中信证券 政策驱动空中经济加快展开 工程设计先行大有可为 (中信证券政策研究室待遇如何)

研报以为，在国度政策支持下，我国空中经济已进入加快展开阶段。各中央利好政策频出，鼎力展开空中经济产业，示范性项目相继落地，带来历史性展开机遇，空中经济总体市场规模在万亿级别。空中基础设备树立是展开空中经济的基石，而相关工程设计则是最关键的先行环节。若以工程设计平均费率3%测算，估量空中基础设备工程设计带来的增量空间或在200亿元以下级别。细分范围来看，机场、起降点、产业园区及相关配套基础设备均大有可为。另外，空中经济项目的工程设计或具有较高的融合性和复杂性，且质量要求较高，参考兴隆国度设计费率水平，未来我国空中基础设备设计的平均费率或有优化空间，通常市场增量将更大。

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十大券商看后市：短期震荡后A股“暖冬行情”仍有望延续

A股迎片面降准利好后，行将进入12月买卖时期，市场行情将如何归结呢？

澎湃资讯搜集了10家券商的观念，大部分券商以为，虽然近期市场再度堕入震荡，但不用过度担忧市场出现系统性风险，以后市场仍处于高性价比的底部区域。 随着经济中期修复基础的夯实，“暖冬行情”在11月下旬短期震荡后仍将延续。

中信证券指出，估量随着相关政策优化，将逐渐构成经济弱势恢复的新稳态。 新稳态的渐行渐近，夯实经济中期修复的基础。 美元加息节拍拐点确立，国际货币政策集中发力，将提供A股估值修复的支撑。

兴业证券表示，近期市场再度堕入震荡，中心在于风险偏好的重复，如国外债市大幅动摇对股票市场心情构成扰动等。 目前，相关政策已进一步优化，市场资金面仍较为富余，从估值、股权风险溢价来看，以后市场仍处于高性价比的底部区域，不用过度担忧市场出现系统性风险。

性能方面，平衡战略成为多家券商的介绍。

中信证券称，以后A股正处于政策驱动的上半场，建议投资者提高仓位，平衡性能地产产业链、全球流动性拐点等主线。

“虽然目前A股仍处于修复性行情中，但经济基本面的改动难以一挥而就，价值和生长行情出现‘跷跷板效应’。 接上去，在存量博弈的背景下，A股将出现板块和品格加快轮动的特征，因此投资者可以平衡性能为主。 ”华西证券进一步指出。

中信证券：A股估值修复有支撑

12月份，估量随着相关政策优化，及房地产“十六条”等稳增长政策执行环节中，将逐渐构成经济弱势恢复的新稳态。 新稳态的渐行渐近，将夯实经济中期修复的基础。 美元加息节拍拐点确立，国际货币政策集中发力，将提供A股估值修复的支撑。

总体而言，以后市场特征标明A股中期片面修复的趋向高度明白，只是短期修复节拍有所放缓。

详细来看，一方面，国际外微观流动性改善明白，市场中期估值修复有支撑。 另一方面，市场心情动摇较大，高度博弈和加快轮动的特征依然清楚。 以后基本面与市场中期修复的趋向高度明白，但投资者对修复的节拍和风险分歧依然很大，叠加宽松的流动性和较低的生动资金仓位，A股高度博弈和加快轮动的买卖特征依然清楚。

性能方面，以后A股正处于政策驱动的上半场，建议投资者提高仓位，平衡性能地产产业链、全球流动性拐点等主线。

中金公司：预期好转的关键在于基本面修复力度

A股市场前期已具有较多的偏底部特征，因此预期好转的关键，在于基本面的修复力度。 临近年底，在以后经济仍面临内外部应战阶段，关注12月左近或许召开的关键会议，留意后续政策取向。 总的来说，对A股市场未来12个月持中性偏积极看法。

性能方面，建议投资者短期紧跟政策边沿变化的节拍来性能，中期可依据景气水平及中国经济增长结构，掌握产业更新与消费更新主线，以低估值、与微观关联度不高或景气水平尚可且有政策支持的范围为主。

