避风港湾 法国选情牵动市场之际英国资产或成为投资者的 (避风港(haven))

在英国本周四即（7月4日）将迎来大选之际，英国的金融市场仿佛正在解脱近年来的动摇，走向一种更为稳固的局面。

从数据层面来看，英国股市凑近历史高点，对英镑疲软的对冲处于7年低点，债券的动摇曾经隐没，这标记着投资者开局从新考量英国资产。而此前10年内，英国教训了2016年的脱欧选择、以及2022年利兹·特拉斯（Tiz Truss）的“劫难性”首相任期。

瑞银投资银行驻纽约外汇钻研世界主管Shahab Jalinoos示意，"你或者会发现，虽然英国在过去10年里好似是欧洲的疑问儿童，不过如今看起来很稳固，从英镑的角度来看，这真的是一件善报。”

据媒体整顿的数据显示，市场人士对英镑的失望水平是2017年以来最低的。

此外，富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)、安联世界投资者(Allianz Global Investors)和加拿大皇家银行财产治理(RBC Wealth Management)的基金经理也示意，他们以为，与欧洲其它地域相比，英国资产更具吸引力。

大选已无悬念

此前，在英国执政党保守党14年的统治期间里，英国的资产不时随着政治戏剧跌宕坎坷，选民的绝望心情日渐增长。

目前来看，英国周四选举最有或者的结果就是：推戴党工党掌权。虽然工党从来允许增税和组建工会，这使其与市场貌合神离，但民调显示，人们还是宿愿工党党魁基尔·斯塔默（Keir Starmer）的中左翼政纲能够完结英国政治的动乱。

安联全球投资的多元资产投资总监Gregor Hirt示意，少数民调显示工党将取得压倒性胜利，而首相里希·苏纳克指导的保守党将大败，因此此次选举对市场而言或者早已定下结果。

Liberum Capital有限公司战略师Susana Cruz示意，“咱们以为英国大选的影响相当有限，重要是由于这是一场结果很清楚的竞争。”这也正是投资者所希冀的。

而与英国构成显明对比的是，邻国法国和其余中央的动乱正日益加剧。目前法国正在提早举办大选，首轮投票结果估量，极左翼政党国民联盟将成为议会中最大的政党，这使得法国股市日前跌至5个月来的最低水平，法国债券相关于德国债券的危险溢价升至2012年以来的最高水平。

更具吸引力的英国资产

邻国的动乱使得受益于英国相对安静形势的相对价值买卖更具吸引力。从英镑兑欧元的汇率来看，6月份，英镑兑欧元汇率飙升0.5%，至约84便士兑1欧元，并在上月中旬一度波及近两年来的最高水平。

虽然欧元在法国第一轮投票后收复了局部失地，但巴克莱银行的剖析师以为英镑将继续下跌，有或者到达80便士兑1欧元，这是自英国脱欧公投以来从未见过的水平。

与此同时，英国股市也开局遭到投资者的关注。据美国银行最新的基金经理考查显示，世界投资者目前青眼英国和西班牙股市，法国股市则是最不受青眼的，而一个月前，法国还是投资者的最爱。

股市投资者尤其看好住宅修建商，由于推戴党工党誓词要复原强迫性住房指标，并安适布局限度。

富兰克林邓普顿的欧洲固定收益业务主管David Zahn此前还宣称，英国国债“目前是比欧洲更安保的投资对象”，这标明，在大选前夕，市场心情出现了十分大的转变。

未来的未知数

工党党魁斯塔默和他筛选的财政大臣Rachel Reeves不时试图让投资者置信，他们不会在支出或借贷方面采取任何保守措施。两人都誓词要改善英国与欧盟的相关，特意是在贸易和移民等畛域。

此外，英国市场也将受益于英国央行在未来几个月降低利率，转向宽松的政策。

加拿大皇家银行（RBC）担任不列颠群岛的固定收益部门主管Rufaro Chiriseri示意，“与英国相比，目前法国的未知要素更多，这使得英国债务前景比法国稍微失望。”她补充称，RBC公司将“稍微超配”英国国债。

这些利好信息对斯塔默和英格兰银行来说是推进要素，但虽然如此，人们的留意力最后还是会从新回到财政稳固和经济增长的后劲上。

可以必需的是，即使是在英国的政党换届之后，该国的前景也不齐全失望。斯塔默行将接手的，是弛缓的公共财政和几十年来最重大的生存水平降低。该党的一些宣言承诺或者会给某些行业带来费事。

不过，少数投资者还是押注，未来几个月英国资产将为其余地域的政治凌乱提供避风港，尤其是在美国11月的总统大选高调来临之际。

美国银行的外汇战略师Kamal Sharma称，“选举前后政治相对稳固，微观经济体现微弱且不时改善，最终利率回升，这些都是市场应该继续做空欧元兑英镑的清楚要素。”