滚动市盈率11.50倍 海油开展收盘下跌0.49% (滚动市盈率高好还是低好)

12月12日，今天收盘4.1元，下跌0.49%，滚动市盈率PE（以后股价与前四季度每股收益总和的比值）抵达11.50倍。

从行业市盈率排名来看，公司所处的采掘行业行业市盈率平均31.76倍，行业中值43.32倍，海油展开排名第8位。

信息面上，海油展开9月6日应付其他等1家机构调研，上市公司应付人员包括总经理周天育,独立董事姜小川,财务总监种晓洁,董事会秘书、总法律顾问肖德斌。

中海油动力展开股份有限公司主营业务是动力技术服务、低碳环保与数字化、动力物流服务。公司关键产品包括工程技术服务、装备设计制造、绿色涂料等。目前，公司拥有国度及省部级科技提高奖124项，树立企业级以上规范1,394项（包括国际规范14项、国度规范632项、行业规范674项、集团规范74项）。此外，公司拥有国度级研发平台等21个创新平台，拥有37家企业技术中心，运营陆地石油高效开发国度重点实验室、国度工业水处置工程技术研讨中心等多个经科技部或工信部备案的国度级科研机构。

最新一期业绩显示，2024年三季报，公司成功营业支出336.74亿元，同比6.59%；净利润26.88亿元，同比25.31%，销售毛利率14.61%。

给你个全点的答案,包括韩国\日本\台湾:高速开展的经济体都出现了股市大泡沫我们选择的是同处亚洲市场的日本、中国台湾地域、韩国和泰国四个市场，选择的时期段区分是1982-1992年（10年）的日本市场、1983-1990年（7年）的台湾市场、1985-1992年（7年）的韩国市场和1986-1998年（12年）的泰国市场。 我们之所以选择上述市场，在于上述时期内，这四个国度或地域都展现了与中国现阶段经济开展的相似性。 首先，这些国度或地域都阅历了经济的高速增长阶段。 日本1960年代就末尾下降，继续高速增长了30年，成为全球第二大经济体，中国台湾地域、韩国与香港、新加坡紧随日本之后，于1970、1980年代经济加快增长而被誉为“亚洲四小龙”（由于前面的两个市场较小，受外部影响较大，独立性较差，我们不对其启动重点调查），而泰国则是后来兴起的“亚洲四小虎”之首。 经济的高速增长与股票市场牛市兴起的背景基本吻合，这四个国度和地域在泡沫发生之前，都阅历了经济的常年高速增长，在泡沫时期，四个市场的GDP通常坚持了高速增长的势头。 其中，日本为4.12%（虽然增速有所降低，但还是延续了1960、1970年代的增长势头）、台湾为7.69%、韩国为7.97%、泰国为8.5%。 其次，这些国度或地域基本都阅历了辅币升值的环节（泰国除外，其在泡沫时期依然实行咨询汇率制度）。 1980年代中期，为处置美国经济面临的财政和贸易双赤字的困境，1985年9月，美日等五国签署“广场协议”，旨在降低美元对日本等其他国度和地域的货币汇率，由此造成了日元的急剧升值，韩元和台币也紧随其后，纷繁升值。 其中，日本在1984-1995年辅币对美元升值63%，台湾在1985-1992年升值幅度到达38%，韩国在1985-1989年升值幅度到达25%。 我们发现，在上述时期区间内，这些市场的股市都无一例外地出现了大泡沫。 而各市场估值差异性也较大，并或许常年出现系统性偏离，从而考量泡沫大小要求综合各种要素，不能简易地以PE、PB的上下为独一目的，因此，我们给出关于大泡沫的一致描画：（1）短时期内下跌幅度惊人，至少都有数倍的涨幅；（2）泡沫破灭后的下跌幅度很大和速度很快（跌落幅度超越50%以上，时期1-2年内）；（3）相当长的一段时期内（通常超越3-5年）没有有效创出新高，股市全体投资收益清楚降低，甚至长时期为负。 以下我们统计了中国台湾地域、日本、韩国和泰国等几个市场的泡沫特征，为便于比拟，我们也提供了香港、新加坡和中国大陆的相关数据。 