又有微妙资金 中心宽基ETF买卖量清楚加大 (又有微妙资金的句子)

市场继续震荡下行，7月4日，三大指数均跌，成交量依然有余6000亿，中心宽基ETF再次成交集大。

往年以来，市场下跌之时，总有有形之手托底关键中心指数，曾经成为市场的明牌， 经过关键中心宽基ETF的成交额来判别大资金意向，在当下也为市场注入了决计。

但值得深思的是，ETF资金继续流入，除了国度队，主动倒腾的资金之外，还有哪些是真正的增量？经过大半年的行情之后，“避险”资产能否过于拥堵？红利抱团能否曾经构成？

4只沪深300ETF成交额过百亿，中证500ETF放量清楚

4日午后，沪深300ETF、中证500ETF等外围宽基ETF清楚放量。截至收盘，全市场9只ETF成交额逾越10亿，算计成交额近200亿。

其中，华泰柏瑞沪深300ETF成交额抵达54.36亿元，易方达沪深200ETF、华夏沪深300ETF以及嘉实沪深300ETF区分红交22.99亿元、19.24亿元以及15.36亿元，4只沪深300ETF巨头算计成交额抵达112亿。

此外，南边中证500ETF在昨天放量清楚，723亿的规模在成交额抵达25.15亿元，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，高于其他3只沪深300ETF。

南边中证500ETF也是大资金抄底较多的产品，往年以来规模介入了60多亿份额，较年终涨幅抵达72%。

不过往年行情集中在高股息、红利产品，截至7月4日，南边中证500ETF亏幅近10%。中证500指数的下跌，还构成了5月以来雪球产品的年内再次敲入小高峰。

在业内看来，昨天市场资金进场托底意图清楚 ，沪指再次下跌0.83%，成交量也显示市场心境不高。此轮始于5月20日的回调环节中，沪指跌幅6.23%，回撤为7.59%。

年内权利ETF资金净流入抵达4218亿元

以主动指数和商品型两类ETF为统计口径，截至7月3日，全市场有统计数据的权利型925只ETF资金净流入4217.8亿元。其中，372只为净流入，占比40%。

在资金净流入上， ETF有着清楚的马太效应，净流入前十的ETF算计取得3817亿元资金喜爱 ，占全市场股票ETF同期资金净流入的9成之多。

详细来看，沪深300ETF是相对的资金流入方向，易方达沪深300ETF净流入最多，为874.31亿元，华泰柏瑞沪深300ETF次之，为771.77亿元，嘉实沪深300ETF和华夏沪深300ETF区分净流入为586.46亿元、579.95亿元，4只巨无霸算计净流入为2812.49亿元，占全市场股票ETF的67%。

此外，南边中证500ETF和华夏上证50ETF资金净流入紧随其后，区分为290.23亿元和265.08亿元。净流入规模逾越百亿的还有易方达创业板ETF和南边中证1000ETF。

从成交额的观察来看，大资金抄底买入是这些ETF规模大增的要素，关键集中在年终市场下跌和近期，也就是6月21日至今。媒体记者统计显示，上述年内资金流入前十的额ETF，在近期又迎来了买入小高峰，算计净流入近380亿，其中，华泰柏瑞沪深300ETF被买入最多，逾越150亿。

在涨跌幅上，大盘蓝筹表现更为稳健，沪深300ETF、上证50ETF年内均为正收益，其他包括中证500ETF、创业板ETF、中证1000ETF均有靠近10%甚至20%的跌幅。

往年规模介入进入前十的ETF有一只相对异类，即华安黄金ETF，为商品型ETF，黄金行情继续下跌，该基金年内涨幅逾越15%，资金净流入近70亿，年内规模增幅为43%。

往年以来，。不过，以后业内也有一种声响，就是ETF净流入资金中剔除了国度队，增量资金终究有多少？

“无法否认的是，ETF净流入资金有一部分是腾挪而来的，即投资者赎回了主动控制基金，转向了ETF，这类资金自身就是在市场中，并不能带来增量。”某业内人士指出，市场真正有起色，更为要求增量资金。

已无机构以为“避险”资产过于拥堵

高股息、红利资产在往年风头正紧，一方面，生长板块表现不佳，市场资金选择在高股息、红利资产中“避险”，等候机遇；另一方面，国度队等机构资金向来喜爱红利板块，在以后这类最近成为市场上为数不多的增量资金后，也拉升了这一板块的估值。此外，监管层面奖励分红、中特估等概念的优化，也催生了一波行情。

