张韡的 哥白尼式反派 (哥白尼个人资料)

三年前，汇添富基金提出在研讨端启动一场“哥白尼式的反派”。这一改造的底层逻辑，是要求投研人员发扬作为主体的自我看法，在信息众多、噪音盘绕的时代中，树立自己的任务框架、认知结构，整合外部资源与信息，构本钱人的顾问团，让自己成为“太阳”，而不是围绕着外部研讨和信息转。

张韡就是一个典型。过去三年，张韡控制的汇添富瘦弱生活一年持有期在同类基金中排名前4%，汇添富达欣排名6%；过去一年，汇添富香港优势精选排名前20%。在她身上，可以看到汇添富医药团队，直至整个公司所终年积聚的精气特质。 [1: 数据来自证券基金研讨中心，过去三年指2022/4/1--2025/3/31，汇添富瘦弱生活一年持有期在医药医疗瘦弱行业偏股型基金（A类）中排名2/64，汇添富达欣在灵敏性能型基金（基准股票比例30%-60%）（A类）中排名23/420；过去一年指2024/4/1--2025/3/31，汇添富香港优势精选在QDII混合基金（A类）中排名9/55]

【专业勤劳】医药研讨半路出家的她，用做科研的态度做投资，数年如一日，坚持深化产业一线调研，一手跟踪，对产业链上下游的公司一五一十；

【独立自省】张韡并不从众，以为独立思索很关键，在变乱交织中坚持战略稳如泰山，勇于“逆市而行”，前提是对一个公司的“价值底”和“价值顶”有精准的判别；

【业绩说话】业绩是最有力的证明：目前，张韡共控制6只产品，其中控制逾越一年的产品在最近一年均取得了不俗的业绩，一切发明了较好的Alpha。

身处信息爆炸的时代，看似让随波逐流做“躺平式”的投资变得容易，但在扑面而来的信息中去芜存菁深化研讨前瞻规划，在急躁的市场环境里坚持方便专注、心田安静、积极向上，对基金经理的“灵魂应战”实则是更甚。

张韡和汇添富的“哥白尼式反派”，或许是一个值得关注的案例。

专业“科研人”

张韡是一位真正意义上的学霸，本科就读南京大学基地班，生物医药专业更是兴味使然，研讨生毕业于康奈尔大学和斯隆-凯特琳癌症中心的结合医学项目，后者是全球上历史最悠久、规模最大的癌症中心，也是全美排名第二的肿瘤医院。

张韡在此时期师从全球基因编辑技术鼻祖的嫡传弟子，根正苗红，深化科研一线的这段经验关于她在医药产业的投资起到了奠基作用。

回国后，张韡就参与了汇添富，从医药研讨员干起，并在2021年3月正式担任基金经理。

时值医药板块一波长时期调整的末尾，这对一个新人来说应战是极大的，但是张韡并没有丢弃自己的选择。

“这一段经验让我生长了很多，明白了怎样去看行业公司，明白了投资要逆兽性。”她说道。

张韡身上有很多藏不住的闪光点。

比如她对医药投资不时充溢热情，不轻言丢弃，凡事亲力亲为，会尽或许多地做一些前瞻性的研讨，坚持努力跑调研，遇到难题不惜彻夜查资料处置；

再比如她会在自己的书房挂一块白板，上方写满了要防止犯的错，以及劝诫警醒的话，时辰提示自己要不时反思与复盘，这也让她的书房俨然成为一个沙盘推演的“作战室”。

在“作战室”里，张韡努力加大自己的优势，让前瞻性的研讨以及契而不舍的科研精气落真实自己的投资中；同时补足自己的优势，遇到疑问的范围会努力研讨学习，不放过任何一个好的潜在的投资机遇。

张韡有个准绳，她的重仓股基本上都是自己在跟踪，很多一手的任务也都是自己在做。

详细到选择个股层面，很多人习气去看一年、一个季度甚至一个月的PEG，由于这是比拟容易看得清的，同时对短期定价也是比拟有效的；但是张韡会愈加关注产业的长逻辑、竞争格式、壁垒等方面，尽或许多地去访谈行业内的专家，并对公司的竞争对手以及上下游状况做深化调研。