品格方面，以后生长板块全体预期不算低、仓位依然相对重，系统性性能时机或许还要求观察。 战略性品格切换至生长的契机，仍需关注海外通胀及中国稳增长等方面的进度。

中信建投证券：市场存量博弈特征清楚

自10月底以来，随着反弹的推进，无论是生长与价值，还是大盘与小盘之间都存在清楚的“跷跷板”效应。 而失望预期发酵是本轮反弹面前的中心逻辑，但预期先行后，基本面维度的验证才干让市场走向远方。

目前，偏弱的基本面照旧是理想，市场反弹动能衰减，存量博弈特征清楚。 眼下，投资者更关心的疑问，是希望能够失掉基本面数据维度的验证。

性能方面，年末稳增长诉求优化，品格或往稳增长链条相关板块轮动。 详细到往年，在经济预期不阴暗和高景气赛道景气预期基本反响背景下，短期品格或往“稳增长”方向轮动。 常年政策导向上看，科技或将成为中常年投资主线。

国泰君安证券：调整反而是规划时机

以后，A股市场理想的约束在于预期底、政策底曾经早于基本面底出现。 展望后市，本轮的经济修复环节将是迂回的，甚至往年四季度和明年一季度还有较大下修压力。

不过，股票市场不再是鱼龙混杂，围绕内需“找时机”的行情有望不时出现，而在预期的改善和基本面的羸弱之下，一挥而就的拉升式行情很美观到，更多的是在震荡与重复中向演出进。 因此，调整反而是规划时机，股票可逢跌加仓。

性能方面，价值底部反弹，投资者可逢低规划生长，并关注两条主线：一是聚焦复苏预期下传统经济的修复空间，尤其是地产供应端的风险收敛，关注龙头房企、银行、保险等。 二是抢抓转型更新与安保主线下的内需扩张的趋向，可关注医药、军工、计算机、通讯、钢铁、有色、化工等。

海通证券：A股估值处于底部，有较大优化空间

从历史来看，A股估值水平存在清楚的周期性特征。 截至2022年11月25日，A股的PE/PB、股债收益比、风险溢价率等目的均处于周期底部。 因此，以后A股估值曾经较低，周期规律下，未来A股和少数行业的估值均有较大的优化空间。

回忆A股2005年以来的历史，可以发现A股每隔3-4年会出现一次性大的底部，面前是经济周期轮回。 投资时钟视角下经济正走向复苏早期，A股趋向向好。 与股市周期对应，A股投资报答率也存在均值回归。

以后A股估值处于底部，政策正在继续加码，年内第二波下跌冉冉展开。 展望后市，建议优先关注高景气生长，如数字经济、新动力。 数字经济方面，智慧城市的树立有望成为关键催化剂。 低碳经济方面，建议关注风电、光伏、储能和新动力车智能化。

兴业证券：不用过度担忧市场出现系统性风险

近期市场再度堕入震荡，中心在于风险偏好的重复。 如国外债市大幅动摇，对股票市场心情构成扰动等。

但不用过度担忧市场出现系统性风险：首先，相关政策已进一步优化。 其次，偏债产品赎回对股市影响有限，且虽然利率有所上传，但市场资金面仍较为富余。 此外，外部的冲击也在削弱；从估值、股权风险溢价来看，以后市场仍处于高性价比的底部区域。

展望后市，短期内可关注国企央企的低估值修复时机。 首先，阶段性市场风险偏好收敛，带动市场资金向以后仍处于相对“人少的中央”、且有避险属性的国企央企等权重板块分流。 其次，近期各类政策、事情也密集催化。 另外，国企央企自身估值处于历史底部，存在估值修复的动力。

安信证券：短期市场环境有利于大盘价值的估值修复

以后市场处于蓄势阶段，市场环境相对安保。 新终点下政策组合拳不时加鼎力度和实质性，政策预期对权益市场的支撑作用是继续的。 12月将至，后续政治局会议和中央经济任务会议是关键政策观察窗口，短期市场环境有利于大盘价值的估值修复。

复盘2003年至今岁末年终的行情：岁末行情时机要好于次年终，上证指数在历年12月的平均收益率是2.75%，在历年1月的平均收益是-0.92%。 结构层面价值优于生长(但次年终生长胜率会有清楚优化)，大盘优于小盘，大金融、消费品格占优。

展望后市，短期可超配的行业包括地产、医药、银行、铜金、汽车零部件等。 及以计算机为代表的数字经济，以储能为代表的绿电产业链等。

中泰证券：指数行情逐渐向结构性行情归结

“暖冬行情”在11月下旬短期震荡后仍将延续，结构上将由第一阶段的指数行情，向“权重搭台，个股唱戏”、以中证1000为主的结构性行情归结，后续关注点在于国际各项政策的发力。

