七巨头 华尔街价值投资者力挺美股 (七巨头华尔街是谁)

8月14日，华尔街最受尊崇的投资家之一、橡树资本联席董事长霍华德·马克斯（Howard Marks）表示，以后美股“七巨头”（苹果、微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、英伟达、特斯拉和Meta）并没有被高估，相同，是市场上其他部分被高估了。橡树资身手有经过不良信贷和股票买卖出现报答的历史，马克斯也终年被华尔街认定为“价值投资者”。

规范普尔500指数是美股最受关注的“晴雨表”，该指数往年仍由少数巨头科技股领涨。马克斯指出，规范普尔500指数在2023年和2024年时期的报答率为58%，其中略高于一半的收益来自“七巨头”，尽管这在历史上是极不寻常的，但马克斯表示，这七只股票到目前都没有被高估。

“由于‘七巨头’的无法替代性以及在市场中的关键性，他们的股票估值很高，目前平均市盈率约为33。这当然是一个高于失常水平的数字，但与这些公司出色的产品、清楚的市场份额、高增量利润率和弱小的竞争护城河相比，我以为是契合道理的。”马克斯说。

“七巨头”的市值算计11.5万亿美元。截至8月14日收盘，亚马逊股价下跌3%，英伟达、微软、Alphabet、Meta小幅走高，特斯拉股价下跌1%，苹果小幅下跌。

而在观察其他规范普尔500指数的公司时，马克斯发现了不合理的估值。“规范普尔500指数中，其他493家公司的平均市盈率为22，远高于该指数历年来市盈率中位数的十几倍，这使得该指数的全体估值如此之高，令人担忧。”

往年第一季度，美国股市跌幅高达10%，其中以科技股为主的纳斯达克跌幅最大。这关键是由于经济和企业表现平平、通胀平和但仍高于预期，以及投资者对“美国能否会维持全球首选投资目的位置”的担忧。

然后，在4月2日，特朗普宣布的关税税率比市场预期高得多，投资者很快得出结论，关税或许会形成通货收缩减速、经济增长放缓，结果是规范普尔500指数大幅下跌，比2024年年底的水平还要低15%。

但从4月8日规范普尔500指数的低点末尾至目前，该指数曾经回弹30%左右，往年以来则下跌了9%。这种涨幅不是迅速的，而是“缓解性反弹”，也就是说，市场以为迄今为止的关税状况没有最后设想的那么蹩脚。

集团投资者也越来越绝望。投资者平台Investopedia最新考察发现，60%的受访者对目前股市持“慎重绝望”“绝望”或“极度绝望”的态度。这是往年记载的最高决计水平。

许多投资者以为最好的状况还在后头。近1/3的受访者估量股市将在未来六个月内继续创下新高，在此时期下跌5%或更多。

Investopedia指出，大部分受访者都看好并且持有“七巨头”。

马克斯也分享了他目前对市场的看法，“当大少数投资者持绝望态度时，会形成多少钱下跌并或许（形成股票）逾越价值。当绝望主义者占主导位置时，会形成多少钱下跌，并或许低于价值。”

揭秘美股的七大炙手可热

美股中目前七家炙手可热的企业区分是：

总结：这七家企业仰仗其弱小的市场位置、创新才干以及不时扩张的战略规划，在投资者心目中成为了最炙手可热的股票之一。 但是，投资者在做出决策前应充沛调查和评价市场风险。

