美联储终于降息 但美国经济的考验还在前面 (美联储终于降息救市)

在继续数月的市场讨论，以及美国总统特朗普的一直施压之下，美联储终于降息了。

北京时期9月18日清晨，据新华社报道，美联储宣布，将联邦基金利率目的区间下调到4.00%至4.25%之间。

美联储决策机构联邦地下市场委员会（FOMC）宣布声明称，近期目的显示，美国上半年经济活动增长放缓，务工增长放缓，通胀率有所上升。鉴于风险平衡变化，委员会选择将联邦基金利率目的区间下调25个基点。

这是美联储自2024年12月以来的初次降息。信息落地后，全球股市互有涨跌。

美国三大股指中，道指收涨0.57%，标普500指数和纳指区分收跌0.10%和0.33%。欧洲股市，伦敦下跌0.14%，克福下跌0.13%，巴黎下跌0.40%。日韩股市则双双高开，其中日经225指数下跌1.36%，韩国涨幅超1%。

金价先涨再跌。现货多少钱在利率决议“靴子”落地后，先是加快上冲至3707美元/盎司，再创历史新高，随后从高点震荡下跌，截至18日20时，报3700.5美元/盎司。

截至发稿，特朗普还未对本次降息宣布评论。不过，早在9月15日，他曾在社交媒体上表示，降息幅度“肯定比设想的要大”。

无法处置休息力供应有余疑问

这是美联储自2024年12月以来的初次降息。

美联储主席鲍威尔在资讯发布会上表示，美国务工市场疲软是他和其他政策制定者以后的首要思索要素。

“如今有些人很难找就任务，”鲍威尔说，降低利率将有利于协助堕入困境的休息力市场。

就在9月5日，美国劳工部发布的数据显示，8月美国非农务工人数仅介入2.2万人，较7月修改后的7.9万人大幅降低，远低于市场预期。

与此同时，美国还下修了此前的务工数据。9月9日，美国劳工部发布的初步修订数据显示，2024年4月至2025年3月，美国新增务工岗位比最后统计的少91.1万个。

一边是务工数据疲软，一边是通胀率在飙涨。

8月美国消费者多少钱指数（CPI）同比下跌2.9%，为往年1月以来最大涨幅，显然高于美联储2%的通胀目的。

“降息能够缓解因需求走弱构成的失业率上传，但不能处置休息力供应有余的疑问。”首席经济学家、研讨所联席所长芦哲通知时代周报记者，“关于通胀来说，关税对美国通胀的影响正在传导，是供应端要素，而降息提振需求，将从需求端推进通胀上传，这或许令尚处在高位的美国通胀，更难加快降温至2%的目的水平。”

在芦哲看来，美国经济的复苏仍取决于其基本面能否失掉有效的改善。

“经济危机时期的降息，还要求财政等多方面政策的配合，直到居民和企业部门资产负债表失掉实质性修复后，才干看见降息关于需求的提振和经济改善。”芦哲说。

经济学家还以为，降息会有助于维护务工市场，但同时会使持有以美元计价的资产吸引力降低，这或许会给美元带来更大压力。

华尔街资深剖析师埃德·多德更是表示，特朗普再次中选总统后“承袭了一个烂摊子”，美国经济正面临被外界低估的严厉应战。他正告，美联储行将末尾的降息或将演化为“恐慌降息周期”，相似2007年金融危机迸发时的情形，这样的降息难以阻止资产价值缩水。

或没抵达特朗普预期

虽然降息已定，但目前看来，不太或许令特朗普满意。

“此轮降息或许没有抵达特朗普的预期，”芦哲在接受时代周报记者采访时表示，特朗普往年早前曾屡次地下喊话美联储应立刻、大幅降息，表示美联储要求大幅降息200-300基点。但9月美联储才开启往年的初次降息，且降息幅度为惯例的25基点。

“从9月会议来看，美联储也没有开释进一步鸽派的信息，鲍威尔表示未来的降息仍是数据依赖，需依据每次会议而定，对未来的利率途径指引较为慎重。”芦哲说。

自上任以来，特朗普由于降息疑问屡次对美联储施压。

在社交媒体上，特朗普曾称鲍威尔是“真正的笨蛋”，指摘他因终年维持过高利率而阻碍经济。

“太晚了！肯定降息，立刻！而且要比他原本想的更大幅度，否则房市将会飙升！”——特朗普在一则社交媒体恤文中写道，矛头直指鲍威尔。特朗普以为，利率应降至1%。

特朗普政府对美联储的施压并不只限于此。他曾要挟要解雇并考察鲍威尔，还试图解雇美联储理事丽莎·库克，甚至因此堕入法律纠纷。

由于美联储理事在8月出现短期空缺，特朗普还迅速任命了其心腹、此前白宫经济顾问委员会主席米兰进入美联储，以赶上这一次性性的议息会议。

不出所料，在今天的议息会议，上任仅一天的米兰投了独一拥戴票。他以为，此次降息幅度应该抵达50个基点。当然，这个幅度依然低于特朗普的预期。

“仅从往年来看，特朗普关于美联储的‘干预’引发了市场关于美联储独立性的担忧，”芦哲说，“但迄今为止，由于特朗普派的影响在美联储外部并不大，上述行为尚未对货币政策出现实质性影响。”

