市场量能仍显有余回调之后的红利资产性能价值凸显 (市场量能怎么看)

admin1 1年前 (2024-07-12) 阅读数 12 #基金

昨日两市片面反弹，近期在多重利好政策加持下，市场底部反弹概率趋强。不少红利投资者比拟关心一点，假定市场片面反弹，红利战略是不是就不论用了？

我们都知道，股票收益有两种，第一种是靠股价的变化和涨跌带来的盈利变化，这个目的的影响要素关键是估值（PE)和盈利才干(ROE)。另一种就是股息收益，也就是分红，代表目的就是分红率和股息率。

红利战略，又称为高股息战略，经过投资低估值、坚定小、运营稳如泰山和分红稳如泰山的公司，失掉稳如泰山的股息收益。当市场表现不佳，尤其是熊市时，该战略具有清楚的进攻价值和维护伞特征。

来看下近10年中证红利全收益指数和上证指数的历史表现，发现中证红利全收益指数单年度的涨幅要强于上证指数且胜率高达80%。特地是近几年在上证指数录得负收益的状况下，中证红利全收益指数还成功了逆市下跌。面前支撑中证红利指数继续走强的一个关键要素，就在于成份股较为稳如泰山的股息。

从以后市场来看，尽管大盘近几日跑赢了相关红利指数，但是大盘全体熊市特征并未出现改动，市场量能仍显有余，行业轮换照旧频繁，红利战略或依然有效。

终年来看，中证红利指数在2014年至2023年这十年间的报答造成中，股息 增速报答能够稳如泰山抵达8%以上， 对指数的涨幅奉献占比逾越了一 半。

实质上说， 投资红利指数通常上是 分享 优质企业股东报答的红利 ，投资者关注红利也更应该重视其继续的增长才干，即在长周期内为持有人带来继续性的红利报答。

所以并不是说在市场震荡回调阶段红利资产才有性能价值，市场表现良好时，优质企业股利也会经过股息派发方式表现其中。

性能工具方面，或可关注中证红利ETF(515080)，标的指数涵盖基本面优良的高股息公司。该ETF具有稳如泰山、可预期的基金分红机制，近3年都坚持了每年分红2次的节拍，往年更是介入“每季度可对基金相对标的指数的超额收益率启动评价”描画，未来季季分红可期。场外也有联接基金(A类012643；C类012644；E类016363)可以关注。

【汽车人】引领自主车企拓局出圈，埃安登港打响高端局认知战

埃安国际化，在香港先开了“高端局”，恐怕就在其既定布置的线路上。埃安掀起纯电新港风，这不只是一次性认知战的狂暴改动，也是埃安延伸产品线、开拓多样化市场的战略举措。

文 /《汽车人》张敏

成功进驻泰国、柬埔寨，广汽埃安“西北亚中心公司”成立之后，1月28日，埃安在香港九龙以“HELLO HONG KONG”为主题，发布广汽埃安品牌和AION Y Plus产品。同时亮相的还有埃安旗下高端奢侈品牌昊铂。

今天到场的嘉宾大腕云集，埃安也成为独一中联办、特区政府、港区全国政协常委等政要同时表示支持的电动车品牌，风头一时无两。

产能自然延伸

大家都知道香港市场小，埃安在大举海外开拓中，为什么优先选择了香港？

埃安正在泰国部署纯电产能，这些产能最终并非以KD方式存在，而是研产销服一条龙。全体系化产能，必需有足够的市场容量来承载。

东盟6.6亿人口，400万辆市场容量。而印度14亿人口，500万辆容量。从这一点看，西北亚的潜力更大。在西北亚部署产能，是自然的。而泰国产能辐射亚太一切右舵市场，也契合埃安的战略等候。

从这一点上，埃安到港，是泰国产能的自然延伸。即使右舵车可以暂时布置广州共线消费（柔性消费线支持左右舵共线，但要求付出效率代价），但只需泰国产能落地，由泰国供应，是契合道理的。虽然香港进入本钱貌似很高（有量能小的疑问），但假设作为泰国产能的自然延伸，边沿本钱并不会抬升很多。