什么是雷曼事情

2008年，美国第4大投资银行雷曼兄弟由于投资失利，在谈判收买失败后宣布开放破产维护，引发了全球金融海啸。 美国财政部和联储局协助援救濒临破产的贝尔斯登，却拒绝出手挽救雷曼兄弟的做法惹起严重争议，市场决计解体一发无法收拾，股市也狂泻难止。 事情引发的金融危机的一个关键经验就是存款商之间的竞争既培育了创新，但也带来了高度的不稳如泰山性。 雷曼事情概述 2008年9月15日，有着158年历史的雷曼兄弟公司（Lehman Brothers Holding Inc.）提出了破产开放，其引发的连锁反响致使信贷市场堕入混乱。 这让保险巨头美国国际集团（AIG）减速跌入深渊，也让简直一切人都因此遭受了损失，不论是远在挪威的退休人员，还是Reserve Primary基金的投资者都未能幸免，然后者是美国一家货币市场共同基金，曾被以为同现金一样安保。 几天之内，由此引发的混乱甚至让华尔街的中流砥柱高盛集团和摩根士丹利也深陷其中。 深受震慑的美国官员急忙推出了更为系统的危机处置方案，并在周日同国会指导人就7000亿美元的金融市场救助方案达成了分歧。 雷曼兄弟破产的来源和结果均凸现出决策者在应对不时加深的金融危机时所处的困难境地。 他们不愿被视为是刻不容缓地要介入其中，救助那些因太过追逐风险而身陷困境的金融机构。 但在以后这个时代，市场、银行和投资者都被一张复杂而有形的金融相关网咨询到了一同，任由大型机构自行倒下的痛苦大得令人难以接受。 一些批判人士在预先指出，要是政府出手，那么雷曼兄弟破产之后出现的系统性风险本是可以防止的。 在雷曼兄弟垮台之前，联邦官员曾在部分范围内化解了一系列金融风云，所采取的方式是让房利美、房地美和贝尔斯登等堕入困境的机构生活上去。 官员们认定这些机构规模太大，不能让它们开张，因此动用了数十亿美元征税人的钱救助他们。 但对雷曼兄弟却没有这样做。 不过，也有人以为雷曼兄弟的破产在很大水平上属于咎由自取。 该公司少量投资于过热的房地产市场，用少量借款参与报答率，而且比其他公司更晚看法到所出现的损失，也未在投资出现错误时抓紧时期融资。 该公司在危机中堕入太深，以致于寻觅有意的买家都成为艰难义务，这也让政府基本上是无计可施。 雷曼事情出现环节 2008年6月12日，雷曼宣布：荷勃特·迈克戴德将接替约瑟夫·葛里高利任首席营运长，同时首席财务官埃林·卡兰由伊恩·劳伊特取代。 有评论称此次换将是雷曼的无奈选择，这两名被炒鱿鱼的高管实践上是为整个公司控制层扛起了黑锅。 此前两天，雷曼爆出二季度（2008年3月1日至2008年5月31日）估量盈余额约28亿美元，即每股收益-5.14美元。 6月12日信息发布今天，雷曼股价下跌4.42%，收于22.70美元。 2008年6月30日，雷曼兄弟公司股价下跌至19.81美元，跌幅高达11%。 至此，该公司股价已跌至2000年5月以来的最低点。 剖析人士以为，市场对雷曼兄弟财务状况的决计跌至谷底，以及公司业绩继续下滑引收回售风闻是该股股价此次创出八年新低的关键要素。 2008年7月11日，雷曼兄弟股价报收于14.49美元,大跌16%，起由于市场传言称其或许会受房利美和房地美事情的严重打击而步贝尔斯登后尘。 2008年7月22日，华尔街上最抢手的信息莫过于高盛操纵贝尔斯登和雷曼股价，该信息迅速成为纽约媒体人士在周末聚会时津津有味的话题之一。 2008年9月7日，有报道称，常年任职的雷曼兄弟欧洲和亚洲业务主管杰里米·艾萨克斯将于往年年底离任。 此外，雷曼兄弟欧洲及中东首席运营官伯诺伊特·萨瓦雷特和固定收益部门主管安德鲁·莫顿也将卸任。 2008年9月10日，财务报道显示，雷曼兄弟当年第二季度损失39亿美元，是它成立158年来单季度遭受的最沉重损失。 雷曼兄弟选择出售旗下资产控制部门55%的股权，并分拆价值300亿美元处境困难的房地产资产。 另外，代表苏格兰皇家银行(RBS)的律师MartinBienenstock在法庭听证会上称，该行在向雷曼兄弟索要15亿至18亿美元的债务。 2008年9月12日，美国财长保尔森宣称美联储不会援助雷曼兄弟公司，雷曼兄弟股价也因此下跌13.5%，收于3.65美元，下跌至14年来的新低。 9月13日，最后的救命稻草，代表美联储意志的美国银行（Bank of America）拒绝了雷曼的并购意向；9月14日，国际互换和衍消费品协会（International swaps and Derivatives Association ，ISDA）宣布支持投资者冲销与雷曼相关联的信誉衍生品以防止卷入雷曼破产后引发的庞大漩涡中。 2008年9月15日清晨1点，雷曼兄弟公司只得宣布开放11号破产维护法案。 雷曼逾越了1990年德崇证券（Drexel Burnham Lambert）的破产规模，美国史上规模最大的投资银行破产案从此降生。 要求指出一点，在11号法案下开放破产维护与直接开放破产是有所区别的。 