债市吸引力上升！机构称积极战略能取得8%及更高报答 (债市走向)

在固定收益的 “支出”部分基本缺失了大约十年之后，债券市场再次让投资者感到“热血沸腾”。

媒体得知，自2022年以来，较高的收益率协助债券投资组合重新找回“生机”。美联储估量将从约二十年的高点上降息，这让投资者们想方设法在未来数月乃至数年内坚持债券的丰厚报答。

Nuveen全球固定收益团队的固定收益战略主管Tony Rodriguez在接受采访时表示：“我们以为随着美联储往年降息，并在明年继续逐渐降息，收益率曲线将趋于峻峭。”

详细而言，Rodriguez估量短期5%的利率将逐渐回归到3%左右的范围。但他也不害怕介入持有期限，由于终年10年期美国国债的收益率曾经在他估量的3.5%到4.5%的终年范围内。周四基准借贷利率靠近4.17%。

该机构以为，10年期国债在4%左右的收益率是一个合理的终年范围。即使是经济软着陆，或许是美国相对平和的经济衰退，也应该支持美联储将利率失常化，但不会将其增添到靠近2020年的零水平。

Janus Henderson的投资组合经理Daniel Siluk以为，通胀和利率的放缓强化了投资者将约6.4万亿美元资金从货币市场基金重新分配到短期债券，尤其是折价买卖的国债和公司债券。

Rodriguez称：“固定收益真的可以满足人们在投资战略中对收益友好衡股市下行风险的预期。”

他指出，相对高质量的债券战略有望出现5.5%到6.5%的报答，而积极的战略或许会看到8%及更高的报答。“对我们来说，这相关于历史股票市场报答来说是一个相当有吸引力的收益水平。”

当10年期国债收益率在去年10月份抵达5%的峰值时，股市进入了调整区间。周四，道琼斯工业平均指数重新高回落，而标普500指数和纳斯达克综合指数则在纳斯达克创下自2022年12月以来最差单日表现后下跌。

标普500指数在上半年录得近15%的涨幅，远远逾越了4.72%的历史平均水平。较高的债券收益率，以及对往年股市窄幅下跌的担忧，使得许多投资者将资金停放在现金和相似现金的投资中。

高盛战略师Scott Rubner本周表示，思索到7月17日之后报答通常会变得更难取得，他不倡议“逢低买入”股票。

美联储正预备在9月份启动本轮周期的初次降息。自去年7月以来，其政策利率不时坚持在5.25%至5.5%的范围内。但由于信誉利差紧缩且较高利率的片面影响尚不阴暗，Nuveen对一些最低信誉质量的债券仍持慎重态度，这些债券也往往更容易违约。