中证自动电动汽车指数下跌1.81% 前十大权重包括长城汽车等 (中证自动电动车股票)

媒体7月29日信息，A股三大指数收盘涨跌不一，中证自动电动汽车指数 (自动电车，H11052)下跌1.81%，报2551.8点，成交额239.04亿元。

数据统计显示，中证自动电动汽车指数近一个月下跌3.25%，近三个月下跌5.07%，年至今下跌9.20%。

据了解，中证自动电动汽车指数选取主营业务触及自动电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、行动系统、通讯系统、整车消费以及汽车后市场的上市公司证券作为指数样本，以反映自动电动汽车产业上市公司证券的全体表现。该指数以2014年12月31日为基日，以1000.0点为基点。

从指数持仓来看，中证自动电动汽车指数十大权重区分为：（15.55%）、（15.22%）、（9.16%）、（5.06%）、（4.25%）、（4.18%）、（3.01%）、（2.72%）、（2.27%）、（2.16%）。

从中证自动电动汽车指数持仓的市场板块来看，深圳证券买卖所占比73.52%、上海证券买卖所占比25.82%、北京证券买卖所占比0.66%。

从中证自动电动汽车指数持仓样本的行业来看，工业占比35.79%、可选消费占比33.53%、信息技术占比23.94%、原资料占比6.73%。

资料显示，指数样本每半年调整一次性性，样本调整实施时期区分为每年6月和12月的第二个星期五的下一买卖日。权重因子随样本活期调整而调整，调整时期与指数样本活期调整实施时期相反。在下一个活期调整日前，权重因子普通固定不变。非凡状况下将对指数启动暂时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司出现收买、兼并、分拆等情形的处置，参照计算与保养细则处置。

跟踪自动电车的公募基金包括：华宝中证自动电动汽车ETF联接A、华宝中证自动电动汽车ETF联接C、泰康中证自动电动汽车ETF、华宝中证自动电动汽车ETF、易方达中证自动电动汽车ETF、浦银安盛中证自动电动汽车ETF。

