华泰证券 美国大选如何影响动力政策走向? (华泰证券美国公司)

媒体得知，公布研讨报告称，核能是美国两党动力共识方向，继续看好全球核能政策转向下的投资机遇；美国电力需求走出十年低谷，上半年同增4.2%，看好气电在满足美国电力增长中的关键作用，若共和党施政或开放油气产量利好气电经济性，燃气轮机订单有望受益。若共和党执政并削弱IRA，新动力遵从市场化展开思绪仍有破局机遇，如散布式动力在美国电力供需缓和叠加降息预期下或率先迎来基本面改善。

美国:相比专制党，共和党动力主张更侧重油气开采、核能复兴是两党共识

“让美国成为迄今为止全球上最关键的动力消费国”是共和党最新党纲二十条中心承诺之一，华泰证券以为若共和党执政，美国动力政策或出现以下转向：

1.共和党在动力议题上首先支持油气产量开释，油气是美国动力优点产业，也是共和党和特朗普的关键支持方。参考 2023年众议院共和党经过的《下降动力本钱法案》(H.R.1)提案，详细措施包括促进油气开采相关土地租赁、管道树立、炼化容许等审批。美国已成为全球第一大自然气产出国(2023年占比25%)，华泰证券以为美国进一步安闲自然气产量或对全球多少钱出现影响，但同时有利于本洋气电展开。

2.共和党执政下偏向安闲电力环保监管，参考特朗普上一任期举措，或再次收紧可再生动力项目审批和资金支持，削弱环境署(EPA)化石电厂排放监管职能并下放到各州，新动力展开的制度支持或边沿削弱。

3.核能是目前独一具有两党共识的动力转型与安保计划，往年6月两院高票经过《减速部署清洁动力所需的多用途先进核能法案》(参议院88/2，众议院393/13)标志着两党核能展开共识，华泰证券估量若共和党执政将延续其上一任期内推进存量核电站延寿、资助新型核能技术示范等举措。

共和党若执政并削弱拜登通胀增添法案(IRA)，清洁动力展开前景几何？

IRA法案4370亿美元支出预算中清洁动力投资占64%，特朗普在竞选中承诺将“终止清洁动力政策”，华泰证券剖析IRA通常削弱幅度和速度取决于立法程序维护、国会两党造成、利益关联：

1.程序维护给与法案修正肯定时期缓冲。美国法案和预算修正须经国会，耗时数月至数年；行政命令可不经由国会直接由总统公布，耗时在数月。

2.国会两党造成选择了法案修正的经过概率。若共和党竞选总统成功并执掌两院，新任政府或经过总统提案+国会审批可对IRA中的资金分配、税收减免条例、以及联邦财政预算做出实质更改；若共和党执政但参、众两院由专制党、共和党区分把持(分裂国会)，则新任政府修正IRA法案所面临的国会阻力更大，更或许经过总统行政命令形式拖延资金拨付、收紧税收减免准入，从行动侧削弱IRA效能。

3.红州利益或维护部分契合两党共同利益的IRA条款。一方面，截至2024年3月，IRA已累计拉动的清洁动力和工业消费投资86.5%集中于红州和摇晃州，相关投资契合共和党促进制造业回流、创培育业的党纲，故完全终止IRA或亦面临政治阻力。另一方面，近期马斯克宣布支持特朗普竞选，或影响未来政府对电动车产业态度，但不改动对补贴的态度。

若进入特朗普“2.0时代”，新动力产业更需“修炼内功”成功“顺风翻盘”。特朗普上一任期内美国景色累计新增装机较奥巴马第二任期内增长33%。展望未来，即使制度推力削弱，新动力经济性增长、各州可再生占比RPS目的、科技巨头的清洁电力需求仍有望助推新动力的市场化展开。