直接开放破产意味着企业旋即彻底死亡而不再有任何盘旋的余地，只剩下被清算关张一条路；而开放破产维护则意味着公司可以在未来几个月内重组业务，死马当活马医，尽或许争取再度赢利。 破产公司仍可照常运营，公司控制层继续担任公司的日常业务，其股票和债券也在市场继续买卖。 自雷曼宣布开放破产维护后，英国第三大银行巴克莱银行于9月17日宣布，出资17.5亿美元收买雷曼兄弟公司纽约总部、两个数据中心以及部分买卖资产。 日本最大的证券公司野村控股（Nomura Holdings Inc.， NMR）则在9月22日、23日与雷曼兄弟延续签署两项协议，收买雷曼亚太地域业务（除韩国以外）及其欧洲和中东地域的业务。 法国电力业巨头法国电力（Electricite de France， ）旗下子公司EDF Trading Ltd9月29日表示，法国电力曾经赞同从雷曼兄弟手中收买下属公司Eagle Energy Partners I， L.P.，此举旨在优化法国电力旗下燃气供应业务。 同日，公家资本运营企业Bain Capital LLC和Hellman & Friedman LLC与雷曼兄弟达成协议，将出资21.5亿美元收买雷曼兄弟旗下包括Neuberger Berman在内的少数投资控制业务。 10月3日，野村控股第三次与雷曼签署协议，赞同收买雷曼兄弟的印度后台业务。 曾经辉煌一时的雷曼在不到三周的时期里曾经被肢解得支离破碎，面目一新了。 至此，雷曼终于彻底坠入谷底，再也无法重见天日了。 雷曼事情背景要素 自2007年2月次贷疑问显现出到来12月Countrywide面临开张为止，次贷危机其实曾经继续了10个月的时期。 作为整个金融体系的指导者，美联储肯定在这10个月里做了少量政策储藏和风险预估任务。 因此救助Countrywide的执行可以以为是美联储储藏政策的第一次性运行。 那时的美联储一定以为情势还不算太糟，2008年1月11日美国银行宣布以换股18.22％的方式全体并购Countrywide，触及买卖多少钱约40亿美元。 这样一来无论Countrywide的股东还是债务人的利益都失掉了保证。 这一执行具有很强的合理性。 毕竟让一个银行开张会形成深远的社会影响，除非万不得已不会随便同意。 这也是从美联储的角度剖析并自动隐形合约合法性的依据。 随后救助贝尔斯顿时美联储想疑问的动身点与救助Countrywide时如出一辙：都是为了防止银行开张形成社会恐慌。 独一不同的是相较于挽救Countrywide时的政策，美联储这一次性清楚收紧了隐形合约。 实践战略是美联储为摩根大通提供290亿美元，摩根大通自筹10亿美元以现金方式收买贝尔斯登。 虽然贝尔斯登的股价从最高点的96.38美元/股跌到了被收买时的1.85美元/股，股东损失殊为沉重，但是贝尔斯登的债务人权益却失掉了全额的维护。 但是到了9月，情势突然好转。 一方面，两房，AIG，WaMu等超大型企业相继出现疑问，美联储的援助责任瞬间数倍增大，但是实践上美联储基本无法照顾周全。 另一方面，美联储对金融机构的隐形救助协议激起了品德风险。 像雷曼即使曾经在CDO上盈余庞大，但依据2008年度二季报它依然在加大做多CDO的仓位。 如此有备无患的行为面前就是在赌美联储无论如何也会出手援助。 由于市场关于美联储会提供援助的预期十分分歧，因此债务人依然勇于把钱继续放给从事高风险产品投资的机构。 因此肯定是经过一番深思熟虑后，美联储选择选择一家影响力足够震慑市场的莽撞机构开刀，主动丢弃对它潜在的一切承诺，让它彻底开张，借以警示一切市场介入者不要再心存梦想，彻底切断风险的源头。 雷曼不幸成为了反面的典型。 之所以挑中雷曼首先由于它规模很大，具有足够的震撼力；但是又没有庞大到两房或许AIG的水平，美联储事先判别雷曼即使开张也不至引发金融系统解体。 更关键的是，在曾经遭受繁重打击的诸多机构两边，雷曼是风险资产投资比例最高的一家，也是损失最为沉重的。 相对而言，在同等规模的投行中，美林证券经纪业务和资产控制业务比例很高因此相对安保；摩根士丹利虽然在衍生品上也盈余不少，但是相对雷曼而言它的资产结构清楚较好；而高盛甚至直到三季度还在盈利。 雷曼事情事情影响 企业破产 假设单纯思索对理想全球的影响力，雷曼的开张和普通企业破产案基本没什么不同。 毕竟它只是一家独立投资银行，从事一些高端的虚无飘渺的金融创新业务而已，既不牵扯柴米油盐，又不选择国计民生。 在实体经济面前雷曼不过是一朵浪花，真实没必要把它对全球的损伤僵硬地拔高，上纲上线。 但是值得一提的是，雷曼的开张是美国甚至人类金融史上的一个历程碑，从此全全球在重估美国经济的时刻也将重估华尔街精气、美国精气的真实价值。 从未遭到过疑心的美国式开展形式历史上第一次性遭到了质疑，这才是雷曼开张事情最意味深远的影响。 它对未来的意义远大于对理想的意义。 