二季度公募规模增近2万亿 出手！沪深300ETF获大手笔买入 重磅 国度队 (二季度公募规模怎么算)

近段时期，代表着大盘指数的沪深300ETF和上证50ETF成交异常生动，并且沪深300指数和上证50指数均成功“九连阳”。指数的下跌反映了资金的态度，而结合近期陆续披露的基金二季报，以及一季报和去年年报数据推测，众多沪深300ETF和上证50ETF二季度末的机构持有人指向了中央汇金公司。

沪深300ETF获大手笔买入

Choice数据显示， 7月9日至19日，区间成交额最大的股票型ETF是华泰柏瑞旗下的沪深300ETF，为489.59亿元 ；成交额排在第二的ETF是华夏基金旗下的上证50ETF，为276.05亿元。另外，易方达、嘉实、华夏基金旗下各有1只沪深300ETF的区间成交额占据第三至第五的席位。除了上证50ETF和沪深300ETF外，科创50ETF、中证500ETF、中证1000ETF、创业板ETF等宽基类ETF区间成交额也排在一切ETF前十。

从上述数据不美观出，宽基类ETF相对行业和主题ETF在近段时期被资金莅临得更频繁。

通常上，自年终以来，代表着大盘指数的一些宽基类ETF就不时被资金所看好，包括上述成交额靠前的沪深300ETF和上证50ETF。 依据最新披露的公募基金二季报，华泰柏瑞沪深300ETF报告期内持有份额比例逾越20%的是“机构1”，其在二季度末持有基金份额356.54亿份，相比一季度末的326.03亿份增持30.51亿份。

关于“机构1”的身份，曾经被多家媒体和业内人士启动了推测，其身份并不难推测。依据华泰柏瑞沪深300ETF去年年报，中央汇金期末持有62.47亿份，该ETF一季报数据显示，持有份额比例逾越20%的“机构1”在期初持有份额62.47亿份，与中央汇金数据相反。该“机构1”一季度末持有326.03亿份，正好与上述二季报中的数据吻合。 由此可推测，“机构1”或许是中央汇金。

同理，可推测出相同被中央汇金在上半年继续大幅买入的华夏上证50ETF、华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF等宽基类ETF，往年二季度时期，中央汇金对上述ETF基金区分申购了5.64亿份、10.51亿份、28.83亿份、12.58亿份。

中央汇金在去年10月23日公告称，已买入ETF，并将在未来继续增持。 往年2月，中央汇金再次必需了ETF的投资价值，已扩展ETF增持范围，并将继续加大增持力度和扩展增持规模，坚定保养资本市场颠簸运转。

二季度公募规模增近2万亿

7月19日，公募基金2024年二季报披露落下帷幕。在市场表现震荡背景下， 二季度公募基金规模历史上初次打破30万亿元，相比一季度末介入1.87万亿元。 二季度主动权利型基金规模继续缩水，债券型基金规模大幅增长，成为二季度公募基金规模增长主力。再次成为公募基金第一重仓股。

据天相投顾数据，截至二季度末，公募基金全体规模30.74万亿元，较一季度末介入1.87万亿元。分类型看，受债券市场牛市和“存款搬家”影响，二季度债券型基金规模增长1.27万亿元，抵达10.43万亿元。债券型基金规模历史上初次打破10万亿元大关，成为货币型基金之后第二类站上10万亿元关口的基金类型。权利市场表现震荡，主动权利型基金（含海外主动权利投资基金）规模延续多个季度缩水，二季度参与1440.55亿元。指数权利型基金延续增长态势，成为资金关键性能工具，与主动权利基金规模的差距再度参与。

二季度A股市场继续震荡，主动权利基金业绩和仓位性能均遭到影响。Wind偏股混合型基金指数二季度下跌2.26%。不过，一般股票型基金和偏股混合型基金投资港股仓位均较上一季度清楚上升。

基金二季报中披露性能权重最高的三个行业为电子、医药以及食品饮料行业，性能权重区分为15.4%、11.16%以及9.5%。 电子、有色金属、机械、通讯的性能权重相对处在历史高位，逾越了90%分位点，建材、房地产的性能权重相对处在历史低点。公募基金主动加仓最多的三个行业为电子、通讯以及机械行业，区分加仓了2.2%、0.98%以及0.81%。食品饮料、电力设备及新动力和医药行业主动减仓最多，区分减仓了2.65%、0.5%以及0.33%。