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经济危机对中国汽车制造业的影响

汽车制造业是制造业一个很关键的角色!制造业是一个出口贸易行业，加上其还是一个高消费的产品市场，在收到国际金融危机影响和冲击下，我国出口贸易锐减，国际人民消费需求缺乏，国际商品多少钱大幅下滑，都是形成其遭到庞大冲击的要素！ 还有就是制造业是比拟大的行业，对银行存款比拟依赖，银行业遭到金融危机影响，其也直接纳到存款方面的庞大压力！ 金融危机对中国汽车产业的影响旷日耐久的美国金融危机对全球经济发生莫大的影响：各国股市不约而同继续低迷；大部分国度的汇率也继续下跌；全球投资不时降低；各国消费热情普遍降温。 在这种情形下，首先美国格林斯潘正式宣布美国经济末尾衰退；然后欧洲也末尾出现经济衰退的迹象；中国也末尾调低GDP增长率，估量第四季度GDP增长率从9.9%降低为9%。 身在全球经济的中国汽车产业也难以独善其身，国际乘用车销量从往年8月份末尾出现负增长，9月份也是如此。 本文关注金融危机如何影响中国汽车产业，以及其对中国汽车产业的影响如何。 一、金融危机对国际汽车市场的传导机制 随着全球化，各国经济之间的咨询越来越亲密，特别是贸易同伴国之间的相关。 美国是中国最大的贸易同伴国，美国出现了金融危机，经济开展遭到了影响，这种影响也经过各种千丝万缕的咨询，影响着中国汽车产业的开展。 1. 金融系统的传导机制 美国的金融系统是个对全球开放的系统，金融创新十分生动，同时监管也比拟宽松。 很多国度的金融机构、企业、政府都被吸引，中国也是如此。 其中，我国金融机构也购置了不少华尔街的金融资产，如中国银行、工商银行和树立银行购置了雷曼兄弟的债券合计4.72亿美元，而国际四大银行则是国际银行体系的支柱，而银行又是整个金融体系的支柱，正如多故米诺牌，只需最后的一张牌倒下，其他的咨询秘密的牌也会跟着倒下，最后由美国次贷危机惹起的美国三大投行的开张，从而引发10家美国银行的开张，从而惹起片面的金融危机，股市暴跌，金融机构裁员降薪等等，即而惹起经济基本面好转，造成经济衰退。 也就是说，假设上述三家国际银行持有少量雷曼兄弟、美林证券、高盛的债券，则这三家银行也将或许面临破产的要挟。 传导机制如下图所示： 所幸的是，这三家持有的相似的金融资产不多。 相对封锁的中国金融系统使得中国在这场金融危机中，幸免遇难。 但次贷危机经过金融系统还是多多少少给国际发生影响，特别是给国际居民的决计指数发生了较大打击，国际居民的消费热情大减，规避风险的需求大大参与，往年前9个月人民币各项存款参与6.56万亿元，同比多增1.81万亿元。 美国金融环境的继续好转，造成中国股市中银行板块的不时下滑，如树立银行往年1月28日股价为9.87，2008年10月28日股价为3.88，股价跌落60%。 而银行板块在股价指数中所占比重较大，上证50中，银行板块权重约为20%，银行板块的下跌带动整个股票指数的下跌，从而影响到居民的金融资产价值变化；国际居民消费决计的降低，从而造成对汽车购置预期的降低；同时，国际股票多少钱的大幅跌落，造成国际居民财富的缩水，进而影响到国际居民汽车的购置力，在这两种要素的作用下，造成国际汽车销量出现下滑。 2. 进出口的传导机制 次贷危机的迸发,造成美国金融危机的发生，从而使美国经济情势继续好转。 而美国是中国的第一大贸易同伴国，美国经济情势的好转造成中国出口的降低；同时，美国在全球经济中的关键位置，带动全球经济好转，从而造成我国全体出口情势的好转。 传导机制如下图所示： 往年前七个月，中国对美国出口同比增长9.9%，增幅下滑8.1个百分点,贸易额比重已由去年同期的16.2%降低至目前的12.8%。 