真正纯度100%的创新药指数来了 (纯度11n)

仰仗着强势且亮眼的业绩表现，创新药可以说是往年以来当之无愧的市场主线之一。

不过不知道大家有没有留意到一点，在包括宽基指数和行业主题指数在内的诸多指数都跑出往年以来最强业绩的8月份，创新药反倒表现普通，比如以恒生港股通创新药精选指数为代表的创新药指数8月份涨幅“仅”为1.25%。

假定看日K线图的话，创新药甚至在整个8月份都出现出一副调整的态势（当然目前来看这波属于十分强势的调整，即以横盘不跌的方式做调整，详细可见下图），致使于我在8月份的《创新药到加仓时点了吗？》一文中还提到了创新药的短期调整或是加仓良机。

而基于上图的最新状况来看，创新药虽在8月份一度跌破20日线，但在图中的两道颈线处失掉强支撑，进入9月以来更是强势反弹，再度站上并基本站稳20日线。从均线角度来看目前处于清楚的 多头陈列 ，叠加8月份指数的延迟调整， 创新药后续继续维持强势的或许性依然较大。

从详细的指数来看，我此前引见的恒生港股通创新药精选指数依然表现突出。截至2025年9月5日，其年内累计涨幅高达119.75%，继续领跑一众创新药指数。

这里还有个十分值得一提的话题，早在往年的7月21日，恒生港股通创新药精选指数宣布修订编制方案， 明白剔除 公司，以使得指数未来更聚焦创新 药中心 公司。

之所以要在这个时点提这一点是由于之前只是宣布编制方案，而真正的 落地失效日正是 月 日 ，所以我们有必要来看下这次指数编制方案的修订详细是什么以及其大致的影响。

这次恒生港股通创新药精选指数修订的关键变化有：

、明白剔除主营业务在 （医药外包服务商）的公司 ，包括委托研讨机构(CRO)、委托消费机构(CMO) 和委托研发消费机构(CDMO)。

、样本空间放宽到一切港股通 。一方面会使得选样范围更广，不只仅局限于恒生综指成分股，而是一切港股通都能归入；另一方面，恒生综指半年调样一次性性，会有一些延迟，而港股通季度调样，就能够使得一些小市值的创新药企业能更早归入指数。

、采纳流动性折让系数来赋权 。流动性在港股市场中是较为有效的一个质量挑选目的，质量不好的企业流动性萎缩很凶猛。因此本次修订中关于流动性不好的股票紧缩其权重，也能更好地管控尾部风险。

关于一个行业主题指数而言，我以为上述的第一点是其中影响最大也是最关键的一个改动，所以我们就这一点展开做些详细剖析。

首先，由于商业方式与产业价值上存在实质差异，剔除 后，指数能更精准地反映创新 药产业 的展开趋向。

我们都知道CXO公司关键是指为药企提供研发、消费等的外包服务商，自身并不直接拥有创新药中心知识产权，因此不要求承当关键的研发风险，但也无法分享创新药专利和商业授权带来的收益，也就是说，这类公司并无法反映国产创新药的产业更新和国际竞争力。

就好比往年以来创新药的行情逻辑，一方面是国产创新药企业的在研管线步入收获期，技术打破效果频出，BD量价齐升；另一方面则是创新药展开有全链条的政策支持，创新药企的利润空间失掉呵护。全球竞争力优化，出海的迸发，以及国外交策扶持等共同驱动了创新药板块的估值重塑，而CXO与之相关性并不高。

这一点从指数的通常业绩对比中也能看出来：

基于上图，万得CXO概念指数（这里指[HK]CRO指数）全体 清楚跑输 恒生港股通创新药精选指数，这一点在往年以来则表现得更为清楚。

其次，防止了 关于行情的干扰，指数修订后的进攻性会更强，历史回溯的业绩表现更优。

一方面，本次修订详细来看总共剔除了6家CXO公司（见下图表格），截至2025年9月5日，这六只个股的权重算计大致在20%（详细为20.44%），历史数据显示， 这 家公司往年以来 均跑输恒生 港股 通创新药 精选指数的全体表现。

另一方面，剔除上述提到的6家CXO公司，同时以修订后的新权重来回溯计算的话，权重股中既有表现不如指数的个股被紧缩权重，更有多达6只表现优于指数的个股的权重被优化，基于修订后的指数其回溯表现会更好。

总结来说，在片面剔除CXO之后， 指数的纯度和 锐度 都将进一步优化， 而恒生港股通创新药精选指数将成为一只 真正创新药纯度 的医药指数 。

目前，市场上跟踪恒生港股通创新药精选指数的ETF不多，其中规模最大、流动性最佳的是 港股 通创新药 ，最新规模逾越 亿，上市以往日均成交也有 亿以上。 这只ETF联接基金近期也募集完毕，行将开通申购， 没有股票账户 的投资者可以关注