数据显示， 公募基金相对市值性能最高的三只A股为宁德时代、和，性能市值区分为495亿元、442亿元和340亿元，宁德时代再成公募基金第一重仓股。

沙特ETF首周发生异常坚定

本周上市的两只跟踪富时沙特阿拉伯指数的沙特ETF首日高开高走，收于涨停，第二日更是发生延续涨停走势 ，吸引了少量投资者的目光。

但是，这两只ETF延续大涨的面前，却是溢价率的大幅飙升，由于买卖多少钱大幅逾越其净值，华龙证券、国投证券、安康证券等多家券商向投资者发布提示称，沙特ETF(520830)、沙特ETF(159329)近期溢价率较高，存在严重的市场炒作风险。上海证券买卖所、深圳证券买卖所将对上述证券的异常买卖行为启动从严认定，并视状况从重采取列为重点监控账户、暂停账户买卖、限制账户买卖等自律控制措施。

7月18日上午，华泰柏瑞与南边基金双双发布溢价风险及暂时停牌公告，并表示若溢价幅度未有效回落，将继续停牌。 同时沪深买卖所将对上述证券的异常买卖行为启动从严认定，并视状况从重采取列为重点监控账户、暂停账户买卖、限制账户买卖等自律控制措施。 公告中也提示了溢价风险的基本原理。详细为：ETF在二级市场买卖多少钱，除了有基金份额净值变化的风险，还会遭到市场供求相关、系统性风险、流动性风险等其他原因的影响，或许使投资人面临损失。

在多家机构提示风险后，这两只ETF在上市第三个买卖日发生大幅坚定，高开低走并区分收跌6.66%、7.08%。完毕了延续两日的涨停板行情。但关于跨境ETF高溢价的炒作，往年以来似乎不时不曾停歇。从美股、日股市场，到欧洲的法国市场，现在，这股炒作高溢价的风潮又刮到了中东。

要求留意的是，这种大幅逾越其净值的高溢价往往无法继续，华宝证券剖析师张青表示，历史过去看，ETF的溢价率基本不会长时期维持在高位。2020年以来，国际的上市ETF总共发生了47次溢价率打破15%的状况，而其维持在15%以上的天数均值仅为1.7天。也就是说平均不逾越2天，高溢价率就会向下收敛。关于目前仍想投资海外市场的投资者来说，可选择溢价率处于合理区间的ETF启动性能，暂时避开高溢价率的种类。

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鬼使神差的创新药ETF据守者公募性能医药比例已创近十年新低

黄金赛道永远的时机......这是医药板块曾经在A股留下的烙印。 但是风口轮番转，不知不觉间医药股已低迷了一年多，估值和机构配比双双创出近十年新低，龙头白马股也一度纷繁创出阶段新低！不过好信息是，三重底之后，部分细分赛道望迎来复苏，医药股也重返券商重点介绍行列。 那么，是时刻该上医药号这趟车了吗？

公募基金医药持仓比例，已创2013年以来的近十年新低！而且，公募基金对医药性能志愿继续低迷已超一年！医药行业估值已不到25倍，处于行业近十年来相对低位区域。

医药这个昔日被市场竞相追捧的黄金赛道，自2021年7月以来继续回调，当下已被贴上了估值底、机构性能底等一系列标签。

与此同时，医药股的投资价值也被券商重复介绍给公募基金等机构投资者。

4月以来的反弹，新动力势头凶猛，那么谁会成为其接棒者，会是医药吗？三季度，机构会加大性能医药股吗？我们能否该预备上车呢？

鬼使神差的创新药ETF据守者

2020年4月10日，银华基金创新药ETF正式上市。 当日收盘价1.043元，收盘价为1.028元，最低价为1.021元，全天成交超越12亿元。

投资者老王（化名）则是在当日小试牛刀，购入了上千份。

在老王的记忆里，那时的医药正是牛市，被不少忠实粉丝称为永远的时机，那时市场盛行一句话：假设说医药板块是A股的黄金赛道，那么创新药就是黄金赛道中的中心资产。

不负所望，在随后的4个月，创新药ETF成交多少钱于当年8月6日触摸到了上市以来最高点1.638元。 不过，老王并没有选择卖出，医药向来是牛股的集中营，还想等等看。

Wind数据显示，截至2022年8月10日，4860只A股自上市以来股价涨幅排名前十五只股票中，共出现了云南白药、片仔癀、长春高新和恒瑞医药四只医药个股。

也许是买入的份额并不多，老王渐渐遗忘了账户中的创新药ETF，鬼使神差地成为了一名持有创新药ETF两年多的据守者。

截至2022年8月10日，创新药ETF的收盘价为0.975元，老王的这笔投资已发生了盈余。 不过，面对医药股自2021年下半年以来的继续调整，超越一年的创纪录低迷周期，面对当下医药股持有者的软弱心态，坐了三波过山车的老王却并不担忧。

除了当下抢手赛道新动力外，我觉得常年看医药一直都是朝阳产业，只是如今并不是风口，老王通知记者。

关于当下的创新药，融通医疗保健基金经理蒋秀蕾接受电话采访表示，创新药之前遭到市场、机构的关注，关键是大家看到药企有清楚的产出效应。 但是，前面市场发现创新药也会受医保谈判降价的影响，此外，市场也担忧创新药的继续研发、产出才干。 如今市场对创新药的看法过于失望，由于创新药从研发到产出，要求时期本钱，但该有的效果总会有的。