当银行、煤炭、水电等避险板块一直创新高的时辰，市场末尾担忧“抱团”正在红利板块上构成。

在近期仁桥资产的月度观念中，开创人夏俊杰就直言，

他进一步解释，首先，关于煤炭、石油和银行来讲，他们都是典型的周期性行业，特地是银行，还是有着十几倍运营杠杆的行业，这些行业自然不具有终年高股息的特征，不论是煤价、油价还是银行的资产质量，我们无法假定他们终年都处在理想的外形，假定去看美股过去50年继续提高股息额的公司，外面没有一家大宗资源品，更没有一家银行。

其次，关于水电、港口、高速等行业，他们的基本面和现金流确实更稳如泰山，但这些传统行业实质上也是微观经济的函数，只是弹性小一些而已，无法成为终年的避风港。

夏俊杰以为，当然，现阶段更为中心的矛盾是，随同着股价的继续下跌，公司的股息率已不再有吸引力，股价逐渐演化成了单纯的资金博弈行为，而这种态势一旦反转，其杀伤力是微小的。

不过，当下关于抱团红利的对立十分大。某券商首席就表示公募抱团红利是伪命题，红利实际上是底仓的选择之一，但业绩终年稳如泰山性能配得上底仓的A股红利股是有限的，中国的产业竞争力选择出海是趋向，生长股全体表现不会回到过去，但机遇仍在。

更有券商战略首席以为，接上去的结构上的中心依然是价值派的抱团，要充沛做好高股息资产泡沫化定价的预备，具有稳如泰山现金流且ROE中枢能够上移的种类将迎来泡沫化定价，先毁灭一切低估值（银行），再将高股息的中心送上神坛，公用事业将是高股息的最终胜负手。

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A股继续下跌要素找到，ETF大盘宽基基金大火！

A股继续调整之谜揭开，宽基ETF逆市走强

自年终以来，A股市场堕入震荡，上证指数屡次应战年内低点，2900点的防卫战烽烟再起，投资者心情降至冰点。这场跌势的深层要素，我们逐一剖析：

惯性与避险心情

首先，市场缺乏新的催化剂，原有的下跌趋向在惯性作用下继续，公募基金和外资北向资金对中心资产的喜爱度削弱，使得表现受限。 其次，12月制造业PMI数据下滑，制造业景气度回落，投资者转向避险战略，寻觅更为稳健的投资方向。

回调与资金博弈

小微盘品格的下跌后，短期回调压力增大，市场心情趋于慎重，赚钱效应削弱，加剧了市场的不确定性。 同时，美国ADP务工数据微弱，引发市场对美联储政策利率预期的调整，失望降息预期降温。

虽然短期内利空要素叠加，但实质是增量资金和决计的缺乏。 历史阅历标明，A股在底部往往随同着重复和方向的摇晃，而非一挥而就。

底部信号显现

以后的A股估值目的，如上证指数的市盈率-TTM已降至12.5倍，沪深300更是低至10.8倍，已接近2008年金融危机后的低位。 多项目的触底，预示着市场或许正接近历史性的底部区域。

ETF市场亮点

在市场低迷之际，ETF市场展现出共同的韧性。 沪深300ETF等大盘宽基产品成为资金的避风港，上周A股ETF全体吸金约94.75亿元。 其中，嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF和易方达沪深300ETF区分录得巨量净流入，显示出资金对蓝筹股的喜爱。

基金经理新气候

新的一年里，基金经理队伍继续壮大，新增26位基金经理，总数已达3679位。 值得留意的是，博士基金经理比例上升至10%，且新参与者平均从业年限较短，显示行业竞争加剧，人才结构在更新换代。

今天市场灵活

今天沪深股市表现各异，沪指微幅下跌0.15%，深成指和创业板指区分下跌0.36%和0.88%。 市场买卖量坚持在6109亿元，北向资金净卖出3.55亿元。 旅游酒店、商业百货等板块领涨，而航天航空、环保行业等则成为市场调整的重灾区。

虽然短期动摇仍在，但随着市场触底信号的显现，以及宽基ETF的逆势走强，投资者或容许以从中捕捉究竟部规划的良机。 在市场调整的同时，理性剖析和常年视角显得尤为关键。