我想和你交流一下关于万易达

散户如何应付当下之崩跌贪心和恐惧是悬挂在我们散户头上的两个相互咨询而又统一的心情，这两种特质会在我们股票的实践操作环节中被进一步加大，从而成为主力鱼肉我们的工具。 以后崩跌的恐惧气氛之下，散户应该如何应付呢？一、没人知道何处是底没有人知道真正的底部详细点位在哪里，包括这个市场的主力、庄家以及大小基金。 2008年9月18日，沪指盘中迫近1800点整数关口，由于基金等机构的杀跌，工商银行一度跌至-8%左右，午后收盘被拉升翻红。 当日沪指从-8%左右跌幅收窄，当晚有信息称汇金入市增持中工建三大行，且下调印花税。 次日两市大盘指数涨停，场内股票包括权证等一切可买卖种类悉数涨停，第三日继续暴跌。 很显然，市场主力们，并不知晓此次阶段底部，9月18日上半场还在继续杀跌。 然后短短几天，沪指反弹29%。 但随后的走势却标明了市场底部要低于政策底部。 10月28日清晨，《北京商报》题为“别为1800点掉眼泪，没有伸手不见五指的黑夜”，成了投资者们最绝望和心酸的写照。 很显然，政府救市始于9月18日的1802点，但却阻挠不住随后破掉1800点，并迎来1664.93点。 很显然，政府的政策底是一个大约的区域，而真正的市场底部，只要市场走出来之后，才可以被称作底部。 正如如今一样，没有人知道真正的底部在哪里，但笔者可以必需，今天最低点2665点肯定是未来一个阶段的相对低位，我们知道这个就足够了。 二、怎样做到高抛低吸各大券商的“高抛低吸”建议是散户踏入A股市场以来，最大的一个骗局，并且你受骗之后，还不知道他在诈骗了你，由于他说的话原理很对，但却无法操作成功。 大部分散户的操作都是“低抛高吸”，涨了“高抛”，股价继续涨上去了，跌了“低吸”，股价却接着跌。 频繁买卖和所谓的高抛低吸是散户盈余之源。 如上方所剖析，只需知道如今的位置是相对的低位就可以了，其实到达知行一致，赚钱并不难。 当散户好友抑制住自己那个整天想高抛低吸的手，和知行不一的脑子，百分百保证赚钱的操作又有何难处呢？很显然，关于普通的散户来说，无法控制住个股的股价，关于他们，最好的操作方式，则是相对的低点买入，相对的高点卖出，就是这么简易！举个例子，现价7元的万科，年报每股收益0.48元，市盈率只要14倍，我置信，就算以后7元不是最低价，但买入这个股，拿上一段时期，持股不动，赚个30%，股价涨到9元多，不是什么难事吧！散户好友最大的误区，就是把盈利的目的定得很高，最终结果却是盈余累累。 让高抛低吸见鬼去吧！盈利，从增加操作末尾！三、应对战略1.强势股持有者市场没有只涨不跌的股票，关于持有包钢稀土之类强势的个股，可以高位抛出获利，换入调整充沛、并相对企稳、底部放量的中盘股，尤其是二线蓝筹股为好。 正好应用这个获利资金优势，既逃避了强势股后市补跌的风险，又充沛应用了其他个股的低位买入时机。 2.走坏个股持有者我们市场中，有些股票是走坏了的，早就不值得持有了，如华泰证券、青岛海尔、上海汽车、赛马实业等股，当然其中很多个股业绩还很好，但遭到了各路资金的彻底丢弃。 此类股，可以趁大盘后市反弹，调仓换股，出掉此类个股。 否则，不时持有下去，恐怕在很长时期内，无出头之日。 3.普通个股被套者只需我们持有的个股没有彻底走坏，只是借大盘调整而调整的个股，我们无妨继续持有，我置信很多散户好友高抛低吸的成功率并不高，无妨持股不动，等候渡过这个黎明前的黑暗期。 4.空仓持币者如今空仓持币者最幸福，但我置信如今空仓持币的散户好友并不多，相对是A股市场的稀缺品。 假设你懂点技术，无妨去寻觅那些在2009年、2010年没有大幅爆炒过，且如今曾经触底企稳并放量的个股。 假设你不情愿费心，那完全可以照着腰斩的万科A之类的个股买去，笔者置信，此类股可以百分之百盈利。 总之，散户在A股市场内是一个弱势的群体，但只需你能控制自己，并且知行一致，不自觉追涨杀跌，那么完全可以找到百分之百赚钱的投资方式。 没有人可以知道真正的底部点位是多少，但却可以预估到一个大约的底部区域。 笔者置信，2700点，绝不是2010年的顶部，2800、2900、3000点也绝不是！凡先处战地而待敌者佚，后处战地而趋战者劳，故善战者，致人而不致于人。 A股崩跌之下，克制恐惧，知行一致，我们也可以“不制于人”，我们的股市投资，也可以确保盈利。 散户们:道理都懂，操作起来难啊。 散户们:小人不立危墙之下，幡然醒悟，严政下的楼下和股市就是一堵危墙，赶忙洗脚上岸。 如今都说还不能进场，就只能等等。 散户们只需死扛，任何庄家奈我何？