当雷曼倒下去的时刻，华尔街的信誉其实也随之倒下了。 美国政府匆忙中以国度信誉接收了业已破碎的华尔街信誉，短期来看，效果应该不错。 但是常年来看，不时以来充任美国挡箭牌的华尔街垮了，从此美国信誉将直接裸露在全球的面前，接受来自五湖四海的袭击。 这是美国成为全球霸主后历史上的第一次性。 雷曼兄弟公司的开张也拉开了席卷全球的金融危机的序幕。 “危机之后的全球，将不再是危机之前的那个全球。 ”美国《时代》杂志如此评论。 到2009年这一年来，金融危机改动了全球经济的幅员，改动了许多国度的命运，改动了成千上百万普通人的生活，还改动了人们的观念。 这场危机改动了不少国度的命运，一些国度简直是一夜之间，从“天堂”坠入“天堂”。 不论是爱尔兰，还是波罗的海三国，抑或是冰岛，都在这场危机中遭遭到了最繁重的打击。 过度的金融泡沫或房地产泡沫，曾让这些国度的经济加快增长，有限风景，但在经济高速增长的外表之下，却累积着可怕的风险。 这场危机打破了对西方和美国经济理念和政策的迷信，也打破了西方在经济、金融等范围的优越感。 对很多国度和民众来说，美国和西方今后将不再只是学习的目的，还将是批判的对象。 这种观念上的变化意味着，非西方国度将以愈加独立的思想和愈加对等的位置，与美国和西方启动各种交流。 股票市场 美国金融巨头雷曼兄弟的轰然倒塌，迅即引发了全球金融市场的猛烈动乱。 9月15日，华尔街迎来名副其实的“黑色星期一”，美股暴跌，道琼斯指数创“9.11”事情以来单日最大下跌点数与跌幅，全球股市也随之一泻千里。 亚太股市9月16日大幅下跌，其中日本、香港、台湾、韩国跌幅都超越了5%；澳大利亚股市也遭遇地震，澳元16日开市走弱，股市收市曾经跌了超越1.5%……但是，从久远看，雷曼兄弟的破产对全球影响最大的中央，在于它进一步伤害了人们对市场和未来的决计。 2007年在美国迸发的次贷危机，不只给美国，也给全球经济带来重创，而雷曼兄弟的破产预示着危机将进一步更新，将有更多的大型金融机构在这场危机中倒下；作为华尔街支柱的一线投资银行的倒塌，宣布了美国金融体系的中心曾经被撼动，次贷危机正式演化为一场全球性的金融风暴。 国际经济 更深层的国际影响，则是各国对通胀的担忧恐将就此被对紧缩的担忧所取代。 瑞银资深经济顾问马格努斯以为，债务违约和资产多少钱下滑，将给各国经济构成恶性循环的连锁压力，造成银行运营困难，企业取得存款难度大增，最终不得不更多采用裁员、增产等极端手腕渡过难关，从而造成经济进入全球通缩时代。 各国尤其各新兴国度的央行将面临十分严峻的应战：一方面，本国经济的常年过热，让他们不敢对通胀漫不经心；另一方面，雷曼兄弟事情将造成的全球性通缩危机，又让他们在抉择本国利率政策方面遭遇进退维谷的困境。 雷曼事情累及中国 成立于2006年11月的华安国际性能，曾经身披基金公司第一只雷曼公司QDII产品的光环。 2006年9月13日，华安国际性能正式发行。 但因事先投资者对QDII 基金持张望态度，该基金并没有遭到投资者太多的热捧。 经过展期发行，才终于2006年11月成立。 规模只近2亿美元，远远低于5亿美元的方案募集规模。 依据《华安国际性能基金基金合同》和《华安国际性能基金产品说明书》的有关规则，该基金第一个投资周期为五年。 在第一个投资周期内，本基金投资于结构性保本票据，其所对应资金经过一定的结构和机制全额性能于收益资产与保本资产。 华安国际性能投资的结构性保本票据，则是由票据发行人发行的并由保自己提供到期保本的五年期美元保本票据。 但却属于流通受限制不能自在转让的基金资产。 招商银行(13.52,0.13,0.97%)称，该行持有美国雷曼兄弟公司发行的债券敞口合计7000万美元，其中，初级债券6000万美元，次级债券1000万美元。 雷曼事情专家评论 2015年9月15日即雷曼兄弟破产七周年之际，预算和政策优先中心专家伯恩斯坦(Jared Bernstein)在《媒体》撰文对七年前那一幕启动了总结。 任性胡来的融资催发了房地产泡沫，政策制定者们对泡沫估量缺乏，甚至嗤笑正告的声响，于是一场灾难出现了，形成了大萧条以来涉及最普遍的财富损失，而且很大水平上都是由无辜者承当，而至少也应该担负一部分责任的金融部门，如今却不但宣告康复，而且还重新过上了日进斗金的生活。 这经验应该是，只要货币政策与财政政策并肩协作，才干让我们回到充沛务工形态。 单单恢复信贷流是缺乏以让人们重新取得任务的。 这是一种地道的供应面经济学想法。 在经济虚弱的时刻，这样的投资可以取得立竿见影的庞大优势。 遭到了太多污蔑和中伤的抚慰方案《复苏法案》当中，就有很多这方面的高效措施，但惋惜的是完毕得太早了。 比如，依据我的计算，假设我们2013年没有启动财政调整，而是将相当于国际消费总值3%的资金投入基础设备，那么当年，我们就能够让产出缺口增加8000亿美元。 可理想是，产出缺口虽然也有所增加，但不时存在，直至今天。