博时基金权益投资三部基金经理张弘在微信上表示，目前A股投资者正在第一次性完整地阅历创新药投资周期。 过去，我们以为创新药行业或许不具有周期性，会延续迅猛向上的开展势头。 比如，2017年中国参与ICH，也使我们对创新药投资坚持比拟失望的态度。 事先，我们预估中国创新药会在5-10年的时期里走向全球。

在张弘看来，基于上述预期，中国的创新药投资出现了两个开展周期，包括实业上的周期和投资上的周期。 第一是实业上的周期，中国真正的创新药崛起要求一个环节，在开展环节中往往会出现各种曲折。 第二是投资上的周期，鉴于创新药市场预期良好，造成短期的泡沫，2020年创新药市场泡沫抵达顶点，2021年创新药投资末尾回落，前面造成了市场心情的失望。 在国际需求形态下，创新药投资照旧是大的趋向。 只是目前创新药是一个周期生长股，正在阅历一定幅度的回调。 最近，全球的创新药资产都在缩水，美股创新药也经了历史上最大的回调。

公募性能医药比例已创近十年新低

Wind数据显示，2022年上半年，TMT、金融地产和医药进入了主动偏股型基金减持的主力名单。 从减持幅度来看，医药仅次于电子，成为减仓榜的第二位。

中信证券医药研讨团队整理统计显示，截至2022年二季度末，全部基金中医药股持仓占比为10.3%，同比及环比区分降低4.58个百分点、1.53个百分点。 主题医药基金中医药股的持仓占比为96.95%；扣除医药基金后，市场全体的医药股持仓占比为6.03%，同比及环比区分降低4.29、0.73个百分点，为2013年以来历史最低点。

兴业证券医药研讨团队此前曾撰文表示，回忆来看，剔除医药基金的医药股持仓占比于2021Q4降到历史10年的底部水平，在2022Q1相对稳如泰山后于Q2环比进一步下行。

毫无疑问，上述一连串的数据标明，医药板块总体处于超配，扣除医药基金后处于低配，远低于2014峰值持仓比例20%的水平。

确实，券商那边在提示我们机构对医药的性能很低了。 某公募基金经理电话中向记者表示。

而中信证券医药研讨团队的进一步研讨显示，医药板块基金持仓已达历史底部，疫情防控背景下相关热点范围与业绩增长确定性较高的CXO、医药器械和医疗服务等范围的性能较为集中，但全体估值中枢同比曾经大幅下移，处于近几年的估值最底部。

从个股来看，公募基金医药重仓继续聚焦龙头。 2022年二季度末，公募基金重仓医药个股数为207只，较2022年一季度末增加41只。 2022年二季度末持有基金数最多的前三名股票为：药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科，机构抱团现象照旧清楚，超越100只基金持有的股票合计13只，超越50只基金持有的股票合计23只；持有市值最多的前三名股票为：药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科，排名与持有基金数最多的前三名股票分歧；从持股占流通股比例来看，2022年二季度末基金持仓占流通股比例前三名股票区分为：九州药业、采用股份、泰格医药。 机构持有流通股比例较大的公司多为行业龙头企业，以及受国外交策变化影响较小、国际化水平较高的中型企业。

与此同时，选择减持医药股的还不只仅是公募基金，北上资金也选择了分歧的举措。 来自兴业证券战略团队的研讨发现，对比二季度，主动偏股型基金和北上资金对各行业的加减仓比例来看，公募和外资均选择了同步减仓医药、银行、电子板块中的细分行业较多。

公募医药持仓低迷超1年

公募基金对医药股性能创出新低，面前是医药股的继续低迷。

众多机构偏爱的药明康德（SH，股价94.51元，市值2795亿元），自2021年7月1日股价在160元/股上方演出一日游后，开启了下跌形式，往年2月中旬最低迫近80元/股，区间最大跌幅超越了47%。 截至2022年8月11日，该股的收盘价为94.51元/股。

千亿疫苗龙头智飞生物(SZ，股价99.02元，市值1584亿元)，曾在2020年不到一年半的时期里大涨3.74倍，并于2021年5月17日盘中一度刷出了230.69元/股的历史新高。 如今，虽然8月11日大涨6.55%，这只曾经的牛股当日收盘价也只要99.02元/股。

继续的回调也反映出机构对医药股不时减退的热情。

融通医疗保健基金经理蒋秀蕾在电话中向每日经济资讯记者表示，剖析过去10年医药板块的机构持仓，性能志愿清楚低迷的大约有4个时期段：一是2010Q3至2011Q1，二是2014Q1至2014Q4，三是2016Q3至2017Q3，四是2021Q2到以后。

