7月社融超预期回落 M1增速延续4个月为负；美国PPI通胀超预期放缓 9月降息预期在即 A股头条 (社融超预期利好哪些股)

要闻速递

1、7月社融超预期回落

7月新增人民币存款2600亿，预期4561亿，去年同期3459亿；其中：居民存款增加2100亿，同比多减93亿；企业存款新增1300亿，同比少增1078亿；非银存款新增2057亿，同比少增113亿。新增社融7708亿，预期1.02万亿，去年同期5366亿；政府债券是关键拉动，存量社融增速较上月抬升0.1个百分点至8.2%；存量社融增速8.2%，前值8.1%。M2同比6.3%，预期6.4%，前值6.2%；M1同比-6.6%，前值-5%。 评：7月信贷、社融规模均低于时节性、也低于预期，结构依然欠佳，尤其是：居民再度转为“去杠杆”、短贷延续6个月同比少增，企业中长贷延续13个月同比少增，票据冲量特征清楚，M1增速延续4个月为负、并续创历史新初等。实质束缚还是需求有余、决计有余。往后看，以后经济下行压力不小，成功全年目的需政策“继续用力、愈加给力”。详细到货币端，宽松还是小气向，年内大约率还会降准降息，9月是关键观察窗口。

2、央行新增支农支小再存款额度1000亿元支持12省（区、市）防汛抗洪救灾及灾后重建

据央行网站信息，为深化贯彻落实习近平总书记关于防汛抗洪救灾任务的关键指示指示精气和党中央、国务院决策部署，做好金融支持防汛抗洪救灾及灾后重建任务，中国人民银行选择新增重庆、福建、广东、广西、河南、黑龙江、湖南、吉林、江西、辽宁、陕西、四川12省（区、市）支农支小再存款额度1000亿元，支持受灾严重地域防汛抗洪救灾及灾后重建任务，加大对受灾地域的运营主体特地是小微企业、群体工商户，以及农业、养殖企业和农户的信贷支持。下一步，中国人民银行将敦促相关省（区、市）分支机构用好用足新增再存款额度，指点金融机构精准对接救灾和灾后重建的融资需求，简化程序，放慢审批，保证受灾企业资金需求，协助企业恢复消费。 评：央行这种面向特定区域介入再存款额度的做法较为稀有，这些措施会在较短时期内构成信贷投放，也会助推三季度信贷总量合理增长。也算是对在金融数据的对冲。

3、国度动力局印发《配电网高质量展开执行实施方案（2024—2027年）》

国度动力局印发《配电网高质量展开执行实施方案（2024—2027年）》。围绕供电才干、抗灾才干和承载才干优化，结合各地通常，重点推进四个一批树立革新义务。一是放慢推进一批供电单薄区域配电网更新革新项目。加大老旧小区、城中村配电网投资力度，着力优化非电网直供电小区的供电保证水平，结合市政革新任务同步落实配电网革新项目。系统摸排双方向、单通道、单线路县域电网，放慢成功供电牢靠性优化革新。二是针对性实施一批防灾抗灾才干优化项目。详细排查灾祸易发、多发地域及微地形、微气候等重点区域的电力设备，差异化提高部分规划设计和灾祸防范规范。三是树立一批满足新型主体接入的项目。结合散布式新动力的资源条件、开发规划和投产时序，有针对性增强配电网树立，提高配电网对散布式新动力的接收、性能和调控才干。满足电动汽车充电基础设备的用电需求，助力构建城市面状、公允路状、乡村点状的充电基础设备规划。四是创新探求一批散布式自动电网项目。面向大电网末端、新动力富集乡村、高比例新动力供电园区等，探求树立一批散布式自动电网项目。 评：电力这块是老基建不时能继续发力的一部分，关于兜底经济，还是能即插即用，奏效快。

4、监管要求新上报的批发类债券基金久期不得逾越两年 债券基金审批任务已在逐渐恢复

从基金业内了解到，近期，监管要求新上报的批发类债券基金的久期不得逾越两年，严峻控制利率风险，并增强债券基金的销售适当性、负债端流动性等风险控制。不过，上述产品部人士也走漏，在各家基金公司签署新报债基久期不逾越两年的承诺函后，监管关于债券基金的审批任务曾经在逐渐恢复。评：久期不得逾越两年，关于国债多头又是一个打击，控制债牛走势，有的是方法。

