红利低波战略也适用于港股吗 (什么是红利低波)

红利低波的风吹到了港股。继成功推出境内首只红利低波ETF（2018/12/19成立）、首只港股通红利ETF（2022/4/8成立）等产品之后，华泰柏瑞把红利产品线的“下一子”放在了「 港股通版 红利低 波 」上。公告显示，跟踪 恒生港股通高股息低坚定指数 的 港股通 红利低波 （认购代码： ，买卖代码： 于8月26-30日启动网上出售，这只叠加“ 港股 红利 低波 ”三重buff的产品也因此进入了更多人的视野。

红利低波战略的优秀，不只在A股市场已有验证，在港股市场也相同适用。往年来，在港股众多资产中，以 恒生港股通高股息低坚定指数 为代表的红利低波战略仰仗韧性十足的表现吸引了诸多投资者的目光。数据显示，该指数年终至今逆市下跌7.85%，区分跨越恒生指数、恒生科技指数4.79、14.42个百分点，展现出较强的抗跌与进攻弹性。（数据来源：Wind，区间2024/1/1-2024/7/31，恒生指数、恒生科技指数涨跌幅区分为3.06%、-6.57%。指数历史涨跌状况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请关注指数坚定风险。）

什么是恒生港股通高股息低坚定指数？

作为 港股通 红利低波 （认购代码： ，买卖代码： 的标的指数，恒生港股通高股息低坚定指数由恒生指数公司于2017年5月公布，旨在从恒生综合指数成分股范围内，选出经港股通可买卖的、净股息率水平位居前75位的高股息股票，然后依照年化坚定幅度升序陈列，最终遴选出 只 较低坚定率的成分股，以反映港股高股息低坚定证券的全体表现。（数据来源：指数编制方案）

将三者的编制规则方便对比，可以发现标的指数在对现金股息、派息比率等分红硬目的有所限制的基础上，采纳了思索税费影响之后的 净股息率加权 ，与另外两只同类型指数相比，既充沛表现了红利战略 以“股息率”为准绳 的特点，也更为真实的反映了 投资者的通常收益水平 。

与此同时，在坚定控制上，标的指数还剔除了过去12个月股价下跌超50%的股票以及在样本中表现排名后10%的股票，尽或许 防止由于股价下跌带来股息率上升从而被归入指数的风险 。此外，为防止指数受普通成分影响过大，进一步将个股权重下限设置为5%的较低水平，相同有助于分散风险。

图：恒生港股通高股息低坚定指数与其他港股红利低波指数的编制差异

聚焦大盘蓝筹，彰显龙头风采

恒生港股通高股息低坚定指数以 大市值 品格为主，截至8月16日，50只成分股平均市值约为 亿 ，千亿市值以上个股的数量与权重占比均为左右，与恒生指数的市值散布状况较为相似，成分股多为处于相对成熟展开阶段、内行业内具有较为关键支配位置的优质蓝筹，盈利确定性与分红稳如泰山性相对有保证，在微观经济不阴暗阶段韧性或更强。

除了市值结构，相较其他港股红利指数，恒生港股通高股息低坚定指数的 流动性相同更优 。截至8月16日，成分股自在流通市值占总市值比重达21.22%，而在50只成分股之中，该比值高于25%的个股权重占比算计 近六成 ，良好的流动性或有利于构成愈加公允的市场多少钱，从而有望带动标的指数投资价值的继续优化。

图：恒生港股通高股息低坚定指数与其他港股红利类指数市值散布（按权重计算占比）及流动性对比

行业性能平衡，一揽当「红」资产

按恒生二级行业分类，恒生港股通高股息低坚定指数成分股的重仓方向关键集中于 银行、地产、公用事业、石油及自然气、工用 运输 等顺周期种类，前五大行业算计权重为61.06%。在高配金融板块的同时，统筹动力与通讯行业占比，更为普遍的代表了香港地域盈利较为稳如泰山、现金流相对充沛且兼具分红属性的资产，或是资产性能中的关键底仓种类。

图：恒生港股通高股息低坚定指数行业散布状况（恒生二级行业分类）

以港股金融与动力两大权重板块为例，前者高分红属性突出，在市场环境复杂时或能够作为进攻性资产优化组合抗风险才干，在经济逐渐复苏中也能展现出良好的能见度与生长性，因此确定性较强的股息收益是其有望享用更高“确定性溢价”的关键要素之一。然后者除了相同具有红利属性，或更受益于低碳转型机遇中广阔的海外外需求前景以及“保证国度动力安保”这一终年投资逻辑。

