资金从美国大幅流向欧洲的说法没有足够证据支持 美银 (资金从美国到中国)

据彭博，美银欧洲、中东和非洲市场主管Brian Weinstein表示没有足够证据支持资本正从美国向欧洲大规模且终身性转移的说法，又指很多机构投资者对欧洲市场持张望态度，资金仅小规模地流入欧洲。

德国3月发布的介入基建及国防支出的方案，激起客户对欧洲经济前景的绝望心境。该部门往年首季度支出增长23%，创下有纪录以来同期最佳表现。据美银整理的EPFR数据，截至4月30日三周，投资者向欧股投入34亿美元，从美股撤出89亿美元。但往年以来对美股净投入约1463亿美元，为欧洲股市逾四倍。

珠江三角洲是我国对外开放的前沿.其对外开放的有利条件有哪些?

1，交通便利

2，经济兴旺

3，地形平整

4，休息力资源丰厚

5，是著名侨乡

6，资金充足

7，农业兴旺

8，政府政策支持

影响汇率变化的关键要素以及汇率变化的经济影响

一、影响汇率变化的要素及关键要素（一）影响汇率变化的要素1、两种货币币值的对比出现变化2、外汇供求状况的变化（二）影响汇率变化的关键要素1、国际收支差额一国的国际收支状况直接选择着该国外供求状况，国际收支的支进项目构成了该国的外汇供应，国际收支的支进项目构成了该国的外汇需求。 当国际收支出现顺差时，国际储藏参与，使外汇的供应大于需求；当国际收支出现逆差时，外汇储藏增加，使外汇的供应小于需求。 外汇供求状况的变化直接影响汇率出现变化。 2、通货收缩的差异在其他条件不变的状况下 , 若一国出现通货收缩，该国单位货币所代表的价值量增加，对内升值, 则其对外价值也降低，外汇汇率上升辅币汇率下跌；反之 , 若一国出现通货紧缩 , 物价下跌 ，该国单位货币所代表的价值量参与 , 对内升值，则其对外价值也上升 , 辅币汇率上浮外币汇率下跌。 从另一方面剖析，由于通货收缩使国际物价下跌、出口商品本钱参与 , 对出口不利，同时使出口商品的盈利空间增大或处于有利的多少钱态势 , 抚慰出口参与 , 这样会使贸易收支好转、外汇需求参与 , 造本钱币汇率下浮外币汇率上浮。 若存在通货紧缩，在其他条件不变的状况下，有利于商品出口，会使贸易出现顺差、外汇供应参与，造本钱币汇率上浮外币汇率下浮。 利率是资金的买卖多少钱，扣除物价下跌率后实践利率的上下选择着国际投资者投资收益的上下。 当不同国度利率存在差异时（关键是指可自在兑换的货币）， 投资者为了追求较高的收益，肯定把低利率货币兑换成高利率货币、流动到收益高的国度，这样就会影响到不同货币的需求与供应，从而影响汇率的变化。 普通而言，利率高的国度吸引外资流入，使外汇供应参与，造成外汇汇率下跌、本外货币汇率上升；反之 , 本外货币汇率下跌。 利率是一国调理经济的枉杆。 利率上升，银根紧缩 , 单位货币价值量参与，该外货币汇率上升；反之 , 利率降低 , 清闲银根，单位货币价值量增加，该外货币汇率降低。 所以，在其他要素不变的状况下，高利率货币汇率上浮，低利率货币汇率下浮。 4、经济增长率的国际差异一国经济开展状况可以其经济增长率来表示，经济增长率上升，说明该国经济开展，兴盛景气，经济实力强，出口旺盛。 因此该国币值稳如泰山，本国对该外货币具有决计，在国际买卖中情愿经常使用该种货币，该种货币的汇率普通会上升；反之该种货币汇率会降低。 例如外汇市场上的买卖员在预测美元汇率行情时 , 对美国活期发布的经济增长率十分注重。 但是开展中国度状况有所不同。 假设经济开展较快，同时国民支出有较大的增长，出口需求参与，假设本外货币不是自在兑换货币，对外汇需求量增大，在供求影响下，外汇汇率会上升，而辅币汇率会降低。 5、中央银行的外汇干预中央银行的外汇干预是指一国中央银行或多国中央银行结合在外汇市场上介入外汇买卖业务 , 用以影响一外货币汇率或几种关键自在兑换货币汇率变化的措施，它表现汇率是一种控制浮动。 普通为了使汇率的动摇趋于紧张 , 或许使汇率的动摇限定在规则幅度之内，或许使高估的货币或低估的货币回到正常水平，就会实施外汇干预。 外汇干预的结果是汇率向中央银行的目的方向变化。 6、一国的微观经济政策一国为参与务工、稳如泰山物价 ,促进经济增长和改善国际收支，往往采取微观经济政策对国际经济加以调控。 这些政策对经济增长率、物价下跌率、利息率和国际收支状况等都会发生一定影响，这样肯定会影响到汇率的变化。 例如 , 实行松紧不同的货币政策会直接造成利息率、物价下跌率出现变化，进而对贸易收支和资本项目发生影响，从而影响到汇率变化；而实行松紧不同的财政政策，也会影响到物价的变化，进而影响贸易收支和汇率。 从实行浮动汇率制后 , 政府经常采取微观经济政策调控国际经济，从而对汇率的变化也发生清楚的影响。 7、市场预期心思市场预期心思对汇率的影响是影响汇率变化各要素中最难掌握的。 它是指外汇买卖者对汇率变化做出的判别，并依据所做的判别启动外汇买卖，惹起汇率出现变化。 也就是说，人们是买进还是卖出某种外汇 , 经常取决于买卖者对汇率走势的预期，从而惹起该种货币汇率的上升或降低。 如买卖者以为美元汇率将上升、日元汇率将降低 , 便立刻买进美元抛出日元，使美元需求大于供应、日元供应大于需求, 美元汇率上升、日元汇率降低；反之亦然。 8、政局的动乱和突发事情政局的动乱和突发事情对汇率变化也有关键影响，政治情势的变化会惹起外汇市场的动摇，一国政局不稳，外汇买卖者为免遭损失，会少量兜售该外货币，造成其货币汇率降低。 