5、：上半年净利润同比增长22%

工业富联公告，2024年上半年，公司营业支出2,660.9亿元，同比增长28.7%，归母净利润87.4亿元，同比增长22%。其中支出增速放慢的要素，在于品牌客户不时介入AI主机订单。 评：往年中报是很多AI产业链考验基本面的时辰，美股那边曾经经过一轮比拟大的淘汰了，A股AI产业链后续也会有比拟大的分化。

6、美国7月PPI同比上升2.2% 低于预期

美国7月PPI同比上升2.2%，预估为2.3%，前值为2.6%；美国7月PPI环比上升0.1%，预估为0.2%，前值为0.2%。7月份不含食品和动力的最终需求PPI环比持平，市场预估下跌0.2%。剔除食品和动力的最终需求PPI同比下跌2.4%，市场预估下跌2.6%。 评：7月PPI通胀超预期放缓，进一步提振9月降息预期，目前市场争论的焦点是9月份降息幅度了。

隔夜外盘

外盘： 投资者聚焦CPI通胀数据与批发销售报告，同时PPI数据利好降息押注，美股全线收涨，道指、纳指均涨超400点，标普下跌1.68%；科技股普涨，英伟达涨超6%，特斯拉涨超5%，Meta、亚马逊涨超2%，苹果、微软、谷歌均涨超1%。英特尔、Arm涨超5%，星巴克收涨近25%创历史上最大单日涨幅；中概股少数下跌，小鹏汽车涨超5%，哔哩哔哩、富途控股、蔚来、满帮涨超3%，爱奇艺、百度涨超1%，京东、阿里巴巴小幅下跌；腾讯音乐跌超15%。

期货市场： ICE美元指数下跌0.47%报102.615点， 离岸人民币周二涨超300点，站上7.15元；比特币报60800.00美元，较周一涨2.70%；以太币报2716.50美元，较周一涨1.80%；黄金期货微涨0.11%至2506.8美元；现货黄金美股盘前刷新日高，迫近7月17日涉及的2483.60美元历史高点，往年已累涨20%；白银跌0.31%报27.920美元；原油跌至78.35美元，跌幅超2.13%收盘前下逼78美元整数位。布油跌至80.69美元，跌幅超1.95%；两年期美债收益率跌7.75个基点报3.9398%，10年期基准国债收益率跌5.32个基点，报3.8503%。

市场战略

从沪指来看，盘中略创了一下新低后拉起，这样一来，小时图MACD起了金叉，也有望构成双底，倒是有了向上变盘的或许性了。当然，不确定性还是比拟大，毕竟关于尾盘偷袭的牢靠性还是要打个问号。

题材掘金

火箭： 据报道，8月13日，深蓝航天宣布成功成功B3轮战略融资，本轮由正悦投资正合云帆基金投资。同时，深蓝航天还宣布，估量8月底实施中国首型可回收运载火箭星云一号一子级的空中垂直回收飞行实验。本次实验是深蓝航天行将启动首飞入轨+回收飞行义务、面向商业化运转的运载火箭产品。首飞义务中，深蓝航天将对火箭一级实施回收，运载火箭入轨首飞即尝试回收，这将是中国航天史上的初次。

标的：(sh688102)、(sz301005)

据媒体报道，SK海力士已将其DDR5 DRAM芯片降价15%-20%。供应链人士称，海力士DDR5涨价关键是由于HBM3/3E产能挤占。

标的：(sz001309)、(sz002213)