那么，从上述时期段来看，2021年二季度以来，公募基金对医药性能志愿低迷已超一年，且继续的时期已超越前三次。

蒋秀蕾进一步剖析称，总结来看，历史上前3次低配的要素并不完全分歧，但是大部分时刻政策起到了至关关键的作用。

在基金经理蒋秀蕾看来，第一阶段为：2010Q3-2011Q1，基金性能志愿低关键由于双信封为代表的招标限价政策。 在此之前，2009年医保目录扩容带来了医药板块业绩全体减速，同时随同全基医药持仓从缺乏5%加快优化至接近15%。 而2010Q3安徽双信封的执行，开启了制度化的招采降价，引发市场对医药行业盈利决计的受挫。

第二阶段为：2014Q1-2014Q4，关键要素是高持仓集中度背景下的市场品格切换。 医药自2012年起阅历了一轮清楚的性能优化（关键要素是招标限价政策纠偏以及卫生部投资政策推进，医药板块业绩自2012Q1见底加快上升）之后，全基的医药持仓水平曾经到达了17%左右的历史极高值，而此时大盘逐渐进入牛市环境，医药在事先依然属于进攻型板块，性能偏好末尾加快降低。 另外，2014年针对医药范围的打击商业贿赂也或许有一定要素（由GSK商业贿赂引发）。

第三阶段为：2016Q3-2017Q3。 这一阶段是系列革新政策密集出台的阶段，同时叠加2015年以后医药板块利润增速边沿有所下行。 这时期的政策关键包括两票制、取消药品加成、分歧性评价等等，对医药行业，尤其是流通、制药板块形成了一定负面影响。 同时，这时期也是周期股表现较好的阶段，医药性能水平继续降低。

第四阶段为：2021年的5月份至今。 关键要素有几个方面：一是前期整个医药板块涨得比拟多，也要求消化涨得过快的估值；二是，这两年市场把关注的焦点更多地放在新动力赛道上，医药行业的热度也有所降温；三是，疫情的出现减速了医药的行情，投资者对疫情常态化这一现象也有了更多的认知。

博时基金权益三部基金经理张弘以为，2016年、2018年，医药板块阅历了行情低迷的阶段。 2016年的关键要素在于板块短期逻辑不明晰。 阅历了2015年的互联网医疗+精准医疗的行情之后，医药直到2017年才重新找到新逻辑mdash;mdash;创新更新。 而2018年是由于医保局推行带量推销，市场对医药板块的常年空间出现争议。 但市场在2019年马上聚焦于医疗创新+消费的大逻辑，板块重新回到下跌的趋向。

尚待西风：政策催化剂

而备受市场热议的是，除了机构底，医药股正在阅历的还有估值底。

数据统计显示，近10年以来，申万医药全体板块估值中枢是37.62，最高值为2015年6月12日的74.37，最低值为2022年5月24日的22.66。

东莞证券医药研讨团队的统计显示，截至2022年8月5日，SW医药生物行业全体PE（TTM，全体法，剔除负值）约24.6倍，低于行业2012年以来估值中枢，位于67%的分位；相对沪深300全体PE溢价率为115.2%，处于行业2012年以来相对沪深300溢价率中枢的54%分位。 目前估值处于行业近十年来相对低位区域。

二级市场上，医药行业阅历了2019和2020两年牛市后，2021年以及2022年1-7月医药指数涨跌幅均为负值，为-23.1%。 就单月表现来看，2022年以来申万医药指数也是涨少跌多，6月申万医药指数有所上升后，7月申万医药指数降低7.5%。

某券商资深医药剖析师在微信上通知记者，我觉得如今医药确实是属于一个比拟低估的时刻，或许缺一个比拟清楚政策催化剂，但是从相对的股价来说，从估值，从机构性能的比例来看，都是比拟低的。

上车往哪里开？

如今医药股身上叠加的是三重底，这是不是意味着我们可以预备上车了呢？假设可以上车，目的地又该驶向哪里？

东吴证券剖析师朱国广以为，目前主流市场战略剖析大都看好医药板块，关键要素是医药板块及其估值均处于近十年低位，宽基虽然有所加配医药板块，比例依然有限，关键要素是消费医疗、科研服务板块估值较贵等。 三季报行情与估值切换有望迎来共振。

蒋秀蕾则通知记者，假设跟历史上做对比，从整个季度的维度来看，医药行业一共是有六次超配。 六次超配关键的要素归属来自于行业全体的景气度的向上，还有自身的刚需属性带来的熊市避风港效应，比如说2008年的第二季度还有2015年的第二季度；第三个就是供应侧的大兴盛带来的高景气度和个股的增多。 比如说2012年的第二季度和2019、2020年这两年。 这六次超配也带来了行业自身的高估，但是医药行业跟消费品行业不同的是，有政策继续常年的影响要素。 从如今往后看，医保局带量推销等政策关于国际医药行业影响越来越常态化。