受次贷危机的影响，日本、欧洲和新兴国度对中国的出口需求也进一步萎缩，这些要素在近几个月逐渐显现。 中国到欧洲出口已从年终30%-40%的高增长降至8月的22%。 中国出口日本的情形与此相似，且下滑趋向或许延续，中国对关键新兴市场经济体的出口也清楚放慢，到俄罗斯的出口曾经第二个月出现负增长。 另外，据统计次贷危机已拖累中国出口行业3000亿人民币坏账。 其中，当然包括我国的汽车企业。 二、金融危机对中国汽车产业的影响 美国金融危机对中国汽车销量和产量都发生了普遍的影响。 一方面，金融危机曾经影响到消费者的购车热情；另一方面，金融危机给汽车企业，特别是中外合资企业形成一定影响，国际各汽车企业希冀经过推延投资、增产等手腕渡过金融危机。 1. 金融危机对国际汽车需求的影响 依据上文提出的传导机制一，金融危机进一步加剧了国际居民消费者决计指数下滑，如下图所示： 消费者决计指数和预期指数都出现不同水平的下滑，而预期是汽车需求其中很关键的一个影响要素。 近几个月来，汽车销量增速放缓，甚至是负增长显然同该指数下滑有着亲密的咨询。 另外依据传导机制一，国际居民由于股票多少钱缩水，财富增加，汽车购置力出现下滑，从而造成国际汽车需求增加。 在国际，汽车依然是朴素品之类。 而该类产品对支出的弹性较大，即支出增加，汽车销量将会清楚增加。 购置汽车产品的人，也大多属于中等支出以上的阶级。 依照中等支出家庭理财组合的普通规范：30%股票、20%债券和50%房产，而股票上证指数从年终的6124点跌倒1800点，股票价值缩水近70%，则家庭财富缩水近21%；再结合当今房产的开展状况，可以推算中等支出阶级其财富缩水不只只21%。 依据胡润财富榜发布的信息：百富榜前十位富豪总身家缩水2226亿元，平均每人缩水41%，财穷人均增加约222亿元。 金融危机、财富缩水，造成消费者防范风险的看法大大增强。 在团体支出的分配结构中，包括消费、投资和储蓄。 而消费者防范风险，肯定会增加消费和投资，而参与储蓄。 依据传导机制二，作为中国经济开展的“三驾马车”之一的出口也遭到金融危机的影响，出口企业出现了不同水平的损失，这部分损失肯定会造成该企业员工福利的降低。 综合上述要素，国际消费者汽车购置力出现了降低，这必将促使汽车销量的增加。 2. 金融危机对国际汽车企业的影响 金融危机对国际汽车企业的影响关键表如今两个方面：国际汽车出口的压力参与和国际汽车销售压力参与。 在汽车市场为买方市场的状况下，汽车企业只能顺应需求的变化，不同的是出口变化是来自国外消费者需求的变化，而内需变化是来自国际消费者需求的变化。 在日益全球化的经济中，汽车出口需求和内需表现分歧，销量都在下滑。 依据传导机制一，由于国际金融系统比拟封锁，且国际金融机构购置的金融资产占全部资产的份额较低，故金融危机无法经过我国的金融渠道影响到我国的汽车产业；而依据传导机制二，受次贷危机影响，美国带动全球经济情势好转，进而会抑制中国汽车的出口。 在这种大环境下，出现出良好势头的中国汽车出口也未能幸免。 往年8月，中国汽车出口表现较为低迷，2008年8月中国汽车出口辆，环比7月增加18％。 中国汽车出口销量迎来了近几年来少见的月度负增长。 长城汽车宣传部部长商玉贵引见，长城原定往年出口目的是7万辆，但目前来看能到达6万辆就曾经不错。 奇瑞汽车总经理助理金弋波也表示，成功全年目的比拟困难。 形成出口增长放缓的要素之一是俄罗斯市场的表现与预期相差甚远。 另外，中国大部分汽车企业都是合资企业，而这些合资企业的外方投资者大都遭到金融危机的影响，如通用汽车不得已末尾采用“裁员”这一手腕，这肯定预示到通用汽车会缩减原本在华投资，受金融危机影响的其他本国企业如丰田、本田、群众等，也肯定会不同水平缩减在华投资。 中国汽车技术研讨中心 上海任务部 市场剖析师 刘恩华参考资料：楚哲