“特化”市场，凸显埃安优势

相同是右舵市场，澳洲有120万辆左右的体量，而香港只要几万辆。为何将香港摆在优先位置上？鉴于香港市场进入本钱高企，天文距离的便利不值一提，只能从香港市场的特殊性上考量。

2023年香港人均GDP超越7.4万美元（预算），是十分富有的经济体。但是，香港人均土地和路途面积十分狭小，港府对私家车管控政策十分严厉，总体思绪是经过高昂的买入和持有本钱，限制私家车总量。

两个要素叠加，形成了香港大体上成为“消费高端化”汽车市场。 “消费高端化”并非意味着完全的高端车竞争，而是持有的高本钱形成了“消费视野”的狭窄化。

说简易一点，在电动车时代来临之前，港人比拟认的高端品牌是BBA，然后群众化消费关键是日系车。另外，超豪品牌消费比例高得惊人。这和兴旺国度的中心城市商务区有些相似。假设单看港岛，虽然其平地资源较少，仍相当于特大型城市的CBD。

各种客观环境的限制，以及香港自身的历史开展头绪，形成群众消费趋向和英美国度的富有阶级很相似。实践上，这种“特化”是进入市场的消费者被充沛挑选的结果。

但是，经销商的高进入本钱，并未转化为剧烈的市场竞争。关于一个品牌，其他城市都可以招若干代理，而香港的代理商通常只接受“独一代理”，这样他们可以将店面直接开在繁华城市，小面积的展位密密层层摆满产品，但不担忧打多少钱战的担负。

总体而言，这个市场对新进入者不利。但是，港府在电动车税费上鼎力补贴，电动私家车大都可以豁免高达9.75万港币的初次注销税。电动车还可以防止24港币/升的低价汽油，充电桩部署相当密集，各种地下停车场均可充电，充电电费也很廉价。这就更压低了买入/持有本钱。

如此利好的条件下，电动车浸透率一度高达60%（2023年上半年数据）。但电动车只占总保有量的7.7%，并不高，两个数字的差异标明香港汽车换代速度暂时并不快。

同时，这泄漏了两个关键的契机：过去6年，特斯拉吃到了电动车红利，每两辆新电动车就有一辆特斯拉；香港消费者并不想消费高度相同，但是进入香港且能打的电动车品牌很少。

从某种意义过去说，香港是汽车市场的“热带雨林”——高强度的本钱淘汰制冲刷，汽车消费土壤极端贫瘠。埃安在大陆迅速崛起，只花了两年就在总量上追上了特斯拉在大陆的业绩。换到一个高度特化的市场来比试，只会更夸张埃安品牌的相对优势：近水楼台的强有力服务支撑、更快的产品迭代速度、梯次清楚且延展性更好的产品序列、更灵敏的市场开拓战略。

乘联会2023年新动力厂商批发销量排行中，Top 3“BAT”构成的三强格式占领关键市场份额，此次埃安登港，与比亚迪、特斯拉再次聚首。基于广汽的弱小体系力、成熟的供应链、高质量的造车实力、抢先的研发技术，作为成立仅6年的埃安可谓厚积薄发，推翻并引领新动力行业开展。

埃安曾经等不及要在这一亩三分地应战旧王，当立新王。

埃安到港，在特化市场打更新牌

假设大陆市场是长枪大戟、纵横捭阖的野战沙场，那么香港市场的竞争，就好比八角笼格斗，无论闪避还是走位，都遭到很大限制，盘旋余地很小。

香港保姆车（MPV）横行，并非都出于香港明星的赶场需求，而是由于牌照和持有太昂贵了，一车多用、大空间、小家庭或许好友们共乘的需求强。这和天文空间狭窄、停车不便刚好背叛。需求和供应的反差，也要求车子最好是“小身板的大肚汉”，一句话，“空间取得率”要高。

AION Y Plus刚好完美契合这种看似矛盾的诉求。不只拥有同级最长的1022mm后排腿部空间、1200L的载物才干，经过前排座椅靠背放倒和后排靠背折叠，还能构成5㎡纯平大空间。这正好契合一车多用、空间不遮短、能塞能装的多场景需求。