就性能方向而言，维持券商、电力等不变，关注超跌的机构重仓股的弹性，以及四季度部分消费股细分。

详细而言，信创、军工或许是贯串明年的主线。 片面注册制下相关配套设备和利好政策或相继落地，利好资本市场开展，建议关注权重股中的券商板块。 新基建相关的电力、特高压、电网改造等板块目前处在底部阶段，同时也有不错的景气度，值得关注。

此外，超跌反弹板块可以关注光伏等。 消费股建议关注中药和供销社两个既有常年方向。

天风证券：生长有望占优

11月以来，地产、银行、非银、修建、建材等大盘价值品格取得了清楚的超额收益，叠加年底的特殊时期段，市场末尾讨论品格层面会不会有比拟大的改动。

从品格趋向的角度，低估值趋向占优的或许性较小。 未来的大部分时期里，趋向上依然更看好新兴产业。

展望后市，或许可以末尾关注一些生长方向，如信创、半导体等，以及7月以因由于拥堵渡过高(成交额占比大幅优化)末尾调整的赛道方向。 建议围绕“内需”“与总量经济相关不大”两个关键词，重点看好海风、军工等。

华西证券：A股仍处于修复性行情中

全体来看，目前A股仍处于修复性行情中，但经济基本面的改动难以一挥而就，在债市动摇等影响下，市场心情遭到扰动，价值和生长行情出现“跷跷板效应”。

展望后市，估量市场不太会出现相似于2014年年底“低估值蓝筹”行情“一边倒”的现象。 以后市场微观资金面并未出现清楚宽松，外资、公募基金等增量资金入市有限，私募仓位也回落至近三年低位。 因此，在存量博弈的背景下，A股将出现板块和品格加快轮动的特征。

性能方面，价值板块短期大幅反弹后，建议投资者仍以平衡性能为主，并关注三条投资主线：一是受益于政策边沿调整的房地产等；二是景气度高的新动力等；三是信创、自主可控、中药等。

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中信证券：债券市场依然存在时机

文 丨明 明债券研讨团队

中心观念

经济弱修复、宽信誉放缓这两个慢变量或许进一步促进货币政策这一快变量在维持颠簸的基础上灵活调整，货币稳、信誉缓、经济慢修复组合的张弛快慢之间，债券市场依然存在时机。

慢变量一：经济修复进程缓慢。 7月经济复苏斜率继续放缓，工业参与值、固定资产投资、社零修复斜率均有所放缓。 从结构上看，料经济增速上升依然依赖地产+基建，但地产调控加码倾向下奉献或逐渐降低；7月 社会 消费品批发总额当月同比增速仍未转正，限额以下批发增速放缓大幅拖累总体增速，与之对应的是低支出人群的支出增速下滑和务工压力依然较大，或许造成消费继续弱势上升；工业参与值增速同比持平，需求端继续偏弱或阻碍消费继续加快上升。

慢变量二：信誉宽松放缓。 7月社融增速显示实体融资需求扩张放缓；信贷投放不及预期或由于监管政策下的供应收缩。 二季度货政报告中明白要求促进存款投放与市场主体实践资金需求相婚配，使资金颠簸有序地投向实体经济，支持经济增长向潜在增速回归，不要求大幅宽信誉来支撑经济增速反弹。 正如7月信贷数据显示了政策对信贷供应的影响，因此从这个角度看，前期超宽松的货币政策推出后，宽信誉步伐也将放缓。 实践上，扣除国债的社融增速曾经有所放缓。

债市战略 ：在政府债券供应压力较大的背景下，央行执行迅速，加大短期流动性净投放，维持资金利率颠簸运转，缓解政府债券供应压力。 而7月微观数据低于预期，银行信贷和社融低于预期引发宽信誉拐点担忧，经济数据标明经济依然处于弱势修复中。 目前债市面临着货币稳、信誉缓、经济修复的组合，张弛快慢之间，债券市场依然存在时机，我们维持10年国债到期收益率将在2.8％~3.0％区间震荡的判别。

