留给美联储的时期不多了！晚于9月降息将是又一个政策错误 (留给美联储的印象)

要求美联储尽早降息的呼声似乎正在日积月累。安联首席经济学家埃里安近日撰文正告称，假定推延在9月之后再降息，那么美联储成功软着陆的心愿或许会落空。以下为全文内容。

美国的通胀率两年前曾飙升至9%以上，目前约为3%。依据目前的趋向，通胀率应稳如泰山在2.5%-3%，大少数经济学家都以为这一范围契合金融稳如泰山的要求，包括让通胀预期失掉稳如泰山锚定。

鉴于有迹象标明美国经济放缓的速度比许多人预期的要快，这一信息理应为联邦地下市场委员会（FOMC）在下周召休会议时降息翻开窗口。但是，美联储目前的心态意味着，它更有或许仅限于收回在9月会议上降息的信号。值得留意的是，假定美联储未能在7月或9月降息（这一结果并不能扫除）， 这将构成美联储的又一个政策错误。美联储自2021年误判通胀后，不时在寻求恢复其公信力。

美联储之所以迟迟不愿降息，部分要素是它对通胀将继续降低到2%的目的而不是稳如泰山在2.5%-3%的水平缺乏决计。

将货币政策维持在一个限制性的水平，将介入成功2%通胀目的的或许性，但却面临着对务工和经济构成不当损害的微小风险。

理想上，2%能否是正确的通胀目的还很不明白。

在过去总需求有余、供应方面出现一系列有利展开的全球里的适宜做法，运转在全球碎片化的全球里就不那么适宜了。在这个全球里，供应链正在重新布线，国际供应的灵敏性继续降低。

虽然如此，在经验了如此终年间的预测错误和通常通胀率远远高于目的之后，政策制定者不太或许对通胀目的启动修订。

更有或许的做法是，美联储从如今起以十分渐进的方式将通胀率降低至目的水平，明白表示其政策追求如今对休息力市场的展开高度敏感。

低支出家庭和小企业曾经感遭到的压力和缓和加剧了对经济构成不当损害的风险。

它们在新冠疫情时期的现金贮藏已消耗殆尽，而此时出借繁重债务的本钱却高得多。因此，它们无法接受美联储过度限制性政策的影响，尤其是在利率上升的滞后影响尚未被经济和整个金融体系完全吸收的状况下。

在最近的评论中，美联储终于末尾愈加注重休息力市场所面临的风险，这使得其对全体经济状况的评价愈加平衡。

政策制定者迟早会进一步转向，反映出他们对务工和经济活动过度削弱的更大担忧。

这种状况之所以没有更快出现（相似于对下周降息的犹疑），是由于政策制定者在2021年犯下急于将通胀上升方便地视为“暂时性”这一严重错误之后，他们的决策变得过于依赖数据。

虽然从大局来看，等到9月再降息并不是一个大疑问，但假定进一步拖延，就会惹起更大的担忧。关于一个既缺乏决计又没有足够战略支撑的机构来说，这样的延误很容易出现。理想上，只需在无法防止的喧哗高频数据中出现一个负面的数据惊喜就可以了。