汇金出手释放积极信号A股ETF两日获近百亿资金净流入

受中央汇金再度出手信息提振，A股市场10月24日反弹收涨，上证指数终结4连跌，创业板指终结7连阴。 市场出现普涨格式，4600多只个股“飘红”，全天成交额超8000亿元。 不过，此景并未留住“出逃”的北向资金，单日仍净流出50.46亿元。

板块方面，有着“牛市旗手”的券商板块继续发力，券商指数（）下跌3.88%，多只券商主题ETF单日涨超3%。 值得留意的是，包括沪深300ETF在外部分规模指数ETF获大笔资金买入，成交额放量增长，向市场释放积极信号。 数据显示，截至10月24日，股票型ETF市场近两日净流入资金93.61亿元。

多只宽基ETF获资金申购

10月24日，A股三大指数群体反弹，一度迫近2900点关口的上证指数迎来上升。 截至收盘，上证指数收报2962.24点，下跌0.78%；深证成指、创业板指纷繁终结7连阴，前者下跌0.61%至9483.9点，后者则涨0.85%至1880.81点。

市场此番表现或许受“国度队”出手信息的提振。 10月23日晚间，中央汇金投资有限责任公司（下称“汇金公司”）发布公告称，当日买入买卖型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。 这是汇金公司时隔8年后再度地下宣布购置指数ETF。

虽然买入产品的详细称号、数量等信息并未地下，但从数据变化来看，汇金公司此轮增持的大约率是大盘蓝筹ETF产品。

数据显示，10月23日，全市场股票型ETF算计总成交额为560.94亿元，较之前一个买卖日的470.75亿元参与了90.19亿元。 其中，单日成交额超越10亿元的有11只ETF产品，规模指数ETF有9只。

详细而言，华泰柏瑞沪深300ETF的单日成交额为95.92亿元，较之前一个买卖日参与了33.58亿元。 此外，在10月20日之前，该基金本月以来的日均成交额为40.71亿元，仅为4成左右。

出现清楚放量的还有南边中证500ETF、华夏上证科创板50成份ETF。 二者在23日的成交额区分为27.3亿元、36.21亿元，单日环比参与13.8亿元、11.55亿元；前者在此之前的月内日成交额12.33亿元，后者则为23.98亿元。

10月24日，上述“生动”的ETF产品或有回落，但仍坚持较高的成交额。 如华泰柏瑞沪深300ETF的单日成交额落至54.41亿元，仍是当日成交额最高的股票型ETF产品；南边中证500ETF、华夏上证科创板50成份ETF单日成交额均超越30亿元。

从资金走向来看，继23日46.77亿元的资金净流入后，股票型ETF市场24日再度迎来46.84亿元的“子弹”。 跟踪沪深300指数和科创50的ETF产品是此轮“吸金”主力军。 华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证科创板50成份ETF近两日区分有69.94亿元、21.14亿元资金的净流入。

释放积极信号

本月以来，汇金公司已有两次增持。 就在12天前（10月11日），汇金公司增持了农业银行、中国银行、树立银行、工商银行四大行，增持股数区分为3727万股、2489万股、1838万股、2761万股。 汇金公司还表示未来6个月内拟继续在二级市场增持四大行。 截至增持当日收盘，工农中建四大行均收涨。

而从汇金公司公告中表示“将在未来继续增持”来看，有业内人士猜想或许未来还有其他举措。 就历史阅历来看，汇金公司上一次性地下宣布购置指数ETF可以追溯到2015年7月股市大动摇时期。 彼时由于杠杆资金牛市的分裂，短期两市流动性危机下千股跌停，汇金公司入场稳如泰山市场。 公告次日，上证指数下跌2.41%，5个买卖日累计下跌5.18%。

在业内人士看来，汇金公司近期真金白银逢低增持，释放了呵护市场的剧烈信号，具有稳如泰山市场的信号意义，旨在提振市场决计。 结合稳增长政策不时加码，以及市场全体处于较低估值水平，市场有望出现相对韧性。

“此次汇金买入ETF，对整个指数的带动或许会愈加直接，也愈加清楚。 ”招商基金研讨部首席经济学家李湛对第一财经表示，一是信号作用剧烈。 中央汇金公司增持ETF表现了国度保养资本市场稳如泰山的决计，也凸显了资本市场的性能价值；二是市场影响较大。 ETF跟踪市场指数，代表市场全体，增持ETF对相关指数的支撑作用更直接，对市场全体心情的提振也更直接。

