从投行 分支到债承 违规无处遁形 监管风暴刮向券业每一个角落 (投行分成)

2024年7月以来，证券行业迎来强监管风暴，多家证券公司及其分支机构因业务违规遭到行政奖励或自律监管措施。截至8月22日，共有12家券商触及其中，这一现象值得整个行业深思。

东海证券十年旧案：高额罚单面前的投行风控疑问

东海证券在此次监管风暴中成为焦点案例。其触及2015年担任金洲慈航严重资产重组项目独立财务顾问时的违规行为。经考察发现，东海证券在该项目中存在多项严重失职之处。首先，未重新指定继续督导主办人，这一环节的缺失或许形成对项目的继续监视出现破绽，无法及时发现并处置项目进程中的疑问。其次，未慎重核对中介机构报告，中介机构的报告是对项目启动片面评价的关键依据，若不慎重核对，就难以保证报告内容的真实性与准确性。再者，未充沛验证标的业绩承诺，这直接影响到重组文件的真实性，最终形成重组文件出现严重遗漏与虚伪记载。

证监会针对其违规行为采取“没一罚三”措施，算计罚没6000万元。这一金额相当惊人，抵达了公司2024年净利润的2.56倍。这一奖励不只是对东海证券此次违规行为的严惩，更反映出监管层对投行风控要求的严峻水平。

此外，东海证券在2023年2月就因该项目被立案考察，2024年4月又因自营、投行业务违规遭江苏证监局责令整改。此次的6000万元罚单是对其过往违规行为的一次性性清算。同时，这一事情也为其停滞三年的A股IPO进程蒙上阴影。虽然公司表态继续推进上市预备，但频繁出现的合规瑕疵曾经引发市场对其控制才干的质疑。

分支机构违规：控制短板凸显

在众多受监管的券商中，分支机构成为违规的重灾区。渤海证券广东分公司就是一个典型例子。8月22日，该分公司因隐瞒严重事情、营业部担任人违规操作客户账户被责令矫正。在知悉下辖营业部出现或许影响客户权利的疑问后，依照规则应及时向监管部门报告，但该分公司却未实行这一职责。这一行为暴显露其风险预警机制的失效，无法在疑问出现的初期就启动有效的管控，从而形成违规行为的出现。

重庆某营业部也存在相似疑问。其原员工在从业时期，存在担任其他公司理财经理并向他人销售非天风证券发行或代销的产品的状况。这标明营业部在人员控制方面存在严重破绽，未能有效防范员工的违规行为，从而引发合规风险。

中银国际证券呼和浩特某营业部相同出现疑问，其基金销售人员无从业资质，这反映出在人员招聘和资质审核环节的疏忽。另外，在7月28日因违犯反洗钱控制规则，被中国人民银行新疆维吾尔自治区分行处以64万元罚款。

在科技赋能的背景下，新型违规手段也末尾出现。大同证券浙江分公司在2021 - 2024年时期，放纵未注册人员经过企业微信展开营销活动。这一行为暴露了在互联网展业环节中，合规审查的缺失。券商在数字化转型时，过度追求业务扩充，却无视了对线上渠道的实质性管控。浙江证监局对此出具警示函，强调对互联网投顾人员的资质审核与行为监控要求。

债券承销范围：低价竞争乱象整治

债券承销范围的低价竞争乱象也遭到监管层的整治。7月11日，买卖商协会对证券股份有限公司、股份有限公司、股份有限公司、证券股份有限公司、证券股份有限公司、中信证券股份有限公司等6家券商启动自律考察。这些券商触及其在广发银行二级资本债项目中以异常低价承销费中标。

这一行为与之前公布的《增强银行间债券市场发行承销规范通知》构成照应。在债券承销市场中，低价包销等手段或许会扰乱市场次第。监管层从承销费定价机制入手启动整治，目的在于遏制这种恶性竞争行为对行业生态的破坏。这种低价竞争或许会形成承销商在服务质量上大打折扣，同时也会对整个债券市场的瘦弱展开出现负面影响。经过对这一乱象的整治，有助于营建一个公允、瘦弱、有序的债券承销市场环境。