详细到个股，高股息优点则愈加直观，指数前十大权重股近一年的股息率大多在以上，均是港股优质高息资产的典型代表，综合实力微弱。

图：恒生港股通高股息低坚定指数前十大成分股及股息率（近12个月）

强盈利 高分红，成分质地优秀

从分红的底层逻辑动身，稳如泰山的盈利才干是有“利”可分的关键，2020-2023年来，恒生港股通高股息低坚定指数成分股的ROE平均表现与增长状况清楚优于一切港股通成分，并且相对优点呈逐年扩展的趋向。进一步观察标的指数成分股的ROE数据，可以发现 平均 高达 ，半数以上成分股的ROE水平位于恒生二级行业分类下的 前 。（数据来源：各成分股2023年年报）

在盈利才干的继续改善中， 指数的分红优点也失掉强化 ，2015年来单年度累计分红总额稳步向上，尽管2023年有所增加，但仍维持在 万亿以上的较高水平 ，终年看或仍具吸引力。

图：标的指数成分股单年度累计分红总额及ROE相对表现

高股息 低估值，性价比更优

“高分红、低估值”是高股息标的最为突出的标签之一，而相对A股，港股有着历史终年的分红传统，叠加AH股之间普遍存在折溢价，港股红利资产通常拥有 更高的股息报答与更低的估值水平 。

这一点在恒生港股通高股息低坚定指数上相同有所表现。

股息方面，标的指数近一年股息率高达，在港股一众红利类指数中优点清楚。估值方面，截至8月14日，标的指数市盈率（TTM）仅为 倍 ，处于公布日以来（2017/5/8）44.17%的合理区间，无论与A股还是港股其他支流红利指数相比，或许都是更具性价比的选择。

图：指数股息率及市盈率表现

此外，目前恒生AH股溢价指数已到来147.06的较高位，思索到 恒生港股通高股息低坚定指数 中有的企业在两地同时上市，这意味着关于这部分股票而言，港股的估值比在A股或低47%， 投资港股红利资产所出现的股息收益或更具吸引力 。

图：恒生AH股溢价指数

超额收益优秀，力争稳中求进

2023年来，恒生港股通高股息低坚定指数不只较恒生指数成功了清楚的超额收益，与其他港股红利类指数相比相同继续领跑。进一步从单年度涨跌幅表现看，指数在2021-2023年单年度以及2024年至今坚持抢先，超额收益的稳如泰山性特征得以凸显。（数据来源：Wind，截至2024/8/16。指数历史收益状况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请关注指数坚定风险。）

图：恒生港股通高股息低坚定指数与港股其他支流宽基指数对比

较低坚定水平，攻守属性兼具

在 “红利 低波”战略 的加持下，标的指数较同类港股红利指数坚定更为平滑。Wind数据显示， 恒生港股通高股息低坚定指数 年化坚定率仅为，低于同期港股通红利低波、港股通高息精选、恒生中国中原企业高股息率、港股通央企红利指数9.36%、10.67%、12.51%、13.04%的年化坚定率。（数据来源：Wind，年化坚定率区间为2017/5/8-2024/8/16，其中恒生港股通高股息低坚定指数公布日为2017/5/8。）

另一方面，在历年不同行情中，标的指数相同展现出了较强韧性。如2018-2019、2021-2022、2023-2024年的三轮调整行情，面对经济增长疲软以及外部风险事情的冲击，指数的高股息优点为其提供了较厚安保垫，因此在市场下行时或 相对立跌 ；而在2020-2021、2022-2023年的两次反弹阶段，顺周期资产的崛起相同赋予了指数 较强的进攻性 ，在一众港股支流指数中涨幅居前。

图：关键指数区间涨跌幅表现

聚焦估值“洼地”，港股红利或“更香”

随同四年的继续调整，港股全体估值已位于历史相对低位。以恒生指数为例，自2021年2月下行行情启动以来，调整的时期与幅度均已基本到来2000年来的相对高位，市盈率（TTM）水平相同回到基日以来（1964/07/31）11.21%的较低分位区间。从全球性能视角看，对比海外关键股指，港股“估值洼地”的特征愈发清楚，随着投资者对美国、日本等市场估值性价比的重新评价，港股有望成为 承接海外避险资金的主阵地 。