虽然欧盟(EU)和国际货币基金组织(IMF)在周初发布了7500亿欧元的紧急援助方案，虽然G7央行再次联手重启美元货币掉期机制，虽然欧洲央行(ECB)最终出手直接在二级市场购置政府公债，以缓解希腊主权债务危机的进一步蔓延，希冀防止新一轮经济危机迸发，但最终市场恐慌心情占据了上风，而对苛刻的救助门槛的哀叹、对风险资产的规避、对经济增长前景的担忧成为市场主流。 最终美元成为市场最大赢家，市场寻求避险的本性显露无疑。 截至周五(5月14日)纽约时段收盘，美元指数收于13个月高位86.29，延续第2周收出大阳，当周涨幅高达2.25%。 关键货币方面，欧元/美元跌幅最大，当周累计下跌396点，跌幅超越3%，偏重挫至18个月低位；英镑/美元则下跌268点，跌幅近2%；美元/日元下跌88点，涨幅近1%；澳元/美元则微跌21点，但回吐周初跳空高开后近200点的涨幅。 ◎ “大礼包”变成“炸药包” 市场已成“惊弓鸟” 欧盟北京时期周一(5月10日)宣布了规模为5000亿欧元的庞大救助方案，以协助面临债务疑问的欧元区国度。 与此同时，IMF承诺进一步出资至少2500亿欧元提供援助。 同一天，美联储宣布与G7其他国度央行重启货币掉期机制，缓解欧洲市场美元流动性缺乏局面。 随后，欧洲央行宣布将干预债市，在必要时于二级市场直接购置政府及公家债券，从而确保外地市场债务和流动性状况的稳如泰山。 欧盟、IMF、G7央行此次的联手执行可谓2008年雷曼兄弟开张后全球各国为挽救经济的最大手笔。 但市场风险偏好意情仅小幅改善了一天，随之后来的又是源源不时的担忧和恐慌。 虽然欧盟/IMF祭出了7500亿欧元的惊人救助方案，但关于受援国增添财政赤字有着严厉的要求，市场担忧包括希腊在内的诸多希望取得援助的国度能否最终实行财政紧缩承诺，成功既定目的。 国际投资巨匠罗杰斯(Jim Rogers)即表示，7500亿救助方案关于欧元而言是致命的，由于高支出将减轻欧元区的债务担负。 他以为，最新的欧洲债务危机是欧元走向消亡的末尾。 罗杰斯在接受媒体采访时说道：这真是一件蹩脚的事情，这将必需会令欧元在未来某一天消逝。 由于这样一个举动标明任何人都可以抱着会被挽救的想法而为所欲为。 我对此次救助执行大感震惊。 这意味他们已丢弃欧元。 他们不特别在乎能否拥有健全的货币，这些国度大花他们没有的钱，而且还在继续花钱。 纽约大学教授、有末日博士之称的鲁比尼(Nouriel Roubini)则表示希腊以及其他欧元区边缘国度或许在未来数年内自愿丢弃欧元，以重振国际经济。 他说：在我看来，希腊要将预算赤字率从13%降低到3%是一件无法能成功的义务。 我甚至不能扫除未来几年内希腊和其他边缘国度将自愿分开货币同盟的或许。 ◎ 经济增长担忧已令欧洲远远落后美国 除希腊外，西班牙、葡萄牙两国政府也于本周迅速宣布财政紧缩政策，不过投资者们已把视野转向经济增长，在欧洲经济刚刚自衰退中恢复的背景下，严峻的紧缩措施无疑将把经济再次拉向深渊。 堕入双底衰退后的欧洲，又将如何在未来归还这庞大的债务？ 西班牙首相萨帕特罗(Jose Luis Rodriguez Zapatero)周三(5月12日)宣布了一揽子紧缩方案，方案2010年将预算赤字占国际消费总值(GDP)的比例从2009年的11.2%增添至9.3%，在2011年进一步降至6.5%。 详细措施包括，将增添公共支出60亿欧元，并将公务员薪资增添5%，政府还将解冻公务员2011年的工资，并将在2010年增添13,000个公务员职位等。 此外，萨帕特罗还表示西班牙中央政府将需缩减预算支出12亿欧元。 摩根士丹利表示，该项财政紧缩措施将对西班牙经济发生负面影响，下修对西班牙今明两年的GDP增长预期，区分自此前的-0.7%和0.8%下修至-0.9%和0.4%。 该行同时表示，今明两年西班牙经济增长风险偏于下行。 该行指出，新的财政紧缩政策显然会对刚刚脱离衰退的西班牙经济形成冲击，鉴于房产市场的下滑和银行业潜在的重组或许，今明两年西班牙经济增长将依然偏于下行。 且西班牙或在未来阶段要求更多财政紧缩措施，这将或许形成经济堕入双底衰退的境地。 葡萄牙总理苏格拉底(Jose Socrates)周四(5月13日)表示，葡萄牙政府曾经同意了一系列措施，包括增税和增添政府官员和其他公共部门雇员工资，以放慢增添预算赤字。 苏格拉底表示，政府曾经加加快度，方案往年把预算赤字占GDP比例降至7.3%，明年降至4.6%，而先前的目的区分是8.3%和6.6%。 详细措施方面，首先是增值税普遍提高一个百分点，必需品增至6%，餐饮业至13%，少数其他商品和服务业为21%。 其次，工人工资到达一定规范的将交纳特别的1%工资税，超越规范的按1.5%交纳；利润超越200万欧元的企业将额外支付2.5%的所得税。 最后，政府各部长和其他初级国度公务员工资从往年起将增添5%。 