纵观最近几年医药股牛市，投资者会发现其投资逻辑的主线，就是抓住主赛道的头部公司，而2021年下半年以来，个股性价比显得更为关键。 2022年6月末尾，医药的修复环节似乎曾经开启，但并不失望。

未来医药投资可思索四条主线，蒋秀蕾则是以为，第一条是政策，比如，中药，目前很多国企革新的标的集中在中药板块。 过往，中药关键逻辑是优化估值，中药板块全体性的盈利增速并没有清楚改善。 如今来看，中药中的一些细分赛道出现了明白变化，比如中药配方颗粒、明星中药单品，未来业绩增速有望优化。

第二条是科技，目前反弹比拟多的是小市值、大单品的公司。 国际A股市场，创新药逐渐从先前过于失望的预期当中舒缓过去，目前曾经出现了拐点。 从中常年来看更关注，平台型、服务于创新药的公司、公司产品管线和大单品能够契合未来开展方向的公司。

第三条线是生长，也是最近医药反弹的主力，包括CXO、科研赛道眼科这样的耗材、医疗新基建。

第四条主线是复苏，比如流感疫苗、特征医疗服务、特征生物药等。 这些种类先前估值比拟低，有估值优化的需求。

博时基金权益投资三部基金经理张弘也通知记者，目前来看，大白马的新老变换带来了整个医药行业的生机，同时也充沛反映了中国经济的生机。

张弘称，未来，我们以为医药投资关键有以下几个方向：一是医疗消费，契合历史开展，包括中药消费品、团体护理等，契合中等支出群体普遍能消费得起的消费。 此类消费的崛起相同会带来整个医药行业的时机；二是要求关注真正外乡科技创新的含量，或许是一些国产替代配套的产业，比如中高端制造、精细制造等；三是中国医药制造优势，如CXO外面的CDMO，包括一些低端制造，像原料药和简易耗材等。