这是一个继续翻石头的环节，选出1只牛股的面前或许是筛了20多家公司。

市场“逆行者”

终年的投资通常，让张韡构成了敬畏市场，同时也过度对立市场的投资思想。特地是在逆周期时，独立思索、冷静判别，在对市场和公司价值深化剖析判别的基础上，勇于做市场的“逆行者”。

2018年，某生长激素龙头公司延续3天跌停，这家上市公司是汇添富的重仓种类，而这次黑天鹅关键是受子公司拖累。引见这只股票的张韡，所承当的压力可想而知。第二个跌停时，张韡将该公司过去7年的相关公告与文件一切翻了一遍，证明这家子公司事先区分出去的时辰，整个上市流程是完整的。

于是，在第三个跌停板，她倡议加仓。理想上，后来这家公司被证明是稀有的“十倍股”。在市场恐慌的时辰，冷静做出了靠近真相的判别，这次经验无疑极大增强了张韡的决计，也影响了其后来的投资习气。

2023年7月，国度卫健委开启医药范围糜烂疑问集中整治，医药板块迎来继续震荡，市场决计堕入低迷。在一场与投资者的交流会上，张韡强力发声，解析政策导向，重申了对创新药的继续看好，为处于迷茫中的投资者拨开云雾。

她以为，医药板块短期震荡的要素在于，市场对短期不确定性的担忧，而随着时期推移，行业政策导向逐渐明晰，对医药板块只会更为绝望，不时看好内行业里具有相对竞争优势的企业。

交流会后，张韡取得了更多机构投资者的认可。当然，随后医药板块的反弹也证明了她的判别。

边沿信息的数量很多，却未必有很大的价值。在张韡看来，基金经理与研讨员的价值，往往取决于其独立研判。而在资本市场，真相经常是朴素品。

于是她给自己定下一个目的：大约70%的时期用作独立研讨，剩下的30%的时期来处置日常的例行私事。这种时期分配比例，可以看出她对深度研讨的价值疑神疑鬼。

无机构客户说：用持久期打短久期是一个蓝海。张韡听到后，颇有醍醐灌顶的觉得。市场确实短期定价过于充沛，而终年定价不够充沛，高质量的研讨也颇为稀缺，而恰恰是这种现状，让善于终年定价的投资者有了更多的收益空间。

医药“投资家”

作为汇添富一手培育的医药基金经理，张韡的生长带着深化的汇添富烙印。

“在汇添富的研讨员经验十分珍贵。”张韡表示，在进入汇添富之前，尽管有技术背景，但从买方的角度，如何做公司研讨、如何做行业研讨、研讨如何向投资转化、如何选股、如何做组合等一系列疑问，都是在汇添富潜移默化之后逐渐生长起来。

汇添富在医药行业投研范围资源深沉，公司发行了国际首支主动控制型医药行业基金、国际首只全球规划的医药基金等创新产品，经过多年深耕，构成了横跨国际国外市场、兼具主动主动投资、掩盖主题与细分范围的弱小产品线，为投资者提供多样性医药行业投资工具。

而展望未来，在新进公布的一季报中，张韡表示，医药行业，中国创新追上并反超美国的证据继续积聚。

2024年license out海外大药企的买卖占比靠近30%，2025年一季度进一步优化。中国新药研发的高效率、高产出、高性价比末尾吸引全球的关注。这一买卖占比有望在 3-5 年转化成全球销售额，全球5000亿美金+的新药市场，有望为中国新药公司翻开新的生长空间。

张韡以为，这将是医药行业未来几年最关键的主线。

与此同时，医药行业内需继续回暖。

张韡以为，随着医药行业监管进入常态化，国际医疗需求和医疗行为逐渐修复，2025年产品型企业将迎来恢复性增长。同时，各项支持创新药行业展开的政策也会继续推出落地，支付端、准入端、投融资端均有望看到清楚改善。