对此，欧洲央行理事、葡萄牙央行行长康斯坦西奥周五(5月14日)表示，葡萄牙经济增长将趋弱。 与此同时，美国经济前景似乎一片大好，失望的经济数据与欧洲构成鲜明对比。 上周末发布的美国4月非农务工人数大幅参与29万人，为2006年3月来的最大增幅。 而本周包括批发销售在内的诸少数据也显示出美国经济稳步复苏的态势正在失掉安全。 美国商务部周五(5月14日)发布的数据显示，4月批发销售月率上升0.4%，预期上升0.2%。 同时，美国4月中心批发销售销售月率上升0.4%。 随后发布的工业产出数据则显示，美国4月工业产出月率增长0.8%，好于经济学家此前预期的增长0.6%；4月制造业产出月率增长1.0%，为延续第二个月出现上升。 休息力市场方面，美国劳工部周四(5月13日)发布的截至5月8日当周初请失业金人数降低4,000人，为延续第4周下滑。 良好的经济数据使得市场有理由兜售欧元，回到美元的怀抱。 虽然因欧洲债务危机的影响，市场对美联储升息时期的预期被延后，但包括美国里奇蒙德联储主席莱克(John Laker)和明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)都暗示，假设经济状况出现转变，美联储或许改动在较长一段时期内维持超低利率的承诺。 标明美联储或在不久的未来升息。 而关于欧洲央行而言，在2011年底前升息的或许性都微乎其微。 ◎ 英国大选尘埃落定 英镑跌势重新起步 英国保守党首领卡梅伦(David Cameron)周二(5月11日)晚间中选英国新任首相，指导由保守党和自在民主党组成的执政联盟，并承诺在往年末尾增添支出。 执政联盟信息的发布一度提振英镑出现加快上扬，但减速减赤的方案发布及英国央行随后的鸽派言论，再次将英镑打回原形。 英国央行周三(5月12日)发布季度通胀报告，指出即使利率处于以后水平，未来2年通胀年率也将低于2%的目的水准，因此维持利率在记载低点0.5%的时期或许会善于此前预期。 与此同时，英国央行行长金恩(Mervyn King)正告称经济增长的风险参与，欧元区债务危机令英国要求更紧迫的增添预算赤字。 金恩还宣称，英国央行并未扫除进一步购置资产以抚慰经济的或许性，他正告称金融危机远未完毕。 投资者对英国新结合政府的热情转化为对新指导人如何应对预算紧张疑问的担忧心情，英镑/美元重新跌破1.5000整数关口，并迅速下行，展开新的跌势。 法国兴业银行(SocieteGenerale)外汇战略师Valentin Marinov说道：新政府成立后的失望心情似乎正在衰退，英国经济未来依然面临重重困难。 英国央行关于通胀前景的言论相当平和，这令英镑失去了一些支撑。 西太平洋银行(Westpac)初级外汇战略师LaurenRo orough也表示：保守党和自在民主党组建结合政府是处置疑问的最好方法，但在两党如何协作方面依然存在一些不确定性。 ◎ 失望基调难改动 后市避险依然成主流 目前市场关于欧元的失望心情继续蔓延，周五(5月14日)欧美股市的大幅收跌更是让投资者有理由置信未来的一周，避险心情将依然占据市场主流。 纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon Corp.)全球外汇战略主管Samarjit Shankar表示，投资者继续关于欧元感到失望，其关于欧洲决策者如何维持经济增长方面依然存在诸多疑虑。 该行战略师Neil Mellor也表示，投资者不得不对欧元将进一步下滑坚持开放的看法，汇价极有或许在2010年年末跌至平价水平。 持这样观念的剖析师并不在少数，瑞银集团(UBS)本周调降欧元/美元的预期，该机构目前估量汇价在往年底前将跌至1.15，明年底前料跌至1.10，先前预期区分为1.30和1.25。 荷兰国际集团(ING Groep NV)外汇研讨主管Chris Turner也将2010年底欧元/美元预估值由1.25水平调降至1.15。 关于英镑，荷兰国际集团(ING)剖析师James Knightley估量夏季完毕之前英镑/美元或许会跌破1.40。 ◎ 下周关键经济目的及事情 周一日本 3月中心机械订单美国 5月纽约联储制造业指数 美国 3月常年资本净流入(美元) 美国 3月国际资本净流入(美元) 美国 3月外资净买入美国公债(美元)欧元集团会议周二欧元区 3月贸易帐欧元区 4月消费者物价指数终值英国 4月消费者物价指数美国 4月消费者物价指数美国 4月新屋开工美国 4月营建容许总数周三加拿大 3月批发库存美国 4月消费者物价指数周四日本 第一季度GDP初值德国 4月消费者物价指数英国 4月批发销售美国 上周初请失业金人数(至0515)美国 4月谘商会抢先目的美国 5月费城联储制造业指数周五德国 5月Ifo商业景气指数欧元区 3月经常帐日本央行发布利率决议笔者昨日下午参与了由搜狐财经组织的第二季度证券市场的战略会，会议分为三个层面，一是几位股票型基金经理畅谈了最近对市场的看法，二是几位债券型基金经理谈及了关于债券的一些团体看法，三是几位业内人士讨论了一下基金存在的一些疑问。 