智通港股解盘 (智通港股解盘最新消息)

【解剖大盘】

整个国庆假期，港股的走势是涨了一天，然后调整了三天。这个剧本很熟习，契合一向的套路。今天恒指跌了0.48%。

这段时期中心并不太平，美国政府10月1日出现停摆，逾越10万名联邦雇员于外地时期10月1日正式分开政府岗位。专制党和共和党互不相让，都把锅甩到对方，美国总统特朗普要挟称，在政府重新开门后，或许阻止部分美国政府雇员支付拖欠的薪酬。外地时期10月6日，美国总统特朗普称美国俄勒冈州波特兰市出现“叛乱”，并试图部署国民警卫队。如今的状况是假定停摆是短期行为那还好，假定时期较长，负面的影响就会显现。

俄乌方面，俄罗斯总统资讯秘书佩斯科夫表示，美方或许向乌方供应“战斧”或许成为俄乌情势严重更新的节点，但无法改动前线态势。南美委内瑞拉也草木皆兵、中东伊朗也在作进攻预备等等。

在这种背景之下，资金走黄金避险方向也很失常。央行数据显示，中国9月末黄金贮藏报7406万盎司，环比介入4万盎司，为延续第11个月增持黄金。8月末黄金贮藏报7402万盎司。COMEX黄金收涨0.79%。

在黄金迫近每盎司4000美元之际，桥水基金开创人瑞·达利欧在格林威治经济论坛上表示，黄金比美元更具避险性能，应在投资组合中性能约15%。(06693)涨超13%、(01787)涨超7%，10月金股(01618)涨近4%。10月8日现货日内涨幅扩展至1%，报48.32美元/盎司。中国白银集团(00815)大涨超13%。

美国汽车制造业雪上加霜，供应该国高达4成铝板材的工厂诺贝丽斯公司的纽约州奥斯威戈工厂9月16日出现火灾。受此影响，工厂的关键区域曾经停产，估量将继续至明年终。诺贝丽斯表示正调动其海外工厂为美国客户供应铝材。该公司在欧洲、巴西和韩国均设有轧制工厂，但眼上方临的疑问是美国对出口铝材征收50%关税。美股车企原本竞争力就不强，加上资料还出状况，前期日子很忧伤，连特斯拉都顶不住。

北京时期周三清晨，特斯拉官方上架了预热已久的“精简版”Model Y。新版Model Y售价39,990美元，比此前基础版Model Y廉价约11%，估量的续航里程约为321英里。性能降低，多少钱才减5000美元，市场显然不看好，还不如干脆重新搞一个很廉价的版本。

对比起来，中国车企的优点就凸显。看下出口欧洲销量：9月支流9国电动车销量算计31.3万辆，同环比+35%/76%，增长态势继续超预期，欧洲9国累计销量206万辆，同比+30%，上修欧洲全年销量至380-400万辆，同比增30-37%。同时Q4起欧洲新车型密集上市，估量26年将继续维持30%+增长。欧洲规划较多的小鹏汽车(09868)、吉利汽车(00175)、股份(01211)均走势良好。

一直取得进度，中国迷信院金属研讨所提出固态界面调控新方案，制备出在分子尺度上成功界面一体化的新型资料，降低界面阻抗，复合正极能量密度优化达86%。清华大学团队开收回一种新型氟聚醚基聚合物电解质，能量密度抵达604Wh/kg，在25°C下稳如泰山循环逾越500次。从10月排产和多少钱来看，旺季减速，10月排产再优化5-10%，在24年高基数状况下，同比增30-50%，并指引11-12月高景气派继续。(01772)、瑞浦兰钧(00666)、(02465)均涨幅超4%。

AI方向尽管有甲骨文的偏空的报道，但要求看到积极方向。10月6日，OpenAI在官方宣布与AMD达成协作协议，将部署总计6吉瓦(GW)的AMDGPU，方案于2026年下半年启动。还有最新马斯克的初创公司xAI，正以一种与芯片推销直接“挂钩”的创新结构，推进一轮高达200亿美元的融资。特地是，芯片巨头英伟达不只将作为关键的股权投资方介入其中，出资额或高达20亿美元，且整轮融资的结构都与xAI推销英伟达GPU的方案深度绑定。