三孩出行，携带大批行李，乘坐AION Y Plus照样可以布置得妥帖。

而且，带14.6吋屏幕的ADiGO SPACE智能文娱车机，看视频、玩游戏、唱K，不论是小好友还是晚辈，都能让单调的旅途变得有声有色起来。

香港的路是出了名的复杂，充溢了单行线、上下坡和小街小巷。 AION Y Plus智驾系统将大派用场，在多传感器的L2智驾辅佐下，生疏路途也能应对自若。只需常走狭窄逼仄的路途的司机，都知道“全向感知”有多么关键。 AION Y Plus的540°全景影像透明底盘，让司机可以“看到”一切无法直接看到的低矮不规则阻碍。应用科技消灭物理盲区，埃安的智驾让复杂生疏场景的驾驶变得容易起来。

香港还拥有全球最密集的超跑消费群体。而作为埃安旗下高端奢侈品牌的昊铂SSR，则为香港消费者提供了不一样的纯电超跑体验。

一系列硬核技术是埃安产品力的支撑。全球抢先的全域三电自研自产技术，最新的弹匣电池2.0、夸克电驱、星灵架构的推出，全固态电池技术的打破，这些全球抢先的“黑科技”，彻底处置了电动车消费痛点。随着因湃、锐湃工厂的完工，埃安片面打通上下游动力生态产业链规划，以全价值链竞争力继续引领行业开展。

2024年，广汽埃安将在香港树立6座销售服务中心和品牌直营店。埃安还是首个在香港规划超300座1000V超充桩的车企，处置香港用户补能痛点。

扎根广州大本营，反哺香港市场，广汽埃安将集全球产销基地所长，凭“研产供销”优势，减速产品迭代进度，为消费者提供更抢先、更高质、更优体验的智能化科技产品，推进香港向更新潮、更好玩的智能电动车消费转变。

掀起纯电新港风，埃安保球化再打破

埃安携昊铂到了香港，或许向香港超跑潜客传递非同普通的信息，“传统跑车买牌子，电动跑车买性能”。昊铂SSR降维打击传统超跑，将令后者只剩下品牌信仰。

品牌的认知和消费惯性，要求时期来打破和重塑。这不是埃安一个品牌能完美做到的。超跑是汽车技术强国的标配。性能至强、可玩性爆表的量产纯电超跑，降生在电动技术抢先全球的中国，是预料之中的事。

品牌认知或许滞后，但不会常年脱离理想。在见识过昊铂超跑才干之后，整个埃安品牌也会受益。在香港人看来，既能做超跑，也能做SUV、家用轿车、MPV的品牌是神奇百宝箱一样的牌子。这自身就打破了既有认知，只需坚持一定的耐烦，市场就会迎来转向。

虽然埃安并非最早抵达香港，但埃安的到来，宣告了竞争形式将从品牌认知战重新转向产品力的竞争。而埃安仰仗自身技术才干和产品矩阵，对此有充沛的决计。

香港市场是十分小的圈子，超跑消费圈更小。小就意味着转舵灵敏，或许在某个早上就会迎来局面翻开，香港市场的品牌认知，自此将出现解构。幸运的是，埃安曾经做好了破局的预备。

那么回到疑问的末尾，埃安选择香港，实践上也想检验一下埃安品牌向上走的战略，即用特化的香港市场，充任品牌向上的砺刀石。香港消费者也希望“高端奢侈”的定义，拓展出更丰厚的外延，同时紧跟智能化、电动化时代开展的脚步，而非沦为抱着既有喜好原封不动的保守派。这个时刻，埃安恰逢其会。

全球购置力最强的区域市场无疑集中于兴旺国度，成片的只要欧盟和美国。香港能以富有、认知固化水平高的中心市场身份，必需了埃安，就成为一个典型的认知转换案例。其牵引和示范作用，将超出其有限的市场边界。这也是为什么此前多个奢侈品牌，情愿将地域总部甚至全球总部，部署在这里。