“相较对四大行的增持此举对市场心情的企稳有望起到更关键的作用。 ”野村西方国际以为，中央汇金后续增持ETF的才干有望超市场预期，且与A股市场表现灵活相关。 若后续市场继续疲弱，不扫除中央汇金等机构减速增持A股的或许性。 这一预期有望减速A股寻底的进程。

在华夏基金看来，结合市场ETF规模变化数据，以及昨日（23日）尾盘相关ETF成交量的加快加大，市场推测中央汇金买入近100亿规模，汇金标明将在未来继续增持，按此规模推算，将为市场提供一定量增量资金，有效处置应下资金面紧缺困境，助力两市止跌信号出现。

华夏基金指出，近期市场极端下行，熊市周期归结到极致，在当下这个位置，从理性的角度来看，基本面、估值都没有任何恐慌的中央，A股多轮牛熊周期走的最后都十分极端，但短期流动性、失望心情等要素处置后，最终都会回归常态，均值回归定律依然有效，只是短期会很极端和难熬。

“虽然受投资者心情影响短期市场走势仍有不确定性，但市场全体的亏钱效应失掉了一定的修复。”沪上某权益类基金经理对记者表示，市场心情全体回暖，不过资金大多各自为战并没有构成合力，全体的反弹力道仍有待进一步的优化，后续与指数构成共振的板块或将是继续追踪的重点

除了“国度队”的出手，记者也留意到，市场继续调整之际，也有不少资金在逆市加仓，保养市场决计。 据第一财经不完全统计，8月以来，至少有40家基金公司或基金经理宣布自购自家权益基金。

如10月20日，创金合信基金公司公告，近日旗下基金经理谢创自购10万元基金、陆迪自购10.26万元基金。 10月17日，交银施罗德基金公告，基于对中国资本市场常年稳如泰山开展和公司主动投资控制才干的决计，拟以固有资金2亿元认购旗下交银瑞元三年活期开放混合。 此外，还有华西基金、德邦基金、兴银基金等多家公司公告自购旗下产品。

ETF认购暴增意味着什么？

或许谁都不会想到，临近年底， 当股市还在底部挣扎，ETF居然会由于规模迸发成为资本市场热词频频登上头条。 要知道，自从ETF基金降生以来的几次规模大增都是在牛市中，无论是2007年、2009年还是2014年，都是在股市大牛的气氛中。

而这次ETF规模的迸发，面前的推手是谁？面前主导的要素又是什么？仅仅是由于“他人恐惧时我贪心，他人贪心时我恐惧”？

带着这些疑问，我们来看看这几个月终究出现了什么。

1、 出现了什么？

ETF，全称为“买卖型开放式指数基金”，又被大家熟称为“主动指数基金”。 也就是说，ETF指数基金自身融合了指数、股票和基金的部分特征，可以在场内买入卖出来买卖，也可以经过场内申购赎回来买卖，具有更高的便利性。 与普通公募基金相似，ETF也依照一定的比例为投资者提供一篮子的股票、债券和其他资产。

股票型ETF依照跟踪的指数类型来看关键分为五类： 典型宽基指数ETF、品格指数ETF、行业指数ETF、主题指数ETF、境外指数ETF。 跟踪典型宽基指数的ETF占比最多，行业指数ETF紧随其后。 各类股票型ETF中，宽基指数ETF数量最多。

由于ETF多少钱和净值大部分时期十分接近，因此其一大优势是可运行于多种套利战略，例如ETF与一、二级市场套利、股指期货与ETF套利等。 此外ETF还迎合了投资者关于低费率产品的偏好，所以近年来中美ETF的规模和数量均坚持高速增长。

简易来说，投资者买卖一只ETF，就同等于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本分歧的收益。 但通常这类基金采用完全主动式的控制方法，以拟合某一指数为目的，基金经理并不启动主动控制，仅做好对应指数的标的性能即可。

按以往的规律，股票ETF基金的份额变化基本跟随着资本市场的牛熊转换节拍。 依照银河证券基金研讨中心数据显示，股票ETF基金增长最大的几个年份区分是： 2007年(637.14%)、2009年(246.38%)、2014(58.28%)，2015年上半年也增长了42%，这都与事先股市的火爆有亲密的相关。

