级美国经济学家Thomas Costerg就表示，“就业数据可能意味着至少还有两次幅度25基点的加息，而且不排除下次会议上升息50基点的问题，将再度受到部分美联储官员关注”。

以Ellen Zentner为首的摩根士丹利经济学家周五也修改了此前的预测，认为美联储会多进行一次25个基点的加息(5月加息)。 他们在给客户的报告中写道，如果劳动力市场数据继续走强，则存在更多的上行风险。

美联储官员力挺12月利率点阵图

在周五非农数据数据后，率先发布讲话的美联储官员——旧金山联储主席戴利也立刻对数据表现予以了赞扬。 戴利表示，这是一个令人惊叹的数字，与最近一系列显示尽管整体经济放缓但劳动力市场依然强劲的数据相符。

戴利是本周美联储决议后首位发声的联储官员。 她今年在联邦公开市场委员会(FOMC)没有投票权。 从以往的表态看，戴利在美联储内部更多属于中间偏鸽派的阵营，而在周五的最新讲话中，她则对美联储12月的利率点阵图表达了力挺。

戴利表示， 去年12月美联储利率点阵图预测是“政策至少将走向何方的一个良好观察指标”。 当前需要传达给听众的最重要的事情是，政策的方向是进一步紧缩，之后在一段时间内维持这种限制性的立场。 ”

美联储去年12月的点阵图预测显示，与会19位联储官员对2023年底利率的预期中值为5.1%——相当于美联储再加息两次，同时年底前不会降息。

美联储主席鲍威尔在本周议息会议后的新闻发布会上曾表示，美联储致力于进一步收紧政策，直到通胀显著下降，这需要整个经济的需求更广泛地降温。 鲍威尔表示，美联储预计将再进行“几次”加息，然后在今年内保持利率不变，这与早前投资者对美联储将在2023年晚些时候开始降息的押注相矛盾。

LH Meyer驻华盛顿经济学家Derek Tang目前已建议人们，把尘封的“鹰派教科书”拿出来再看看吧，现在市场必须重新考虑尾部结果以及美联储是否会加息至(点阵图今年利率中值的)5.1％以上。

巴克莱驻纽约高级经济学家Jonathan Millar则表示，“ 周五的非农数据使市场对通胀下滑将使美联储在2023年下半年开始降息的说法产生怀疑，至少美联储仍然倾向于发出‘更长时间内维持高利率’的信息，利率峰值或将比预期的更高。 ”

国际金价进入回调模式

近期国际金价在不断刷新历史新高后，遭遇较大幅度回调。 如3月21日伦敦现货黄金价格盘中跌破3000美元/盎司大关，4月10日纽约商品交易所6月黄金期货收跌，现货黄金也收跌。

导致金价回调的因素主要有：

不过，中长期来看金价仍有支撑因素：

机构对金价未来走势观点存在分歧。 高盛上调2025年底金价预期；中信建投认为金价或进入震荡阶段；华泰证券长期看好，但提示短期回调风险。 投资者需密切关注美联储政策动向及经济数据，合理配置黄金资产。