一些突发事情的出现，也会影响汇率动摇 , 如海湾抗争、苏联解体事情, 都惹起外汇市场上关键货币汇率的急剧动摇。 二、汇率变化对经济的关键影响（一）制约汇率发扬作用的基本条件（二）汇率变化对一国国际收支的影响1、对贸易收支的影响汇率变化会惹起进出口商品多少钱的变化 , 从而惹起一国进出口贸易出现变化 , 也就惹起了贸易收支的变化。 假设一外货币的汇率下浮 , 即辅币升值、外币升值 , 则有利于该国参与出口 , 抑制出口。 要素有三：（1）国外对该国商品需求参与。 假设该外货币汇率下浮 , 以外币表示的出口商品多少钱就会降低 , 当出口商品具有较大多少钱需求弹性时 , 就会诱使国外居民参与对该国出口商品的需求 , 或许会使出口大幅度参与；（2）出口商品积极性提高。 由于该外货币汇率的下浮 ,出口相同数量的商品 , 换回本外货币的数量更多 , 参与了出口商的利润 , 从而抚慰出口的积极性；（3）出口遭到抑制。 假设该外货币汇率下浮 , 就会使以辅币表示的出口商品的多少钱下跌 , 使该国商品与出口商品的性能多少钱比出现变化 , 购置出口商品变得不经济 , 从而使该国居民增加对出口商品的需求 , 到达抑制出口的效果。 相反 , 假设一外货币汇率上浮 , 即辅币升值、外币升值 , 则有利于该国增加出口而扩展出口。 2、对非贸易收支的影响一外货币汇率下浮或上浮，对该国国际收支经常项目中的旅游和其他劳务收支的状况也会发生一些影响。 假设一外货币汇率下浮 , 本外货币的购置力相对提高 , 该国的劳务商品多少钱相对降低 , 这对本国游客或客户无疑参与了吸引力 , 扩展了非贸易支出的来源。 假设一外货币汇率上浮 , 本外货币购置力相对降低 , 该国的劳务商品多少钱相对提高 , 就会增加非贸易支出的来源 ; 同时 , 由于本外货币购置力的相对提高 , 使本国劳务商品多少钱相对降低 , 还会抚慰非贸易支出的参与。 3、对资本流动的影响当一外货币汇率存在下浮趋向时 , 资本一切者担忧该外货币汇率下跌形成损失 , 就会将资本调出国外，一旦该外货币汇率下跌并终止，上述资本外逃中止；相反该外货币汇率具有上升趋向时 , 资本一切者为了取得货币汇率上浮带来的收益，就会将资本调入该国，而一旦该外货币汇率上升并终止,资本流入就会中止。 4、对外汇储藏的影响汇率变化对外汇储藏影响表如今两个方面： 一是汇率变化会惹起外汇储藏实践价值的变化； 二是汇率变化会惹起一国国际收支的变化，从而惹起外汇储藏变化。 假设储藏货币的汇率上升，会参与外汇储藏的折算价值；假设储藏货币汇率下跌， 则会增加外汇储藏的折算价值。 此外 , 假设一外货币汇率下浮后处于偏低的形态 , 则有利于出口而抑制该国出口， 造成贸易顺差，会参与该国外汇储藏。 由于该国存在贸易顺差，其货币有升值的趋向 , 就会吸引外资流入 , 又将造成资本项目的顺差，也会参与该国外汇储藏。 相反， 若一外货币汇率由于上浮处于偏高的形态，则会构成贸易项目和资本项目的双逆差 ,会增加该国外汇储藏。 （三）汇率变化对一国国际经济的影响1、对国际物价的影响在货币发行量一定状况下 , 辅币汇率上升会惹起国际物价水平降低。 由于辅币汇率上升、外汇汇率降低 , 就会使以辅币表示的出口商品在国际售价相对廉价 , 抚慰出口参与 , 并带动用出口原料消费的本国产品多少钱降低。 另外 , 由于辅币汇率上升, 以外币表示的出口商品在国外市场多少钱升高 , 降低了出口商品的竞争力 , 促使一部分出口商品转外销 , 参与了国际市场供应量 , 也会惹起国际物价水平的降低。 在货币发行量一定的状况下 , 辅币汇率下浮会惹起国际物价水平上升。 由于辅币汇率下浮 , 一方面有利于本国商品出口 , 出口商品数量参与会使国际市场供应出现缺口 , 促使多少钱下跌。 另一方面 , 出口商品用辅币表示的多少钱因辅币汇率下跌而上升 , 促使出口的消费资料多少钱提高 , 造成以此为原料的国产商品多少钱下跌 , 同时 , 出口的消费资料也因辅币汇率的下浮而多少钱下跌 , 出口商品数量增加 , 国际市场商品供应相对增加 , 惹起国际物价总水平下跌。 2、对国际利率水平的影响在货币发行量一定条件下 , 本外货币汇率上升 , 使国际利率总水平上升。 由于辅币汇率上升 会对商品出口和资本流入发生不利的影响 , 而对商品出口和资本流出发生有利的影响 , 惹起本国外汇支出增加、外汇支出参与 , 从而使国际资金总供应增加 , 惹起国际利率总水平上升。 相反 , 本外货币汇率降低 , 有利于参与本国外汇支出, 国际资金供应参与 , 造成国际利率总水平降低。 因此 , 凡是货币汇率高估而有逆差的国度 , 其国际利率水平必偏高 ; 凡是货币汇率低估而有顺差的国度 , 其国际利率水平必偏低。 3、对国际务工和国民支出的影响在其他条件不变时，辅币汇率下跌 , 有利于出口而不利于出口 , 从而有利于本国第一产业、第二产业和第三产业的开展 , 促进国际务工岗位增多和国民支出参与；反之，由于本外货币汇率上升 , 不利于出口而有利于出口 , 限制了本国经济的开展 , 肯定增加国际务工量和国民支出。 在经济进入相对过剩、国际务工压力日益加大的状况下 , 许多国度不时采用各种措施降低本外货币汇率，以到达参与国民支出和充沛务工的目的。