而理想上，仰仗较高安保边沿与性能性价比，往年来资金南下的脚步确实有所放慢。Wind数据显示，年终以来南向资金经过港股通净流入近 亿元 ，较去年同期增长超81.04%，其中净流入排名前四的行业区分为 金融、动力、医疗保健、电讯 ，港股中心资产依然或是投资者低位规划的抢手之选，更多增量资金的涌入有望优化港股市场的生动度与流动性，同时为港股红利资产的反弹构成资金面支撑。

图：往年来南向资金分行业净流入金额（亿元）

好风借力，具有稀缺属性的优质资产未来可期

历经半年多的强势下跌，在全球资源品多少钱坚定以及海外风险要素的影响下，港股红利资产在资金的短期博弈中普遍有所回调，带动恒生港股通高股息低坚定指数相同小幅调整。不过在以后时点上，支撑红利战略的底层逻辑并未改动，放眼中终年，港股红利低波战略依然具有良好的竞争力——

从 资产性能视角看 ，低位规划港股红利低波资产，一方面能同时享用较高股息收益与市场估值的逐渐修复，另一方面也能仰仗其较为稀缺的资产属性，与A股红利投资构成差异化补充，或起到分散投资风险的作用。

微观视角看 ，国际经济弱复苏叠加海外地缘政治抵触一直，在不确定性为主旋律的当下， 恒生港股通高股息低坚定指数 挑选出的公司普遍具有现金流好、分红比例高、估值廉价的特点，自然契合避险资金的投资审美与偏好。

流动性视角看 ，市场对美联储9月开启降息周期的预期逐渐升温，海外资金的回流有望带动对流动性较为敏感的港股红利资产减速成功估值修复。

政策层面看 ，目前国际红利战略的政策环境较为友好。2023年以来，监管机构陆续公布健全上市公司常态化分红机制、强化上市公司现金分红监管的相关政策，推进分红生态的继续优化，政策的一直加码有望为港股红利板块的下跌提供坚实基础。此外，“央国企重估”与“新国九条”等政策的出台相同有助于港股红利资产，尤其是优质港股央国企分红水平的抬升，央国企含量高达的恒生港股通高股息低坚定指数有望率先受益。（部分政策来源：上交所-《中央企业综合服务三年执行方案》-2022/11/21;证监会-《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》-2023/12/15；国务院-《关于增强监管防范风险推进资本市场高质量展开的若干意见》-2024/4/4。数据来源：Wind、恒生指数有限公司，截至2024/8/16。）

此外，往年来 有关港股通红利税政策调整的讨论日益深刻 ，而正在出售的 港股通 红利低波 （认购代码： ，买卖代码： 将经过港股通渠道启动投资，若未来相关政策变化能够有所落地，标的指数的性能价值有望进一步优化。

风险提醒：如需置办相关基金产品，请您关注投资者适当性控制相关规则，延迟做好风险测评，并依据您自身的风险接受才干置办与之相婚配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金控制人控制的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需留意投资风险，请细心阅读基金合同、基金招募说明书及产品资料概要等法律文件，了解基金的详细状况。指数由恒生指数公司编制并公布，其一切权归属恒生指数公司。恒生指数公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人担任。本基金可投资于境外证券市场，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等非凡投资风险。

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什么是波幅指数：通知我们市场恐慌到了什么水平

什么是波幅指数？这周港股出现一波小下跌，有的好友很快乐，由于可以以更低的本钱定投，不过也有好友很担忧，问港股这波下跌严重么。 其实这属于指数的正常动摇范围，我们可以经过一个特殊的工具指数——波幅指数来判别。 这类指数有个鼎鼎有名的外号：恐慌指数。