公告精选

【严重事项】

：收到《税收保全措施选择书》

：恢复介入军队推销活动的资历

：公司目前运营状况及内外部运营环境未出现严重变化

：拟向润阳股份增资并取得其控股权

：通常控制人、董事长方能斌被留置

：介入设立中信万科消费基础设备基金 用于收买北京旧宫万科广场和深圳龙岗万科广场资产

：控股子公司出现安保异常

：成功500亿元非资本债券发行

：转让全资子公司天津普泰100%股权

：拟定增募资不超2.1亿元

：贝特瑞地中海负极拟签署保证函 向福特相关实体供应自然石墨资料

：签署48.5亿元绿氢项目投资协议

：公司拟出售位于西安市高新区锦业路69号C区11号的房产给中巨嘉恒

中国宝安：子公司贝特瑞拟投资树立年产6万吨锂电池负极资料一体化项目

：盎泽太和三号私募证券投资基金拟受让公司5.01%股份

【业绩速递】

：上半年净利润同比增长24.54%

：2024年上半年净利润4.16亿元 同比增长37.79%

工业富联：上半年净利润同比增长22.04%

中国天楹：上半年净利润同比增长118.93%

：上半年净利同比降低2.41%

：2024年上半年净利润8314.93万元 同比降低16.81%

：上半年净利润7.84亿元 同比降低3.40%

：上半年净利润同比降低6.3%

：2024年上半年净利润4879万元 同比增长24.53%

：上半年净利润1.87亿元 同比扭亏

：上半年净利润1.35亿元 同比增长19.83%

：上半年净利润盈余6499.14万元

【增减持】

：部分董事、监事、初级控制人员方案增持公司股份

：四川展开国光生长一号拟减持公司不超0.48%股份

国光股份：四川展开国光生长一号拟减持0.48%股份

：香塘集团拟减持不逾越1%

：股东拟算计减持不超3.5%股份

：通常控制人之一雷永强拟减持不逾越1.9977%股份

【回购】

：延伸回购公司股份实施期限

：拟5000万元-1亿元回购股份

买卖提醒

【新股申购】

【可转债申购】

集智转债 123245

【可转债买卖提醒】

【限售解禁】

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下半年的货币政策会怎样走，还有降息降准的或许吗？

2023年上半年人民币存款参与20.1万亿元，同比多增1.3万亿元。

上半年金融统计数据出炉。 7月11日，央行官方发布2023年上半年金融统计数据报告。 数据显示，上半年人民币存款参与15.73万亿元，同比多增2.02万亿元，其中6月单月参与3.05万亿元，同比多增2296亿元。 截至2023年6月末，狭义货币(M2)余额287.3万亿元，同比增长11.3%。

全体来看，在时节性效应和政策加力下，6月金融统计数据超市场预期上升，信贷结构有所优化。 剖析人士估量，下半年货币政策将继续维持市场流动性合理富余，有或许会再度小幅降准支持金融机构加大信贷投放，同时不扫除继续下调政策利率以抚慰需求的或许。

新增存款大幅优化

实体经济信贷需求改善

在上半年金融统计数据报告中，央行一并披露了6月信贷、存款等方面数据。 数据显示，2023年6月，人民币存款参与3.05万亿元，同比多增2296亿元。 相较2023年5月1.36万亿元，环比增长1.69万亿元。 即使是在上年同期2.81万亿元的高基数基础上，6月人民币存款依然同比出现多增形态。

另据Wind数据，分部门来看，6月住户部门存款新增9639亿元，同比多增1157亿元，处于历史同期高位水平。 其中居民短贷和中长贷区分参与4914亿元、4630亿元，同比区分多增632亿元、463亿元。

此外，6月企（事）业单位存款参与2.28万亿元，同比多增687亿元，环比则多增1.42万亿元。 企业短贷和中长贷区分参与7449亿元、1.59万亿元，区分同比多增543、1436亿元。 票据融资增加821亿元，同比大幅少增1617亿元。

细数2023年以来人民币存款表现，6月新增人民币存款仅次于2023年3月的3.89万亿元。 在6月新增人民币存款中，企（事）业单位存款成为拉动信贷增长的关键力气，其中企业中长存款增量占比更是超越52%。

“半年末效应和政策驱动下，6月信贷投放清楚上升，延续稳如泰山扩张。 ”中国民生银行首席经济学家温彬评价称。 温彬表示，“总量过度，节拍颠簸”背景下，4-5月信贷投放节拍有所放缓，市场预期出现转变。 6月以来，逆周期调理政策加力，央行降息落地抚慰投资和消费需求，在季末信贷冲量和政策继续引导支持制造业和基础设备等范围作用下，企业存款仍有支撑，信贷结构较2022年清楚优化。

在住户部门存款方面，温彬指出，6月端午小长假、年中购物节活动抵消费起到支撑作用，降息落地进一步抚慰消费需求，带动居民存款清楚改善。 6月地产销售跌幅虽扩展，但在按揭早偿阶段性放缓下，居民中长贷较4-5月也有清楚改善。

光大银行金融市场部微观研讨员周茂华则表示，6月新增信贷同比多增，总量理想、结构优化。 其中居民短期、中常年新增存款同比延续增长态势，反映国际居民消费志愿增强，楼市全体延续复苏态势；企业短期和中常年新增存款继续坚持同比多增态势，显示企业存款投资志愿坚持良好，反映企业对市场需求和经济复苏前景坚持失望。

另从2023年上半年金融数据全体表现来看，报告期内人民币存款参与15.73万亿元，同比多增2.02万亿元。 分部门看，住户存款参与2.8万亿元，企（事）业单位存款则参与了12.81万亿元。