随着市场风险偏好清楚优化，具有中心竞争力的创新药企业也会末尾表现终年生长空间。

详细到投资中，张韡表示将据守投资主线、沿着以下方向规划：

第一，创新药：产品有全球竞争力和生长空间的pharma和biotech；

第二，出口替代率低，壁垒高的优良设备耗材龙头。

风险提示：基金有风险，投资须慎重。本资料仅为宣传资料，不作为任何法律文件。我国基金运作时期较短，不能反映股市展开的一切阶段。投资有风险，基金控制人承诺以老实信誉、勤勉尽职的准绳控制和运用基金资产，但不保证基金肯定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金控制人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当细心阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。汇添富达欣混合A、汇添富全球医疗混合（QDII）人民币、汇添富瘦弱生活一年持有混合A属于中等风险等级（R3）产品，适宜经客户风险接受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，汇添富香港优势精选混合（QDII）、汇添富医疗服务混合属于较高风险等级（R4）产品，适宜经客户风险接受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级婚配规则详见汇添富官方。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。汇添富香港优势精选混合（QDII）历任基金经理为刘子龙（20100625-20121101）、王致人（20100625-20150615）、赖中立（20150526-20160713）、倪健（20151027-20190101）、杨威风（20190101-20210929）、陈健玮（20210929-20240417）、张韡（20210929至今），自2010-06-25成立以来各年及2025年一季报业绩及基准区分为(%)：11.4/13.74、-23.38/-21.86、14.32/18.97、11.17/-2、-0.39/3.74、-3.43/-2.5、-6.01/5.46、32.08/45.9、-24.41/-18.16、17.19/17.84、31.52/22.58、-30.9/-20.49、-8.18/-21.17、-19.95/-14.05、-11.13/13.07/、39.07/13.23；汇添富医疗服务混合历任基金经理为刘江（20150618-20231123）、张韡（20231123至今），自2015-06-18成立以来各年及2025年一季报业绩及基准区分为(%)：-1.3/-14.25、-16.51/-8.44、12.86/8.48、-8.49/-17.22、45.95/21.3、68.12/34.41、1.92/-7.43、-32.99/-15.48、-8.2/-8.05、-8.02/-7.8、15.2/0.37；汇添富达欣混合A历任基金经理为李怀定（20151202-20180706）、曾刚（20180706-20200701）、郑慧莲（20180706-20200610）、李云鑫（20200610-20210903）、胡奕（20200701-20221021）、张韡（20221021至今），自2015-12-02成立以来各年及2025年一季报业绩及基准区分为(%)：2.7/-6.46、5.74/9.2、-3.41/-10.26、8.91/18.69、41.49/13.5、10.27/-1.21、0.24/-10.8、7.12/-4.68、-7.19/10.35、15.68/-1.13%；汇添富全球医疗混合（QDII）人民币历任基金经理为刘江（20170816-20231123）、张韡（20231123至今），自2017-08-16成立以来截至2025年一季报业绩及基准区分为(%)：2.27/4.94、-7.23/-7.81、32.38/22.05、49.4/21.61、22.63/1.85、-18.73/-7.28、1.76/-3.66、4.23/-4.42、10.47/8.16；汇添富瘦弱生活一年持有混合A历任基金经理为张韡（20210325至今）、郑磊（20210325-20220707），自2021-03-25成立以来截至2025年一季报业绩及基准区分为(%)：0.21/-5.16、-7.6/-15.73、2.05/-9.77、-9.23/-2.6、23.48/1.75。添富创新医药混合历任基金经理为"刘江(20180808-20200529)、郑磊(20180808至今)、张韡(20250410至今)"，自2018-08-08成立以来截至2024年底各年业绩及基准区分为(%)：-6.34/-16.31、70.52/22.91、85/31.55、-11.57/-11.43、-24.48/-12.43、-19.28/-10.11、-21.25/-8.2，数据来源：基金各年年报及2025年1季报，截至2025/03/31。