指数的分类

从包括的行业上，指数可以分为包括各行各业的宽基指数，和只针对某个行业的行业指数。

从加权的方式上，指数可以分为按市值加权，和按战略加权。 像沪深300就是按市值加权，红利指数就是按红利战略加权。

所以沪深300就是“宽基指数+市值加权”，医药100就是“医药行业指数+等权战略加权”组成的。 基于此我们就可以大致判别出某个指数处于什么分类。

除此之外，还有一些指数是为权衡某些特殊目的，例如AH股溢价指数，权衡的是同时具有A股和H股的公司，其A股相对H股的折溢价水平。

波幅指数也是权衡特殊目的的，它权衡的是动摇率。 它反映了一段时期内人们对股市市场的恐慌心情到达什么水平。

波幅指数是什么？

1987年美国股灾出现后，发生了权衡市场动摇性的需求。 到1993年的时刻，芝加哥期权买卖所编制了动摇率指数，也就是VIX指数。 后来经过逐渐的开展，VIX指数关键是针对标普500指数，权衡其动摇率。

VIX指数反映标普500指数期货的动摇水平，其数值代表未来30天的年化动摇率。 例如VIX指数是15，那代表市场投资者普遍以为标普500指数未来30天的年化动摇率在15%。

往往市场暴跌，投资者比拟恐慌的时刻，波幅指数就会上升，表示人们以为未来30天股市的年化动摇率会变大。 所以VIX也被成为恐慌指数，或投资者心情指数。

VIX指数比拟好用，所以后来港交所，上交所也区分推出了相似的指数。 港交所叫恒指波幅指数，对标恒生指数；上交所叫iVIX指数，对标上证50指数。 原理是一样的。

恒指波幅和iVIX指数都可以在网络搜到详细的数值。

波幅指数怎样用？

恐慌指数，数值越高，代表市场越恐慌。 通常超越40就代表市场比拟恐慌了，由于依据大少数指数的历史，年动摇到达40%的次数并不多。

美股的VIX指数离我们比拟远，我们可以看看港股的波幅指数。

恒生波幅指数从2001年以来，最高到过104，是在2008年10月，金融危机迸发的时刻。 最低是10.86，出如今2005年7月。 不过大少数时期里都在15-40之间。

像近期的恒指波幅是22左右，属于正常范围，代表对今天的下跌市场很淡定。

新手如何精简持仓基金数量

新手如何精简持仓基金数量

置信很多投资者，尤其是初学者，都会面临持仓数量太多的疑问，数量太多难免鱼龙混杂，选到烂基金。 精简持仓的目的是为了节省精神+提高收益。 小编在此整理了如何精简持仓基金数量，供大家参阅，希望大家在阅读环节中有所收获!

重复对比，限制数量，勇于丢弃

买多了必需是由于没做好取舍。 看好一只基金后，别急着买入，先看看持仓里有没有与之重复的，再看看同类型的有没有更好选择，做好对比再选择。

限定持仓数量是个不错的方法，逼自己在买入一个种类的时刻必需卖出一个。 虽然死板，但是关于大部分新手投资者来说，是一个十分好的强迫造对比的方法。

你也可以反过去想想，与其买那么多基金然后跟踪的很辛劳，还不如把时期用在买前对比挑选上。

卖掉不适宜自己的基金，也是一种止损，中止犯错就是提高!

深度研讨，只选自己认可理念的基金

好的基金那么多，各有优劣，其实没有最好的。 自己认同的基金才是最适宜的，才干拿的住、拿的稳。

投资还是要勿忘初心，不是为了持有而持有。 持有某个基金，是由于从内心对该基金的投资理念有很强的决计，情愿常年持有，才去买。

因此要增强对基金的深度研讨，了解基金经理的投资理念，看看与自己理念能否相契合，不认可的基金应该尽早卖掉。

假设你认同低估值价值投资，却买了个生长型的基金;看好蓝筹，却买了中小盘的基金;不喜欢择时，却买了个喜欢择时的主动型基金，那必需会拿的不舒适。

但是有些新手或许还没有构本钱人的投资理念，很容易觉得这个战略也好，那个行业时机也不错，另一个板块估值比拟低，都想介入。 其实以上时机或许都能赚钱，但是假设你都去介入，它们之间或许会相互抵消，最后跑出来的走势，或许跟宽基指数差不多。

新手真实找不出自己认可哪种，也没相关，增强学习和总结，尽快构本钱人的投资理念，再作调整。

选自己的才干圈之内的基金，卖掉自己看疑问的

在才干圈内投资是十分关键的投资纪律：清楚自己的才干圈;在才干圈范围内投资;努力扩展才干圈。

投资是认知的变现，我们还是要尽量做自己看得懂的投资。 买了自己疑问的基金，即使再好，你也未必能在上方赚到钱，反而容易亏钱。 即使凭运气赚了钱，未来也有或许凭实力亏掉。