M2增速放缓

但仍处于高位水平

消费市场、消费需求的复苏也带来了其他变化。 在货币供应方面，数据显示，截至2023年6月末，M2余额287.3万亿元，同比增长11.3%，增速区分比上月末和上年同期低0.3个和0.1个百分点；狭义货币(M1)余额69.56万亿元，同比增长3.1%，增速区分比上月末和上年同期低1.6个和2.7个百分点；流通中货币(M0)余额10.54万亿元，同比增长9.8%。 上半年净投放现金789亿元。

2023年2月触及12.9%后，M2同比增长延续小幅回落，但近几个月仍处于11%以上。 遭到2022年6月高基数效应影响，6月M2同比增速延续回落，但相同处于高位水平。

M2同比增速坚持高位，也离不开人民币存款的支撑。 依据央行数据，2023年6月，人民币存款参与3.71万亿元，同比少增1.12万亿元。 环比2023年5月，6月人民币存款参与则多增2.25万亿元。 包括6月在内，人民币存款延续三个月出现同比少增。

全体数据显示，2023年上半年人民币存款参与20.1万亿元，同比多增1.3万亿元。 其中，住户存款参与11.91万亿元，非金融企业存款参与4.96万亿元，财政性存款增加125亿元，非银行业金融机构存款参与1.08万亿元。

究其要素，温彬指出，一是6月信贷投放清楚上升，信贷派生力度仍强；二是财政支出力度较大，对M2有所支撑，6月财政存款增加1.05万亿元，同比多减6129亿元。

周茂华表示，M2同比放缓，但照旧坚持较快增长。 一方面是上年同期基数抬升，居民消费、投资需求改善，影响居民储蓄存款需求；同时，国际内需处于复苏阶段，需求表现偏弱，微观主体不够生动影响货币派生速度。 另一方面，国际处于复苏阶段，财政与货币政策坚持过度宽松，市场流动性坚持合理富余，随同央行灵敏调控，并疏通货币政策传导， M2增速好于市场预期。

植信投资研讨院初级研讨员王运金则补充道，M1增速环比降低1.6个百分点至3.1%，反映出以后企业投资生机尚有缺乏，改善预期、提振决计是十分紧迫的义务，要求政策继续加码。 “6月企业新增短期信贷7449亿元，需求上升，但并未惹起M1增速大幅上传，或许有部分资金被用于活期存款，存在低利率短期存款资金用于常年存款的风险，不过综合企业存款数据来看，规模不会太大。 ”王运金说道。

人民币存款支撑社融增量

下半年仍有降准降息或许

6月社融增量表现相同不俗。 经央行统计，2023年6月，社会融资规模增量为4.22万亿元，比上月多2.67万亿元，比上年同期少9859亿元；上半年增量累计为21.55万亿元，比上年同期多4754亿元。 截至6月末，社会融资规模存量为365.45万亿元，同比增长9%，增速有所放缓。

详细来看，结构上，表内人民币存款新增3.24万亿元，位于高位，并且仍为新增社融的关键奉献项。 6月政府债券新增5388亿元，同比少增1.08万亿元。

关于6月社融增量同比少增的状况，王运金解释称，2022年上半年为有效降低疫情冲击、加大政府投资成功稳增长，中央要求中央政府提早成功全年中央政府专项债发行额度。 而2023年上半年中央政府专项债回归正常发行节拍。 从两年对比来看，有较为清楚的政策差异。

“在不思索政府债券增量的状况下，6月社融同比多增1291亿元，关键为人民币存款增量拉动。 在防范金融风险、强化金融监管的政策导向下，银行表外融资业务再度小幅紧缩。 企业直融成功较好增长。 ”王运金补充道。

周茂华表示，6月新增社融数据微弱反弹，高于趋向值，反映6月国际实体经济融资需求表现好于预期，经济复苏动能增强。 温彬则以为，后续随同中央债发行放慢规模有望触底上升，进一步增强对社融的支撑。

2023年以来，央行继续实施稳健货币政策并加大逆周期调理力度，降准0.25个百分点、超额续作MLF以及下调政策利率0.1个百分点、推进LPR下行等政策效应逐渐显现，金融对实体经济支持力度继续加大。

就在7月10日，央行和国度金融监视控制总局又宣布延伸“房地产金融16条”有关政策的适用期限，引导金融机构继续对房地产企业存量融资展期，加大保交楼金融支持。

温彬指出，从金融数据可以看出，在时节性效应和政策加力下，6月新增信贷清楚上升，信贷结构有所优化。 但近期多项经济数据显示，以后经济修复进程放缓，终端需求仍不强，物价延续低位运转，急需政策进一步加力稳如泰山。 政策加力将驱动下半年信誉稳如泰山扩张，并进一步提振市场主体决计、激起内生投资和消费需求，安全经济稳步上升的基础。

