白酒 月饼销量一地鸡毛 初次！中国超凡年国债收益率跌破日本 意味着什么 节后亲密关注美联储降息…… (白酒月饼销量怎么样)

震惊！中国超凡年国债收益率历史性地跌破了日本，这意味着什么？

这个中秋节，不光是白酒，连月饼都卖不动了。从微观到微观，太多惨不忍睹的数据！

上证从3000捍卫战不时打到2700捍卫战，估量快要失守了。

私募界也未能独善其身，林园投资旗下产品净值大幅回落，引发市场普遍关注。而另一边，高盛却力挺美国AI股，以为逢低买入合理时……

节后，全球的焦点是将于9月18日召开的美联储政策会议。依据CME FedWatch Tool，市场对美联储降息50个基点的预期升至67%，全球关键股票市场及大宗商品走势值得关注。

中国超凡年国债收益率跌破日本

中秋节假日，一张热图投资圈疯传！

图片明晰的显示，中国的超凡年国债收益率，第一次性性末尾和日本的交汇碰头了，并且日本的超凡年国债收益率末尾往上跨越，而中国超凡年国债收益率继续往下。

可以说，全球经济到来里程碑时辰！

从国际阅历来看，日本的终年国债收益率在90年代后逐渐低于2.5%，但在经济进入负增长初期，并未跌破2.5%。美国的30年国债收益率仅在特定年份出现过低于2.5%的情形。这些国度的阅历标明，只需名义GDP增速终年低于2%时，终年国债收益率才会低于2.5%。

终年国债收益率关键反映终年经济增长和通胀的预期。假定市场对中国的终年经济增长持绝望态度，那么终年国债收益率或许照旧会降低。

最近，剖析师付鹏也提到，去年很多人曾经感遭到居民部门很不容易了，就在那个背景下，债券收益率下行的速度也赶不上往年。

往深度看，债券收益率还是企业发明投资报答率才干的表现，显然全社会在发明投资报答率的才干正在大幅降低。

很多的行业越来越卷，毛利率越来越低了，大家还在不停竞争。这其实反映的就是2.1%的国债收益率，这是中国经济外部需求的真实反映。

从陆续发布的8月微观数据看，扩内需义务沉重困难，财政和货币政策有必要实施新一轮逆周期调理措施。

这两天发布的八月社融，用一句话总结：客观上不供认，客观没方法，数据同比去年，片面崩塌。

7月份M2是303.31万亿，八月份的数据是305.05万亿，同比增长6.3%，七月份的M1是63.23万亿，八月份的M1是63.02万亿，同比降低7.3%。 也就是说在M2增长1.74万亿的状况下，M1还增加了，剪刀差曾经介入到了13.6%。

央行还在放水，但是水流不出去，还是在银行体系外面空转。

更关键的是，8月人民币存款介入2.22万亿人民币。要知道八月份M2只介入了1.74万亿，新增存款数介入逾越了M2的介入数量，说明存起来的钱比放出来的钱还要多，可见大家都不敢投资了。

别说白酒了， 这个中秋，连月饼都卖不动了

最近，茅台股价曾经跌破1300元大关，创22年底以来新低；创四年以来新低，眼瞅着直奔100去了；相同创四年新低，汾酒创20年底以来新低，整个板块哀鸿遍野。

中秋节，往年都是白酒的销售旺季，但往年干啥都灵的市场，往年干啥都失灵了，往年中秋白酒的业绩估量同比降低20-30%，这个信息源来自白酒相关协会的人员，当然大少数的经销商和门店也反响了市场的寒意，所以这个数据是可信的。

旺季不旺，也让很多经销商现金流吃紧，从而形成终端店家宁愿低价串货，也不情愿以低一点的多少钱批量进货，一来没那么多钱，二来也不想压货。

白酒历史上穿越过多轮牛熊周期，其面前逻辑是，尽管股市牛短熊长，可中国经济独领风骚。以茅台为首的白酒板块股价不时安全，成为近十几年来公私募基金的压仓板块！

但这两年，变化来得太快了。如今不只穷人不喝茅台了，中秋节连月饼都卖不动了。

2023年中秋节，我国的月饼销量大约是32万吨，累计销售额220亿左右。而往年，月饼代工厂称客户订单额少了三分之一。

从一家连锁烘焙店反响的状况来看，往年他们的销量比往年降了近30%，团购和散卖表现都很差。有五星级酒店往年月饼相对去年销售目的砍80%，各大商超如今都在忙着打折！

这一轮全员消费更新，寒意不时传导。穷人消费的茅台，朴素品，豪宅，豪车群体遇冷，中产从原来每天一杯40块的星巴克换成了9.9的瑞幸，大年轻如今外卖都不点了，为了糜费本钱都末尾自己做饭了！大家都在捂紧钱袋子，相比面子而言，钱包显得更关键。

耶鲁大学经济学教授罗伯特·席勒说过，他对中国最大的担忧是：“这一代中国人，没有阅历过经济衰退”。

小长假，还出现了哪些事情？

全球关键股指表现

这个小长假，全球关键股指中，美股道琼斯指数和印度股指又创了新高。道琼斯指数本周一下跌0.55%报收41622.08点，印度孟买指数本周下跌0.32%后打破83000点大关。

