评级 目的价22港元 增持 小摩 00175 维持吉利汽车 23亿回购方案反映控制层决计 (评级的目的)

智通财经得知，摩根大通公布研报称，吉利汽车(00175)日前宣布其董事会已赞同一项价值23亿港元的股票回购提案。小摩置信，此回购提案显示吉利控制层对公司未来充溢决计，包括2026年潜在获利或股价上传空间，届时补贴方案到期后，全体汽车需求或许放缓或下滑。小摩维持对吉利的“增持”评级，目的价22港元。

该行置信回购提案显示控制层以为吉利被市场低估，鉴于其稳如泰山的盈利动能，本年至今市场对其今明两年预测已上调介乎25%至30%；小摩又预测吉利往年第三季纯利将抵达约38亿人民币，关键受销量带动。

小摩预期，若吉利汽车行动继续理想，其2025及2026财年纯利有潜在10%至15%上传空间。目前，小摩预测公司2026年销量增长15%，包括出口市场增长逾50%及国际市场生长约8%，高于全体PV市场(料同比持平)。

该行对吉利基于平台战略的弱小车款周期持树立性看法，这应有助吉利继续失掉市场份额；也看好吉利在应战市场中，透过与全球/区域指点者如Daimler及(03750)的同伴相关或合资企业，在同业中展现终年前景及技术指点位置。