假定美联储不受制于过时的通胀目的、不适宜的货币政策框架和过度依赖数据的思想方式，经济软着陆和坚持美国经济例外主义的或许性就会大大提高。

相同，依据我的评价，这种或许性只需50%，这并不是一个足以令人宽慰的水平，尤其是思索到高债务、日益好转的不对等以及美国和全球经济面临的一系列非经济不确定性。

美国降息影响国际外市场？剖析美国降息的要素及影响

近日，美联储宣布降息，这一信息惹起了国际外市场的关注。 美联储的降息政策将对国际外市场发生严重影响，因此，本文将剖析美国降息的要素及其对国际外市场的影响。 二、美国降息的要素美联储降息的要素有很多，关键有以下几点： 2.1 美国经济增长放缓美国经济增长放缓是美联储降息的关键要素之一。 美国经济增长放缓，美联储以为降息是一种有效的手腕，可以提振经济，改善经济状况。 2.2 全球经济增长放缓全球经济增长放缓也是美联储降息的要素之一。 由于全球经济增长放缓，美联储以为降息是一种有效的手腕，可以提振全球经济，改善经济状况。 2.3 美元升值美元升值也是美联储降息的要素之一。 由于美元升值，美联储以为降息是一种有效的手腕，可以提振美元，改善经济状况。 三、美国降息对国际外市场的影响美联储降息将对国际外市场发生严重影响，关键有以下几点： 3.1 放慢国际经济增长美联储降息将放慢国际经济增长，由于降息可以降低存款利率，降低企业本钱，提高企业投资，促进经济增长。 3.2 提振国际贸易美联储降息将提振国际贸易，由于降息可以降低美元汇率，使美国商品更具竞争力，促进国际贸易。 3.3 放慢全球经济增长美联储降息将放慢全球经济增长，由于降息可以提振美国经济，促进全球经济增长。 四、结论综上所述，美联储降息将对国际外市场发生严重影响，关键表如今放慢国际经济增长、提振国际贸易和放慢全球经济增长等方面。 美联储降息的要素关键有美国经济增长放缓、全球经济增长放紧张美元升值等。 因此，我们应该充沛应用美联储降息的时机，放慢经济开展，促进经济增长。

美联储渐进加息或不耐久

美联储正在出现变化!其主席鲍威尔(Jerome Powell)在参议院半年一次性的货币政策听证会上收回了一个严重暗示：我们不能再指望逐渐加息的明白政策继续太久。 鲍威尔暗示美联储货币政策有所转变 这并不意味着逐渐加息将完毕，只是标明美联储将增加对前瞻性指引的依赖。 在这一点上，美联储放慢或放慢加息步伐、延伸暂停调整利率的时期、甚至降息都是或许的。 在7月17的证词中，鲍威尔重申了美联储对以后渐进加息政策的承诺，他补充称这只是“如今”的观念。 这一补充标明，美联储正在为改动其政策指点做预备。 为什么美联储要为政策转变做预备呢?政策利率将很快接近美联储官员估量的中性利率，即目前2.8%-3.0%的区间。 但是，这个利率区间只是一个估量。 真正的中性利率是无法预测的。 因此，随着利率接近这个范围，美联储官员在自觉推高利率之前，要求更细心肠评价美国以后和预期的经济状况。 在利率远低于中性的状况下，他们可以相对自在地调整利率，但他们很快就不能享用这种“朴素”了。 美联储政策的不确定性加剧 剖析师Tim Duy的观念是，目前看来，美联储往年再加息两次简直是必需的。 美国经济表现出的通胀水平太低，无法思索早在8月份就启动加息。 通胀是如此之低，甚至足以造成美联储思索9月份会议上也暂停加息。 此外，Tim Duy疑心这种状况将在第四季度才出现改动，这意味着美联储将在12月份才加息，而不是10月份加息。 但是，到2019年，美联储的指点方针将从每季度提高25个基点的隐含预期出现转向。 官员们在制定政策时，将越来越强调经济数据扮演的作用。 在他的证词中，鲍威尔提供了挑选数据时应该寻觅的加息线索。 鲍威尔指出，美国最近的务工增长“远远高于每月净务工人数的平均水平”。 Tim Duy以为，美联储不会置信他们曾经到达了中性利率，直到务工增长状况出现改动。 因此，采取延伸暂停加息的战略，美联储官员希望看到每月务工增长10万人。 一旦稳如泰山经济支撑休息介入率的周期性力气衰退，转而由退休人士选择的话，他们希望这一数据能稳如泰山失业率。 简而言之，只需美国休息力市场足够微弱，足以对失业率施加继续的下行压力，美联储就不太或许置信自己曾经达成了中立的政策立场。 因此，美联储将继续推高政策利率，同时寻求中性利率。 不要低估美联储成功这点的决计。 也就是说，假设美国的经济活动步伐放缓，以致于他们能够合理地预测务工增长放缓，同时通胀仍处于可控形态，他们或许会转向更为渐进和不平衡的政策途径。 例如，假设经济情势将务工增长推高至每月12.5万-15万的区间，美联储官员就会很自然地跳过3月份的会议，同时也会十分慎重地表示，他们并不以为自己曾经完毕了政策正常化进程。 毕竟，失业率仍低于他们对自然失业率的估量，而且他们估量，要到达这一点，还要求经济活动的进一步放缓。 另外，假设他们失掉任何与过热经济相符的信号，比如工资减速增长，或许出现通胀状况，美联储或许会放慢加息步伐，比如延续召开两次会议。 假设贸易战对美国经济的影响超越预期，美联储甚至或许降息。 剖析师Tim Duy的预期是，美联储或许继续以每季度上调25个基点的速度加息，直到数据的基调最终朝某个方向转变。 但是，鲍威尔让大家知道，市场不应该把这当成是想当然。 换句话说，美联储计划就政策会议制造更多的烟雾弹。 市场介入者将不得不愈加努力才干看穿这种烟雾弹。