注释

上周债市利多层出、心情改善、利率小幅下行。 在国债+中央债累计净发行规模5155亿元、供应压力较大的背景下，央行执行迅速，全周累计成功4900亿元7天逆回购净投放，维持资金利率在2.2％左右窄幅动摇，缓解政府债券供应压力。 此外，在经济金融数据发布周，市场普遍买卖7月微观数据低于预期，银行信贷和社融低于预期引发宽信誉拐点担忧，经济数据标明经济依然处于弱势修复中。

货币—信誉—经济的传导链条中，货币是快变量，而信誉和经济基本面是滞后变量、慢变量。 宽货币是宽信誉的源头，二季度信誉大幅扩张、经济加快上升是2~3月份超宽货币的结果，而7月份金融数据低于预期、信贷投放速度减缓是4月份以来货币政策回归常态的结果。 目前债市面临着货币稳、信誉缓、经济修复的组合，张弛快慢之间，债券市场依然存在时机。

慢变量一：经济修复进程缓慢

7月经济数据出炉显示供需两端斜均放缓。 7月经济复苏斜率继续放缓，工业参与值、固定资产投资、社零修复斜率均有所放缓，契合我们此前的判别。 结构上，外需强于内需，逆周期属性的地产、基建投资增速继续攀升，但顺周期属性的制造业、消费依然偏弱，正面说明经济的内生修复动力仍有待增强。 正如我们在《债市启明系列—八月展望：债市不用过度失望的五个逻辑》提示的，市场对经济上升的速度预期较高，前期利率下跌也包括了经济较快上升的预期，这给后续市场提供了利多预期差的或许。

经济上升依然依赖地产+基建，政策倾向下奉献或逐渐降低。 二季度微观经济从疫情中恢复以来，疫情防控常态化背景下，消费端恢复快于需求端，投资成为拉动经济的关键要素。 在固定资产投资中，又关键以房地产投资和基建投资为主力。 7月固定资产投资增速仍未负增长，但房地产投资当月同比增速和基建投资增速区分升至11.6％（+3.2pcts）、7.9％（+1.1pcts）。 因尔后续经济上升的方向和速度要求看地产和基建投资能否继续，政策层面近期的态度似乎并不倾向于地产+基建的逻辑。 7月份以来各地陆续出台房地产收紧政策、政治局会议再提“房住不炒”，二季度货币政报告对地产表态有所收紧，后续地产投资高增长料难继续，其修复节拍估量会被扰动。 基建投资方面，虽然后续财政政策的落地失效将继续支撑基建投资的高增长，但从政治局会议中删去对传统基建的支持可以看出，后续基建政策也难以继续高增长。

工业参与值增速持平，需求端继续偏弱或阻碍消费继续加快上升。 7月工业参与值同比增速为4.8％，与上月持平，这与7月PMI消费目的基本与上月持平较为分歧。 二季度以来，投资需求是支撑经济修复的最大动力，7月地产投资增速依然强势上传而基建投资增长不及预期，加下水患影响，或许是工业参与值表现差强者意的关键要素。 而投资需求的归结基本走向极致，消费需求的上升缓慢或许是制约消费端继续加快修复的关键要素。 正如前文所述，消费需求的上升依然缓慢，那么或许继续制约消费端的修复。 6月份以来我们提示的需求修复慢或许逐渐反应到消费端（《债市启明系列—七月债市展望》）的逻辑或许会逐渐归结。

慢变量二：信誉宽松放缓

信贷增速下滑，社融增速显示实体融资需求扩张放缓。 上周出炉的7月金融数据全体低于预期，人民币存款参与9927亿，同比少增631亿元，同比增速录得13％，较上月下滑0.2个百分点。 信贷投放增量延续两个月趋于平和，信誉扩张的节拍曾经放缓；从实体经济全体融资角度看，7月 社会 融资规模增量亿元，低于预期，但同比增速12.9％、依然有所上传。 从总量角度看，信誉扩张的速度有所放缓。

7月信贷投放不及预期或由于监管政策下的供应收缩。 重新增存款的结构上看，中长贷增长较多而短贷增长延续减速。 以后短期与中常年信贷增长的分化或许提示我们信誉供应侧出现了一些收缩，而 社会 融资需求（或许来自较低的信贷本钱以及财政高融资带来的基建需求）照旧维持一定水平。 从商业银行的视角来看，由于监管层对结构性存款以及票据贴现等或许触及“资金空转套利”的业务监管从严，因此短期信贷供应自然有所降低；同时政策层“参与制造业中常年融资”的要求也会使得商业银行在有限的信贷额度内更倾向投放中常年信贷。