据悉，这笔资金的中心目的，是为xAI位于孟菲斯的“Colossus 2”大型项目提供算力支持。巨头之间再度协作加码AI，可见热度会继续优化。英伟达显卡协作方栢能集团(01263)涨超12%、外壳及机柜供应商嘉利国际(01050)近期涨幅较大；还有800V直流电源供应商英诺赛科(02577)。芯片类(00981)、华虹(01347)继续值得关注。

核聚变抚慰较多，2025年10月初，位于安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置(BEST)项目取得关键打破，主机中心部件杜瓦底座成功落座，标志着项目进入新阶段。德国宣布2029年前累计投入20亿欧元树立全球首座核聚变发电站。

还有关键会议：2025年10月13日至18日，国际原子能聚变能大会(FEC2025)将在成都举行，市场预期届时或有严重进度发布。供应商中广核矿业(01164)涨近8%、中心资料供应商天工国际(00826)涨超3%。

【板块聚焦】

10月8日电，(09969)公告称，全资子公司Inno Care PharmaInc.与Zenas Bio Pharma,Inc.签署授权容许协议，将具有自主知识产权的产品奥布替尼及2项临床前资产有偿容许给Zenas，使其可以开发、消费、商业化或以其他形式运行该等产品。买卖金额包括1亿美元首付款和700万一般股股票，以及潜在的研发及注册里程碑付款，总额逾越20亿美元。

此外，本公司有权按容许产品年度净销售额收取最高达高百分之十几的分层特许权经常经常使用费。协议自双方签署之日起失效，继续到所容许产品的销售特许权期限完毕为止。该协议直接利好诺诚健华(09969)奥布替尼及其他管线产品在全球范围内的开发和商业化进程。

其它潜在有里程碑付款的个股估量会被激起，如和誉-B(02256)、和铂医药-B(02142)、中国生物制药(01177)、石药集团(01093)等。

【个股掘金】

中国中冶(01618)：海外业务继续增长 资源价值面临重估

公司2025年1-8月新签合同额人民币6795.7亿元，较上年同期降低18.2%，其中新签海外合同额人民币642.2亿元，较上年同期增长8.9%。

点评： 铜需求量逐年增长，而供应端在产矿山层次、可开采资源量有余、本钱上升趋向清楚，供需缺口将扩展。海外业务继续增长，海外合同额同比增长8.9%-38%，新签合同额达577.5亿元。公司以后海外在产3座矿山，关键消费镍钴铜铅锌金属，在降息周期估值有望提高，2025H1奉献净利润5.5亿元，占比17.7%。

其中，艾娜克与锡亚迪克铜矿项目积极推进。艾娜克铜矿已探明储量1236万吨，平均层次达1.56%，是稀有的未开发全球级低层次铜矿。项目已重启前期任务，目前已建成8.9公里进矿路途，项目配套的巴格达拉水电站已签署协作协议并进入树立阶段，在中阿双方推进下进度积极。

锡亚迪克铜矿经过多轮勘探储量增长至378万吨，距在产的山达克铜金矿车程约100公里，目前项目公司已进驻，巴方审批已基本成功，开工前任务进度顺利。按在产的山达克铜金矿数据，两大铜矿投产后年预期净利润可达41亿元。

此外，公司业务子公司中硅高科关键研发消费电子级多晶硅等多种硅基资料，关键运转于、等行业，多项产品填补国际空白。已建成孟津新厂一期达产后估量可成功销售支出5亿元，成功利润超1亿元，二期估量营收超20亿元。2025年上半年中硅高科成功营收1.5亿元，同比增长71.4%。

综上，铜金属多少钱终年受供需缺口、短期受美联储降息预期影响有望进入下跌周期，公司持有的多个海外在产矿山估值将迎来重估。公司持有的阿富汗艾娜克铜矿重启前期任务进度积极，配套水电站已进入树立阶段，购入的巴基斯坦锡亚迪克铜矿项目储量经勘探有所介入，前期任务积极推进，两铜矿有望带来丰厚的净利润。

此外，公司在硅基半导体新资料方面具有行业抢先优点，具有终年投资价值。

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