如今看，埃安国际化，先开了“高端局”，恐怕就在其既定布置的线路上。埃安掀起纯电新港风，这不只是一次性认知战的狂暴改动，也是埃安延伸产品线、开拓多样化市场的战略举措。

继西北亚后再登港，这也是埃安保球化市场规划的新打破。在品牌实力支撑下，埃安以全价值链竞争力，继续拓展至中东、北美、拉美、欧洲等市场，直到输入整个研产销服体系，树立全球化品牌。拓展全球市场的同时，埃安也将先进智能技术、新动力产品提供应用户，引领外地用户迈入史无前例的绿色智慧出行新时代。

11月份金价创逾两年最大月涨幅机构：黄金资产性能价值凸显

外地时期11月30日，美联储主席鲍威尔表示，美联储或许最早在12月份议息会议上放缓加息步伐。受此影响，外地时期11月30日，纽约商品买卖所黄金期货市场交投最生动的主力合约收涨1.09%至1782.9美元/盎司，较前一日收盘价下跌19.3美元/盎司。

广州万隆证券咨询顾问有限公司首席研讨员吴_宏对《证券日报》记者说：“美联储发布的11月份货币政策会议纪要显示，少数美联储官员以为应适当放缓加息步伐，鲍威尔此次讲话也印证了这一市场预期。此外，海外经济衰退担忧不减，且全球通胀或许常年维持高位，黄金作为抵御经济衰退和抗通胀的资产性能价值凸显。 ”

黄金基本面改善

11月份涨近9%

在回忆2022年黄金多少钱走势时，吴_宏说：“金价往年首先冲高然后回落，自3月份末尾，阅历了延续数月继续下跌，中心要素是遭到美联储继续加快加息的冲击。 11月份则似乎已企稳显现底部特征。 ”

中信期货研讨所大宗商品战略组担任人张文对《证券日报》记者说，“往年一季度，在地缘政治要素驱动下，美联储货币政策预期由鹰转鸽，避险需求使贵金属取得溢价大幅下跌，黄金主力合约在3月8日最高到达2078.8美元/盎司，白银则到达27.5美元/盎司。”

“二季度和三季度黄金多少钱全体承压，关键是3月中旬地缘冲击造成动力和粮食多少钱不时下跌，通胀预期动摇造成美联储货币政策变化，引导贵金属多少钱下行。 ”张文说。

11月份，黄金多少钱则显现底部反弹迹象。外地时期11月1日至11月30日，纽约商品买卖所黄金期货市场交投最生动的主力合约累计涨幅达8.95%，创2020年8月份以来最大月度涨幅。

排排网旗下融智投资基金经理夏风景对《证券日报》记者说：“11月份议息会议后，市场普遍估量美联储加息见顶，叠加市场末尾计价美国经济步入衰退或许，黄金基本面环境已出现改动，朝着牛市方向演进。”

银河期货贵金属研讨员万一菁对《证券日报》记者表示，“目前，美国国债收益率和美元指数双双下行。通胀数据虽有回落，但不如加息预期回落速度，造成贵金属止跌反弹。 ”

黄金ETF基金

11月份持仓流出放缓

除了微观经济要素对黄金多少钱构成支撑外，从供需基本面角度看，黄金市场近期需求也十分微弱。

从全球央行与金饰消费两大关键黄金需求看，据全球黄金协会11月份报告数据，往年三季度全球央行黄金净购置量为399.3吨，是去年同期4倍以上，且前三个季度的累计净购置量已超越自1967年有统计数据以来单年最大净购置量。三季度金饰消费也很微弱，到达523吨，同比增长10%。

关于三季度央行少量购置黄金的要素，张文表示，一是规避美债多少钱下跌的损失风险；二是规避地缘风险；三是“去美元化”；四是美国经济衰退预期不时增强，央行成功合理性能。