政策回归中性或将使得信贷增速延续回落。 上半年新冠肺炎疫情影响下的宽信誉环节更多是政策驱动的，货币总量超宽松、定向活动政策力度大、奖励信贷投放、金融监管清闲、杠杆率制约解除等为信誉扩张发明条件。 而随着国际疫情逐渐衰退、经济处于修复通道之中，估量政策将重新回归常态。 二季度货币政报告中明白要求促进存款投放与市场主体实践资金需求相婚配，使资金颠簸有序地投向实体经济，支持经济增长向潜在增速回归，不要求大幅宽信誉来支撑经济增速反弹。 正如7月信贷数据显示了政策对信贷供应的影响，因此从这个角度看，前期超宽松的货币政策推出后，宽信誉步伐也将放缓。

实践上，扣除国债的社融增速曾经有所放缓。 往年以来财政政策扩张清楚，狭义赤字扩展对应着政府债券融资规模增长，政府债券融资在社融中的占比也越来越高，政府债券供应压力一直是债券市场的约束之一。 但政府融资并不对应着信贷扩张，因此将国债以及政府债券净融资额从社融总量中启动剔除后计算“窄口径”的社融增速，可以看到在剔除国债融资后社融增速在4月末尾出现放缓，剔除政府债券融资后增速在5月末尾出现放缓，而同期全口径的社融增速照旧维持一个继续上升的趋向。

快变量：货币以稳为主

8月份以来政府债券发行量大增，一度成为债市的利空要素。 8月份之前市场就政府债券发行压力做了较多讨论，也构成了债券供应压力较大的分歧预期，成为利率的利空要素。 8月以来政府债券发行确实有所提速，8月第一周国债+中央债净融资额3641.81亿元，第二周国债+中央债净融资额5155.04亿元，为年内仅低于5月最后一周的次高的单周净融资额。

央行展开逆回购投放对冲政府债券发行影响，资金面相对颠簸。 在政府债券发行集中期，央行流动性投放较为主动，这契合二季度货政报告中提出的“增强与财政部门无机协同，促进政府债券顺利发行”。 实践上7月份以来央行逐渐参与短期流动性投放以稳如泰山资金面，DR007面临月中缴准缴税压力上传后企稳回落，中枢处于2.2％上下。 央行重启逆回购操作将资金多少钱稳如泰山在以后水平，说明以后的资金面基本契合央行以为的合意的资金利率水平，货币政策回归常态的调整基本到位，8月迄今央行在政府债券发行集中阶段大幅参与流动性净投放，维持资金面颠簸运转。

债市战略

上周债市利多层出、心情改善、利率小幅下行——经济金融数据普遍低于预期，央行加鼎力度主动投放流动性对冲政府债券供应。 在货币—信誉—经济的传导链条中，货币是快变量，信誉和经济基本面是滞后变量、慢变量。 经济弱修复、宽信誉放缓这两个慢变量或许进一步促进货币政策这一快变量在维持颠簸的基础上灵活调整，近期短端流动性投放放量即是表现。 目前债市面临着货币稳、信誉缓、经济修复的组合，张弛快慢之间，债券市场依然存在时机，我们维持10年国债到期收益率将在2.8％~3.0％区间震荡的判别。

市场回忆

利率债

资金面市场回忆

2020年8月14日，银存间质押式回购加权益率大体上传，隔夜、7天、14天、21天和1个月区分变化了0.23bps、-2.61bps、0.79bps、0.74bps和4.52bps至2.17％、2.21％、2.30％、2.38％和2.39％。 国债到期收益率基本下行，1年、3年、5年、10年区分变化2.22bp、-2.21ps、-1.88bps、-1.86bps至2.27％、2.67％、2.82％、2.94％。 上证综指上升1.19％至3360.10，深证成指上升1.49％至.01，创业板指上升1.76％至2688.71。

央行公告称，为保养银行体系流动性合理富余，2020年8月14日人民银行以地下利率招标方式展开了1500亿元逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，成功流动性净投放1400亿元。

