光伏跨界者的进与退 三桶油 坚决 追光 上市公司超300亿元项目终止 (光伏跨界者的发展趋势)

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从“水牛奶之王”（002329.SZ）到军工龙头（002231.SZ），再到互联网公司三五互联（300051.SZ，现证券简称为），近几年来，光伏跨界“选手”层出不穷。

但相比前两年蜂拥涌入光伏赛道的盛况，去年以来，不少跨界者们选择终止或增加光伏板块的投资。随着往年光伏产业内卷不时加剧，行业调整的趋向愈加清楚。

与经过转让、减资等举措想要分开光伏“牌桌”的跨界者们不同，亦还有跨界者继续推进光伏规划。他们有的资金实力雄厚，面对新动力转型战略锲而不舍；但也有的面对盈余仍在苦苦支撑。

光伏行业的兴盛与落寞并非终身不变，市场的坚定和变化才是行业展开的常态，跨界者们更需重新评价留在牌桌上的机遇与风险。

如何面对动力结构的改造与市场结构的更替，在潮水褪去时在光伏行业“站稳脚跟”，是跨界者们要求思索的疑问。

注销、转让、减资的跨界者们

2023年下半年以来，不少跨界光伏的上市公司纷繁叫停了光伏投资项目，据时代财经不完全统计，触及投资的项目金额算计超300亿元。往年一季度，大部分龙头光伏企业业绩转亏，行业开启新一轮的洗牌，又有跨界者分开“牌桌”。

（002529.SZ）曾经把跨界光伏视为改动运营状况的“救命稻草”。

海源复材主业为复合资料轻量化制品、新型智能机械装备，2020年，其因此前延续两个会计年度经审计的净利润为负值而“披星戴帽”，并在当年三季度末尾规划和拓展光伏组件范围。海源复材首期375MW高效光伏组件实验线于2020年12月试消费，2021年正式投产。

上述组件实验线投产的这一年，海源复材因2020年经审计的归母净利润转正而被撤销了退市风险警示；其光伏业务的营收也增至2937.55万元，营收占比提高至11.57%。不过由于原资料多少钱大涨，主营组件的海源复材利润也遭到挤压，当年光伏业务的毛利率为-15.75%。

但海源复材并没有因盈余而“打退堂鼓”，而是基于对N型技术的看好，再度出手同时规划光伏电池环节的两种技术途径，即TOPCon和HJT。

2022年12月，海源复材宣布投资10GW TOPCon高效光伏电池项目（一期）和5GW HJT超高效光伏电池及3GW高效光伏组件项目（二期）。

积极开拓组件市场的海源复材在2022年尝到了“甜头”，其光伏组件业务营收达1.27亿元，同比大涨333.55%。到了2023年5月，为抢抓行业展开机遇，海源复材将原本二期拟树立的3GW高效光伏组件项目延迟，与一期项目同步树立。

但是，在光伏赛道一路斗志高昂的海源复材，面对光伏行业的震荡，也迎来了相关业务营收的降低。2023年，海源复材光伏业务营收1.04亿元，同比降低约18.72%。

往年的海源复材更摆出了彻底要分开光伏“牌桌”的姿态。

3月19日，海源复材终止了以上两期投资项目，并以3800万元的多少钱将项目主体滁州赛维动力科技有限公司100%股权转让给爱旭科技有限公司（以下简称“爱旭科技”）；5月10日，海源复材董事会赞同注销公司全资子公司扬州赛维动力科技有限公司（以下简称“扬州赛维”），后者业务为光伏设备及元器件制造与销售，系海源复材于2020年设立，注册资本3亿元。

光伏产业链多少钱下跌“劝退”的跨界者不只仅是海源复材，还有原本主营业务为医药的（300111.SZ）。

2023年3月，向日葵宣布进军光伏TOPCon电池范围，拟设立项目公司树立年产10GW TOPCon电池的消费线，首期投资15亿元树立5GW TOPCon电池的消费线。其中，向日葵认缴出资2.70亿元，持股比例为54%。

时期过去不到一年，往年2月，向日葵便宣布终止此投资项目并注销项目公司，彼时，向日葵表示，关键要素系在项目筹建环节中，拟租赁厂房交付滞后形成项目不能按期实施，叠加光伏行业产业链关键产品多少钱出现大幅下行。此举是出于降低投资风险及控制本钱、优化资源性能的考量。

为了摆脱光伏产业链景气派的单一影响，向日葵又将目光投向金属基陶瓷资料行业。关于再次跨界投资相似范围，其表示，金属基陶瓷资料不只可以运转于光伏设备，还能运转于医疗器械、石油自然气管道、军工等其他范围。假设由于某个运转范围的外部环境变化对销售出现不利影响，项目公司将经过拓展新范围客户等措施，将不利影响降到最低。

而国际较早专注于中高档油墨涂料研发、消费和销售的（002319.SZ），此前拟经过严重资产重组跨界光伏，但最终却大幅增加了光伏项目的投资额，终止了严重资产重组的谋划。

2023年7月，乐通股份披露了与浙江安吉经济开发区管委会签署的《产业投资协作框架协议》，拟经过自有及自筹资金在安吉经开区与其他协作方共同投资设立控股子公司（即项目公司），树立高效异质结电池和组件智能制造项目。

协议显示，项目公司注册资本为2.50亿元，乐通股份出资额为注册资本的40%即不低于1亿元，因初始投资金额逾越其最近一期期末净资产的50%形成严重资产重组。

但是，签署协议后仅一个月，乐通股份便调低了出资额，并终止谋划严重资产重组。乐通股份将其出资拟持有项目公司的股权比例从不低于40%下调至5%，以项目公司2.5亿元注册资本计算，其对外投资金额大幅降至1250万元。