张弘预测，在这三个方向上很或许会出现好的公司，能找到契合投资预期的未来5年的白马股。

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急，在线等！沪深300股指期货有哪些买卖和结算制度

沪深300指数篇 1、 什么是ETF？ ETF是“买卖所买卖基金（Exchange Traded Fund）”的简称，也称“买卖型开放式指数基金”。 它是一种特殊的开放式指数基金。 首先，具有了开放式基金可申购赎回的优势，基金规模是可以变化的；其次，和封锁式基金一样，可以上市实时买卖，投资者可以像买卖封锁式基金或许股票一样，在二级市场买卖ETF；最后，ETF具有在一级市场（申购赎回）和二级市场（买卖）之间的套利机制，因此能防止封锁式基金常年“折价买卖”的缺陷，ETF的多少钱与净值基本分歧。 所以，也可以深刻地说，ETF是一种“更新版”的指数基金，它相当于把一篮子指数成份股，变成了一只“大股票”，让投资人愈加轻松地买卖和投资。 2、 普通开放式基金（含普通指数型基金）投资股票的比例不得超越95%，ETF要求遵守这一限制吗？不要求。 相反，ETF投资标的指数成份股的比例不低于资产净值的95%；普通状况下，ETF的这一比例会达99%甚至更高。 3、 ETF和普通开放式股票型基金相比，买卖费率、资金到账时期有区别吗？有区别。 普通开放式股票型基金，申购费率普通为1.5%（按金额递减），赎回费率0.5%（按持有年限递减）；赎回时资金3到7个任务日到账。 ETF假设采取申购、赎回的方式买卖，申购费、赎回费均为不超越0.5%，今天赎回的股票今天可以卖出，卖出后的资金今天即可在场内继续经常使用，如不经常使用则资金下一买卖日即到账可取。 假设将ETF像股票那样在二级市场买卖，则更廉价：单边佣金不超越0.3%，还免交印花税，卖出后的资金今天即可在场内继续经常使用，如不经常使用则资金下一买卖日即到账可取。 4、 开放式基金申购赎回需依照买卖今天收盘后计算出来的基金净值作为多少钱；ETF假设在二级市场上买卖，多少钱能否也要依照今天收盘后的基金净值来计算？不是的。 像股票和封锁式基金一样，在二级市场买卖时，ETF是依照盘中的市价启动买卖的，不用等看收盘的净值。 5、 在二级市场买卖ETF，要交纳印花税吗？不用交。 6、 在现有买卖制度下，投资者可以借助普通指数基金、股票、LOF或ETF成功T+0买卖吗？普通指数基金，T日申购的份额，T+1日确认，T+2日才干赎回；T日赎回的资金，普通T+3到7个任务日才到账；因此无法成功T+0买卖。 股票买卖，目前无法成功T+0买卖。 LOF，T日申购的份额，T+1日确认，T+2日可在买卖所卖出；T日赎回的资金，普通T+3日到账。 此外，LOF的套利买卖需2个买卖日，也无法成功T+0买卖。 ETF，T日申购的份额，当日可卖出；T日赎回的股票，当日可卖出。 因此投资人T日买入股票并申购取得的ETF份额，T日即可在二级市场卖出；或T日买入的ETF份额并赎回份额取得的股票，T日就可卖出，从而成功T+0买卖。 要求指出的是，ETF投资人要成功T+0买卖，应该有一定的资金规模，由于ETF的申购赎回，普通有最低份额要求，如50万份、90万份、100万份、300万份不等。 7、 在发行期，怎样认购ETF？ 既可以用现金认购，也可以用指定的股票来换购。 网上现金认购：在网上现金出售日，用现金像“打新股”那样买，1000份或其整数倍，1元1份，另收不超越1%认购费。 投资人的指定买卖券商只需是是具有开放式基金代销资历的买卖所会员即可。 网下股票认购：在网下股票换购日，用ETF跟踪的标的指数里的指定成份股，换成ETF，1000股起换，1000股以上的参与单位为100股及其整数倍。 投资人的指定买卖券商应具有代销该ETF的资历。 网下现金认购：发行时期内的每个任务日，用现金在券商网点认购：1000份或其整数倍，1元1份，另收不超越1%认购费。 投资人的指定买卖券商应具有代销该ETF的资历。 8、 用1只股票换购ETF，什么时期都可以吗？ 不，只要在ETF的认购时期才可以。 基金成立后，再启动申购时，投资人应依据基金控制人每个买卖日发布的“申购赎回清单”，配成一篮子股票，才干申购。 只要在ETF发行的时刻，才支持投资人用单只股票，来换成ETF份额，普通1000股起即可换。 但可以用来换ETF份额的个股，普通应该是该ETF跟踪的标的指数成份股里，基金控制人指定的股票。 9、 为什么有人情愿在ETF认购期，用自己持有的该ETF标的指数的某只成份股换购ETF？ETF融资融券的保证金折算率比股票高直接用股票换取ETF，比卖出股票再认购ETF，买卖费用更低持有股票数量较大，若直接在二级市场兜售，会发生较大的冲击本钱看多后市，但不看好自己持有的股票10、 融资融券中，各投资种类充抵保证金的折算率是多少？依据沪深买卖所《融资融券买卖试点实施细则》，各种类的融资融券抵押比例规则如下表：11、 ETF发行期完毕后，怎样买到ETF份额？两种方式：假设是现金买，可以等该ETF上市后，在买卖所二级市场买，每笔买卖1手（100份ETF*每份ETF的成交市价），比如某ETF跟踪的标的指数为3000多点，其每份的二级市场买卖多少钱为3元多，其二级市场买入所需的最低资金量则仅为300多元。 依此类推。 另一种方式，则是在ETF开放申购后，用一篮子股票，向基金控制人申购ETF份额。 12、 投资人怎样向基金控制人申购ETF？依照基金控制人每个买卖日发布的“申购赎回清单”，自己配成一篮子股票，在该ETF的申购赎回代办券商（一级买卖商）处启动申购。 ETF申购/赎回普通有最低份额终点。 13、 ETF的申购赎回清单有哪些内容？T日申购赎回清单公告包括最小申购、赎回单位所对应的组合证券内各成份证券数据、现金替代、T日预估现金部分、T-1日现金差额、基金份额净值及其他相关内容。 14、 什么是ETF最小申购、赎回单位？即ETF最低申购/赎回份额终点，也称为“最小申购、赎回单位”或“实物申购基数”。 每一只ETF“最小申购、赎回单位”或许不尽相反。 例如上证红利ETF的“最小申购、赎回单位”为50万份基金份额，而上证180ETF的“最小申购、赎回单位”为300万份基金份额。 由于“最小申购、赎回单位”的金额较大，故普通状况下，只要证券自营商等机构投资者以及资产规模较大的团体投资者才干介入ETF的“申购与赎回”。 15、 为什么说买了ETF就等于买了一篮子股票？ETF是指数化投资，跟踪复制某一个指数，该指数由某些成份股依照一定的权重，配比组成。 购置ETF ，相当于购置了由这些股票依照特定的权重，组成的“一篮子股票”，相当于一只“大股票”。 16、 申购赎回ETF和申购赎回普通的开放式基金一样吗？不一样。 