日本日经225指数从1982年9月的7000点，涨到1989年底的点，其中，历时7年时期，涨幅达4.63倍。 到达高点后，股指加快下跌，用了2年时期，跌去60%，股指从点跌到1992年10月的点。 直到今天，日经指数仍不到高点时刻的一半。 台湾加权指数从1983年的440点，涨到1990年的点，其中，历时7年，涨幅高达26倍。 到达高点后，股指一路加快下跌，用了1年时期，就跌去78%，股指从点跌到1990年底的2700点左近。 直到今天，台湾加权指数依然没有到达点的历史高点。 泰国曼谷综合指数从1986年7月的130点，涨到1993年的1700点，其中，历时7年时期，涨幅高达12倍，到达高点后，股指震荡整理了2年时期，然后从1996年终末尾加快下跌，用了2年半时期，跌去80%，股指从1700点跌到1998年9月的250点。 直到今天，泰国曼谷综合指数也没有恢复到历史高点。 韩国综合指数从1985年10月的140点，涨到1989年3月的1000点，其中历时3年半，涨幅到达6倍以上。 到达高点后，股指加快下跌，用了2年时期，跌去50%，股指从1000点跌到500点，低点后2年时期有所恢复，但持久的新高后，韩综指继续下跌，并不时到2005年才成功了对历史新高的有效打破，时期历时15年。 上述四个市场的泡沫虽然都不小，但是比拟而言，韩国市场的泡沫相对较小，无论从跌幅、下跌的时期以及恢复的时期来看都是水平最小的（前面我们还将从估值角度剖析，韩国市场估值也是最低的）。 顺便提一下的是，香港和新加坡在泡沫破灭后也出现了加快下跌，2000年受美国科技泡沫影响持久创出新高，但实践上用了十年左右的时期才成功对泡沫高点有效打破。 另外，作为比拟，我们也列示了H股指数、上海A股与深圳成分指数近年来的涨幅，上海A股4.5倍涨幅，深圳成指6倍涨幅，H股涨幅更大，有8倍。 因此，我们倾向于以为新兴的市场总是会出现一轮由于经济高速增长（经济高速增长也是辅币升值的内在根源）造成的牛市，牛市开展到前期，大型泡沫的出现似乎无法防止，这可以被一种行为金融学上的心思自我强化机制来解释，而泡沫破灭后，都迎来了相当长一段低投资收益的时期。 泡沫时期的市场特征剖析既然泡沫看起来是无法防止的，那么让我们来好好地解剖它、研讨它。 以下我们来观察在泡沫生成、吹大的环节中的某些市场特征。 1、估值水平比拟首先来看泡沫时期各个市场的估值状况（上方提到的市盈率和市净率假设不特别指出则皆为静态目的，由于业绩预测的不确定性，国际上普通都用静态或许滚动目的作为权衡目的）。 日本不时被我们以为是一个高市盈率的国度，但是实践上，我们经过研讨其历史市盈率的变化发现，在1980年代的初期，日本东京买卖所的上市公司市盈率水平只要20倍左右，随后，日本市场市盈率逐渐提高，从1980年终的20倍，逐渐推升到1987年的70倍，1987至1989年三年时期内，虽然股指继续下跌，但是PE相对维持60-70之间，因此，日本市场不过5倍的涨幅中，有3倍涨幅来自于估值提高。 值得留意的是，在泡沫减速收缩的前面几年中，市盈率水平并没有继续提高，而是维持相对高位震荡，这反映了泡沫前期的企业盈利状况增长较高。 为说明疑问，我们以日本的企业利润数据为证，日本制造业税后利润于1988财年增速到达52.34%，1989财年也有18.80%，而股指在同期只涨了50%，当然，我们置信这时期相当一部分上市公司利润还应该来源于证券市场资产多少钱下跌（交叉持股、投资收益等）带来的正反应收益。 1990年泡沫破灭后，盈利水平随同经济增速一同下滑，这减速了日本泡沫破灭的环节。 随后的1990年代中期，由于日本企业效益的降低，少量微利或许盈余企业出现，造成市场全体市盈率水平一度打破过100倍，不思索这段时期的市盈率变化，日本全体市盈率水平在泡沫破灭后，到目前曾经恢复到1980年代泡沫初期的20-30倍左右水平。 