流动性灵活监测

我们对市场流动性状况启动跟踪，观测2017年开年来至今流动性的“投与收”。 增量方面，我们依据逆回购、SLF、MLF等央行地下市场操作、国库现金定存等规模计算总投放量；减量方面，我们依据2020年5月对比2016年12月M0累计参与14,718.3亿元，外汇占款累计降低7,346.2亿元、财政存款累计参与2,404.3亿元，粗略估量经过居民取现、外占降低和税收流失的流动性，并思索地下市场操作到期状况，计算每日流动性增加总量。 同时，我们对地下市场操作到期状况启动监控。

可转债

可转债市场回忆

8月14日转债市场，中证转债指数收于371.62点，日下跌0.40％，等权可转债指数收于1,560.50点，日下跌1.00％，可转债预案指数收于1,259.67.42点，日下跌1.06％；平均平价为121.28元，日下跌0.96％，平均转债多少钱为137.64元，日下跌0.83％。 289支上市可买卖转债（辉丰转债除外），除好客转债横盘外，176支下跌，112支下跌。 其中，中金转债（13.20％）、天路转债（7.30％）和红相转债（6.98％）领涨，特发转债（-14.98％）、东音转债（-14.71％）和通光转债（-13.68％）领跌。 287支可转债正股（*ST辉丰除外），除国城矿业、凌钢股份、春秋电子、搜于特、翔港 科技 、翔鹭钨业、招商公路、台华新材、天康生物、湖北广电、吉视传媒横盘外，199支下跌，77支下跌。 其中红相股份（10.01％）、苏州科达（9.99％）和泛微网络（9.39％）领涨，锦泓集团（-9.95％）、中国核建（-9.69％）和雪迪龙（-5.88％）领跌。

可转债市场周观念

上周市场仍处于较高动摇的阶段，在内外多关键素的扰动下，转债指数小幅收跌，部分个券的动摇幅度也同步增大。

在可控的动摇下，转债市场出现出防卫缺乏的疑问，这一疑问短期看依旧难以处置。 正股还是中心驱动力，高弹性背景下正股的动摇性会直接传导到转债层面。 从正股到转债的择券逻辑愈加契合未来一段时期市场的战略选择。 近期的动摇仅仅是短期不确定要素的释放环节，中常年主线并未遭到冲击，下一波时机正在孕育，随着动摇继续规划是以后最优战略。

风险要素

市场流动性大幅动摇，微观经济增速不如预期，无风险利率大幅动摇，正股股价超预期动摇。

股票市场

转债市场

2.64万亿大利好!国常会33项措施稳经济;拜登称将重新思索关税，美股收涨;猴痘概念股火爆，A股加仓机遇到了?

行情回忆：

周一，上证指数报3146.86点，下跌0.01%，成交额3811.79亿。 深证成指报.95点，下跌0.06%，成交额4785.17亿。 创业板指报2410.12点，下跌0.3%，成交额1489.54亿。 总体上个股涨多跌少，两市超3400只个股下跌，超百股涨停或涨超10%。 两市算计成交8596.96亿，较上个买卖日缩量610亿。 盘面上，汽车整车、化肥、盐湖提锂、钢铁等板块涨幅居前，露营经济、机场航运、互联网电商、房地产开发等板块跌幅居前。 北向资金全天净卖出57.44亿元，其中沪股通净卖出25.08亿元，深股通净卖出32.36亿元。

钱坤投资以为，资金品格方面，目前整个市场处于打破之后的良性切换阶段，老的高位和老的主线譬如基建消费被丢弃，新的东西源源不时，新的补涨新的题材，炒作品格也是两翼齐飞大小都在走，以后可以看作是新的短线小周期的终点。

中心方面，美股三大指数群体收涨，道指涨1.98%，标普500指数涨1.86%，纳指涨1.59%。 动力、钢铁板块涨幅居前。 大型科技股少数下跌，苹果涨超4%，微软涨超3%。 COMEX黄金期货收涨0.3%，延续第三个买卖日下跌，报1847.8美元/盎司。

关键信息：

1、国务院常务会议日前召开，进一步部署稳经济一揽子措施，努力推进经济回归正常轨道、确保运转在合理区间。 会议选择，实施6方面33项措施，关键包括：选择阶段性减征部分乘用车置办税600亿元。 因城施策支持刚性和改善型住房需求;在更多行业实施存量和增量全额留抵退税，参与退税1400多亿元，全年退减税2.64万亿元;对中小微企业集体工商户存款、货车车贷、遇困团体房贷消费贷，支持银行年内延期还本付息;保证货运迟滞，取消来自疫情低风险地域通行限制，一概取消不合理限初等规则和不要钱。 有序参与国际国际客运航班;