所以大家无妨梳理一下自己的持仓，看看自己是不是真的明白什么是低动摇、什么是一级债、什么是对冲、什么是美元债。 假设搞疑问，又一时半会学不会，那就先卖了吧。

同一品格、战略、行业或板块的基金可以精简一些

某一种品格/战略/行业/板块上方或许还会有很多种细分战略，选1-2个就够了。

举例：红利指数是最普及的战略，有中证红利、标普红利、红利低波、沪港深高股息、港股通高股息、红利潜力、红利低波100等多个指数基金。

但是不论你多喜欢红利战略，最好也只精选1-2个你最看好的，买的太多，效果并不会更好。

同一基金经理控制的基金，也尽量只选一个。

培育组合思想，注重对持仓比例的调整，而不是新增持仓数量

要习气于把投资组合视为一个全体，给自己设定一个可以接受的预期报答、动摇率和最大回撤，尝试调试持仓比例到契合你的要求。

举个例子，假设你性能了：易方达蓝筹精选25%富国天惠25%广发稳健增长30%博时信誉债20%

假设你觉得动摇偏大，你不一定要参与持仓，可以将比例调整为：易方达蓝筹精选22%富国天惠18%广发稳健增长30%博时信誉债30%

假设调整后曾经可以满足你的风险偏好和预期收益，那再新增性能基金或许都是给自己参与担负。

固收类基金不要求太多，可以增加持仓

只要股市才会经常有品格变化，其他投资种类的品格和趋向，普通是比拟稳如泰山的。 固收类的基金经理，也不太会存在品格漂移的疑问。

因此，我以为不要求性能太多固收类基金。 直接选最好的性能1-3个就行，而且常年来看，表现优秀的债基经理可以继续表现优秀。

简易列几个我以为不错的固收类基金经理：张清华、过钧、谭昌杰、马龙、欧阳凯、黄纪亮、梁均、胡剑等。

另外，在一个5年以内的中短期，哪怕你没有选到最优秀的债基，收益也并不会差太多。 所以我以为没必要在这方面消耗太多精神。

精简持仓的其他留意事项

(1)留意调仓带来的手续费摩擦，许多基金持有不满两年都要求赎回费，其中大部分基金持有不满30天时，赎回费较高。 普通至少满30天再思索调整。

(2)组合理念是投资组合的关键，不能为了精简基金影响到了全体的组合运作，进而影响投资收

小提示：

一要留意依据自己的风险接受才干和投资目的布置基金种类的比例。 挑选最适宜自己的基金，购置偏股型基金要设置投资下限。

二要留意别买错“基金”。 基金火爆引得一些伪劣产品“浑水摸鱼”，要留意鉴别。

三要留意对自己的账户启动前期养护。 基金虽然省心，但也无法扔着不论。 经常关注基金网站新公告，以便愈加片面及时地了解自己持有的基金。

四要留意买基金别太在乎基金净值。 其实基金的收益上下只与净值增长率有关。 只需基金净值增长率坚持抢先，其收益就自然会高。

五要留意不要“喜新厌旧”，不要自觉追捧新基金，新基金虽有多少钱活动等后天优势，但老基金有常年运作的阅历和较为合理的仓位，更值得关注与投资。

六要留意不要片面追买分红基金。 基金分红是对投资者前期收益的返还，尽量把分红方式改成“红利再投”更为合理。

七要留意不以短期涨跌论英雄。 以短期涨跌判别基金优劣显然不迷信，对基金还是要多方面综合评价常年调查。

八要留意灵敏选择稳如泰山省心的定投和实惠简便的红利转投等投资战略。

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港股比A股廉价的要素：为什么港股比A股还廉价