万一菁以为，金银饰品销量往往与金银多少钱成正比，但多少钱跌至一定水平后，市场购置愿望反而剧烈。此外，地缘政治等引发避险心情上升也参与了市场实物黄金需求。

黄金ETF基金持仓方面，截至11月30日，全球最大黄金ETF基金SPDR黄金持仓量已增长至908.09吨，相较于10月31日的黄金持仓量920.57吨，仅流出12.48吨，与10月份的流出量19.13吨相比已收窄。

iSharesGoldTrust数据显示，截至11月30日，iShares黄金持仓量为451.09吨，相较于10月31日的黄金持仓量458.24吨，仅流出7.15吨，与10月份的流出量20.71吨相比大幅收窄。

全体而言，黄金ETF基金11月份持仓流出放缓。张文说：“黄金ETF基金表现市场的避险心情和大型金融机构的要求。黄金ETF基金普通作为大型金融机构的常年性能盘。 11月份流出放缓表现全球资产性能已在关注未来美国衰退风险和货币政策转向或许。 ”

在预测贵金属多少钱走势时，万一菁表示，市场着力于美联储放缓加息的预期，但疏忽了美联储关于未来不扫除提高利率下限的言论。因此，金银多少钱存在底部震荡或许。若美联储中止紧缩将提振贵金属多少钱，常年投资者可逢低买入相应资产。

张文以为，假设明年美国经济衰退预期兑现，美联储明年货币政策逐渐转向，贵金属具有性能价值。但若美国通胀仍不及预期，美联储也有进一步超预期收紧或许。

指数出现震荡分化，稳增长仍是市场主线

一、财经资讯精选

央行等4部委：到2025年基本建成与现代金融体系树立相顺应的规范体系

中国人民银行、市场监管总局、银保监会、证监会印发《金融规范化“十四五”开展规划》。目的到2025年，与现代金融体系树立相顺应的规范体系基本建成，规范与金融监管、金融市场、金融服务深度融合，金融规范化的经济效益、社会效益、质量效益和生态效益充沛显现，规范化支撑金融业高质量开展的位置和作用愈加凸显。

央行等部门：稳步推进金融科技规范树立，防范借科技名义违法违规从事金融业务

央行等部门印发《金融规范化“十四五”开展规划》。其中提到，稳步推进金融科技规范树立。增强云计算、区块链、大数据、人工智能、生物识别、物联网等规范研制和有效运行，引领金融科技规范安康开展。深化实施金融科技开展目的评价规范，为自律组织实时发布开展指数提供支撑。推进金融范围科技伦理控制规范体系树立。放慢实施函证数据规范，促进函证数字化稳步开展。坚持金融业务与非金融业务严厉隔离，厘清科技服务与金融业务边界，防范借科技名义违法违规从事金融业务。

发改委：互联网企业要放慢推进传统产业转型更新，降低平台经济介入者运营本钱

央网信办、国度开展革新委、工业和信息化部、市场监管总局1月28日下午结合召开促进互联网企业安康继续开展任务座谈会。国度开展革新委副主任林念修表示，“十四五”时期，数字经济将为我国经济社会开展注入愈加弱小的动力，互联网企业要掌握机遇、乘势而上。一是要愈加注重创新打破，增强技术创新、深化形式创新，优化全球化开展水平。二是要愈加注重赋能实体经济高质量开展，放慢推进传统产业转型更新，提供高质量产品和服务，引领新型消费、质量消费。三是要愈加注重营建公允普惠的开展环境，降低平台经济介入者运营本钱，增强新务工外形休息者权益保证，让数字经济开展惠及更多人民群众。

欧盟发布《芯片法案》方案大幅优化芯片消费份额

欧盟委员会发布备受外界关注的《芯片法案》，方案大幅优化欧盟在全球的芯片消费份额。依据该法案，欧盟将投入超越430亿欧元公共和私有资金，用于支持芯片消费、试点项目和初创企业。其中，110亿欧元将用于增强现有的研讨、开发和创新，以确保部署先进的半导体工具以及用于原型设计、测试的实验消费线等。到2030年，欧盟方案将在全球芯片消费的份额从目前的10%参与到20%。欧盟委员会主席冯德莱恩今天表示，《芯片法案》可以改动欧盟的全球竞争力。在短期内，它将使欧盟能够预测并防止供应链终止，从而提高对未来危机的抵御才干；从中期看，它将有助于协助欧盟成为芯片战略市场的领军者。