但是，2018年股市是个大年，从年终以来，上证指数下跌了19%，但是股票ETF却出现了逆势增长。 往年1-9月，股票ETF资产增长26.81%，但份额规模却增长了59.89%。 10月份股票ETF更是出现爆炸性增长，数据显示， 全十月净申购金额约425亿元，资金似乎基本不顾A股行情继续低迷。

此外，据数据显示，往年来八成以上的资金流向了上证50指数、沪深300指数、中证500指数以及创业板等宽基指数型产品。 其次，规模大、流动性较好的头部ETF吸金效应更为清楚。

截至11月13日，全市场164只ETF份额较年终增长1314.23亿份。 详细来看，无论是其份额还是规模的增长，90%以上都来自股票型ETF，这说明少量资金在借道ETF涌入股票市场。 银河证券基金研讨中心总经理胡立峰近日地下表示，2018年股票型ETF规模估量将增长一倍。

一个最典型的例子就是创业板50ETF。 华安创业板50ETF()是一切股票型ETF中份额变化最大的基金，这只创立于2016年6月30日的创业板成立之初基金规模仅5.5亿元，在基金成立后创业板指数继续下跌了近40%的背景下，基金规模一度萎缩至1.6亿元左右，到2017年4季度也仅2亿元规模，但是在2018年1季度一下子飙升至28.3亿元规模，到3季度规模急升至75.3亿元的规模，基金份额急速收缩至216.2亿份，增长了74倍。

另外，华夏上证50ETF()份额自往年以来也增长了44%，基金规模打破400亿元。

2、 谁在扫货股票型ETF？

股票型ETF基金规模激增面前，是谁在疯狂扫货？

九月起，媒体大肆的报道险资、证金、汇金等队跑步进场抄底，这种报道在ETF基金持仓人变化上也失掉了验证。

拿华安创业板50ETF()来说，从2017年年报来看，前十大持有人简直都是自然人，第一名持有600万份即持有了该基金的2%。 而到2018年半年报，前十大持有人清一色变成了机构，前十大持有人门槛也提高到了7000万份。

证金、证金资管、汇金等在三季度也采用了这种方式入市，汇金、社保等申购了上证50、沪深300、中证100、创业板等多只ETF。 除此以外，不少境外资金经过香港市场的买卖型指数基金(ETF)投向A股。 四季度以来，香港市场上申购量最大的10只ETF中，有半数为A股ETF；资金的关键标的选择的是富时A50和沪深300等投向大盘蓝筹的产品。

理想上，自下半年以来，不少ETF产品的规模份额延续上半年态势，继续创出新高，单日买卖量也再破纪录。 数据显示，截至11月4日，在全市场169只ETF(非货币)产品中，下半年以来有120只规模出现上升，占比超越70%。 其中，有5只产品规模较上半年末增长超越100%。

3、 机构为何抢购ETF？

ETF的特点使其在一定水平上表现了资金对后市的看法，这也成为了不少资金性能资本市场所看重的优势。

拿创业板50指数来说，从2014年6月30日以来，市盈率普遍在40倍以上，而随着市场走低，往年最低曾经跌破30倍，最低创出27倍的历史低点，这在跟踪中小市值的指数中也是相当稀有的，堪比双十一打折“越跌越买越划算”的ETF指数基金，吸引机构资金涌入抄底就屡见不鲜了。

而ETF买卖灵敏的特性，为这些偏好波段操作的机构投资者提供了中短期买卖指数的工具，同时具有短期资金性能和常年价值投资两种投资方式。

此外，虽然市场全体走势震荡调整照旧，股票型ETF遭到资金鼎力追捧，还得益于A股近来政府不时的出台重磅措施安全“政策底”。 这也提振了机构资金入场的决计。

当然，A股市场群体低迷面前是民营类上市公司股权质押风险集中暴露，性能ETF指数基金，也规避了性能个股或许踩雷的风险。

4、 关于投资者，有何启示？

机构、尤其是具有队背景的机构资金意向，往往成为A股的风向标，市场也热衷开掘机构持仓变化带来的时机，从10月中旬A股见底以来，创业板指数涨了16%，创业板50指数涨了18%，证券行业指数(申万Ⅲ)涨了26%，而经过统计数据显示，这些也是相对应的ETF指数基金份额变化较大的，机构抢购ETF基金的方向，也可以作为投资规划关键的参考质目的。

数据显示，除了创业板，环保、券商、银行、传媒、医药、军工等行业ETF指数基金也遭到资金的热捧。