美联储已传递了未来政策走势信号。从利率预测中位值来看，往年或将再降息两次，共50个基点，未来两年每年降息一次性性，各25个基点，2028年不会降息。

但是点阵图显示，美联储外部对降息仍存在微小对立。在美联储19位官员中，9位估量往年将再降息两次，2位估量再降息一次性性，6位以为不会进一步降息。

芦哲指出，假定特朗普继续经过各种方式在美联储外部安插心腹，则其对货币政策的掌控力或许大大增强。

由于鲍威尔明年卸任在即，特朗普可以经过提名一个听命于自己的美联储主席，调整美联储理事会的人事结构，尽或许扫除库克这类前总统提名的“异己”，同时安插米兰这类的“奸臣”，强化自身在美联储理事会层面的影响力。

目前经济学家们预测，特朗普“钦点”的美联储主席人选有三位：他的首席经济顾问凯文·哈塞特、前美联储理事凯文·沃什以及现任美联储理事沃勒。

“若特朗普的目的达成，则美联储或许自明年中期开启大幅度的降息周期，强化美国二次通胀的风险，同时削弱美元信誉。” 芦哲表示。

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美联储降息周期内美国国债的走势对比

在美联储降息周期内，美国国债通常会出现出较为复杂的走势。 普通来说，随着美联储降息，市场利率降低，美国国债多少钱往往会下跌。 这是由于国债的固定利息支付相对更有吸引力，投资者会参与对国债的需求，推进多少钱上升。 同时，降息也或许意味着经济增长面临压力，国债被视为较为安保的资产，吸引避险资金流入。 但是，实践走势并非总是如此简易直接。 有时，市场对经济前景的预期以及其他要素也会对国债走势发生影响。 假设市场预期降息后经济仍无法有效提振，或许会引发对国债的过度追捧，造成国债多少钱大幅攀升。 但假设市场以为降息力度不够或经济有潜在的复苏迹象，国债多少钱的下跌幅度或许会受限，甚至出现动摇。 1. 利率要素的直接影响 - 美联储降息时，市场利率随之降低。 美国国债的收益率与市场利率严密相关，当市场利率降低，已发行国债的固定较高收益率就显得更有价值。 投资者为了失掉稳如泰山收益，会少量买入国债，从而推进国债多少钱上升。 例如，原本国债收益率为3%，市场利率降至2%，那么该国债就会更受喜爱，多少钱会下跌。 - 降息周期中，新发行国债的利率也会降低，这使得已持有高利率国债的投资者资产价值优化，进一步吸引资金流入国债市场，促进国债多少钱下跌。 2. 经济预期与市场心情的作用 - 若市场预期降息能有效抚慰经济增长，企业盈利参与，投资者或许会将资金从国债转向股票等风险资产，造成国债需求降低，多少钱遭到抑制。 比如，市场预期降息后企业能扩展消费、提高利润，投资者就会更倾向于投资企业，国债购置量增加。 - 相反，假设市场对经济前景失望，即使降息，投资者仍以为国债是最安保的避风港，会少量涌入国债市场，推进国债多少钱大幅下跌。 例如在经济衰退预期剧烈时，国债往往成为资金的“避难所”，多少钱不时攀升。 3. 其他要素的交织影响 - 全球经济情势也会对美国国债走势发生影响。 假设全球经济不稳如泰山，其他国度的投资者或许会参与对美国国债的持有，以寻求避险，这会推进美国国债多少钱上升。 - 美联储的货币政策途径和未来加息预期也很关键。 假设市场预期未来还有进一步降息空间，国债多少钱或许继续下跌；但假设市场预期很快会转为加息，国债多少钱或许会提早遭到抑制，出现动摇。

美联储降息意味着什么

美联储降息意味着以下几点：

一、联邦基准利率下调

美联储降息，直接降低了联邦基准利率，这是美联储对商业银行的再贴现利率。 这一利率的下调，将直接影响商业银行的融资本钱，进而对整个美国银行业的利率水平发生直接影响。

二、对美国经济的抚慰作用

降息会造成市面高端动的现金增多，从而抚慰消费和投资，促进经济增长。 这是美联储在经济增长放缓或面临衰退风险时常用的货币政策工具之一。

三、美元升值与人民币升值预期参与

由于降息会造成货币升值，因此美联储降息后，美元相对其他货币（如人民币）或许会升值。 人民币升值意味着中国老百姓在购置出口商品或服务时本钱降低，有利于优化消费者的购置力。

四、对中国股市的利好影响

美联储降息或许造成人民币与美元之间的息差增加，吸引更多游资进入中国股市等金融市场以寻求更高的利润。 这些资金的流入将对股市发生推进力，有助于股市在一定时期内下跌，为股民带来更多的投资时机和收益。

五、对全球金融市场的影响

美联储作为全球最关键的央行之一，其降息决策不只对美国国际经济发生影响，还或许引发全球金融市场的动摇和调整。 因此，美联储降息也是全球投资者要求亲密关注的关键事情之一。

浅谈美联储降息影响

美联储降息影响浅谈

美联储货币政策委员会宣布将联邦基金利率的目的区间下调50个基点，至4.75%-5%，标志着在阅历了长达11轮的加息周期后，美联储正式步入了降息周期。 这一政策调整将对全球经济发生深远影响，以下是对其影响的详细剖析。

一、对美国经济的影响

二、对大宗商品多少钱的影响

三、对国际资产的影响

四、总结与建议