三元悖论

三元悖论，也称三难选择，它是由美国经济学家保罗.克鲁格曼就开放经济下的政策选择疑问所提出的，其含义是：本外货币政策的独立性，汇率的稳如泰山性，资本的完全流动性不能同时成功，最多只能同时满足两个目的，而丢弃另外一个目的。 三者之间的选择相关。 依据三元悖论，在资本流动，货币政策的有效性和汇率制度三者之间只能启动以下三种选择：　(1)坚持本外货币政策的独立性和资本的完全流动性，必需牺牲汇率的稳如泰山性，实行浮动汇率制。 这是由于在资本完全流动条件下，频繁出入的国际外资金带来了国际收支状况的不稳如泰山，假设本国的货币当部分启动干预，亦即坚持货币政策的独立性，那么辅币汇率肯定会　随着资金供求的变化而频繁的动摇。 应用汇率调理将汇率调整到真实反映经济理想的水平，可以改善进出口收支，影响国际资本流动。 虽然汇率调理自身具有缺陷，但实行汇率浮动确实较好的处置了“三难选择”。 但关于出现金融危机的国度来说，特别是开展中国度，决计危机的存在会大大削弱汇率调理的作用，甚至起到好转危机的作用。 当汇率调理不能奏效时，为了稳如泰山形势，政府的最后选择是实行资本管制。 (2)坚持本外货币政策的独立性和汇率稳如泰山，必需牺牲资本的完全流动性，实行资本管制。 在金融危机的严重冲击下，在汇率升值有效的状况下，独一的选择是实行资本管制，实践上是政府以牺牲资本的完全流动性来保养汇率的稳如泰山性和货币政策的独立性。 大少数经济不兴旺的国度，比如中国，就是实行的这种政策组合。 这一方面是由于这些国度要求相对稳如泰山的汇率制度来保养对外经济的稳如泰山，另一方面是由于他们的监管才干较弱，无法对自在流动的资本启动有效的控制。 (3)维持资本的完全流动性和汇率的稳如泰山性，必需丢弃本外货币政策的独立性。 依据蒙代尔---斐莱明模型，资本完全流动时，在固定汇率制度下，本外货币政策的任何变化都将被所引致的资本流动的变化而抵消其效果，本外货币丧失自主性。 在这种状况下，本国或许参与货币联盟，或许更为严厉地实行货币局制度，基本上很难依据本国经济状况来实施独立的货币政策对经济启动调整，最多是在出现投机冲击时，短期内主动地调整本国利率以保养固定汇率。 可见，为成功资本的完全流动与汇率的稳如泰山，本国经济将会付出丢弃货币政策的庞大代价。