文章的最后的部分，我们再来方便做些后市展望。

关于创新药的投资长逻辑，我们在之前的《创新药到加仓时点了吗？》一文中曾经罗列过了，有兴味的小同伴可移步再去重温一下。

这里从 信息面和估值角度 补充两个点：

首先事情催化方面，新一季度至少还有：欧洲肿瘤大会、美国血液年会等一系列 重磅会议 ，届时都有中国创新药关键临床数据读出，叠加 年底海外 大药企 授权旺季 的到来（有多个中国潜在BIC曾经进入谈判中前期）。

估值角度 ，以恒生港股通创新药精选指数为代表的创新药指数估值依然不高，具有较高性价比。

详细来看，截至2025年9月5日，指数估值（PE TTM）为31.69，处于指数公布以来的38.02%百分位，不论是相对估值水平还是相对估值分位，均低于同类的中证港股通创新药、国证港股通创新药两个指数（两者的最新市盈率PE TTM区分为37.48和38.65），全体的估值性价比和安保边沿天然也高于这两个指数。

技术面 在文章扫尾曾经提过了，在8月份的一波横盘强势调整之后，以后的创新药指数颈线支撑有力，均线多头发散外形良好，DIF线依然处于0轴上方，且MACD依稀曾经再次发生新的红柱，后市有较大约率继续维持其强势。

总而言之，创新药自身就具有较高的投资价值，而本次以 港股 通创新药 跟踪的恒生港股通创新药精选指数为代表的指数剔除CXO，能够有效规避CXO对创新药行情的扰动，在创新药产业向上周期中展现出更强锐度，也真正表现了中国创新药展开走向成熟的必需方向。

风险提醒：文中提及的指数成份股仅作展现，个股描画不作为任何方式的投资倡议。任何在本文发生的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、目的、通常、任何方式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主选择的投资行为担任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金控制人控制的其他基金的业绩并不造成基金业绩表现的保证，基金投资须慎重。

8月11日,恒生港股通创新药指数编制方案修修订式失效,其中剔除了医药哪个细分

8月11日恒生港股通创新药指数编制方案修修订式失效，其中剔除了CXO行业的公司。

CXO即医药合同外包服务组织，它包括委托研讨机构（CRO）、委托消费机构（CMO）和委托研发消费机构（CDMO）。 该行业的主营业务是为创新药企业提供研发、消费等外包服务。 其与创新药企的商业形式存在实质差异，CXO行业不直接承当研发风险，也不介入中心知识产权收益分配。

此次剔除CXO行业公司意义严重。 剔除后，指数聚焦以专利授权为中心的创新药企业，使得该指数成为首批“纯度”100%的创新药指数，能更精准地反映创新药行业的开展趋向，为投资者提供更具针对性和代表性的投资参考，让投资者能更明晰地了解创新药企业的实践表现和市场灵活。

怎样区分蚕丝被的真伪

1、84消毒液溶解法

84消毒液中的次氯酸能使蛋白质迅速变性，而自然蚕丝的关键成分正是生物蛋白，所以两者碰到一同后，蚕丝会迅速溶解。 而棉花或化纤等其它非蛋白质纤维则不能溶解于84消毒液。

2、看熄灭反响

蚕丝的燃点很低，分开战后很快就会熄灭，熄灭时收回蛋白质的焦味（跟生物毛发烧着是的气息一样），稍后的灰末成块状并且很脆，悄然一搓就会碎掉。 而化纤资料熄灭后成一个硬块，极难弄碎。 棉花熄灭后成絮状灰，跟纸质资料熄灭后的灰烬差不多。

3、质地鉴别法：蚕丝细而柔软，极易粘手的为正品，而不粘手的为假品。

4、气息鉴别法：蚕丝具有特殊蚕丝香气（有些说是豆浆味,其实蚕蛹的滋味)，化纤和棉花则必需没有。

5、形貌鉴别法：蚕丝为乳白色，偶有未拣净的薄茧片，有光泽。

扩展资料：

蚕丝被的作用

1、绿色自然的产品。 蚕茧为自然蛋白长纤维，不含杂质，尘埃，无静电，具有防蛀，防霉的特点，是真正的绿色保健产品。

2、具有良好的御寒力和恒温性。 蚕丝具有“纤维皇后”之佳誉，含有纤维中最高的“丝容积空隙”。 天冷时能降低热传导率，保暖性胜过皮、棉；天热时又能排出多余的热量，使被内温度坚持温馨，又能减轻睡眠时心脏和血管接受的过大负荷和压力，使您睡的更温馨、甜蜜、安康。