美股全线暴跌a股会涨吗

美股全线暴跌时A股不一定会涨，其走势受多种要素综合影响。

从心情和资金流动上看，美股暴跌或许引发投资者恐慌心情蔓延至A股市场，形成A股投资者风险偏好降低，造成资金流出，使A股面临下跌压力。 如2025年4月3 - 4日美股“科技七巨头”市值蒸发超6.5万亿美元，4月7日A股全线重挫，沪指跌7.34%，创业板指跌12.5%，超5200只个股下跌，北向资金单日净流出超200亿元。 此外，若外资因美股暴跌减速重新兴市场撤资，A股短期也会面临流动性冲击。

A股有走出独立行情的或许。 一方面，以后A股全体估值处于历史低位，性能价值凸显。 例如2025年4月时，东财全A市盈率15.36倍（历史百分位36.19%），市净率1.59倍（历史百分位11.26%）。 另一方面，国际经济复苏与科技打破吸引全球资金流入，如2024年外资对A股净流入266亿美元，2025年以来减速回流。 政策支持下，半导体、工业母机等国产替代主线，以及消费、医药等外需板块或成避险港湾。 像2025年4月11日，在美东时期4月10日美股三大指数群体大幅收跌的状况下，A股三大指数群体下跌，沪指涨0.45%，深成指涨0.82%，创业板指涨1.36%，全市场超3200只个股下跌。