谈及下半年货币政策走势，王运金提到：“上半年市场流动性合理富余，为经济恢复增长提供了相对宽松的金融环境。 下半年恢复和扩展需求仍是经济恢复增长的关键所在，稳健货币政策仍将经过宽货币推进宽信誉以成功需求扩张的政策效果。 ”

王运金以为，下半年货币政策将继续维持市场流动性合理富余，有或许会再度小幅降准支持金融机构加大信贷投放。 同时，2023年四季度关键兴旺国度加息周期步入序幕，我国降息的空间再度翻开，不扫除继续下调政策利率以抚慰需求的或许。

社融超预期，午后拉升！重磅数据行将发布，解读一下利好还是利空！

今天午后，8月份的社融数据发布，新增人民币存款1.36万亿，超出市场预期的1.2万亿。 7月份的社融数据发布时，新增人民币存款仅为3450亿，远低于预期，创下了近30年的新低，对市场决计形成了打击。 社融数据通常在盘后发布，但这次却在盘中发布，造成数据发布后市场直接迎来一波下跌。 央行发布的会议信息和人民币升值，促使外资回流，北向资金流入，A股市场赚钱效应增强。 近期中美经济数据密集发布，中国8月份的CPI和PPI数据好转，显示中国经济逐渐好转。 美国行将发布CPI数据，这将选择美联储后续的货币政策，市场预期通胀会继续反弹。 假设美国通胀反弹，美联储或许会愈增强硬，造成美国长债利率上升，利空股市。 A股市局面临的外部压力较大，外资流出的压力不容无视。 美国初请失业金人数和续请失业金人数也将发布，或许对美联储的货币政策发生影响。 CPI数据发布后，美联储议息会议将是一个关键时期节点，市场关注美联储对通胀的态度。 今天社融数据发布后，A股市场有一定下跌，但美元指数和人民币汇率仍存在压力。 A股市场的反弹关键在于美债收益率的走势，以及美联储的货币政策。 常年来看，A股处于大底位置，未来三年是赚钱的绝佳机遇。 投资者应坚持理性，做好仓位控制，耐烦等候反弹。 未来几个月至明年上半年或许是一个震荡市，美联储末尾降息后，市场或许迎来好转。 免责声明：以上剖析仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需慎重。 投研结合，智慧投资，我是FIRE定投/哈总，希望我的文章和视频能协助大家走得更远。 欢迎后台回复“VIP”失掉VIP会员服务详细引见。

美国降息预期再起，三中全会行将召开，下周市场何去何从?

美国降息预期重燃，三中全会行将召开，下周市场走向备受关注。 以下是本周关键数据和市场灵活的简明概述：中国方面，6月CPI同比下跌0.2%，PPI则出现降低趋向，反映出内需和供需相关的调整。 社融数据稳如泰山，美国6月非农务工人数虽有所下滑，但市场对降息预期积极。 美国6月CPI数据的同比涨幅放缓，预示着通胀压力减缓，为潜在的货币政策调整提供了空间。 外盘市场，美股在美联储降息预期下动摇，科技板块面临调整。 日本市场因未来通胀预期及估值偏高，存在加息或许性。 港股恒生指数下跌，但市场环境与牛市阶段不同，投资者应慎重选择投资方向。 大类资产方面，黄金受降息预期支持下跌，美元指数承压，非美货币有所动摇。 在外汇市场，人民币对美元汇率小幅下跌，显示出央行稳如泰山预期的措施。 市场热点方面，无人驾驶行业加快开展，特别是网络的“萝卜快跑”订单量大增，预示着智能驾驶产业链的潜力。 新动力和医药板块阅历超跌反弹，高股息板块回调但仍有性能价值。 周末的关键资讯包括特朗普竞选集会枪击事情和上交所将发布科创板指数。 此外，上市公司业绩预告和北斗运行的减速推进也值得留意。 技术面上，A股市场先抑后扬，主板与小盘股反弹，但量能缺乏限制了进一步下跌。 技术目的显示市场转为上传，但需关注量能配合及关键支撑位的打破状况。 下周市场关注点聚焦于二十届三中全会的政策意向和中报业绩的发布，这将影响市场的进一步走势。 全体而言，政策预期和业绩表现将成为选择市场走向的关键要素。