金融危机对中国汽车销售市场的影响

金融危机对中国汽车产业的影响旷日耐久的美国金融危机对全球经济发生莫大的影响：各国股市不约而同继续低迷；大部分国度的汇率也继续下跌；全球投资不时降低；各国消费热情普遍降温。 在这种情形下，首先美国格林斯潘正式宣布美国经济末尾衰退；然后欧洲也末尾出现经济衰退的迹象；中国也末尾调低GDP增长率，估量第四季度GDP增长率从9.9%降低为9%。 身在全球经济的中国汽车产业也难以独善其身，国际乘用车销量从往年8月份末尾出现负增长，9月份也是如此。 本文关注金融危机如何影响中国汽车产业，以及其对中国汽车产业的影响如何。 一、金融危机对国际汽车市场的传导机制随着全球化，各国经济之间的咨询越来越亲密，特别是贸易同伴国之间的相关。 美国是中国最大的贸易同伴国，美国出现了金融危机，经济开展遭到了影响，这种影响也经过各种千丝万缕的咨询，影响着中国汽车产业的开展。 1. 金融系统的传导机制美国的金融系统是个对全球开放的系统，金融创新十分生动，同时监管也比拟宽松。 很多国度的金融机构、企业、政府都被吸引，中国也是如此。 其中，我国金融机构也购置了不少华尔街的金融资产，如中国银行、工商银行和树立银行购置了雷曼兄弟的债券合计4.72亿美元，而国际四大银行则是国际银行体系的支柱，而银行又是整个金融体系的支柱，正如多故米诺牌，只需最后的一张牌倒下，其他的咨询秘密的牌也会跟着倒下，最后由美国次贷危机惹起的美国三大投行的开张，从而引发10家美国银行的开张，从而惹起片面的金融危机，股市暴跌，金融机构裁员降薪等等，即而惹起经济基本面好转，造成经济衰退。 也就是说，假设上述三家国际银行持有少量雷曼兄弟、美林证券、高盛的债券，则这三家银行也将或许面临破产的要挟。 传导机制如下图所示：所幸的是，这三家持有的相似的金融资产不多。 相对封锁的中国金融系统使得中国在这场金融危机中，幸免遇难。 但次贷危机经过金融系统还是多多少少给国际发生影响，特别是给国际居民的决计指数发生了较大打击，国际居民的消费热情大减，规避风险的需求大大参与，往年前9个月人民币各项存款参与6.56万亿元，同比多增1.81万亿元。 美国金融环境的继续好转，造成中国股市中银行板块的不时下滑，如树立银行往年1月28日股价为9.87，2008年10月28日股价为3.88，股价跌落60%。 而银行板块在股价指数中所占比重较大，上证50中，银行板块权重约为20%，银行板块的下跌带动整个股票指数的下跌，从而影响到居民的金融资产价值变化；国际居民消费决计的降低，从而造成对汽车购置预期的降低；同时，国际股票多少钱的大幅跌落，造成国际居民财富的缩水，进而影响到国际居民汽车的购置力，在这两种要素的作用下，造成国际汽车销量出现下滑。 2. 进出口的传导机制次贷危机的迸发,造成美国金融危机的发生，从而使美国经济情势继续好转。 而美国是中国的第一大贸易同伴国，美国经济情势的好转造成中国出口的降低；同时，美国在全球经济中的关键位置，带动全球经济好转，从而造成我国全体出口情势的好转。 传导机制如下图所示：往年前七个月，中国对美国出口同比增长9.9%，增幅下滑8.1个百分点,贸易额比重已由去年同期的16.2%降低至目前的12.8%。 受次贷危机的影响，日本、欧洲和新兴国度对中国的出口需求也进一步萎缩，这些要素在近几个月逐渐显现。 中国到欧洲出口已从年终30%-40%的高增长降至8月的22%。 中国出口日本的情形与此相似，且下滑趋向或许延续，中国对关键新兴市场经济体的出口也清楚放慢，到俄罗斯的出口曾经第二个月出现负增长。 另外，据统计次贷危机已拖累中国出口行业3000亿人民币坏账。 其中，当然包括我国的汽车企业。 二、金融危机对中国汽车产业的影响美国金融危机对中国汽车销量和产量都发生了普遍的影响。 一方面，金融危机曾经影响到消费者的购车热情；另一方面，金融危机给汽车企业，特别是中外合资企业形成一定影响，国际各汽车企业希冀经过推延投资、增产等手腕渡过金融危机。 1. 金融危机对国际汽车需求的影响依据上文提出的传导机制一，金融危机进一步加剧了国际居民消费者决计指数下滑，如下图所示：消费者决计指数和预期指数都出现不同水平的下滑，而预期是汽车需求其中很关键的一个影响要素。 近几个月来，汽车销量增速放缓，甚至是负增长显然同该指数下滑有着亲密的咨询。 另外依据传导机制一，国际居民由于股票多少钱缩水，财富增加，汽车购置力出现下滑，从而造成国际汽车需求增加。 在国际，汽车依然是朴素品之类。 而该类产品对支出的弹性较大，即支出增加，汽车销量将会清楚增加。 购置汽车产品的人，也大多属于中等支出以上的阶级。 依照中等支出家庭理财组合的普通规范：30%股票、20%债券和50%房产，而股票上证指数从年终的6124点跌倒1800点，股票价值缩水近70%，则家庭财富缩水近21%；再结合当今房产的开展状况，可以推算中等支出阶级其财富缩水不只只21%。 依据胡润财富榜发布的信息：百富榜前十位富豪总身家缩水2226亿元，平均每人缩水41%，财穷人均增加约222亿元。 金融危机、财富缩水，造成消费者防范风险的看法大大增强。 在团体支出的分配结构中，包括消费、投资和储蓄。 而消费者防范风险，肯定会增加消费和投资，而参与储蓄。 依据传导机制二，作为中国经济开展的“三驾马车”之一的出口也遭到金融危机的影响，出口企业出现了不同水平的损失，这部分损失肯定会造成该企业员工福利的降低。 综合上述要素，国际消费者汽车购置力出现了降低，这必将促使汽车销量的增加。 2. 金融危机对国际汽车企业的影响金融危机对国际汽车企业的影响关键表如今两个方面：国际汽车出口的压力参与和国际汽车销售压力参与。 在汽车市场为买方市场的状况下，汽车企业只能顺应需求的变化，不同的是出口变化是来自国外消费者需求的变化，而内需变化是来自国际消费者需求的变化。 在日益全球化的经济中，汽车出口需求和内需表现分歧，销量都在下滑。 依据传导机制一，由于国际金融系统比拟封锁，且国际金融机构购置的金融资产占全部资产的份额较低，故金融危机无法经过我国的金融渠道影响到我国的汽车产业；而依据传导机制二，受次贷危机影响，美国带动全球经济情势好转，进而会抑制中国汽车的出口。 在这种大环境下，出现出良好势头的中国汽车出口也未能幸免。 往年8月，中国汽车出口表现较为低迷，2008年8月中国汽车出口辆，环比7月增加18％。 中国汽车出口销量迎来了近几年来少见的月度负增长。 长城汽车宣传部部长商玉贵引见，长城原定往年出口目的是7万辆，但目前来看能到达6万辆就曾经不错。 奇瑞汽车总经理助理金弋波也表示，成功全年目的比拟困难。 形成出口增长放缓的要素之一是俄罗斯市场的表现与预期相差甚远。 另外，中国大部分汽车企业都是合资企业，而这些合资企业的外方投资者大都遭到金融危机的影响，如通用汽车不得已末尾采用“裁员”这一手腕，这肯定预示到通用汽车会缩减原本在华投资，受金融危机影响的其他本国企业如丰田、本田、群众等，也肯定会不同水平缩减在华投资。 中国汽车技术研讨中心 上海任务部市场剖析师 刘恩华