2、截至北京时期5月24日7:00，俄乌形势最近状况汇总如下：①乌克兰总统泽连斯基表示，他预备好与俄罗斯总统普京会面，并且将只讨论休战疑问。 ②俄罗斯外交部表示，呼吁取消一切针对俄罗斯出口的制裁措施，以处置乌克兰粮食的运输疑问。 ③美国国防部长奥斯汀与40多个国度的国防部长举行了第二次乌克兰联系小组线上会议。 ④乌克兰总统泽连斯基视频连线列席达沃斯论坛，他在发言中要求进一步制裁俄罗斯，包括石油禁运、封锁其一切银行、本国公司完全撤出俄罗斯，以及完全切断与俄罗斯的贸易。 ⑤美国国防部长奥斯汀在第二次乌克兰联系小组会议完毕时表示，有20个国度宣布了新的对乌安保援助方案，将向乌克兰提供火炮弹药、海岸进攻系统、坦克和其他装甲车辆。 ⑥俄罗斯外交部副部长表示，俄罗斯曾经预备好在乌克兰持树立性立场的条件下重返谈判，俄罗斯也不扫除与乌克兰讨论交流亚速钢铁厂乌军战俘的疑问。

3、中共中央办公厅、国务院办公厅印发《乡村树立执行实施方案》强调，实施乡村清洁动力树立工程，开展太阳能()、风能、水能、地热能、生物质能等清洁动力。 增强乡村信息基础设备树立，深化乡村光纤网络、移动通讯网络、数字电视和下一代互联网掩盖，进一步优化乡村通讯网络质量和掩盖水平。

4、据法新社23日报道，美国总统乔·拜登周一在东京表示，他正在思索取消对中国的一些关税壁垒，并强调说这些壁垒不是他的政府设置的。 此外，拜登正式宣布启动“印太经济框架”。 关于印太经济框架，中国外交部长王毅22日表示，中国同地域国度一样，乐见有利于增强区域协作的建议，但反对制造分裂对立的图谋。

5、国务院联防联控机制于5月23日下午3时召开资讯发布会，国度卫生安康委资讯发言人、宣传司副司长米锋会上表示：要完善常态化监测机制，省会和千万级人口以上城市树立步行15分钟核酸“采样圈”，简易群众就近就便启动核酸采样。

6、欧盟外地时期23日宣布，将于本月30日至31日举行特别峰会，聚焦乌克兰、防务、动力和安保等议题。 本月初，欧盟委员会提出了第六轮对俄制裁方案，其中包括石油禁运等措施，但因匈牙利反对对俄实施石油禁运，该方案至今未能取得经过。 外界估量，就石油禁运等进一步协调立场，将是本次特别峰会的最关键义务之一。

数据观察：

1、湖南省自然资源厅、省住房和城乡树立厅结合印发《关于落实房地产市场调控目的优化房地产用地审批的通知》，《通知》还明白，对商品住房去化周期超越24个月的市县，暂停新的商品住房用地审批，将商品住宅用地挂牌出让规模控制在上年度供应量的20%以内。

2、证券时报：据悉，一线城市银行房贷利率曾经片面下调15个BP。 北京、广州、深圳地域的工商银行多个支行房贷部担任人称，目前，5年期以上LPR报价由之前的4.6%，降低到了4.45%，降低了15个基点。

3、央视资讯：马来西亚总理表示，从6月1日起，马来西亚将中止每月出口360万只鸡，直至鸡价和消费恢复稳如泰山为止。 近期，马来西亚民众消费最多的肉类——鸡肉的多少钱飙升45%，而且出现了鸡肉供应充足。

4、央行：周一，启动100亿元7天期逆回购操作。 因当日有100亿元逆回购到期，成功零投放零回笼。 此外，在香港成功发行了两期人民币央行票据，其中，3个月期央行票据100亿元，1年期央行票据150亿元。

5、5月23日，北向资金全天净卖出57.44亿元，其中，沪股通净卖出25.08亿元，深股通净卖出32.36亿元。 前十大成交股中，中远洋控()、陕西煤业()、顺丰控股()净买入额位列前三。 净卖出前三个股为中国中免、比亚迪()、五粮液()。

