苏州银行分红比例位列第三 但扩表摊薄风险或存隐患 (苏州银行分红公告今天)

随着行情再起，关于银行股能否已接替昔日的白酒股、成为A股新的“定海神针”，正悄然成为市场中的话题及一些投资者的神往。

就在此时，昨日股份有限公司（以下简称“苏州银行”，002966.SZ）就2024年度的权利分派实施启动了公告。概言之，该行将向普通股股东每10股派发现金股利2.00元（含税），本次权利分派的股权注销日为6月4日、除权除息日为6月5日。

2024年度苏州银行32.50%的年度现金分红比例不但再创新高，而且这一比例在42家A股上市行中排名第3位。银行股的行情、或许也可从该行管中窥豹。

高分红的基础是高增长的利润，2024年度该行10.16%的利润增速既源于“开源”增收、也来自“节流”降本。其中最清楚的就是风险支出的继续参与，该行信誉减值损失从2020年高峰期的38.63亿元、逐年降至2023年的16.48亿元，2024年又进一步降至11.28亿元。

但机构之家发现这一支出的参与或许未必适宜，作为“分子”该行不良存款的“相对数”在逐年增长，外表不良存款率“相对数”的微降、关键源自存款“分母”更快的增长。这种经过做大“分母”、扩表摊薄风险的形式或存隐患。

苏州银行高比例分红却股价涨幅普通

理想上苏州银行10.16%的利润增速，也可在42家A股上市行中排名第11位。但利润高增长、分红高比例，却未能“带动”股价的相对走强，这与该行以扩表摊薄风险的增长隐患不无相关。

苏州银行在2024年度的股价前复权涨幅为38.16%，不但不及一些优良银行逾越60%、乃至70%的涨幅，甚至还跑输了银行板块（880471）平均46.64%的涨幅。进入2025年后也相对普通，直到近期分红预期临近、股价节节攀升，5月28日收盘后的前复权涨幅才抵达7.03%、略超板块6.81%的平均水平。

尽管股价表现普通，其实苏州银行关于投资者的报答还是相对“小气”的。

2021年至2024年该行年度分红比例依次为30.04%、30.88%、31.08%和32.50%，不但连年提高，而且早在“新国九条”发布之前、就主动越过了30%的优良银行“合格线”。

一家银行能否赚钱是一回事，但能否情愿回馈投资者是另一回事。该行董事长崔庆军近日表态“保证居民财富保值增值是银行业的初心使命”，也说明了该行的使命感和社会责任担当。

理想上，银行在兼具业绩的同时、能否情愿分红在今后的市场中将愈宣布现价值。

受债券市场走牛的影响，银行股在去年波涛不惊的A股市场中却走出了一轮向上的独立行情。出人预料的是，在债券市场风向转变后、往年以来银行股行情仍未“熄火”、反而在近期又有了亮眼的表现。

对此，银行股能否已接替为首的白酒股、成为A股新的“定海神针”，在近期正悄然成为市场中的话题及一些投资者的神往。

银行股普遍具有相当规模，在维持肯定业绩生长性后、如能同时具有良好的分红报答，那么在往后的低利率时代，契合这些要求确实无机遇成为新的贵州茅台或是、并走出一段波涛壮阔的行情。

市场表现似乎也支持这一逻辑，城商行中2024年度股价涨幅更好的，并非利润增速区分抵达20.16%、18.07%的（前复权涨幅34.26%）和（前复权涨幅60.20%），而是兼具上述特征的（前复权涨幅74.95%）。

摊薄风险无助优化风险管控水平

但关于苏州银行而言，历年分红是“小气”的，但业绩无清楚隐患的增长才是前提。

所谓“着眼久远、统筹以后”，该行在后续的运营控制中要求维稳业绩的终年向好、而非一时的“冲刺”。而资产质量不时是一家银行的“生命线”，并将在很大水平上选择其终年的业绩表现。

作为一家成立于2010年9月、由农商行改组而来的中央城商行，苏州银行立足苏州、深耕江苏、并片面融入长三角，在短短十来年的历程中颇有斩获、也于2019年8月在深交所挂牌上市。

依据Wind口径，截至2024年末该行总资产抵达7271.54亿元、同比增速12.18%，营业支出为122.24亿元、同比增速3.01%，归母净利润为50.68亿元、同比增速10.16%。与此同时，不良存款率为0.83%、同比略降0.01个百分点，拨备掩盖率为483.50%、大幅降低39.27个百分点，净息差为1.38%、大幅参与0.30个百分点。

增长肉眼可见，但面前的隐患却也不无踪迹。这是市场中投资者的顾忌之处、也使股价遭到影响。

除了净息差大幅参与0.30个百分点、势必影响该行后续的主营创收才干，结合不良存款“相对数”的增长可见，苏州银行外表不良存款率“相对数”的微降、关键源自存款“分母”的继续高增长。

近三年来，该行不良存款率从2022年末的0.88%、降至2023年末的0.84%再微降至2024年末的0.83%。

时期作为“分子”的不良存款余额增速区分为11.60%和12.31%，而作为“分母”的存款余额同比增速更快、区分为17.06%和13.62%，从而构成了不良率逐年降低的表象。

注：苏州银行部分风险相关目的一览；单位：亿元；

这种业内俗称的“资产质量调理术”或许不无绩效考核的价值，但关于真实状况也要求一份“心知肚明”。在“分子”不良存款余额逐年增长的状况下、该行的信誉减值损失支出却在逐年参与，即关键依赖于更快做大存款“分母”寻求不良率“相对数”的微降、而非对不良存款“相对数”启动更多的化解。

苏州银行在风险控制上的“短、平、快”颇值得商讨，毕竟“分母”中的新增存款也非相对“安保”，后续也会出现风险。如不乘以后机遇化解“存量”风险、以寻求主动，那么一旦“新增”风险也逐渐仰望，则新旧并存、苏州银行恐会遇到不小的应战。