【汽车人】2024首周下跌，港股汽车板块踏上应战之路

2024年首周，港股汽车板块下跌，往年假设成交量再减，将面临更大的应战。

文 /《汽车人》张恒

2024年开年，全球股市均大幅走低。

第一周（2024年1日-7日），港股共四个买卖日，恒生指数下跌3.00%，国企指数下跌2.80%，恒生科技指数下跌4.57%。

要素在于：美联储的鹰派纪要曝光，美元利率峰值时期不但或许超预期，且不扫除进一步加息的或许性。 这直接造成了纳斯达克指数高位崩盘，也令港股遭遭到了庞大冲击。

2024开年遭普跌

板块方面，传统动力和银行股涨幅居前；AI、新动力汽车、科技、生物医药等板块跌幅居前。

汽车板块本周下跌5.13%，基本吞掉了2023年最后一周的涨幅，周成交额152亿港元，为过去13周的次低。 乘用车企全部收跌，无一幸免，其中新权利跌幅居前。

跌幅靠前个股有：蔚来周跌13.18%、理想汽车周跌8.29%、长城汽车周跌7.69%、北京汽车周跌7.46%、零跑汽车周跌7.14%、小鹏汽车周跌7.05%。

商用车企表现较好，潍柴动力周涨4.55%，中国重汽以0.00%的变化收平。

信息面上，全球激光雷达处置方案市场排名第二的速腾聚创在香港联交所主板上市，募资9.85亿港元，成为激光雷达上市公司第一股。 在IPO前，速腾聚创取得菜鸟、昆仲资本、中国移动等机构的多轮融资，同时失掉吉利、北汽、广汽和比亚迪等汽车公司的投资。

本周，多家汽车品牌发布了2023年全年销量，除比亚迪超额成功300万辆销售目的外，其它车企也纷繁刷新记载。

长安汽车2023全年销量超越255万辆，其中自主品牌新动力销量超47万辆，自主品牌海外销超越23万辆。 广汽传祺2023全年销量40.65万辆，同比增长12.1%；MPV系列成为销量龙头，全年累销16.41万辆，同比增长59%。

随着车企销量创新高，中国新动力汽车产销稳步增长，出口也创下新高。 中国汽车工业协会预测2023全年汽车产销约3000万辆，新动力汽车销量超越900万辆，汽车出口接近500万辆。

但是，这并未能在股市上提供有力的支撑。 一方面，受金融环境制约，恒生指数阅历超越30个月的调整周期，成为港股近15年来最漫长的调整，汽车板块的表现则是“矮子里拔将军”；另一方面，资本普遍对2024年国际汽车市场的内卷表达担忧——虽然销量创新高，但盈利预期并不失望。

回望2023汽车股

受全球资本流动、美国银行危机，以及国际经济增速放缓等要素的影响，港股关键指数在2023年普遍下跌。

详细而言，恒生指数从2023年开年的点下跌至年末的点，累计下跌13.69%；恒生科技指数下跌8.83%，至3764点；国企指数下跌13.97%，至5768点。

自2018年触及历史高位点以来，恒指除2019年有所下跌外，曾经延续4年下跌（2020年-2023年），近五年累计跌幅约为49%。

2023年，传统动力板块成为全年表现最佳的行业，涨幅为19.8%；而房地产和修建行业则为最差，下跌30.9%。 港股汽车板块表现较好，累计下跌8.81%，但这是由于2022年大跌49.80%。