到了往年1月，该项目公司的注册资本金还从2.50亿元减至1亿元，各股东同比例减资，股权结构坚持不变。关于项目实质进度，5月9日，乐通股份表示，截至目前，公司持有大晟新动力12.50%股权，相关新动力项目正在有序积极推进中。

关于近几年跨界光伏的上市公司，在经验光伏行业周期性下跌之际，有的选择分开，有的选择增加押注筹码，但也有的面对盈余仍继续坚持。

作为中国首家基于“云计算”的企业信息化服务类创业板上市公司，琏升科技于2023年末尾规划光伏产业，直指第三代异质结电池的消费研发。目前已在眉山丹棱和江苏南通规划了2个消费基地，算计规划产能20GW。

但2023年，琏升科技光伏板块产能、产量和销量之间存在清楚差异，其电池消费线在成功产能爬坡后基本抵达1.20GW的年产能，而同年电池片产量为195.58MW，销量99.10MW。往年一季度，琏升科技又遇到了产能运行率有余的状况，一季度通常消费电池片产品94.22MW，产能运行率为31.41%。

琏升科技对此表示，一季度为光伏行业传统旺季，产品多少钱出现肯定的降低趋向，光伏行业全体开工率较低。公司结合光伏行业市场灵敏变化状况和现有订单状况，调整了排产方案。在连亏6年之后，往年一季度，琏升科技继续录得盈余，归母净利润为-2848.77万元。

即使如此，琏升科技对未来照旧绝望，坚信随着电池框架合同、订单的逐渐开释，产能运行率将逐渐上升，市场需求也会随着更多异质结独自标段独立招标而逐渐开释。

隆众资讯光伏剖析师方文正通知时代财经，目前光伏行业仍在展开中，但增速有所放缓，行业集中度较高，且头部企业规模优点清楚。关于跨界者，生活空间或许会遭到挤压，特地是在技术、资金、市场等方面与行业龙头企业相比存在比拟大差距的企业。

坚决“追光”的传统动力国央企

和琏升科技一样对光伏行业持绝望态度的跨界者，还有以煤炭、石油等传统动力为主导的国央企，他们资金实力雄厚，面对新动力转型战略锲而不舍，逐渐成为光伏行业的中坚力气。

不同于晋能控股集团、淮南矿业集团及平煤神马集团等众多煤炭企业早已在光伏产业链不同环节规划，“三桶油”等石油石化企业在“双碳”目的提出后新晋成为了坚决的“追光者”。

（601857.SH）在2021年提出放慢光伏站、充换电站、加氢站（综合动力服务站）等新动力站点规划，尔后不时在继续完善光伏站等终端网络树立。

2023年，中国石油收买普天新动力有限责任公司，继续展开加氢站、充换电站、光伏站等规划。这一年，中国石油积极推进新疆、青海、吉林、黑龙江等地域新动力项目落地，如在塔里木油田建成110万千瓦光伏电站；其风电光伏发电量达22亿千瓦时，新增景色发电装机规模370万千瓦。

2024年，中国石油估量销售分部的资本性支出为70.00亿元，关键用于国际油气氢电非综合动力站树立、充换电站树立，优化终端网络规划等。

（600028.SH）于2022年入股常州百佳年代薄膜科技股份有限公司，开发高端光伏胶膜资料，并井井有条地推进项目树立。

2022年9月，中国石化在广西最大的光伏发电项目并网，装机容量达19.45兆瓦；2023年，中国石化销售股份有限公司华南分公司运行北海油库闲置土地树立的12.10兆瓦光伏发电项目建成投用，年发电量可抵达1400万千瓦时。

往年4月，中国石化首个水上光伏发电项目——应急水池5.48兆瓦光伏发电项目成功并网发电，每年可向电网保送清洁动力电力680多万千瓦时；截至7月1日，中国石化西北油田已累计建成66座光伏发电站，总装机容量达50兆瓦，消费绿电4600多万千瓦时。

（600938.SH）的光伏业务也频繁传来积极进度。陆上光伏方面，2023年，其片面启动油气终端10个光伏树立项目，截至年底已累计投运7个项目，终端光伏掩盖率抵达70%；其甘南协作市“牧光互补”项目也成功并网发电，截至2023年底消费绿电超1100万千瓦时。海上光伏方面，2024年中国海油首个海上光伏修建一体化项目投用，每年可提供近9万千瓦时的“绿电”。

除传统动力企业，工程机械巨头三一集团也正在光伏范围开拓疆土。

2022年三一集团进军光伏行业，成立了三一硅能，仅用9个月就成功打通从单晶到电池以及组件的光伏全产业链；2023年5月，SNEC国际太阳能光伏与智慧动力大会上，三一硅能初次展现了其超620W TOPCon组件，并与乌兹别克斯坦、马来西亚、缅甸签署了2.60GW的海外意向订单，算计斩获国际外订单达11.70GW。

三一集团表示，未来三一硅能将专注于拉晶、切片、电池、组件的光伏范围全流程技术研讨及产业化，在产业高能耗的制造环节中，积极探求、寻觅绿色动力处置方案，为清洁动力展开做出更大奉献。

“全球动力结构的转型和对可再生动力需求的介入，让传统动力企业面临转型更新的压力。国度政策奖励传统动力企业向清洁动力转型，光伏产业作为清洁动力的关键组成部分，为传统的动力企业提供了一个转型的途径。”方文正表示，传统动力国企普通拥有较强的资金实力和技术研发才干，经过在光伏产业链的规划，可以运行自身的技术积聚和资金实力推进光伏技术的创新和提高，总的来看传统动力国企在光伏板块的继续深化是一个比拟积极向好的信号。

（实习生刘艳莎亦对本文有奉献）

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