PB水平的降低幅度也是比拟大的，日本股市在到达1989年底的最高点5.4倍PB以后，全体PB水平就随同股指一路降低，在股指到达最低点后，PB水平为1.7，随后的多年直到如今，PB不时维持1.2至2之间的水平。 在股市泡沫上方，中国台湾是与日本最为接近的市场，而且，涨跌幅度都超越了日本。 在1990年终的泡沫高峰期，中国台湾全体市盈率到达70倍以上的最高点，之后迅速降低，9个月时期内降低到只要20倍左右的水平，随后有所恢复到30倍左右，至今的多年时期内不时在20倍左右水平。 而PB水平也是从泡沫高峰期的8.9倍，降低到1991年底的3倍左右，1992年终有所恢复回到4倍，随后跌至1993年终的2.26倍。 相比日本而言，中国台湾的泡沫破灭速度更快，而且在破灭后的最后几年内，经济增长与公司盈利增长速度并没有清楚地降低，因此，可以以为中国台湾泡沫的破灭更多地表现为估值的降低。 与中国台湾、日本相比，韩国的泡沫水平要小很多，在泡沫发生和破灭中，韩国的PE水平不时维持15-25倍之间，PB也相对较低，在1-2倍水平左右。 泰国的泡沫虽然一点不逊于台湾和日本，但是在估值上，PE与PB在泡沫期都不是很高，在牛市初期的时刻，只要10倍，在泡沫最高峰的1993年底，也只要26倍，不过泰国市场的PB值相对韩国而言较高，泡沫高峰期到达过4倍。 在1989年的时刻有过持久的估值高估阶段，PB最高7倍，PE30倍，1993年股市新高的时刻PE、PB都有所降低，并没有超越1989年的最高估值水平。 我们以为PB才是较稳如泰山的估值目的，从PB看，国际估值也曾经接近或许超越多个市场高峰期估值，就静态估值PB、PE，仅仅相比台湾，我们还显得比拟平和。 2、全体证券化率比拟估值水平是微观层面的比拟，我们还比拟了资产证券化率这一微观目的。 我们发现，在中国台湾、日本的泡沫高峰期，其证券化率区分为180%、150%左右，泰国和韩国相对较低，尤其是韩国只要61.7%。 比拟而言，中国目前单思索A股证券化率就为108%，但依据证券化率的本意，我们还应算上在香港和美国等上市的中国公司的市值，这样，我们的证券化率为158%，这一水平曾经可以与日本、台湾泡沫期的证券化率水平相提并论了。 另外，再思索到国际GDP构成中有相当部分是三资企业和外资的奉献，而这些企业基本上都没有在国际上市，因此，我们的证券化率应该比兴旺国度更低才合理。 3、金融地产行业的演化规律内行业结构上，得益于资本市场兴盛，各个市场的金融类股票涨幅居前。 日本市场虽然普涨清楚，但金融类涨幅相对居前；台湾泡沫高峰期金融类100多倍PE，因此，虽然泡沫高峰期的三年内金融行业涨幅庞大，但很大的奉献来自于估值优化；韩国虽然全体PE不高，但2000年以金融服务为首的行业PE到达最高，相应证券类为首的金融行业涨幅居前，到达40多倍；泰国证券类涨幅到达20倍，而银行股表现普通，稍好于指数涨幅。 各个市场的房地产行业与股市的开展也亲密相关，这与房地产具有极强的金融属性有关。 我们比拟了上述四个市场发现，日本的房地产市场与股市走势基本吻合，在1983年到1990年的牛市行情中，日本六大城市地价指数涨幅为3.6倍，于1990年9月到达峰值，随后就随同股指基本没有反弹的下跌，不时到今天，仍维持在1983年左右的水平。 由于土地稀缺，日本东京地价在房价中的比例高达65-80%，普通城市在60-75%，因此，地价指数与房地产指数相关性十分强。 而台湾地域在1980年代末房地产与股价齐涨时，房地产多少钱也下跌2倍以上，房产多少钱由于调控政策也末尾下跌，但是下跌幅度远没有股市大，尤其是台北市这一大城市房价的抗跌性更强，在1992年到达高峰后，虽然缓慢下跌但跌幅不大，到1996年也只要20%的跌幅。 