参与其中给笔者一些思索，写出来和读者启动一个分享。 一:2010年是品格转化还是主题投资大家各抒己见，其实笔者以为首先品格转化目前仍没有清楚迹象，即使转化也应该是潜移默化，不知不觉，或许品格转化原本就是个伪命题，为什么市场一定要品格转化呢？市场不会简易的重复2007年六月以后的美妙光阴！从目前剖析，关于未来货币紧缩的预期，权重蓝筹股缺乏启动的条件，从经济恢复的程序，复苏阶段随同着经济二次探底的疑心，传统产业彻底复苏要求进一步确实认，权重股仍需等候，从产业转变的全体思绪，代表着传统产业的权重股，未来前景昏暗！综上所述，品格转化仅凭一个理想的低市盈率，不能担当起下跌的重担！必需等基本要素再行具有后，市场也许才会出现品格的转化。 但这种转化不会简易的是大市值股票涨，小市值股票跌那么简易！二：为什么不能立刻购入银行和地产股？任何股票下跌，必要求有足够的驱动性要素，而且是正向拉动远超反向拉动，如此才会取得充足的动能，否则股价下跌搅扰力气太大！银行股和地产股自身做空的理由如今依然比拟充沛！银行股融资的压力没有消弭，地产的调控会对银行股发生向下牵引力，因此你不能得出这二个板块要即刻下跌的结论！关于地产，银行也许启动右侧买卖更好，庞大的板块启动是要求时期的，介入的时期会比拟富余！但这句话关于中小投资者应该比拟有用，关于大型的投资机构，假设发现银行股从底部上升20%，再行介入，能否会坚决买入或买入后再次调整下跌都是一个变数，所以笔者以为所谓的右侧买卖不过是一个口号而已！三：关于未来市场的判别，各位基金经理观念不甚鲜明，基本思绪是继续观察，关于第二季度加息，有的说要加，有的说不加，论述意义也不大。 席间交流笔者发现数位基金经理看待一些疑问显现偏激，上下之间落差太大，关于新兴产业，依然延续老旧的20倍PE定价规律，看来是被银行板块的市盈率所影响，思绪困扰在理想中，市场出现清楚下跌就加仓！反之就减仓，总是市场的跟随者，缺乏领头羊的思绪。 都在减仓，3200点减，3000点减，2600点减，结果完全不同。 觉得更多的基金经理客观性还是较大，跟随性太强，前瞻力不够，当然这些缺陷自己身上也存在，算是一个对自己的警醒吧！以上博文为笔者原创，如要转载本博文，请署名王伟臣及出处! 凡是在留言中的广告与笔者没有任何相关，请读者不要随便置信！文中观念仅供参考！风险自担！盈利自享！ 如有咨询可来信wwc1208@163. 投资回落物价下跌 滞胀悬疑拉大加息分歧作为钢铁贸易商,孙久财的好日子没能继续太久。 “状况相当不好。 ”5月12日孙久财接受记者采访时表示,正如前期担忧的那样,一段时期的钢铁多少钱疯涨之后,4月份国际钢价末尾回落,一些钢厂和钢铁贸易商利润末尾增加甚至赔钱。 与此同时,微观经济出现巧妙的变化,11日国度统计局发布的数据显示,4月份固定资产投资和工业参与值增速出现回落,经济学家们末尾担忧,投资增速放缓,或许影响到经济增长,甚至引发经济二次探底风险。 孙久财则担忧一些倾向从紧的政策形成后市需求缺乏,钢价进一步回落,他周围的一些小钢厂甚至有了停产的计划。 同时,物价的下跌压力则对微观调控提出从紧的要求。 • 住建部上海督战政策落实状况沪版新政纠结尺度随着北京、深圳、重庆相继落实中央房产调控政策细则,焦点集中到了房价泡沫尤为突出的上海,与其相关的猜想版本更是满天飞。 记者5月12日从上海市政府智囊人士处得知,在疆土部4月份对上海启动调研后,住建部一行目前已悄然进驻上海,“目的是督战中央政策落实状况,并研讨细则。 ”那么,沪版新政细则究竟何时出？尺度是平和还是严峻？房产税轮廓渐渐明晰,能否真能成为压倒楼市的最后一棵稻草？上海市住房保证局、规土局相关人士近日对本报记者的说法依然是:“如今还没有失掉上方的信息。 ”“详细房产细则方案已拟好上报,等候经过的还不止一套,而是一揽子方案。 ”上述曾介入沪版房产细则制定的政府智囊泄漏。 中国指数研讨院华东副院长陈晟对本报记者的解释更为明白:“上海迟迟未出手,是要求很好地思索细则的执行尺度。 ” • 美商务部长骆家辉昨日访华清洁动力协作成重点5月15日，美国商务部长骆家辉将率领奥巴马政府首个内阁级别商贸团访华，此次访问被业内看作本月底行将举行的中美战略经济对话的前奏。 作为美方处置技术性疑问的一次性实质性访问，中美清洁动力的协作将是重点。 