共筑控制人与投资者共生共荣重生态 积极探求浮动费率机制 (共同控制人的概念)

南边基金总经理 杨小松

2025年5月7日，中国证监会公布《推进公募基金高质量展开执行方案》（以下简称“执行方案”），聚焦行业存在的痛点、堵点疑问，提出了25条举措，为公募基金行业高质量展开转型锚定方向。执行方案的推出，是中国资本市场深刻改造、优化结构的关键举措，不只将敦促行业回归“受人之托、代客理财”的根源，促启动业瘦弱展开，还将愈加突出投资者最佳利益导向，进一步优化宽广投资者的取得感。

精准施策，浮动费率机制成高质量展开中心抓手

近年来，在微观经济情势变化、基础资产市场坚定等背景下，部分基金的中终年业绩不及预期或许投资表现与业绩比拟基准存在偏离，形成部分投资者的投资收益不理想。中国证监会主席吴清5月7日在国新办公布会上强调，要突出强化与投资者的利益绑定，重点是改造基金运营方式，优化主动权利类基金不要钱方式，经过浮动控制费收取机制，改动基金公司“旱涝保收”的现象。从海外内行业展开放常来看，公募基金终年以来构成了固定费率为主、浮动费率为辅的多元化费率结构，二者各自具有肯定优点：固定费率机制方便透明、易于推行了解；浮动费率机制则愈增强调投资者盈利体验，强化控制人与投资者的利益绑定。

浮动费率机制秉承“发明价值才干共享价值”的中心思念，将基金控制人的控制费支出与投资者通常盈亏状况挂钩，其推出标志着继前期公募基金费率改造后，行业在产品供应侧的又一次性性深度优化，有助于行业更好地遵守“受人之托、忠人之事”的信义任务，有望推进构建控制人与投资者共生共荣的重生态。

利益共担，发明价值才干共享价值

本次执行方案强调，优化主动控制权利类基金不要钱方式，对主动控制权利类基金，推行与基金业绩表现挂钩的浮动控制费收取机制，关于契合肯定持有期要求的投资者，依据其持有时期产品业绩表现确定详细适用的控制费率水平，清楚低于同期业绩比拟基准的，适用高档费率。

浮动控制费收取机制用优化的费率方式处分基金控制人优化投资才干和业绩，强化利益共担机制，重新定义基金控制人与投资者的相关，并有望为行业带来以下正面导向：

一是强调终年投资，处分投资者终年持有。 关于持有肯活期限以上的投资者经过费率优化设计来让利投资者，引导投资者终年投资，降低非理性操作，优化盈利体验。 二是强调扶优限劣，以优化投资者取得感为中心。 依据投资者通常盈亏状况来对应收取不同费率，真正践行以投资者为中心的价值取向。 三是强调超额收益，考验专业化投研才干。 控制费与相关于业绩比拟基准的超额收益挂钩，引导基金控制人和基金经了摆脱对市场贝塔收益的依赖，实践优化挖掘阿尔法超额收益的专业化投研才干，重塑行业的投资文明。 四是强调品格明晰，增强投资稳如泰山性。 将控制费与业绩比拟基准挂钩，以业绩比拟基准作为权衡盈亏状况的标尺，强化了业绩比拟基准对基金投资运作的束缚，防止投资历调漂移，处分基金控制人推出战略明晰、风险收益特征明白的产品。

锚定方向，深刻落实高质量展开途径

随同着市场逐渐成熟和控制规模的增长，海外公募基金行业经验了费率逐渐降低的环节并构成了差异化的费率结构，依据ICI数据，2000年以来美国主动控制权利类基金的费率降低约40%，主动控制类基金受规模效应影响降低幅度更大。随着国际公募基金费率改造的逐渐落地，我国公募基金也经验了相似的降费历程，后续还将进一步推进不同类型基金费率下调，稳步降低投资者本钱。

本次执行方案的落地以及浮动费率机制的探求推行，是促进公募基金高质量展开和进一步发扬公募基金普惠金融作用的关键举措，也是树立基金控制人与投资者同甘共苦、共同展开、相互成就的利益共同体的有力保证，将为公募基金行业的久远可继续展开注入愈加瘦弱的全新展开动能。

南边基金将以执行方案为指引，不时以投资者最佳利益为基本动身点，经过继续的投研才干树立和投资者陪伴，与全行业共同书写公募基金高质量展开的新篇章，让普惠金融的效果惠及更多投资者。

前端不要钱和后端不要钱有何区分?买开放基金时.

前端不要钱是你在购置基金时,先不要钱.后端不要钱是你在购置基金时,先购置基金,等你赎回时根椐你购置基金时期的长短收取不同的手续费.持有时期在5年以上的手续费很低,比前端不要钱要适宜.