相对股市而言，韩国的房价指数走势更为稳健，房价全体涨幅相比而言不是很大，全国房价指数从1986年到1991年到达部分高点，下跌80%，随后出现盘整格式，至2002年以来继续下跌。 泰国的房价指数抗跌性也较强，上世纪90年代早期，泰国房地产多少钱急剧下跌，涨幅在2-3倍，遭到金融危机冲击，1998年，房屋多少钱平均下跌15%至20%。 我们研讨发现，各市场的房地产走势与股市走势有很强的正相关性，但不同步；房价走势相对股市而言动摇相对要小。 是什么造成了泡沫的破灭1、泡沫的破灭时期与实体经济衰退、升值完毕与否没有肯定咨询既然泡沫的发生有着很强的规律性，那么泡沫的破灭也似乎成为肯定。 如今很多人以为既然牛市泡沫的发生普通都是随同着GDP和公司盈利的高速增长，以及辅币的继续升值环节，那么，泡沫的破灭通常的先兆就应该是经济增速出现下滑，或许辅币升值预期完毕的时刻，但是，依据我们的观察发现，泡沫破灭的时期与GDP增速下滑以及辅币升值能否完毕没有肯定咨询：首先，从GDP增长的角度，台湾和韩国的经济增长在泡沫破灭后依然较为微弱，虽然比泡沫破灭前有所降低，但到1997年金融危机以前仍区分坚持了5.79%和6.08%的较高增长水平，泰国泡沫在1996年破灭，那年的经济依然高达5.9% ，而日本经济末尾衰退也是在泡沫破灭后的一年以后；其次，从辅币升值与否的角度，日元在1995年前不时坚持着继续的升值、台币的升值也继续到1992年，而这个时刻，泡沫早就完全破灭了。 因此，不能以为只需GDP依然坚持较高速度增长、辅币升值依然继续，就以为泡沫不会破灭，换言之，GDP增速下滑以及辅币完毕升值不是泡沫破灭的最基本要素。 此外，我们还发现，除了日本之外，泡沫的破灭对实体经济影响并不是十分大的，虽然股票市场堕入低迷，但是，GDP增速仍会坚持较为加快的增长，这其中，台湾、韩国、泰国市场泡沫的破灭对实体经济开展并没有发生太大影响。 而之所以日本股市泡沫破灭后，进入长达十年的经济衰退期，其中的要素在于日本银行介入资本市场太深，积聚了少量坏账，泡沫期投资消费的设备出现严重过剩、房产和股票下跌造成企业和团体负债提高，随后的10年经济低速乃至负增长，称为“失去的十年”，泡沫破灭对日本实体经济确实带来了很大的损伤。 2、各市场泡沫时期的调控措施比拟各国面对资产泡沫的出现，无一例外，都采取紧缩性的政策调控，而利率提初等紧缩性调控政策发生的累积效应确实能成为挤破泡沫的最后稻草；而当泡沫破灭后，降息等提高流动性的宽松货币政策往往也于事无补。 我们首先来看日本的状况：1980年代初，日本市场的涨幅和估值水平处于稳步优化阶段，因此，日本政府并没有刻意采取强硬的调控政策限制股市开展，这时的最大疑问在于贸易日益增长引发的日美贸易摩擦。 广场协议后，日元大幅升值造成了1986年春季日本经济的持久衰退，为此，日本政府还采取了宽松的货币政策，于1986年11月和1987年2月两次调低了官方贴现率，由原先的5%降低到2.5%。 而1980年代前期，日本末尾看法到资产多少钱收缩的严重性，于1989年将官方贴现率提高到3.25%，又于1989年底进一步提高到4.25%。 1990年8月，为防止海湾抗争或许造成的石油多少钱下跌造成通货收缩，日本中央银行采取了预防性紧缩政策，将官方贴现率提高到6.0%，于是根深蒂固的股市末尾暴跌，泡沫分裂。 相反，在泡沫破灭期内，由于担忧经济继续衰退，日本货币当局重新转向扩张性的货币政策，延续降低利率（在随后失去的十年中，利率降低到零），参与货币供应，但是收效甚微。 其次，与日本十分相似的中国台湾地域市场上，似乎是完全的一个翻版。 由于新台币在短期内大幅升值，对事先的中国台湾地域经济发生了严重而深远的影响。 1985-1987年，台国际收支账户中短期资本净流入猛增，为延缓外资进入，中国台湾地域还引导利率不时下调，从1983-84年的7.25%，调低到1988年的4.5%，但仍无法阻止热钱涌入，新台币升值压力进一步加剧。 