成交量方面，恒指2023年全年成交额为25.487万亿港元，延续三年下滑。 相较之下，A股2023年全年两市成交额为211.6万亿人民币。

2021年-2023年，汽车板块的成交额区分为2021年1.81万亿港元、2022年1.36万亿港元和2023年1.17万亿港元（不包括小米集团），同比区分降低24.8%和13.97%。

2023年，南向资金净买入规模大约3188.4亿港元，较2022年（3863亿港元）同比下滑17.46%。 但是，南向资金并不倾向于汽车板块，买入榜排名前十的行业没有汽车股。 相反，前十大汽车个股，比亚迪股份、吉利汽车、理想汽车和小米集团等均在卖出榜单之中。

此外，港股公司回购创下历史新高。 2023年，有199家公司回购股份，总额达1263.26亿港元，较2022年的1049亿港元参与20%。 这是第三年回购参与，2021年、2022年、2023年的回购额区分为381亿港元、1049亿港元、1263亿港元。

港股回购之最是腾讯控股，2023年回购了494.33亿港元；友邦保险和汇丰控股区分以284.09亿港元和214.76亿港元排名第二和第三；长城汽车和长实集团区分以21.98亿港元和19.69亿港元排名第四和第五。 此外，回购额超越10亿港元的公司还包括中国石化、小米集团、快手、西风集团等。

从时期线看，2023年上半年，美国地域银行危机和美联储利率前景的不确定性，影响了港股的决计；下半年，投资者对中国经济增速的担忧，加剧了市场的下跌。

汽车板块则有些不同。 由于港股汽车板块市值前四的车企（比亚迪股份、理想汽车、蔚来汽车、小鹏汽车）占据了整个板块的大半江山，尤其是前两家的占比近半，该板块的走势很大水平上受这四家头部车企的影响。

1月份汽车板块大涨17.65%，2月份受多少钱影响下跌13.59%，3月份反弹7.09%，4月和5月区分下跌6.55%和6.78%。

6月和7月由于车市销量回暖，区分下跌了16.47%和17.83%，7月份汽车板块的涨势到达了全年的高峰。 8月-11月由于全体环境偏弱，连跌了四个月。 12月微幅反弹了0.71%。 2023年全年汽车板块累计下跌8.81%。

以下是一些汽车板块中涨跌居前的公司及其年涨跌幅：

理想汽车是推进汽车板块下跌的关键推进力。 虽然行业竞争剧烈，但其在财务和市场方面表现稳健，较高的单车均价和稳健的市场增速，使得投资者对其有较高的预期。

比亚迪股份虽然遭到巴菲特的兜售，但全年仍以涨幅收尾。 作为自主品牌的指导者，其12月销量超越30万辆，占据了新动力市场的三分之一，成功了全年目的。

吉利和长城在自主品牌中表现出色，前者是少数成功全年目的的车企，然后者在新动力范围后发而先至。 但与头部车企相比，这两家车企未能惹起大机构的关注。

作为新权利中的技术派，小鹏和零跑吸引了少量跨国投资，销量维持在2万辆左右，股价表现积极。

蔚来作为新权利中的龙头，由于12月未推出新车且防止多少钱战，销量为1.8万辆。 虽然如此，蔚来融资才干共同，中东资本战略投资使其仍有一定资源。

小米汽车虽未正式交付，但市场预期小米将为国际新动力汽车产业注入创新与生机，小米集团的股价在年底继续下跌。

华晨中国涨幅靠前的关键要素是华晨宝马依然是“现金牛”。 一旦公司成功重组，剥离坏资产，许多投资者以为仰仗宝马的利润和分红，该股仍具不俗价值。

2023年商用车行业摆脱熊市，步入增长周期的转机年。 潍柴动力和中国重汽等头部商用车企业业务清楚开展，尤其是清洁动力（天燃气动力）重卡和发起机销量暴增，海外市场也增势良好。

恒大汽车、五菱汽车和车市科技因股价缺乏1港元，被戏称为“仙股”。 由于正轨金融机构不买卖此类股票，造成成交量极低，甚至或许无人问津。 这是港股的共同现象，也是香港股市的疑问。

