从博格公式视角~深度了解这几类红利 (博格公式如何运用)

admin1 3天前阅读数 7 #基金

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（高能预警：这个视角相对清奇，目前尚未发现相似思绪！）

大家好，我是(●—●)。

今天群众号收到这么一条留言：

红利低波+红利质量，与单买红利，哪个更好？

其实这疑问，你白我前两天群里讨论过相似的。

是这么写的： 中证红利 约等于 红利低波 红利质量。

彼时我方便地以为：在红利范围，中证红利比拟中庸，低波更进攻，而质量更进攻。

所以一攻一守加起来，跟中庸的应该差不多。

但我今天细心思索以后，觉得或许答案不是这么方便：

先说答案： 我以为从终年持有不动视角来看，大约率 跟踪的 新中证 红质量 表现胜出。

而红利低波和中证红利，大约率相差无几。

一、红利

早在一年半以前，大白写过一篇博格公式拆解中证红利收益的文，

今天，我们再浅浅温习一下指数基金之父——约翰·博格的通常：

股息收益 盈利增长的收益 估值优化的收益。

留意这个公式要牢记，我们前面的剖析都是基于它。

终年看来， ③的估值上下坚定，所以最后一项基本上牛熊相抵了。

因此指数最终赚的是前两项， 股息收益和 盈利增长的钱。

假定我们把这两项强化，那不就是红利质量吗 ！！！

二、 红利低波和 红利在终年收益上，相差无几

我们再回到公式：

红利低波，自身相当于就把③的坚定主动去除，相当于只保管了①股息收益部分，

这种操作，终年看，通常上跟③项正负相抵的效果相差不大。

但短期看，红利有估值坚定的加持，使得牛市跑赢低波，熊市里跑输。

因此， 红利低波实质 还是个红利。

这就是为啥，从业绩上看， 红利低波和 红利终年相差其实并不大。

如图，尽管不得不供认，中证红利质量指数前面很长一段是拟合的，但是它的逻辑很扎实。相比红利和红利低波有超额，应当是不该质疑的。

而红利和红利低波（从股息率加权以后的2014年末尾），我们其实可以看到，牛市的2014-2015年，包括2019-2020年，中证红利的白线都是强于红利低波的蓝线。

直到2022年以后的熊市，红利低波才逐渐跨越中证红利。

红利、红利质量、红利低波三者相关其实可以用下图来表示：

三、回答开篇的疑问，先想清楚前提

最后，我们再回到开篇的疑问，

我们有必要分类启动讨论：

前提一 ：我们在讨论超凡年（ 年以上）持有不动的业绩表现。

那么，新的 中证红利质量 ，进一步引入了低估值因子，那么它大约率还会取得第③项的估值向上回归的收益。

也就是，短期取得 股息收益 盈利增长的收益 估值优化的三大收益。

终年取得 股息收益 盈利增长的收益的两大收益。

前提二：我们站在终年视角下，不谈业绩表现，谈现金流支出。

红利、红利低波是以稳如泰山的、高分红现金流入，牺牲了终年持有不动带来的市值增长。

但是理想上 我们当然要求生息资产，来提供肯定的流动性 。

因此 红利、 红利低波的 中心意义，依然在于 现金流

这种分红类的可以是低波、可以是红利，他们区别不大，

只需选择分红稳如泰山且贴近股息率的ETF种类即可。

终年业绩关键，稳如泰山的现金流也相同。

答案历来不独一，先问问自己的目的，心中自会明晰

风险提醒：文中提及的指数成份股仅作展现，个股描画不作为任何方式的投资倡议。任何在本文发生的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、目的、通常、任何方式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主选择的投资行为担任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金控制人控制的其他基金的业绩并不造成基金业绩表现的保证，基金投资须慎重。

《定投十年财富自在》和《指数基金投资指南》阅读笔记

《定投十年财富自在》和《指数基金投资指南》阅读笔记一、基金分类二、基金的挑选三、定投战略四、复利与常年投资五、关键观念与图片展现

经过以上阅读笔记，我们可以明晰地了解到《定投十年财富自在》和《指数基金投资指南》中关于基金分类、挑选、定投战略、复利与常年投资等方面的中心知识点，为我们在实践投资中提供了有力的指点和参考。

介绍几本控制类的书籍

控制类书籍介绍，控制者必读的八本书：

《控制者必读12篇》是继《CEO必读12篇》之后，信汇中正指导力及其协作机构开发的又一项反派性自主培训产品。如今，作为一名普通的中、高阶控制者，你相同可以亲身感受像CEO必读12篇一样的出色培训体验，轻松成功团体生长。

2.《控制的通常》

《控制的通常》（The Practice of Management），开启了控制学开展史上的新时代。现代大部分盛行的控制思想和通常都可以从这本书中找到根源。粗略罗列一下，就可以包括：目的控制、介入控制、知识员工控制、客户导向的营销、业绩考核、职业生涯控制、事业部制分权控制、企业文明、自我控制团队等。

3.《指导力21规律》

《指导力21规律》是全球指导力巨匠――麦克斯维尔博士40年研讨的集大成之作。他以21条明晰的规律，有效讲透了优化指导力的方方面面，将笼统的指导力概念以具象的方式出现。

4.《基业长青：理想公司的成功理念》

1994年，经过对包括惠普、宝洁、3M和索尼等18个行业首领成功企业的研讨，吉姆·柯林斯给出了伟大的公司何以伟大的答案：企业在开展环节中必需不时自我革新、自我反省，使优势成为公司的特性。其兽性化视角是本书的一大亮点。

5.《从优秀到出色》

本书是超级滞销书《基业长青》的作者柯林斯的又一力作，它描画了优秀公司成功向出色公司跨越的宏伟蓝图。《基业长青》提醒了公司坚持出色的秘诀，但书中提到的公司自始至终都鹤立鸡群。关于那些业绩平平的公司，如何才干成功从优秀到出色的跨越呢？是不是出色的企业都有所谓的特殊“出色气质”？开展的瓶颈是不是真的难以打破？

6.《360度指导力》

作者罗列了在这4个方面中层指导者常会遇到的疑问和困扰，给予适用的建议。书中所包括的真实案例和小练习，可以协助读者结合自己的实践处境和行为习气，有针对性地对照、学习、改良，从而逐渐提高自己的指导力。

7.《影响力: 你为什么会说“是”？》

自出版以来，这本书就不时是最为滞销的书。由于它的影响，使得劝说成为一门迷信。无论你是普通人还是为某一产品或事业观念游说的人，这都是一本最最基本的书，是你了解人们心思的基石。

8.《有效的控制者》

德鲁克著。 1967年出版。集中论述了一个控制者如何才干做到行之有效。以为行之有效的控制者普通要具有6个特征：（1）注重目的和绩效；只做正确的事情。（2）一次性只做一件事情，并只做最关键的事情；慎重设定自己的优先顺序，随时启动必要的检讨，丢弃过时的义务，或许推延做次要的义务；恰当应用珍贵时期。（3）发明新思想、远景和理念；奖励他人作出各自的奉献，提高全体的绩效；树立一个有绩效的团队。（4）在选择高层控制者时，注重出色的绩效和正直的品格；充沛集中人员的知识和技艺，应用这些优势达成组织的目的。（5）增进沟通；有选择性地搜集所要求的信息。（6）只做有效的决策。