担忧关税战不确定性影响 3477亿美元！伯克希尔一季度现金贮藏再创新高 (面对关税壁垒国家怎么做)

5月3日，2025年巴菲特股东大会召开前夕，伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）例行公布了2025年一季报。

财报显示，伯克希尔2025年第一季度营收为897.25亿美元，上年同期营收为898.69亿美元，小幅降低；净利润46.03亿美元，同比增加64%，上年同期盈利127.02亿美元；第一季度投资净盈余50.38亿美元，上年同期盈利14.8亿美元。

巴菲特最为关注的营运利润方面，伯克希尔往年一季度的营运利润为96.41亿美元，去年同期为112.22亿美元，同比下跌14%。分业务来看，公司铁路业务利润达12.14亿美元，去年同期为11.43亿美元；动力业务利润达10.97亿美元，去年同期为7.17亿美元；制造、服务和批发业务利润达30.6亿美元，去年同期为30.88亿美元；保险投资业务收益为13.36亿美元，去年同期收益为25.98亿美元，部分要素是触及加州野火相关的税后损失。

伯克希尔财报还显示，截至3月31日，其权利投资的总公允价值的69%集中在美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐。其中，持有1.516亿股美国运通公司一般股，占美国运通的21.6%；持有西方石油（Occidental）28.2%的流通一般股。

截至2025年一季度末，伯克希尔持有的固定收益证券投资公允价值达150.35亿美元，其中，对美债、本国债券、企业债券的投资公允价值区分为40.42亿美元、94.52亿美元、15.41亿美元。

除了继续置办美国短期国债外，伯克希尔在一季度也在继续抛股票。财报显示，伯克希尔在往年一季度总共出售价值47亿美元的证券，成功投资利润3.71亿美元。与此同时，伯克希尔往年第一季度投资净盈余50.38亿美元，而上年同期盈利14.8亿美元。

同时，往年一季度，伯克希尔未启动股票回购。从2024年三季度末尾，伯克希尔就暂停了股票回购操作。

特地值得一提的是，伯克希尔往年前三个月依然处于囤积现金的方式，截至2025年一季度末，伯克希尔持有的现金、现金等价物以及短期国债总额进一步升至3477亿美元，去年末的数字为3342亿美元，再次创下历史新高。

在财报中，该公司也一再表达了对以后市场不确定的担忧。

“我们的活期运营业绩或许在未来遭到继续的微观经济和地缘政治事情的影响，以及行业或公司特定要素或事情变化的影响。2025年，包括国际贸易政策和关税在内的这些事情的变化速度有所放慢。这些事情的最终结果仍存在相当大的不确定性。”财报中这样写道。

财报还称：“我们目前无法牢靠地预测对我们业务的潜在影响，无论是经过产品本钱、供应链本钱和效率的变化，还是客户对我们产品和服务需求的变化。”