目的价25.2港元 评级 第一上海 01681 维持康臣药业 买入 (目的价值)

智通财经得知，第一上海发布研报称，维持康臣药业(01681)“买入”评级，调整2025-2027年盈利预测，以10%的折现率和0%的永续增长率，算出目的价为25.20港元，对应2025年市盈率19倍，较现价有59.50%上升空间。综合思索公司运营结构继续优化，肾病产品占据市场龙头位置，业绩稳增，高分红与回购共同彰显价值与决计。

第一上海关键观念如下：

全体业绩表现亮眼，运营结构继续优化

康臣药业在2025年上半年展现出亮眼的业绩表现和稳健的增长态势，并积极优化运营结构，深化战略佈局。2025年上半年，集团支出抵达15.69亿元，同比增长23.7%。毛利增长约27.6%至人民币12.09亿元。毛利率进一步优化至77.1%，较2024年同期增长2.4个百分点，关键归因于材原资料推销多少钱降低。公司股东应占溢利约为人民币4.98亿元，同比增长24.6%。公司连续了高派息政策，董事局倡议派发每股0.33港元中期股息，派息率逾越51%。

中心产品驱动增长，各业务板块协同展开

康臣药业分部，肾科药物销售支出约人民币11.31亿元，较2024年同期增长约28.0%，其中心产品尿毒清颗粒继续驱动增长，稳居肾病现代中成药品类抢先位置。妇儿药物销售支出约1.72亿元，较2024年同期增长约17.5%。其中源力康口服液是独一进入国度基药、医保目录的口服液补铁剂，深耕儿童、孕产妇IDA预防及治疗赛道。2024年，国度医保局关闭其报销顺应症限制，清楚提高了在成人科室的临床可及性，市场份额稳步优化。医用成像对比剂系列产品销售支出约0.95亿元，较2024年同期增长约22.0%。2024年，公司钆喷酸葡胺注射液多个规格经过火歧性评价，并推出康必显(碘克沙醇)、康优显(碘普罗胺)两款CT造影剂新品。此外，八氟丙烷脂质体微球注射液等多款在研产品已报产或成功验证待申报，产品管线一直丰厚。玉林药业分部，皮肤、肝胆、系列药物销售均有优化，较去年同期增长约19.7%、4.6%和2.1%。

肾病产品突出，占据行业抢先位置

尿毒清颗粒是康臣药业集团的皇牌产品，稳居肾病中成药市场抢先位置。作为独家种类，具有共同的市场竞争力。尿毒清颗粒关键用于慢性肾脏病(CKD)，能有效降低血清肌酐水准，延缓eGFR降低以及CKD进度，安保性高。资料标明中国成人CKD患病率高达8.2%，估量患者人数逾越1.2亿，目的市场规模庞大。尿毒清颗粒是中国首个成功循证医学研讨的肾病中成药，并成功了系统生物学研讨，临床疗效确切，并取得多部临床指南和专家共识的“强引见”。由于慢性肾病目前尚无根治手段，且现有治疗药物中缺乏疗效清楚的优点竞品，尿毒清颗粒作为一种中成药，在延缓疾病进度方面具有肯定的调理作用。其作用机制关键经过肠道途径排泄毒素，具有较高的安保性和用药便利性。

此外，该产品仰仗出色的销售与公关团队、普遍的顺应症范围(掩盖绝大少数肾性能不全患者)，以及在医生和患者群体中的普遍认知，临床运转频率较高。同时，该药品已被归入医保目录，多少钱较为亲民。在集采背景下，公司采取“以价换量”战略，成功了安全存量与优化增量的双重打破。综上，估量尿毒清颗粒未来销量有望坚持稳如泰山增长。尿毒清的专利维护虽已于2024年到期，但由于其复方成分复杂，仿制难度较大，加之新药审评审批流程严峻、周期较长，估量该种类在较长时期内仍将坚持较高的市场壁垒，竞争格式有望维持相对集中，市场抢先位置或将连续。

尿毒清集采多少钱实施时期

请问你问的是尿毒清集推销多少钱实施时期吗？是2022年4月8日末尾推销。 依据网易资讯的报道，2022年4月广东联盟初次中成药集中带量推销报价经过线上方式启动地下。 其中，康臣药业()龙头产品尿毒清颗粒成为此次集采的中选药品，拟中选价为3.0654元/袋，比最高有效申报价3.5644元，降低14.0%。 尿毒清颗粒是一种治疗慢性肾性能衰竭的中成药，能够到达降低血肌酐、尿素氮等尿毒物质的目的。 它的作用机理是通腑降浊、健脾利湿、活血化瘀，适用于中医辨证属于脾虚湿浊证和脾虚血瘀证的患者。 它还可以稳如泰山肾性能，延缓透析时期，对改善肾性贫血，提高血钙、降低血磷也有一定的作用。

原000576股吧有业务稳增+玉林制药绩佳，康臣药业(01681)被低估？

康臣药业()目前确实存在被低估的状况。以下是详细剖析：

综上所述，康臣药业仰仗其稳如泰山的肾病药物业务和优秀的玉林制药业绩，以及以后的低估值和潜在的深港通机遇，确实存在被低估的状况。 但是，投资者也要求留意相关风险提示，如药品降价幅度大于预期、与玉林制药协作出现异常疑问以及玉林制药产品推行慢于预期等。