营收延续三季度下滑 PTON.US Q3盈余超预期 Peloton (营收延续三季度分析)

Peloton(PTON.US)周四上调了2025财年营收预期，但由于后疫情时代需求继续低迷，该公司第三季度盈余超出市场预期，同时营收同比降低13%，这已是其延续第三个财季发生同比销售额降低。受此影响，该股盘前股价下挫逾8%。

目前，这家疫情时期的明星企业正逐渐转型，从动感单车和跑步机等配件设备转向重点展开直播及点播健身课程的订阅服务。Peloton曾在疫情封锁时期蓬勃展开，但在管控完毕后堕入了严重的销售衰退。

财报显示，在关税政策引发经济不确定性的背景下，消费者缩减非必要开支，形成该公司当季设备销售与订阅服务增速双双放缓。值得留意的是，美国消费者决计指数已延续四个月下滑，4月通胀预期更是创下1981年以来新高。

截至3月31日的第三财季，Peloton每股盈余12美分，剖析师预期为6美分。营收为6.24亿美元，这一数字虽然逾越了华尔街约6.19亿美元的预期，但这仍有余以让投资者置信，Peloton新任首席行动官Peter Stern让公司扭亏为盈的努力曾经完全奏效。

这是这位新任CEO上任后交出的首份效果单，Stern自1月上任以来不时在努力让公司步入正轨。但公司支出继续降低，上季度其自行车和跑步机等配件产品的销售额下滑了27%，运转程序订阅支出降低了4%，付费会员总数降至610万，较上年同期增加约50万。

Bloomberg Intelligence剖析师Geetha Ranganathan表示：“微弱的行动力度和本钱控制体如今Peloton的第三财季业绩中，这得益于更低的营销本钱和更优的单位经济效益。虽然如此，用户增长的前景不阴暗，消费者心境好转也将对配件销售构成压力。由于其大部分配件来自台湾省，而台湾省将面临10%的关税，这也会带来负面影响。”

展望未来，Peloton估量年度营收约为24.6亿至24.7亿美元，其中值逾越了此前的预期范围。调整后的息税折旧摊销前利润将为3.3亿至3.5亿美元，其中值也有所上调。Peloton以为本钱增添有助于优化盈利才干。

该公司还将全年联网健身订阅用户数的预期下限从275万上调至277万(原区间为275-279万)，但这仍意味着同比7%的下滑。同时，运转程序订阅用户数的2025年预期值也下调至54-55万，中值增加3万。

Stern在声明中表示：“在以后经济不确定时期，我们置信Peloton有才干在全球健身和瘦弱行业坚持抢先位置。”

在第三财季，该公司将运营费用增添了23%，其中很大一部分节省来自营销和销售费用的增加。

这家总部位于纽约的公司表示，目前其配件产品中铝制品成分面临25%的关税，而从中国出口的服装产品面临更高的关税。总体而言，Peloton估量在截至6月的第四财季，关税将形成自在现金流增加500万美元。

Stern还在启动其他革新。该公司最近延聘了一位新的首席运营官来接替供应链主管，并表示方案改换营销主管。Stern曾在苹果(AAPL.US)和福特汽车(F.US)任职，在业内以订阅业务专家而知名。他表示，公司很快将发布2026财年的前瞻性方案。