ETF要求用一篮子股票来申购；ETF赎回，投资人取得的也是一篮子股票，假设要求用钱，投资人可自行在二级市场把这些股票卖掉，今天赎回，今天就能抛出这一篮子的股票，资金下一任务日到账。 而开放式基金则要求用现金来申购，然后基金经理再依据状况，选择能否把这些资金买成股票、买成哪些种类等；赎回的时刻，基金控制人会在赎回日后3-7个任务日将赎回资金划给投资人的指定账户。 17、 ETF在二级市场买卖时，可以像股票买卖那样“挂篮头”吗？可以的。 18、 ETF买卖、申购、赎回的普通准绳是什么？买卖、申购、赎回基金份额时，应遵守下列规则：当日申购的基金份额，同日可以卖出，但不得赎回； 当日买入的基金份额，同日可以赎回，但不得卖出；当日赎回的证券，同日可以卖出，但不得用于申购基金份额；当日买入的证券，同日可以用于申购基金份额。 19、 什么是ETF基金份额的净值？同普通开放式基金一样，ETF的基金份额净值(NAV)是指每份ETF所代表的证券投资组合(包括现金部分)的价值，即以基金净资产除以发行在外的基金份额总数。 20、 什么是ETF参考单位净值(IOPV)？ETF参考单位基金净值(Indicative Optimized Portfolio Value, IOPV)是由买卖所计算的ETF实时单位净值的近似值，以便于投资者估量ETF买卖多少钱能否偏离了内在价值。 买卖所除了每15秒钟提醒指数外，也会在相反的时时期隔内，提醒ETF的单位基金份额估量净值(IOPV)，以供投资人参考。 假设份额参考净值和市场以后的买卖多少钱差异较大，投资人就有了套利的时机。 21、 散户投资者可以用ETF来做什么？常年投资：费用低，省下钱来投资介入牛市：跟踪指数误差小，与股指基本同步介入震荡市：看得对后市，不用选个股，用ETF轻松掌握，还免印花税逃离熊市：大幅下跌时，应用二级市场加快离场，不用等到以收盘净值来赎回资产性能，掌握轮动热点：用宽基指数ETF作为中心的资产性能，然后用细分指数的ETF来掌握不同市场热点22、 机构投资者可以用ETF来做什么？ 资产性能现金控制，轻松跟上业绩比拟基准与股指期货产品对冲启动风险控制套利操作23、 ETF的申购、赎回机制与套利有何关联？ETF申购与赎回机制是这一产品结构的精髓，正是这一机制才迫使ETF多少钱与净值趋于分歧，极大地增加了ETF折溢价幅度。 在大少数状况下，套利普通要求启动实物申购赎回和二级市场买卖。 也正是由于此套利机制，让机构乐于积极地介入ETF买卖，进而带动ETF市场的生动。 当套利活动比拟生动时，ETF的折溢价空间将会逐渐增加；当ETF在买卖所市场的报价与资产净值趋于分歧时，又会增强普通中小投资人投资ETF的志愿，进而促使全体ETF市场愈加蓬勃开展。 因此，此套利机制是促使机构与中小投资人积极进场的十分关键要素，也是塑造一只成功ETF无法或缺的关键要素。 24、 投资ETF与投资股票有何不同？在买卖方式上，ETF与股票完全相反，投资人只需有证券账户，就可以在盘中随时买卖ETF，还可以“挂篮头”，相当简易并具有流动性。 ETF比直接投资股票的优势在于：1、和封锁式基金一样没有印花税。 2、买入ETF就相当于买入一个指数投资组合，不要求承当个股的非系统风险。 3、投资组合透明度高。 25、 ETF 与封锁式基金、普通的开放式基金相比有什么不同？ETF与封锁式基金、开放式基金的实质区别在于：1、ETF的买卖方式与普通的开放式基金不同。 它可以在证券买卖所上市买卖，似乎买卖股票普通简易。 2、ETF的申购赎回机制与普通的开放式基金不同。 其申购赎回必需以一篮子股票（或有大批现金）换取基金份额或许以基金份额换回一篮子股票（或有大批现金）。 由于存在这种特殊的实物申购赎回机制，投资者可以在ETF二级市场的买卖多少钱与基金份额净值之间存在差价时启动套利买卖。 3、ETF的多少钱表现与普通的封锁式基金不同。 实物申购赎回机制惹起的套利买卖，保证了ETF的市场多少钱与其基金份额净值基本趋于分歧，从而防止了封锁式基金普遍存在的折价疑问。 26、 ETF与普通指数基金有什么不同？目前，我国普通指数基金关键是开放式指数基金，但也有少数封锁式指数基金，ETF与普通指数基金最大的区别是跟踪误差小，操作简易简易，费用昂贵。 27、 与普通指数基金相比，投资ETF有什么优势？ETF具有了指数化投资的一切优势，如分散投资、透明度良好、操作简易等。 除此以外，由于ETF买卖方式的特殊性，ETF与普通指数基金相比还具有更多优势：严密跟踪指数：ETF较普通指数基金，跟踪指数更为严密，跟踪误差更小。 性能更弱小：ETF具有套利等普通指数基金所不具有的性能。 运作本钱低：与普通的封锁式或开放式基金相比，ETF的控制费用、托管费用等运营费用昂贵，此外，ETF共同的实物申购赎回机制，有助于降低ETF基金的运作本钱。 买卖便利：ETF的买卖还结合了股票买卖的特性，可以在二级市场直接启动盘中买卖。 与普通的开放式指数基金相比，借助ETF启动指数化投资可实时买卖，随时掌握多少钱，灵敏度更高。 组合地下透明：ETF基金在建仓期完毕后，每天发布投资组合，运作透明度高于普通的指数基金。 买卖费用低：ETF基金的买卖费用要低于普通开放式指数基金的买卖费用。 一级市场申购赎回的费用不超越0.5%，二级市场的买卖费用不超越0.3%，免印花税。 28、 ETF会不会像封锁式基金一样出现大幅折溢价？与封锁式基金很不相反的是，当ETF出现折溢价时，将有望经过套利者应用“实物申购赎回”机制来逐渐消弭差价。 这种共同的内在机制可将ETF的折溢价空间紧缩在极小范围之内。 29、 ETF和标的指数有何关联？为了使ETF市价能够直观的反映所跟踪的标的指数，产品设计人有意在产品设计之初就将ETF的净值和股价指数咨询起来，将ETF的单位净值定为其标的指数的某一百分比。 这样一来，投资者经过观察指数的以后点位，就可直接了解投资ETF的损益，掌握机遇，启动买卖。 此内在特殊状况下，假设ETF市价与所跟踪指数不能直观挂钩，则通常而言，ETF的日净值增长率与标的指数的日增长率相似。 30、 选择投资ETF的最关键依据是什么？ETF成功的关键在于其跟踪的指数，即ETF的“标的指数”。 标的指数的选择是影响ETF产品成功的关键要素之一。 普通ETF的“标的指数”要求具有知名度、市场代表性、良好的流动性和编制稳如泰山、客观与透明、可投资性强的特点。 31、 关于ETF的小结： ETF是更新版的指数基金，相当于把一篮子指数成份股变成了一只“大股票”来买卖ETF是开放式基金，可以申购赎回，规模可以变化ETF和封锁式基金一样，可以上市买卖，但防止了封锁式基金“折价买卖”的缺陷在二级市场上买卖ETF，买卖费用比普通的开放式基金低；资金下一个任务日即到账，资金经常使用的效率比普通开放式基金高