1980年代末，资产泡沫加快收缩，迫使台湾采取一系列强硬的紧缩政策：比如开放外汇管制，大幅提高居民汇出资金的额度限制，引导企业对外投资；成功利率的完全自在化，并随后大幅升高存款预备率和再贴现率，采取紧缩政策降低货币供应量，其中，1989年4月再贴现率从维持了一年的4.5%提高到5.5%，同年，8月提高到6.153%，9月再提高到7.75%；同时，严厉取缔地下金融活动，打击股市合法资金等等。 其中，最严峻的调控措施是1988年9月份台当局宣布恢复征收证券买卖所得税，股市投资者决计遭到严重冲击，股指大跌55%。 但其后，为防止崩盘，台湾当局对其政策予以廓清，并奖励机构进场护盘，造成投资热情重新扑灭。 还是与日本相似，1990年海湾抗争迸发，普遍预期油价将下跌，外资撤离，中国台湾地域股市末尾崩盘。 再次，我们来看韩国，在1980年代初，韩国的利率水平相对坚持较低水平，从1987年末尾，韩国股票市场和房地产过度投机使物价水平提高，在这种状况下，韩国于1988年12月宣布了一揽子利率自在化措施，包括开放大少数银行和非银行金融机构的存款利率、货币市场工具利率等，结果利率急剧攀升，1989年基准利率——拆借利率到达18%，自在化方案自愿中止。 泡沫破灭后，利率也随之降低，在1990年代基本维持在6-8%左右水平；同时，还大幅度提高存款预备金率，从1985年的4.5%逐渐提高到1991年历史最高点11.50%，并不时维持到1995年。 最后，泰国的牛市泡沫启动和破灭时期比上述三个市场要晚，泰国实施的汇率盯住制度使中央银行丧失了货币政策的独立性和灵敏性，不时维持着较高的利率水平，1980年代以来，不时到1990年代，泰国最小存款利率多年不时维持在12-16%水平浮动。 1995-1996年，由于出口增长降低、泰国经济增长速度清楚放缓，短期资本末尾外流，为了维持盯住美元的固定汇率，吸引外资流入，防止外资流出、更为了抑制资产多少钱泡沫，泰国中央银行自愿继续实行紧缩性货币政策，不时收紧银根，继续提高利率。 1996年，由于经常项目逆差迅速扩展、泰国经济情势好转、使泰铢面临庞大的升值压力。 这为国际投机资本提供了无隙可乘，1997年以泰国为代表的西北亚金融危机迸发。 3、外资在泡沫发生与破灭中所起作用四个市场的证券自在化水平各有异同：日本是四个市场中自在化展开时期最早、水平最深的，其在1980年代初就支持境外投资者投资国际市场，而中国台湾、韩国的证券市场自在化进程则较慢，台湾在1990年股市大跌的时刻才引入QFII制度，寄希望于境外资金入场救市，而韩国在1992年引入QFII制度，也是在其泡沫破灭后实施的制度。 因此，我们以为，外资在泡沫发生环节中所起的积极作用是无须质疑，尤其是日本、中国台湾和韩国市场正处于辅币升值阶段，外资经过多种渠道进出境内的房市和股市，而虽然泰铢并没有升值，但是由于升值预期明白，相同，吸引了少量外资进入泰国，因此，外资在助推境内房市、股市泡沫中确实起到相当作用，外资的进入直接助推了泡沫的吹大。 但泡沫的发生最关键是由于外乡资金的推进，我们留意到在泡沫时期往往外乡投资者都展现了极大的自决计和民族自豪感。 泡沫破灭时与外资的相关也不大。 以日本为例，实践上外资从1980年前期就末尾陆续撤离日本，最后的泡沫疯狂阶段，基本由国际资金推进。 而中国台湾地域和韩国的外资比例都很小，外资在泡沫前期的撤离对泡沫的破灭更多的只是心思意义。 其中，只要泰国市场受外资影响算是最大的，这与其在1995年以后继续坚持高利率吸引外资的政策有关，1995年泰国证券市场本国投资比重仅4.8%，1996年加快上升到34.25%，在金融危机前更是到达44%以上的水平，金融危机后外资撤离，确实对国际市场形成较大负面冲击。