帮助提供一下，美联储历年加息和降息的时期表，详细到月份，谢谢！?

美联储（Federal Reserve，简称Fed）的货币政策决策由联邦地下市场委员会（FOMC）制定。 以下是自2000年以来一些关键的加息和降息时期点，详细到月份：2000-2001年降息周期- 2001年1月：从6.50%降至6.00%- 2001年1月：从6.00%降至5.50%- 2001年3月：从5.50%降至5.00%- 2001年4月：从5.00%降至4.50%- 2001年5月：从4.50%降至4.00%- 2001年6月：从4.00%降至3.75%- 2001年8月：从3.75%降至3.50%- 2001年9月：特殊会议后，从3.50%降至3.00%- 2001年10月：从3.00%降至2.50%- 2001年11月：从2.50%降至2.00%- 2001年12月：从2.00%降至1.75%2004-2006年加息周期- 2004年6月：从1.00%升至1.25%- 2004年8月：从1.25%升至1.50%- 2004年9月：从1.50%升至1.75%- 2004年11月：从1.75%升至2.00%- 2004年12月：从2.00%升至2.25%- 2005年2月：从2.25%升至2.50%- 2005年3月：从2.50%升至2.75%- 2005年5月：从2.75%升至3.00%- 2005年6月：从3.00%升至3.25%- 2005年8月：从3.25%升至3.50%- 2005年9月：从3.50%升至3.75%- 2005年11月：从3.75%升至4.00%- 2005年12月：从4.00%升至4.25%- 2006年1月：从4.25%升至4.50%- 2006年3月：从4.50%升至4.75%- 2006年5月：从4.75%升至5.00%2007-2008年降息周期- 2007年9月：从5.25%降至4.75%- 2007年10月：从4.75%降至4.50%- 2007年12月：从4.50%降至4.25%- 2008年1月：特殊会议后，从4.25%降至3.50%- 2008年1月：特殊会议后，从3.50%降至3.00%- 2008年3月：从3.00%降至2.25%- 2008年4月：从2.25%降至2.00%- 2008年10月：全球金融危机中多国央行结合执行，从2.00%降至1.50%- 2008年10月：从1.50%降至1.00%- 2008年12月：末尾实施零利率政策，利率在0.00-0.25%范围2015-2018年加息周期- 2015年12月：从0.00-0.25%升至0.25-0.50%- 2016年12月：从0.25-0.50%升至0.50-0.75%- 2017年3月：从0.50-0.75%升至0.75-1.00%- 2017年6月：从0.75-1.00%升至1.00-1.25%- 2017年12月：从1.00-1.25%升至1.25-1.50%- 2018年3月：从1.25-1.50%升至1.50-1.75%- 2018年6月：从1.50-1.75%升至1.75-2.00%- 2018年9月：从1.75-2.00%升至2.00-2.25%- 2018年12月：从2.00-2.25%升至2.25-2.50%2019-2020年降息周期- 2019年7月：从2.25-2.50%降至2.00-2.25%- 2019年9月：从2.00-2.25%降至1.75-2.00%- 2019年10月：从1.75-2.00%降至1.50-1.75%- 2020年3月：应对COVID-19疫情，从1.50-1.75%降至1.00-1.25%- 2020年3月：应对疫情，从1.00-1.25%降至0.00-0.25%请留意，以上信息截至2021年9月。 关于2021年9月之后的加息和降息决策，你或许要求查阅美联储官方网站或其他牢靠的金融资讯资源来失掉最新信息。 美联储的加息和降息决策通常会在FOMC会议后发布，并随同着政策声明的发布。