沪深300etf买卖规则是什么呢？

沪深300指数是沪深证券买卖所第一次性结合发布的反映A股市场全体走势的指数。 沪深300指数样本掩盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。

沪深300etf买卖规则是什么呢？

沪深300etf买卖规则：

实行T+1买卖，今天买入，第二个买卖日才干卖出，依照市场实时多少钱启动成交，遵照多少钱优先、时期优先的准绳。

涨跌幅限制为10%，每个成交单位为100份。

买卖时期：周一至周五上午9:30-11:30，下午13:00-15:00，法定节假日不买卖

沪深300etf是以沪市沪深300指数为跟踪对象，经过购置沪深300指数部分或全部的股票构建投资组合，目的就是使这个投资组合的变化趋向与该指数相分歧，以取得与指数大致相反的收益率。

沪深300ETF期权买卖方式

沪深300etf期权遵照t＋0买卖规则，即投资者可以今天买入，并在今天卖出；可以多、空双向买卖，既投资者以为该期权会涨，则可以买涨操作（认购期权），或许以为该期权会跌启动买跌操作（认沽期权）；沪深300etf期权合约自带杠杆，投资者可以启动以小广博，即只投入大批的资金，就可以撬动少量的股票价值。

300etf期权中的认购期权分为买方和卖方两种，认购期权买方是付出权益金，取得期权合约赋予的在到期日，以商定多少钱买进300etf基金的权益，但不承当必需买进的义务（买方看涨买卖）。 而卖方则是收取权益金，承当买方一旦行权时，按合约规则卖出300etf基金的义务。

沪深300ETF期权买卖技巧

在期权买卖中，行情的预判是最关键的一步，投资者只要将行情预判准确才干顺势买卖成功盈利。 投资者要求寻觅期权市场的内在规律，协助自己正确的看法市场，准确地判别大势运转的方向，然后再经过技术剖析方法，提高自己的看盘和操盘才干。

沪深300ETF期权买卖会遇到什么疑问？

首先如何正确的判别趋向时投资者比拟头疼的疑问，其实投资者只是要综合的去剖析基本面、技术面和信息面，总能得出一个比拟精准的答案。

然后再依据自己实践状况制定一套投资方案，其中要包括减仓环节、建仓比例和或许遇到的盈余幅度制定相对应的方案。

其次依据自己的风险承当才干来启动投资才是最明智的，也能坚持一个比拟轻松的投资心态，最后是止损是期权投资中无法或缺的一环，止损点的设置一定要迷信，不宜设置得过高或许过低。