6、5月23日龙虎榜中，共27只个股出现了机构的身影，有13只股票出现机构净买入，14只股票出现机构净卖出。 今天机构净买入前三的股票区分是联泓新科、和仁科技()、棕榈股份()。 今天机构净卖出前三的股票区分是中直股份()、索菱股份、海源复材()。

公司直击：

1、未来股份公告，因公司涉嫌信息披露违法违规(未按时披露年报)，证监会对公司立案。 同日公告，依据相关规则，如公司在停牌2个月内仍无法披露2021年年度报告，则公司股票或许被上海证券买卖所实施退市风险警示。

2、雅戈尔()公告，公司于2022年5月17日召开第十届监事会第十六次会议，审议经过了《关于对外捐赠的议案》。 上述公告披露后，公司董事会、控制层听取了广阔股东的意见，选择终止此前拟向宁波市政府捐赠价值13.6亿元普济医院及相关资产事项。

3、有信息称快手科技董事长宿华疑因牵涉某案件，于四月底被有关部门带走配合调查。 针对此事，快手发布官方声明，称对此恶意传达网络谣言的行为，曾经正式向公安机关报案并启动相关法律程序，坚决保养公司和宿华先生的合理权益。

4、中利集团()(5连板)：截至5月23日，控股股东关联方非运营性资金占用余额为8.77亿元，较期末余额已出借223.35万元。 控股股东表示会尽全力力争在一个月内出借占用的资金。 如届时资金占用疑问确实无法处置，将触及相关规则的对其股票买卖实施其他风险警示的情形。

5、漳州开展()(3连板)：发布异动公告，实践控制人漳州市国资委依照漳州市委、漳州市政府关于国有企业结构规划优化调整的有关任务要求，正在推进地产业务剥离。

6、之江生物：消费的猴痘病毒核酸测定试剂盒受市场竞争状况、产品竞争力和渠道才干、客户认可水平等多种要素影响，销售额及利润奉献具有较大的不确定性。

7、滴滴：将推进ADS从纽约证交所退市。 方案于6月2日或之后向美国证券买卖委员会递交FORM25表格，以将其美国存托凭证从纽约证券买卖所除名。

8、百克生物发布股票买卖异常动摇公告，目前没有预防猴痘病毒相关产品。

9、*ST凯乐公告，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会选择对公司立案。

10、针对日前有海外媒体报道称，京西方因擅改iPhoneOLED面板的设计被苹果发现而取消订单。 京西方在回答投资者提问时表示，OLED年度目的没有变化相关业务开展有序推进。

机构视点：

关于以后市场走势，百瑞赢以为，技术面上，市场自4月27日的2863点的大级别低点共振支撑以来，不时处于波段下跌节拍中，但短线密集分时线高点共振，暂时没有清楚回踩，技术上调整确认反压和下方支撑的需求不时存在，短期留意警觉回落风险。 战略上，昨天是本周第一个买卖日，市场还在试探上方反压，而周末信息面影响较多，板块异动表现较多，但不少板块冲高回落，一方面是市场认可度有限，另一方面是量能缺乏，难以带动一切板块再度上攻。 操作上留意减仓，短期涨幅较大的不宜再去追进，控制一下仓位，快进快出。

中信证券()以为，部分疫情趋向性好转和政策合力末尾显现，基本面预期好转驱动A股继续数月的中期修复，以后仍处于初期阶段，行情节拍上以慢涨为特征，结构上四大主线继续轮动。 趋向上，国际部分疫情影响趋向性好转，停工复产和复商复市墨守成规，稳增长政策落地统筹密度和力度，政策合力末尾显现，国际经济在迈过4月低点后，估量5月末尾回到逐月向好的趋向中，A股盈利增速也将在二季度筑底后上升。

源达指出，昨日指数虽出现震荡走势但个股生动度并不差，盘面表现也是比拟强势，只不过量能不能有效加大下，继续度会有缺乏，所以轻指数重个股的背景中操作节拍也是十分关键的一环，建议低吸不追涨。 另外从资金流入角度看，抢先资源品取得资金追捧，尤其是在海外通胀高企叠加需求提振的一些细分范围，不事先续还要观察产品的多少钱走势，借以判别板块的继续力度。