谁偷走了内衣上市公司的业绩 (谁偷走了内衣小说)

以往广告满天飞的内衣行业，曾经感遭到阵阵寒意。

2024年，行业5家上市企业，内衣业务全线下挫，A股两家公司的业绩，更是被拦腰斩断。

内衣行业，终究走到了怎样的境地，又会否有更好的出路？

老牌内衣企业5连亏

在现有5家上市内衣企业中，安莉芳控股（01388.HK）上市最早，但日前披露的2024年报，还是让人直观感遭到这家老牌内衣企业的窘迫。

去年，公司营业支出成功11.53亿港元，股东应占盈余3.73亿港元，同比区分降低10.08%和417.45%。在此之前，已连亏4年。

目前的内衣上市企业，安莉芳控股、都市丽人、维珍妮会聚港股，、在A股。

其中，安莉芳控股资历最老。1975年，郑敏泰在香港创立安莉芳品牌，最后是一家小型内衣制造商。

知晓制造机械和模具的郑敏泰，研收回“安莉芳688”，成为中国女性内衣市场首款平面文胸模杯，迄今曾经滞销30年。

2006年12月，安莉芳控股登陆港股。尔后多年里，中国际衣企业资本化断档，直到都市丽人2014年上市，才打破寂静。次年，汇洁股份、维珍妮先后在资本市场亮相。2021年5月，倾慕股份（603511.SH）成功登陆A股。

安莉芳控股是港派内衣企业的代表。仰仗品格的共同和设计的新鲜，公司在2015年，以25.36亿港元营收、2.02亿港元净利润抵达巅峰，之后逐年全体下滑。

去年，公司继续沿用多品牌战略，以安莉芳、芬狄诗等7大品牌掩盖各细分市场。旗舰品牌安莉芳扔是中心，去年成功营业支出7.14亿港元，同比微增0.6%，占比支出总额的61.9%。

2024年，安莉芳控股总批发点为811个，同比净增加196个。10年前，公司批发点规模高达2216个，已是今非昔比。

群体下挫

继续盈余的局面，安莉芳控股似乎没能找到有效化解的方法，在竞争加剧的内衣市场里，声量逐渐削弱。

内衣作为服饰的细分品类，虽然具有刚需属性，但易受经济周期、消费景气派号要素影响。

国度统计局数据显示，2024年，我国限额以上单位服装类商品批发额累计10716.2亿元，同比增长0.1%，其中，穿类商品网上批发额同比增长1.5%，增速已清楚放缓。

中国际衣市场，经验人口红利、渠道红利后，已进入新的展开阶段。女性群体对内衣产品的面料、设计等需求多元化，致使于产品迭出、品牌林立以及渠道分化，加剧了竞争格式。

倾慕股份董事长兼总经理张荣明对此深有感受。他在日前的业绩会上表示，中高端需求不振、互联网品牌和重消费品牌以低价冲击市场，形成中高端品牌面临严厉应战。

去年，该公司文胸产品销售511.73万件，同比降低18.12%，比上年少卖了113.22万件。文胸的市场表现，拖累了公司全体业绩。全年，其成功营业支出31.63亿元、归母净利润1.63亿元，同比区分降低7.71%和46.56%。

汇洁股份经过对新渠道的高投入，换来了2024年的营收微增0.85%。但受库存商品计提存货涨价预备等要素影响，归母净利润同比降低56.54%至0.79亿元。

作为维密代工厂的维珍妮（02199.HK），2025年上半财年（截至2024年9月30日），营业支出35.87亿元，归母净利润0.61亿元，同比区分增长12.21%、降低36.70%。

重注下沉市场的都市丽人，在内衣上市企业中独一录得业绩增长，但主业贴身衣物支出也同比降低了3.33%。

各自寻路破局

内衣上市企业增长不再，是市场需求的变化的结果。在新的竞争格式下，创新正在逐渐替代人口红利驱动增长。

文胸作为内衣中最大的品类，性能属性已成为吸引女性买单的关键要素。

于是，传统钢圈型产品成为过去时，市面上发生了满足透气、无痕以及靠拢等需求的产品；同时，厂商推出了V型、背心式等样式，显示出生产者对温馨的追求。

2016年，Ubras（由彼）开创“无尺码内衣”、“软支撑内衣”两大细分品类，创立4年后销售规模打破15亿元，一度让对手有了危机感。

针对市场变化，各企业迅速调整。倾慕股份推出无钢圈内衣子品牌“乎兮”，优衣库推出轻氧Bra等，成功俘获了不少年轻消费者。

当产品创新成为行业共识，在满足消费者对内衣温馨、性能以及穿搭等多元化需求的环节中，厂商们八仙过海，打造中心竞争力。

曼妮芬为用户提供“一身一适”内衣处置方案；倾慕股份打造壁垒型产品，方案推出海藻纤维面料文胸；伊维斯打造初级美感蕾丝内衣，借助专利杯型，构成爆款产品集群等。

渠道也在变化，线下实体终端之外，直播、内容电商以及兴味电商等成为社交、文娱及购物的势能渠道，也是品牌的流量入口。

去年，汇洁股份仅在抖音渠道就成功支出3.24亿元，同比增长84.89%，占公司支出总额的10.98%。其中，抖音店铺“曼妮芬内衣旗舰店”支出破亿元。

走群众路途的都市丽人（02298.HK）成功逆袭，靠的不单是内衣业务，还有“卖楼”。去年，公司的净利润中，有一半来自出售厂房等物业的奉献。目前，该公司在东莞还有约11万平方米土地贮藏，董事长郑耀南对外称，未来将会继续开释资产价值。

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