来自美国商务部网站的信息称，5月15日至25日，美国商务部长骆家辉将率领奥巴马政府首个内阁级别商贸团访问中国和印度尼西亚。 骆家辉在12日的记者会上表示，这次访问将“努力于推销美国在清洁动力、动力应用效率、电力贮存运输和分配等方面的先进技术。 ”商贸团企业代表将由24家企业组成，代表团将访问香港、上海等地。 “清洁动力方面的协作将是互利双赢，既能给美国企业发明利润和务工时机，也有助于中国提高动力应用效率。 ”骆家辉说。 • 专家称扩展房产税征收范围文件或许于20日前出台在遭遇“史上最严峻调控”之后，后续还有什么政策，各地的“靴子”会在何时、以何种方式落地，开发商心里很没底。 媒体近期对全国22家房地产企业的高管所作的一项问卷调查显示，近八成的受访高管以为，目前房地产市局面临的最微风险，不是成交量降低，也并非房价的降低预期，而是未来政策的不确定性。 至于对未来或许出台什么调控政策，11人以为会“加息”；16人以为会“开征房产消费税或保有税”，超越总数的一半。 理想上，在地下的场所，开发商都不愿提及房屋保有税。 但在私下场所，多位房企高管表示，他们最担忧的，就是这一新税种的出台。 这也是政府在房价调整不及预期的状况下，最有或许祭出的“放手锏”。 • 央行点刹调控房地产不上调农信社预备金率之谜央行曾经屡次上调商业银行存款预备金率而未上调乡村信誉社的存款预备金率,但是,下调的时刻,农信社与银行一道下调,难道是农信社缺钱？答案能否认的,央行发布的数据显示:截至往年3月底,中资大型银行超额预备金率为1.43%,中资中型银行为1.90%,中资小型银行为3.15%,乡村信誉社为4.67%。 换言之,农信社能接受上调预备金率的才干比大型银行高3%。 流动性最富余的是农信社,而最差钱的是大中型商业银行,那为什么还要抽走这些银行的流动性呢？相反,央行还向最不差钱的农信社注入资金1497亿元。 由于,这些银行大部分信贷资金投向了房地产;而农信社资金投向了“三农”（农民、乡村和农业）,农信社基本无住房抵押存款——依照现行法律规则,农民的住房不能用于抵押。 • “新36条”留空白 《放贷人条例》年内难推出5月13日,国务院发布《关于奖励和引导民间投资安康开展的若干意见》,即业界所称“民间投资36条”,这是革新开放以来第一个专门关于促进民间投资安康开展的文件。 作为该文件起草者之一的国度发改委投资所所长罗云毅表示,与2005年“非公36条”相比,“民间投资36条”提出了很多愈加细化和愈加明白的规则。 在36条中,支持民间资本兴办金融机构算是一大打破,但此举似乎并没有到达市场预期。 由于,此前曾经写入草案的《放贷人条例》后来搁浅,没有出如今注释当中。 而据信息人士泄漏,该条例往年年内也很难出台。 • 逾7万亿存款压顶 中央政府将支付4428亿利息日前,高盛发布了中国已成“负债”大国的报告,估量2009年底的中国15.7万亿元负债中有7.8亿元来自于中央政府,约占GDP的23%。 而此前,银监会主席刘明康在银监会2010年二季度经济金融情势剖析通报会议上通报的中央政府融资平台存款为7.38万亿元余额,同比增长70.4%。 依照7.38万亿元的存款额、6%的年息来计算,中央政府往年将为这笔巨额负债付出4428亿元的利息。 在中央政府债务阴云之下,银监会曾经明白要求商业银行在6月末前片面成功对中央融资平台的清算任务,解包恢复。 • 美国推新规剑指评级猫腻或推翻华尔街游戏规则美国当局对华尔街的“秋后算账”又出重拳。 针对备受诟病的评级行业或许存在的利益抵触,美国参议院13日同意一项金融监管修正案,要求设立一个在美国证监会监管之下的评级委员会,后者将指派评级公司为单个证券评级。 而以往则完全由发行证券的公司自己随意挑选中意的评级机构。 最新的举措被以为是迄今为止美国国会在改动华尔街运营方式上采取的最严重执行。 在13日的投票中,参议院以64比35的投票结果经过了一项针对现有金融监管法规的修正案。 依据修正案,美国证监会将树立并监管一个拥有实权的信贷评级委员会,后者将充任发债公司和评级机构的两边人。 该委员会将有权选择哪家评级机构来为结构化证券产品给出“初始评级”。 • 俄罗斯选择对我产轴承钢管征反倾销税俄罗斯政府网站13日晚发布公告称,俄罗斯选择对产自中国（包括中国台湾、香港和澳门）的轴承钢管依照海关多少钱19．4％的税率征收反倾销关税,期限为三年,相关政府令已于本月10日签署,将在正式发布一个月后失效。 据俄新社报道,此次俄政府确定的19．4％的反倾销税率比俄工业和贸易部建议的税率低10个百分点。 俄罗斯一些轴承钢管消费商于2008年年底称中国轴承钢管消费企业对俄倾销产品,俄工贸部据此对从中国出口的轴承钢管展开反倾销调查。 • 电监会实地清查“活动电价” 剑指高耗能企业

