投资者过度绝望心境或带来负面影响 Stifel首席股票战略师 (投资者过度绝望怎么办)

9月初美股市场表现微弱，但随着月末临近，市场表现趋于颠簸。但是，智通财经了解到，Stifel的首席股票战略师Barry Bannister正告称，投资者在第四季度的过度绝望心境或许会带来负面影响。

周四，市场再次迎来了一个好日子，道琼斯工业平均指数和规范普尔500指数均创下了2024年的新高，区分是往年的第28次和第39次历史性收盘高点。纳斯达克综合指数也不甘落后，录得自8月8日以来最大的一日涨幅。截至目前，三大关键股指在9月下跌逾越1%，抹去了月初的跌幅。

美联储最近刚刚宣布降息50个基点，许多战略师估量，未来市场还将继续下跌，部分要素是人工自动热潮的继续推进，以及经济相对稳健的表现。但是，Bannister对此持慎重态度。他以为，虽然市场的绝望心境容易让人迷失，但理想或许更倾向于在第四季度引发标普500指数回调至5000点左右。

Bannister指出，虽然新冠疫情时期的财政和货币政策似乎曾经成为过去，抚慰措施的影响依然存在。虽然一般民众早已花光了疫情时期的资金，那些从中受益的企业仍在继续投资。但是，Bannister提示道，市场中充溢了投机心境，投资者对未来的预期已脱离理想。

他特地提到，标普500指数的12个月滚动市盈率已逾越26倍，靠近过去一个世纪的最高水平。而且，大型生长股和价值股的复合年增长率差距虽然看似是人工自动反派带来的利好，但历史标明，这种趋向的高峰往往预示着衰退和熊市，过去90年不时如此。

Bannister还担忧，美国经济虽然在休息力供应上有所增长，但休息力需求的降低是经济衰退的另一个预警信号。他质疑，许多人预期的选后市场下跌(因政治不确定性解除)或许不会继续，尤其是在美联储没有进一步执行的状况下。

此外，他以为市场对推进股市下跌的科技股的风险评价存在倾向。他指出，投资者似乎遗忘了泡沫分裂的风险，以后的状况与1990年代的科技泡沫有相似之处。而且，Bannister经过数学模型预测，标普500指数未来十年的复合年通常总报答率(包括股价变化和股息再投资，扣除年通胀率)将靠近3%，名义报答率为6%。

Bannister的这种绝望看法虽然在以后市场中处于少数，但他并不孤独。其他一些剖析师也以为，投资者的希冀过高，而经济背景依然疲弱。几周前，市场还在为经济、半导体行业以及总统选举的前景感到担忧。目前看来市场大幅下跌的或许性似乎不大，但充溢了变数，至少在11月5日之前，这种不确定性将继续。

1. 在周末中美经贸商量达成“止战”的共识之后，美光科技在周一发布了出色的财报，并同意了高达100亿美元的股票回购方案，还与英特尔公司达成了协作协议。 2. 这一系列利好信息推进美光科技的股价大幅反弹，往年以来累积涨幅到达了35%。 关于美光科技，这家美国最大的内存芯片制造商，周一无疑是一个值得庆贺的日子。 3. 在中美经贸相关紧张的大背景下，美光科技发布了优于预期的财报，并宣布了一项庞大的股票回购方案。 此外，与英特尔的协作也进一步增强了公司的市场位置。 4. 美光科技在盘后买卖时段宣布与英特尔达成协作协议，双方将共同研发用于闪存驱动器和数字摄像机的下一代芯片。 尔后，公司又宣布了一项100亿美元的股票回购方案。 5. 美光科技在财报中上调了第三财季的业绩预期，估量每股收益将在3.12至3.16美元之间，支出在77亿美元至78亿美元之间。 这一预期高于此前的市场预期，显示了公司业务的微弱势头。 6. 公司总裁兼首席执行官Sanjay Mehrotra在财报中表示，上调业绩预期是由于芯片产业基本面的安康开展以及公司战略的有效执行。 7. 在周一的买卖中，美光科技股价大幅高开，收盘时涨幅到达了3.91%。 盘后买卖中，股价进一步下跌3.46%，至57.40美元，显示出市场对公司的积极反响。 8. 一位华尔街剖析师表示，美光科技是投资者常年投资芯片产业的一个良好选择。 RBC Capital Markets的Amit Daryanani以为，美光科技提供了接触DRAM和NAND市场的共同途径，并且其估值具有吸引力。 9. 监管文件显示，对冲基金Coatue Management在一季度购入了1450万股美光科技的股份。 同时，David Tepper的Appaloosa和Stan Druckenmiller的Duquesne Capital Management也增持了该公司的股份。 10. 这些知名投资者的买入行为标明他们对美光科技的前景充溢决计，这在以后市场对科技股持疑心态度的背景下显得尤为突出。 11. 在阅历了一季度的横盘整理后，美光科技股价在近期出现了大幅下跌，华尔街剖析师普遍看好其前景。 但是，在3月下旬至本月初，由于发布了令人绝望的财报，股价出现了震荡下跌。 12. 一季度对冲基金的大规模买入或许预示着市场对美光科技的态度正在转变。 Stifel Nicolaus的剖析师Kevin Cassidy周二将美光科技的目的价上调至101美元，显示出市场对公司的失望预期。 这意味着剖析师以为股价有翻倍的或许。