法国股市已蒸发2000亿欧元！大选投票前夕大摩却力推 反弹行将到来 (法国股市蒸发)

自马克龙6月9日宣布延迟大选以来，法国CAC 40指数曾经累计下跌了4.6%。由于法国股票大批遭到兜售，法国股市曾经累计蒸发了2000多亿欧元。

但摩根士丹利战略师们以为，反弹行将到来。

反弹行将到来？

本周日（7月7日），法国大选将举行第二轮投票，而摩根士丹利战略师倡议，投资者应在第二轮投票前延迟买入法国股票，由于在最或许的两种选举结果中，法国股市都或许发生反弹。

美东时期周四，摩根士丹利战略师Marina Zavolock和Regiane Yamanari在报告中写道，在法国两边派执政联盟和左翼联盟选择了战略性弃选后，法国债券曾经取得提振。而在第二轮投票之后，法国股票很或许也取得下跌动力。

在6月30日举行的国民议会选举第一轮投票中， 极左翼政党国民联盟大幅抢先 ，新成立的左翼联盟“新人民阵线”位居第二，马克龙的两边派执政联盟“在一同”得票率第三。

近几日，为了防止极左翼的国民联盟赢得法国国会的绝大少数席位，马克龙的两边派集团和左翼联盟采取了一种结合战术： 223名候选人战略性弃选，以下降国民联盟赢得足够席位以组建政府的机遇。

由于在此次国民议会选举中，有三方关键介入竞争且投票率高涨，故在577个选区中，有逾越半数的选区有三名候选人进入决选。这种状况下， 位列第三名的候选人主动选择分开，就可以强化另一个党派政党击败极左翼国民联盟的或许性。

摩根士丹利团队表示，在这一背景下，在此次大选中，很大约率没有一个政党或许赢得少数席位所需的289个席位，即估量将发生“悬浮议会”——而这对市场来说曾经是最好的结果了，由于这意味着法国后续的税收和移民政策和现状相比不会有太大变化。

而假定国民阵线获胜，其经济政策议程也或许会比他们过去所宣称的要愈加平和，这相同利好于法国股市。

他们写道：

“我们以为， 法国大选剩下的两种关键状况——没有党派赢得相对少数席位和国民联盟赢得相对少数席位——这两种状况最终都会形成法国和整个欧洲股市指数发生反弹 。”

摩根士丹利表示，对股票投资者来说，最蹩脚的选举结果或许是左翼新人民阵线获胜，由于其税收和支出主张或许会引发严重市场冲击。

法国债券和欧元也有望下跌

摩根士丹利战略师倡议买入欧洲国防股、法国巴黎银行、法国修建资料公司圣戈班(Saint Gobain SA)和公用事业公司威立雅环境(Veolia environenment SA)。

理想上，法国政局骚动拖累的不只是法国股市，还有法国的债市和欧元。自马克龙6月9日宣布延迟大选以来，欧元兑美元汇率走弱，法国债券对德国证券的收益率溢价扩展。由于担忧法国公共财政状况或许好转，法国债券收益率在大选后一度抵达比德国国债高出约85个基点的峰值。

摩根士丹利战略师洛伦佐•泰斯塔（Lorenzo Testa）在报告中写道，近日该收益率溢价已回落至约65个基点，周日之后或许进一步回落至约60个基点，与此同时，欧元或许会发生约1%的耐久反弹。

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