美国大选结果出炉，特朗普获胜对A股的影响？

美国大选曾经落幕，结果曾经很清楚，这场“权益的游戏”以特朗普抢先获胜而终结。 那么，美国大选结果出炉，特朗普获胜对A股的影响有多少？理财君通知您。

据美国媒体预测，美国共和党总统候选人唐纳德·特朗普在8日举行的美国大选中取妥中选总统所需的270张选举人票。

特朗普竞选获胜将给金融市场带来何种影响？机构观念以为，关于美国经济来说，明年的美联储的加息节拍将会具有更大的不确定性。 关于**而言，特朗普的中选或许对中国出口构成一定利空，但总体影响有限。 关于国际的A股市场，美国大选的影响或许仅存在于短期扰动。

朱雀投资以为，从两位总统候选人的政策立场来说，特朗普主张保守，主张增强贸易维护、收紧移民政策、减税、清闲金融监管，尤其在货币政策上反对低利率，这对明年的美联储的加息节拍上也意味着更大的不确定性。

海通证券以为，特朗普保守的财政政策或令美国经济短升长降、货币短紧长松。 假设特朗普的政策得以实施，则短期内美国投资、消费或将失掉优化，财政抚慰和贸易替代将推升通胀，近两年内联储加息的风险提高。 但对经济自身来说，积极的财政政策并非万能，其常年效果至今仍存在争议。 由于美国政府债务率已今非昔比，继续赤字或制约经济抚慰；短期通胀压力将促使联储加息，而特朗普自己关于货币政策的矛盾态度也加剧了流动性风险；其它保守主义政策又不利于经济常年开展。 常年来看，不扫除美国经济再度**、货币再度宽松的或许性。

特朗普中选关于**的影响，机构观念以为将对中国出口将构成一定利空，但总体影响有限。

华泰证券首席战略剖析师戴康以为，特朗普中选将对全球经济形成以下三点影响：首先，对中国出口或将构成一定利空。 特朗普此前特别强调要参与对中国的贸易管制，打压破坏中国的汇率机制。 其次，短期或许会打乱12月加息方案。 在特朗普支持延续加息。 但特朗普政治的不确定性成为经济的扰动变量，或进一步影响美联储加息节拍。 最后，在金融监管方面，特朗普支持清闲监管。 金融衍生品市场或将迅速回归高潮，加剧市场动摇，继而惹起全球资本市场动摇幅度加剧。

朱雀投资以为，特朗普中选总统对中国的影响是多维度的，总结起来在政治上的压力相对减轻，而经济上尤其是外贸上有一定压力，但总体可控。

关于A股而言，机构以为影响仅存在于短期扰动。

戴康指出，特朗普中选美国总统，因其政策导向不确定性，或引发全球金融市场大幅动摇。 关于相对封锁的A股市场，短期在风险偏好上扰动A股市场，中常年A股的关键运转逻辑将逐渐回归至盈利周期恢复，依然重申慢牛观念不变，如短期市场调整幅度较大，则是加仓的好机遇。