全国各地严重项目颠簸有序开工，靠前发力推进经济颠簸安康开展

2022年春节前后，一大批严重项目颠簸开工，靠前发力推进经济颠簸安康开展，其中，基础设备、产业更新、新基建、严重民生项目等成为关键规划范围。春节前后，全国各地严重项目集中开工，四川省第一季度共组织10亿元以上严重项目100个、总投资2322亿元，触及基础设备、现代产业、民生及社会事业等范围。安徽省集中开工严重项目731个，总投资3760.6亿元，年度方案投资1262.5亿元，触及战略性新兴产业、交通、社会事业等范围。浙江省358个项目集中开工，总投资6386亿元，年度方案投资921亿元，方案3月底前全部实质性开工树立。上海五个新城新年首批严重项目集中开工，40个严重项目触及高端产业、科创、基础设备、严重民生等范围，总投资额1328.2亿元。

（投资顾问：林旭锐，执业证书号S04）

二、市场热点聚焦

市场点评: 指数出现震荡分化，稳增长仍是市场主线

虎年第二个买卖日，A股指数走势分化比拟清楚，沪指收盘下跌0.67%，收报3452.63点，深成指下跌0.98%，收报.41点，创业板指下跌2.45%，收报2846.48点。市场成交额8788亿元，较昨日稍有加大，行业板块方面，煤炭、酒店餐饮、旅游涨幅居前，电气设备、半导体、酿酒回调清楚，全天来看，新动力题材的杀跌对市场人气冲击比拟清楚，业绩真空期投资者心情往往容易变得敏感，关于流动性变化及经济增速放缓带来的估值收缩有清楚担忧，后续高估值板块依然要求时期消化，从近期盘面上看，市场逐渐由“高景气生长”转向稳增长政策投资主线，操作上掌握短期调整带来的更好性能时点，建议侧重掌握价值蓝筹投资主线，重点关注券商、银行、地产、基建等板块。股市有风险，投资需慎重。

（投资顾问古志雄注册投资顾问证书编号：S066）

微观视点：央行、银保监会：保证性租赁住房存款不归入房地产存款集中度控制

事情：2月8日，中国人民银行和中国银行保险监视控制委员会共同发布《关于保证性租赁住房有关存款不归入房地产存款集中度控制的通知》(以下简称《通知》)。《通知》规则，银行业金融机构向持有保证性租赁住房项目认定书的保证性租赁住房项目发放的有关存款，不归入房地产存款集中度控制。。

点评：《通知》显示，下一步，央行、银保监会将放慢树立完善住房租赁金融制度，继续加大对保证性住房树立和长租房市场开展的金融支持力度，促进房地产业良性循环和安康开展，信息面看全体对房地产业偏正面利好抚慰，可适当关注相关龙头公司。

（投资顾问古志雄注册投资顾问证书编号：S066）

证券行业：资本市场制度红利释放，有利券商行业估值优化

事情：近期证监会地下征求意见,拟在科创板引入做市商机制。设置了“最近12个月净资本继续不低于100亿元”、“最近三年分类评级在A类A级(含)以上”等准入条件。增强科创板流动性。

点评：科创板引入做市商机制对券商板块影响剖析来看，将有利于券商自营业务向做市买卖业务转型。资本市场深化革新支持微观经济转型、服务国度战略目的,同时证券行业也充沛受益于实体经济包括的宽广业务时机。轻资产业务风险相对低、对资本制约小,有助于熨平业绩动摇,在估值上也更受市场喜爱，建议可积极关注规划头部类券商。

（投资顾问古志雄注册投资顾问证书编号：S066)

三、新股申购提示

标榜股份申购代码30 1181，申购多少钱40.25元

比依股份申购代码，申购多少钱12.50元

四、重点个股介绍

参见《早盘视点》完整版（按月定制途径：发现-资讯-付费资讯-早盘视点；单篇定制途径：发现-金牌鉴股-早盘视点）