2024流动匮乏仍是难题

放眼2024，港股的调整之路依然存在困难。

自1992年至今，恒生指数阅历9次大幅调整，平均每次调整244个买卖日，平均跌幅达43.75%。 但是，2021年以来的下调，规模到达了历史最高水平。

恒生指数和恒生科技指数PE的估值创下近五年来的低点。 这也意味着，港股出现出了清楚折价。 以价值来看，是最有性价比的市场，也是南向资金源源不时抄底的主因。 但它的疑问相同了如指掌。

第一，流动性疑争辩以改善。

美联储年终的鹰派纪要，意味着高利率和美元的流出仍会在相当的时期内影响着香港股市。

本轮港股的继续低迷，同时随同着流动性的不时降低。 而流动性匮乏造成的疑问之一就是个股的分化。

港股成交量仅为A股的十分之一左右，使得投资者，特别是机构投资者，更情愿选择流动性富余的股票启动买卖。 这就造成了两极分化，如比亚迪股份和理想汽车的日成交额可达10亿港元左右，而车市科技在2023年最后一个买卖日的成交额仅为3904港元，相当于一台PS5的售价。

机构投资者喜爱的股票将享有流动性溢价，如比亚迪以及新权利车企。 而缺乏流动性支持的股票，尤其是国有车企的股价则继续低迷。

行业指导位置、科技创新标签，以及股权结构，是选择股票进入机构投资者名单的关键要素。

新权利车企如蔚来、理想汽车、小鹏汽车、零跑汽车等，之所以遭到机构投资者喜爱，更先进的股权结构和公司控制是无法无视的要素。 虽然这些新权利车企的销量和业绩不及传统车企，但仰仗充足的买卖量和大股东的灵敏买卖战略，使它们的市值远超传统车企。

传统车企也都看在眼里，希望能经过新动力业务或全新品牌在香港独立上市，使股权结构愈加现代化。 但是，投资者能否接纳这样的革新，仍需进一步观察。

第二，影响港股走势有变量。

一是美元涨跌周期；二是中国经济增速预期；三是国际情势。 目前，前两者已在港股充沛反映失望预期，后者则较难预测。

少数金融机构估量，外部要素对港股的影响将有望改善。 香港作为离岸金融市场，其流动性和投资风险偏难受全球微观环境影响，美联储的货币政策对港股有着关键影响。 虽然近期美联储鹰派势头再起，但美元触顶已是不争的理想。 美元肯定在2024年出现转机，剩下只是时期的预期疑问。

此外，随着南向资金源源不时地注入港股，以及人民币柜台买卖的开启，令人民币资本在港股市场持股市值不时增长，话语权逐渐增强。

因此，少数机构看好2024年港股表现。

国信证券预测，2024年恒生指数将在点至点之间动摇，并维持超配评级。 银河证券以为，假设国际地缘政治抵触缓解、中美相关改善，市场对美联储降息的预期升温，将有助于推进估值较低的港股反弹，特别是先前外资流出较大的行业。 安康证券建议关注科技创新、景气修复和高股息三个方向，以为它们具有潜在的投资吸引力。 中金公司建议继续采用哑铃型性能战略，关注稳如泰山现金流、高端科技更新和出海等主线。

虽然对未来市场的预测难度较大，但相较于2023年，2024年市场预期曾经降低，从逻辑和概率上看，2024年的情形大约率会更好。 从经济内生状况来看，2024年有底部筑稳和修复的或许性，估值、筹码结构等方面较过去几年有所好转，为市场带来更多时机。

2023年的港股汽车板块，新旧权利车企的角力出现出丰厚多彩的局面。 新权利车企仰仗技术创新和资本喜爱迅速崛起，而传统车企的新动力业务青出于蓝，也希望能将其独立上市，这或将成为2024年港股市场的一大看点。

第三，AI赋能智能汽车产业，带动港股的开展。

投资者以后十分关注AI赋能其它产业共同催生的创新性机遇，智能汽车产业最有希望拔得头筹。 智能驾驶技术经过几十年的开展，终于在2023年走向了大模型时代，其中ChatGPT的问世成为智能驾驶技术革新的关键变量。 马斯克在近期表示，相比车企，<a href=htt