3、促进睡眠：蚕丝的丝胶成分含有18种氨基酸，这些氨基酸分发的纤细分子又叫“睡眠因子”，它可以使人的神经处于较安宁的形态。 对人体在睡眠中的血液循环和新陈代谢具有良好的调理作用，并能增强者体皮肤的细胞生机，从而到达延缓皮肤老化和滋养皮肤的作用。

4、具有防螨、抗菌、抗过敏及亲肤的天性。 蚕丝的丝胶成分不只可使人的皮肤细腻光泽，而且具有防止螨虫和霉菌繁殖的才干，对皮肤过敏的体质更为有益。

5、可预防风湿症、关节炎及皮肤玻自然蚕丝中，含有一种叫“亲水侧边氨基酸”的物质，能吸收空气中的水分，并加以扫除，维持被内干爽，坚持温馨，对风湿症、关节炎、皮肤病尤其有益。

6、蚕丝被的特点蚕丝被重量轻，纤维长，保暖好，透气好。 在坚持同等保暖效果的状况下用较少的蚕丝，被体较薄，同时愈加轻盈，愈加贴近人们对温度、湿度、温馨度的需求。

7、蚕丝自身具有强壮力和强伸力，并为经纬网状结构，肃清了被胎在经常使用中胎体移位或孔洞现象，可常年经常使用，坚持温馨和疏松感。

参考资料：网络百科 蚕丝被

如何鉴别真假夏季蚕丝被？

如今夏季到了，开空调盖蚕丝被子是很舒适。 但是如今市场上的空调被（蚕丝被）美不胜收，很多买家或许会被黑心的厂商或许小贩给诈骗，所以我就大约写了一下蚕丝被的一些小知识和一些黑心商家的诈骗手腕以及如何区分蚕丝被。 假设有什么写的不对的中央还请各位海涵。 谢谢 买蚕丝被千万无法图廉价 现今蚕丝被在我们的生活中一点都不生疏。 如今天气转热，蚕丝被作为空调被的一种则是其中深受消费者推崇的种类。 消费者对蚕丝被的认知度也越来越高。 蚕丝被里最关键、价值最高的就是原料蚕丝了。 蚕在整个生长环节中都不能接触任何农药或许化学东西，所以蚕丝通常被当作最“绿色”的环保型纤维；它是自然界中集轻、柔、细为一体的自然纤维，素有人体第二肌肤的佳誉，被业界称为纤维皇后；而且，蚕丝的关键成分为纯自然生物蛋白纤维，富含人体必需的十八种氨基酸，具有防风、除湿、安神、增强细胞生机、调理人体新陈代谢、滋养及平衡人体肌肤的成效。 蚕丝滑爽、透气、轻柔、吸湿、不剌痒及抗静电等特点使其成为制造贴身衣物的上乘料子。 而以蚕丝作为内质的蚕丝被则具有贴身保暖、疏松轻柔、透气保健、防螨抗菌、抗过敏等得天独厚的质量和优势。 目前市场上的蚕丝被可谓美不胜收，多少钱从一二百元到几千元的都有。 相同是蚕丝被，多少钱却相差如此之大，其中的要素关键就在于蚕丝质量的差异。 据业内人士引见，目前蚕丝被没有一致的行业等级规范，那些蚕丝被包装上的等级都是厂商自己标的。 由于蚕丝有桑蚕丝和柞蚕丝之分，桑蚕丝的身价要比柞蚕丝高好多倍，有些人花了大价钱买来的却是柞蚕丝被，桑蚕丝只占了一小部分，或只在看口处看到了桑蚕丝，其他中央都是些柞蚕丝，所以多少钱比拟低的纯桑蚕丝被就有或许是假的，而消费者在购置时却是真假难辨。 以下本文援用了业内人士披露的蚕丝被造假的四大阴招：阴招1 柞蚕丝当作桑蚕丝　 在我国关键出产有两种蚕丝。 一种就是通常所说的桑蚕丝，就是桑蚕结的茧里抽出的蚕丝，这种蚕丝色泽白里带黄，手感细腻、润滑，有一股淡淡的生物纤维特有的气息。 用这种蚕丝制造出来的被子特别柔软、贴身；同时也有一个缺陷，就是经常使用一段时期之后，蚕丝之间的空隙容易收紧，造成被子变薄，保暖的效果没有以前好。 另外一种蚕丝就是柞蚕丝，它是用柞蚕茧消费出来的。 柞蚕属野蚕，关键生活在北边，它由人工放养在野外大山柞林之中，它以柞叶为食。 