国债，权证，基金的印花税是多少？

先说基金，在买卖所只能买卖场内的，就是ETF和LOF，那个手续费和股票应该是一样的，没有印花税。 有些证券公司可以买卖场外基金，但申购赎回费率较高，不适宜短线炒作。 权证和国债也是不收印花税的。 国债不适宜普通投资者炒作，多少钱动摇率比拟低，要求大资金才干奏效果。 基金动摇率也比股票低，多少钱动摇最大的是权证，而且可以今天买卖，炒作性很强。 这三者的下单方法和股票都是一样的，只是输入的代码换成相应种类就可以了。

加盟肯德基都要求什么条件？要求多少资金？？

肯德基特许运营加盟引见我们关于客户有承诺, 提供高质量的服务, 因此关于加盟商有相对的要求与选择环节, 我们严厉的选择程序使双方都能细心肠审核有关理想和数字。 假设您有志愿成为我们的一份子, 请您详读以下对加盟的说明, 先进一步了解一切所需的资历条件后, 假设您怀抱热忱, 并且跟我们有相同的决计, 我们竭诚的欢迎您参与成为肯德基特许运营加盟商的一员。 肯德基在中国的特许加盟是不从“零”末尾的特许加盟“不从零末尾”的特许运营，就是肯德基将一家成熟的、正在盈利的餐厅转售给加盟者。 与通常的特许运营形式不同在于：加盟者不须从零末尾，防止了自行选址、开门，招募、训练及控制员工的少量繁复的任务，其中，选择在哪里开门往往是成功的关键。 从中国百胜接手一家正在盈利的肯德基餐厅，加盟者的风险会大大降低，提高了成功的时机。 肯德基作为一个国际品牌，我们以为，现阶段在中国市场启动“不从零末尾”的特许运营是一个最佳的末尾方式。 它能确保加盟者尽快融入肯德基规范的控制系统，共同开展。 我们希望您是真正渴求开展的有实力的投资者和运营者· 认同肯德基的企业文明· 有企业家的精气· 在相关的行业中有很好的企业控制阅历· 情愿从事服务行业的运营控制· 情愿处置每天的日常运营事宜· 没有罪恶及破产的记载· 有为了事业迁移到其它城市的志愿· 与百胜的一切品牌没有利益抵触这是一个常年的协作相关特许运营协议的初次期限至少为十年。 未来的特许运营商必需自愿地从事肯德基特许运营十年以上投资经费要求每个特许加盟商初始投资是不同的新的特许运营商将会被授权运营一家在营运之中的肯德基餐厅，每个餐厅的购入费将至少在800多万人民币左右（包括餐厅一切的装修、设备、利润、租约及员工转让，但不包括不动产的购置）。 特许运营商可以自行布置融资。 但是，我们的特许加盟商在该项目中投入的自有资金的比例不少于70%。 下列费用对一切的特许运营商都分歧在一个特许运营店末尾时须支付特许运营初始费，该费用是一次性性的，并将依据美国当年的物价指数做一些调整，同时，每个加盟商在开展一家新店时，都要支付这个费用。 继续运营的费用包括特许运营权经常使用费和广告分摊费用。 这些费率和费用是在现行的基础上制定的，在特许运营合同签定之后十年内坚持不变。 加盟地域的选择依据中国百胜在中国全体开展的需求，我们挑选出已有的，散布在不同省份的肯德基餐厅，提供应具有加盟资历的加盟开放者选择。 目前我们关键在国际中小城市，曾经有肯德基餐厅开门的地域提供一定的加盟时机，与我们一切国际规范的特许运营协议一样，一切的特许运营者都不享有区域性的和商圈的专有权。 培训是成功的关键要素成功的候选人在运营餐厅前将被要求参与一个内容普遍的为期13周的培训项目，13周的餐厅培训使加盟者有效掌握运营一家成功餐厅要求了解的值班控制，指导餐厅等课程，还包括如汉堡任务站、薯条任务站等各个任务站的学习。 加盟商接手餐厅后，还要布置常年的餐厅控制实习。 在培训环节中，未来的特许运营商将承当自己的费用（交通费用、生活费用）。 对双方来讲这都是一项很大的投入在失掉我们的特许运营时机之前，您必需清楚，这对双方来说都是很大的承诺，这一点十分关键。 您所投入的资本是实质性的，并且存在风险。 在末尾之前，我们希望您去寻求一些独立的金融指点。 相同，对本公司来说，这也是一项至少十年的常年业务同伴相关。 正由于如此，我们只要在对您的组织机构、金融状况和项目方案完全满意的状况下，才会末尾协作。 整个开放、培训、审查的时期环节大约要求六个月左右。