香港恒生指数本周两个买卖日下跌1.6%，A50本周小幅下跌0.96%。

2、许家印25年前在香港买的30平房屋将被拍卖还债

中国恒大早前被颁令清盘，香港初等法院并裁定恒大兴办人许家印，要向中信集团旗下和信恒聚出借逾53亿元人民币债项，否则要依据相对押记令，出售名下物业抵债。

据了解，涉案物业为九龙柯士甸道144号祥景楼6楼A室。资料显示，有关单位属两房一厅距离，面积约375呎，据报是许家印早年涉足房地产业务赚到第一桶金后，在1999年斥资175万港元置办。

3、林园部分产品净值回落涉及清盘线

依据最新披露的数据，林园投资的多个产品净值大幅下滑，其中“林园投资173号”往年以来净值再度回撤15.51%，截至9月6日，最新累计净值仅为0.6694。这一现象不只引发了投资者的普遍关注，也引来了市场对私募基金继续骚动的深思。

与此相照应的是，林园投资旗下的“林园投资130号”和“林园投资258号”等产品的净值也纷繁跌破0.8大关，这一系列的负面表现无疑让投资者感到不安和困惑。私募基金近年来因其高报答的吸引力而备受喜爱，但如今面临的应战让人不由重新审视其投资风险及控制才干。

4、高盛买卖部门：逢低买入美国人工自动股合理时

美国人工自动(AI)相关股票最近遭受重创，但鉴于利率行将降低，而基本面依然微弱，高盛集团的买卖部门以为，如今是逢低吸纳的机遇。

高盛美国定制篮子团队副总裁Faris Mourad上周四在给客户的报告中写道：“我们估量更低的利率或许会支持信息技术(IT)项目、大选后经济政策的不确定性降低、AI产品取得的实践进度将内行将举行的会议上失掉展现，”

自7月中旬以来，AI数据中心篮子下跌了8%，Power Up America篮子下跌了5%。买卖员估量美联储将在周三完毕的会议上降息50个基点，这促使资金流出大型科技股，转向对经济敏感的板块。此外，最新财报季显示，企业的AI投入出现报答的速度不及投资者的预期。尽管这引发了一些投资者的担忧，但高盛依然以为这是一个买入机遇。

5、合肥通报：对三只羊涉嫌“误导消费者”立案考察

今天合肥高新区市场监视控制局微博账号发布状况通报：近日，三只羊网络科技有限公司直播带货的“香港美诚月饼”引发关注。对三只羊网络科技有限公司在直播中涉嫌“误导消费者”等行为，现已立案考察，将依据考察结果依法依规处置。

节后，关注美联储降息窗口

1、一周回想展望：市场到来了或许变化的窗口

一、市场到来了或许变化的窗口：基本面偏弱+政策预期模糊，形成市场继续走弱的背景。而海外宽松，人民币清楚升值，将为市场提供一个重新评价国际货币政策导向的窗口。9-10月国际宽松预期归结，是大是大非的买卖线索。

现阶段，市场买卖政策变化仍是不见兔子不撒鹰。要求看到宽货币落地，宽财政落实实物量，才或许发酵绝望预期。

二、稳如泰山资本市场预期政策逐渐发力，品格从倾向价值，切换为倾向生长。有偏的品格，使得短期市场“跷跷板效应”清楚，总体市场赚钱效应并未有效分散。后续稳如泰山资本市场预期效果优化， 或许仍要求政策着力点品格愈加平衡。

2、-战略周刊：市场在何种状况下才会出现清楚触底反弹？

中泰证券以为，市场所等候的中级（宽基指数下跌逾越10%）以上的反弹行情，普通在以下两种状况下出现：

一、强有力的流动性注入，修复市场流动性的同时，修复市场绝望预期，如2018年底，2022年4月，以及往年年终。若这种状况出现，市场反弹的主线或将为中小市值+科技等高弹性板块。我们以为在市场出现减速下跌等流动性危机之前出现大范围流动性注入的或许性不大。7月底政治局会议明白“优化资本市场内在稳如泰山性”。这或说明控制层更心愿市场依托自身力气企稳，而非过火依托公共资源投入。故在市场出现减速下跌前救助的概率不大。

二、政策层面推出有力经济政策以改动经济绝望预期。每年四季度后半段至来年的两会时期，市场或逐渐末尾预期第二年的经济政策。若往年年底至明年年终市场再度出现经济政策“反转”，即新的财政政策出台，则市场的主线或将为有色、地产等顺周期板块。

以后，关于公务员等微观主体的薪酬体系及消费才干，依然以“过紧日子”为中心要求，较难 出现较鼎力度财政宽松。

3、节后全球焦点是将于9月18日召开的美联储政策会议。依据CME FedWatch Tool，市场对美联储降息50个基点的预期升至67%。

称，全球资产正在买卖降息，加息周期转向降息周期：往年8月至今，2年美债利率从4.16%下行59BP至3.57%，隐含介入降息2次；10年美债利率则从3.99%下行33BP至3.66%，完毕倒挂。以后市场预期9月/年内降息1-2/5次。美债利率下行推进美元指数走弱下跌2.8%。黄金/日元走强下跌5.4%/6.5%。

关于将去途径两种猜想：①情形1-软着陆，降息后美国经济韧性展现，二次补库存，联储逐季降息25BP，统筹平衡通胀压力，相似1995年和2019年。②情形二-硬着陆，本次降息过晚、幅渡过小，无法改动美国信誉转向收缩，后续单次加息幅度激增，相似2000年、2007年。

最近，关于中国资产，特地是A股能否受益本次联储降息，或许受益力度终究有多大，市场众说纷纭，对立较大。本周详细走势，值得重点关注！