你好，港股比A股还廉价实质上有四个要素：1. 投资者结构的差异港交所是全球资本集聚地，全球第三大金融中心，因此港股投资人以机构投资者为主，机构投资人占比高达75%以上，股价被机构所主导。 机构投资者更侧重基本面和估值，注重长线价值投资，防止频繁买卖，因此一个越是成熟的买卖所，股票的动摇往往越小。 A股则是一个以散户为主导的市场，在07年的时刻，事先散户持股占整个市场比重高达96%，追涨杀跌严重，因此07年一波利好推进一下，股市走出了一波6124的历史级大牛市，事先的股民压根不看股票估值，完全就是赌徒狂欢宴。 而08年AH溢价指数也到达了历史级别的210，同股同权的股票，A股多少钱却是港股的2倍。 但随着市场趋于成熟，A股就再也没有出现像07年那么疯狂的牛市了，直到2015年，受降息降准的影响，散户的热情再一次性被扑灭，牛市再次到来，这次牛市只涨到了5178点，清楚没有上一动摇力足，这时A股的散户持股占比也降到只要58%。 如今随着公募基金和外资规模迅速增长，如今的股市末尾被机构所主导，依据最新3季度披露的结果显示，散户持股占比曾经只要47%不到，机构曾经占据上风。 可以预见，随着机构持仓占比不时优化，A股的估值将会越来越理性，动摇也将越来越小，或许再也不会演出所谓的“疯牛”行情了。 2.红利税的差异假设团体用港股通渠道去买H股，到了分红的时刻是要扣除20%的红利税的。 但是，在A股持股时期超越一年的话，按规则可以免受红利税。 也就是一只股息率5%的股票，在香港上市的话，中原投资人到手的股息率就只剩4%了。 显然更低的股息报答，也会造成H股比A股估值更低，尤其是关于注重股息收益的价值投资者而言，港股和A股就是20%股息的差异。 3.流动性的差异由于A股散户居多，买卖量充足，而港股以机构为主，买卖没有那么生动，因此港股的流动性是远不如A股的。 以中信证券为例，中信证券今天在A股的成交额是10亿，而在H股的成交额只要1.3亿，流动性的差距，也造成了港股相对A股的折价。 为什么流动性差距会造成折价呢?我们可以想象一下，假设我们手头上有一辆车，你想在香港把它卖掉，结果发现香港用这款车型的人太少，结果你只能不时降价才干将它及时卖出去。 但假设你这台车是在大陆，你会发现不用打折就出手了，甚至很抢手。 这就是流动性带来的折价。 目前H股相对A股也存在这个疑问，H股的流动性不时以来都不如A股，很多港股单日的成交量甚至缺乏A股的1/10，因此在流动性的差距之下，港股比A股廉价也是肯定的。 4.做空机制的差异上周一个港股公司“雅高控股”一天股价暴跌了98%，要素在于沽空机构发布了一篇对其的看空报告，指出公司存在众多虚伪伪造项目。 港股的做空机制十分完善，很多股票涨的好好的却突然被沽空机构狙击，股价就直接扑街了。 而A股却不能做空，所以像A股的概念股，财务造假的股票可以不时维持超高的股价。 但是这类股票跑到香港就行不通，很容易就被香港的沽空机构给打上去。 所以港股估值太高容易被做空，但是A股却不用担忧这个疑问，因此A股更便于投机，这也是A股估值普遍高于港股的要素之一。 5.A股相对港股的合理溢价应该是多少?总的来说，港股比A股廉价，并不是单个要素造成，而是多重的要素叠加在一同构成的。 因此A股究竟相对H股应该有多少溢价，我也无法给出定论。 依稀记得14年熊市底部时，AH股溢价指数稀有的到达了89，是近十年最低值，随后的一年里迎来了牛市，A股相对H股多涨了70%，AH溢价指数更是飙到了152。 后来牛市崩盘，AH溢价指数也又从152跌到了118，而H股相比A股则少跌了20%。 可见在AH溢价指数处于高位时，我们应该多持有H股，在AH溢价指数处于低位时，我们应该多持有A股。 这个规范如何界定呢?可以参考AH溢价指数的历史数据，过去十年来，AH股的溢价指数平均值是117，而中位值是119。 因此我们可以把120作为一个估值分界限，超越120越多，则越应该多规划港股，低于120，则更应该多投资A股。 目前AH股的溢价指数是129，处于一个中等偏上的水平，全体来说还是H股比A股投资价值要更高一些。 风险提醒：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判别或仅依据该等信息作出决策，不构成任何买卖操作，不保证任何收益。 如自行操作，请留意仓位控制和风险控制。