和桑蚕丝相比，柞蚕丝的颜色比拟深，其原始颜色为灰黑色。 这种颜色的资料做被子，通常无法被消费者接受，因此，在实践消费环节中，柞蚕丝往往要用酸碱性的化学药剂启动褪色处置，因此它对人体的安康具有一定的危害性。 另外，柞蚕丝丝体中所含的“丝胶”比拟多，造成它自身手感比拟粗糙，不够润滑，光泽也比拟昏暗；而且柞蚕丝的刚性也比拟强，不是很贴身。 为此，不少厂家会经常使用化学参与剂对柞蚕丝启动去胶处置；更有厂家为了参与蚕丝的光泽度，会给蚕丝上工业硅油甚至猪油，这些参与物对人体显然是没有优势的。 而促使部分不法厂家把柞蚕丝当作桑蚕丝经常使用的要素就在于本钱。 不法厂家不会在一床被子里参与大部分的柞蚕丝，而会把柞蚕丝夹杂在桑蚕丝里，让人很难鉴别，最常用的方法就是先用桑蚕丝铺底，然后一层桑蚕丝隔一层柞蚕丝，最后再用桑蚕丝把上方包起来。 以一床2千克的被子计算，假设经常使用30%的柞蚕丝，本钱就能增加140元。 但由于柞蚕丝的刚性比拟强，可以增强被子保暖性，所以也有部分企业主动经常使用柞蚕丝夹杂在桑蚕丝里制造蚕丝被子，并明白标注两者的含量比率，这种做法也是被行业所认可的。 阴招2 短丝冒充长丝用好的蚕丝被要选择好的蚕丝，而好的蚕丝又要精选高质量的蚕茧；但实践消费环节中的蚕茧质量却是差异很大的，这种质量相差很大的蚕茧制造的蚕丝多少钱也相差十分大。 优质的蚕茧，经过浸泡、煮练，使丝胶充沛舒解，由熟练工人制造的抽出没有断开就是独一的自然长纤维，这种纤维经过特殊加工之后制造的被子可以免创新，只要求过度晾晒、折叠保管就能坚持以前的外形，不出现形变。 而用次品蚕茧、蚕丝下角料消费出来的就只能是短丝，这种丝做成的被子容易变形，要求活期启动创新。 另外，还有部分短丝是废旧丝织品经过打碎处置之后重新制成的，其保暖效果基本就不能和真正的蚕丝相比。 短丝的原料比拟杂乱，其颜色也会有差异，因此，为了使蚕丝坚持较白的颜色，又往往会参与一些漂白剂，从而使蚕丝纤维的弹韧性、延展性等自然性状遭到损害，对人体安康也构成一定的要挟。 在部分工厂里，短丝往往被夹杂在长丝的两边，以次充好；而在生活中，短丝则被许多卖蚕丝被的小贩以优质蚕丝的名义启动销售。 阴招3 拿化纤丝来“掺货”随着工业技术的开展，工业企业的消费技术曾经可以消费出相似蚕丝的化学纤维了，这种纤维的手感、色泽、柔软度和蚕丝不相上下，所以也经常被不法厂家当作蚕丝被的“掺货”。 如今市场上的普通长丝化纤多少钱不到1.2万元/吨，大部分最初级的化纤多少钱也不超越12万元/吨。 这比蚕丝的多少钱要低许多，当然能“有效降低本钱”了。 蚕丝的延展性特别好，有研讨显示，特级桑蚕丝所能接受的强伸力应强于同直径的铁丝；同时，优质的蚕丝还有不错的恢复弹性，受压之后可以很快恢复，这就能保证被子在经常使用环节中能相对耐用、保暖。 而大部分的化纤就没这种身手了。 假设蚕丝里夹杂了化纤，这种被子就相对容易变形，保暖效果也比拟差，严重地还或许惹起皮肤过敏。 还有一种掺杂纤维的方法，就是把纤维料和蚕丝下角料、废旧蚕丝一同打碎来造短丝。 阴招4 被套当作蚕丝卖蚕丝被的主体是蚕丝，但它还有一个关键的配件就是被套了。 一层层叠好的蚕丝包进被套才是真正的成品，于是就有人打起了被套的主意。 他们在被子的标识上注明：“蚕丝被，2.5千克”；但实践上被子里的蚕丝净含量只要2千克，另外0.5千克是被套的重量。 消费者在购置时，基本就无法确定被子里蚕丝的真实含量。 于是，被套也能被卖出蚕丝的多少钱。