朱雀投资以为，美国大选的直接冲击有限，短期遭到海外以及港股市场的下跌心情传导，但影响A股市场更多还是国际的微观政策和资金面的要素，因此事情性冲击事先A股也会重新回归到其自身途径中。

分开华泰后陆挺初次以野村证券首席亮相 这样预判货币与财政政策

在出走华泰证券、跳槽野村证券两个月后，陆挺昨晚初次以野村证券首席中国经济学家身份，参与掌管一场媒体电话会议，对2018年中国的微观经济与股票市场启动了剖析与预测。

陆挺在电话会议上表示，2018年经济增速确定放缓，财政政策要求变得愈加积极，预期财政政策会在大城市基建方面愈加积极，同时去杠杆进程有必要做出适当调整。 人民币将继续过度升值，且随着企业美元债陆续到期，人民币会接受一定压力，估量会将强对外汇的管制。

关于股票市场，野村证券大中华区首席股票战略师刘鸣镝判别，港股反弹将延续到八月，“8月底以后、美国大选前，又是一个风险时期段”，并预期沪深300指数年底目的将到达3780点，目前仍有5%至6%的空间。

陆挺：出口数据存在时滞

关于2018年的微观经济数据，陆挺维持了此前的慎重预期，以为中国的微观经济处于下行周期，全年经济增长速度确定放缓，关键是2016年以来的经济抚慰要素曾经末尾削弱。

2016年以来的经济复苏，很大水平上是新一轮抚慰政策所推进的，包括基建政策清闲、中央政府融资清闲、支持企业借外债、PSL和棚改货币化等，这些都对经济的复苏影响很大。 能了解2016年以来的复苏要素，就能了解2018年的下行要素。 很多之前的复苏推进要素，都会被改动过去，很多要素不太或许再具有那么大的经济推进作用。

同时，2016年到2017年的中国出口增速终于摆脱了负增长，也对经济增长也有较大促进作用，但这关键跟2015年8月的汇改、人民升值有较大相关。

往年以来的出口回暖现象关键是由三方面要素推进：

一是出口数据自身存在两三个季度的时滞，出口数据尚未反映微观状况；二是一些企业担忧贸易影响、提早抢出口；三是遭到此前环保控制压力，北边多个城市的工厂冬天停工，前期停工拉动了经济数据增长。

关键是预判接上去的货币与财政政策。

陆挺预期，中央政府的财政政策会愈加积极，尤其是是在大城市的基础设备树立方面，资金来源包括财政存款、国债和中央债放慢发行，以及金融债的放慢发行。 在货币政策方面，陆挺以为央行还有较大政策空间，预期人民币未来还会过度升值，同时央行会加大MLF的投放。

此外，陆挺强调，外汇储藏是一个十分关键的目的，随着企业美元债还本付息的压力到来，人民币会接受一定压力，下半年的管制将会增强。

刘鸣镝：8月有波段买卖时机

野村证券大中华区首席股票战略师刘鸣镝回忆了年内的股票市场行情，直言年内股价表现与业绩没有很清楚咨询，市场有比拟强的避险心情，全年战略是投资正派历行业整合的龙头股，但下半年尤其要关注微观经济下行风险，介绍医药卫生、动力、地产、电信和公用事业板块。

刘鸣镝回答了三个热点疑问：

关于择时

8月份会有一个炒波段的时机，其中港股的反弹会延续至8月，其中一个支撑理由是，以后正处于业绩披露期，沪港通北向股票中，大部分都是预喜，业绩还是不错的。

不过，刘鸣镝也提示了风险，8月底以后、美国大选前，将是一个风险时期段，预期届时市场会有比拟多的噪音，对风险的担忧又会起来。 但在11月6日美国大选前，中美双方应会有一定协议。

刘鸣镝给予了沪深300指数的年底目的价为3780点，距离发布时点有5%到6%的增长空间。

关于疫苗板块

在详细板块的讨论上，刘鸣镝表示关注了疫苗话题，以为“中国疫苗的制造、监管是相当严厉的，这次关键是在存储、运输和打针环节出疑问”，而在近期的医药股下跌行情中，“有些是被误杀的，对整个医药板块还是持失望态度”。

关于银行风险

关于近期较为关注的银行风险疑问，刘鸣镝表示，置信中原监管层已把数据看得比拟细致，同时就过往阅历来看，假设是新的风险类型，中原监管层或许不太熟习，但阅历过一两次学习、了解规律后，中原监管层总是都不错的。

刘鸣镝也表示，我们很多的在岸投资人，对政府的一举一动十分关注，反而是我们的离岸投资人，虽然看法到中原市场的很多不确定，依然对中国的执行力比拟有决计。