自然气 的全链整合范式 新奥股份赴港上市 围绕

2025年3月26日，（600803.SH）宣布启动赴港上市。区别于传统的H股发行方案，本次新奥股份创新性的采纳私有化新奥动力（2688.HK）、同步以引见上市形式成功A+H双平台架构调整的形式，估量将成为近十年来最大的私有化买卖，在搭建两地资本市场平台的同时，成功了围绕“+”的全产业链整合，提供了行业整合展开的新范式。

围绕“自然气 ，全产业链整合后 充沛 成功协同效应开释

2025年3月26日，A股上市公司新奥股份宣布，拟以其全资附属公司新能香港作为要约人，经过协议布置形式将新奥动力私有化；同步，新奥股份将向香港联交所开放以引见上市形式，成功新奥股份的A+H上市。依据买卖草案，本次买卖对价为，每股新奥动力股份换取2.9427股新奥股份新发行的H股及24.50港元现金的组合。

自然气行业可以分为抢先资源端、中游贮存运输端和下游分销端。新奥动力关键在中国境内从事投资、树立、运营及控制燃气基础设备、销售管道燃气、液化自然气及其他多品类清洁动力产品，处于行业下游环节。

新奥股份终年以来围绕自然气行业上中下游规划，构建了共同的全球范围自然气资源池优点和LNG接纳站储运才干，运行域外的平台买卖气业务掩盖了数百个海外外市场的差异化大客户，并经过产业通常沉淀，打造了自然气专业才干认知平台，积聚了逾越长周期的抗风险才干。随着市场环境各种不确定性扰动先后发生，而下游单一城燃业务增速放缓，业内企业的破局要求充沛挖掘、加快照应客户对清洁动力的多元化、差异化需求，无疑对自然气运营商提出了更高、更片面的才干要求。新奥股份的上述业务不时围绕“自然气+”的理念规划，在相关关联买卖和同业竞争的限制关闭后，新奥股份和新奥动力之间可以进一步凝聚市场开拓合力，成功全方位的资源互补和业务协同。

本次新奥股份和新奥动力的整合，有利于成功双方的全方位对接，打造围绕“自然气+”的全产业链平台，强化“自然气产业链一体化协同”的战略定位，更好应对自然气行业变化，灵敏照应客户多元化需求，增强应对新市场环境的竞争才干。

以引见上市登陆港股， 这一上市形式 非凡 在何处？

2025年6月，新奥股份H股上市开放曾经成功港交所递表。

2025年以来，受益于港股市场流动性清楚改善、境内企业赴港上市政策支持力度加大，市场掀起一股赴港上市热潮，地下数据显示，2025年1-6月新增递表企业176家，其中A股上市公司赴港上市成为主力，近期（3750.HK）、（1276.HK）、（2050.HK）、（3288.HK）等公司曾经先后成功赴港上市，另有近百家A股公司正方案港股上市。优质标的数量优化、港股流动性改善等多关键素推进两地估值体系接轨，并有望相互推进A股和H股股价的估值重塑，目前A-H溢价处于近5年低位，宁德时代等个股甚至阶段性发生H股溢价现象。

引见上市（way of introduction）是企业成功香港上市的途径之一，区别于普通的H股发行上市，引见上市的企业在上市环节不触及融资。目前新奥股份和新奥动力流动性充足，融资并非燃眉之急，引见上市的方案下，一方面更高效地成功新奥股份A+H两地资本市场平台搭建，吸引更多国际投资者，优化全球影响力，更关键的是同步成功对新奥动力的私有化，抓住城市燃气行业的革新窗口期成功两家公司的业务整合，在一个买卖中同步成功了资本市场和业务整合的双重跃迁。

思索到港股市场关于大市值企业、行业龙头、稳如泰山分红等特性的偏好，均利好新奥股份未来上市后的H股估值和多少钱，有望打造燃气行业千亿估值龙头。

股 股东大会高票经过，市场走势表现对买卖的等候

本次买卖方案对新奥动力港股股东出现出多重收益：私有化对价近50%的溢价率、和24.5港元/股（以及7月份曾经实施的2.35港元/股的分红）的即期确定性收益，未来四年（2025-2028年）曾经明白的分红规划，以及整合后的全产业链平台EPS确实定性优化及未来进一步展开的增长红利。

引见上市方案的非凡点在于，由于新奥股份上市后一切H股均来自目前新奥动力的股东换股，因此公告后至交割前，有较长窗口期可以让市场充沛博弈。我们观察新奥动力自方案披露后的市场意向，全体出现出股东对买卖的等候。截至2025年8月13日，新奥动力最新收盘价65.30港元/股较本次买卖公告前股价清楚优化，2025年终至停牌前的平均收盘价为51.43港元/股（前复权），以后多少钱曾经优化27%。另外我们留意到，买卖公告以来，新奥动力获南向资金继续增持，2025年1月初至本次买卖公告前，新奥动力的港股通持股数占总股本平均值为5.37%，截至2025年8月13日，新奥动力最新港股通持股比例靠近12%，港股通持股数量成功倍增。

新奥股份的A股股东也对本次买卖充溢等候，5月28日，新奥股份召开2024年年度股东大会，审议经过以换股加现金形式私有化控股子公司新奥动力（02688.HK）的严重资产重组方案，获股东以逾越99.9%的高票支持。

从上半年案例来看，A股上市公司赴港开放，从向港交所递表到成功上市聆讯平均用时3-5个月，思索到新奥股份在6月曾经递交上市开放，新奥股份有望在年内成功上市审核。

新奥集团股份有限公司是一家以清洁动力开发应用为关键事业范围的综合性企业集团。 新奥集团从事的业务板块包括新奥动力、太阳动力、新奥科技、动力化工、智能动力、文明安康、陆地旅游等。 2012年，新奥集团位居中国绿公司民营企业100强第5位，中国民营企业500强第41位；2013年，新奥动力控股有限公司位居中国企业500强第240位。 新奥集团创立于1989年，从燃气业务起步，到2013年构建了动力分销、智能动力、太阳动力、动力化工等相关多元产业。 截止 2012年12月，新奥集团拥有员工3万人，总资产过 600 亿元人民币， 100 多个全资、控股公司和分支机构散布在国际 100多个城市及亚洲、欧洲、美洲、大洋洲等地域。 。 新奥动力已在中国15个省、自治区、直辖市成功投资、运营了117个城市燃气基础设备项目，并取得越南国度城市燃气运营权；为627万多居民用户、家工商业用户提供各类清洁动力产品和服务；敷设管道逾公里，自然气最大日供气才干超越3000万方；市场掩盖国际城区人口逾5552万；在全国71个城市，投资、运营330座自然气汽车加气站，同时在20多个大中城市展开了包括供能系统外包和多联供等方式在内的全体处置方案服务。 河北威远生物化工股份有限公司是一家集农药原料药及制剂的研发、消费和销售于一体的企业，附属于新奥集团。 威远生化于1994年1月在上海证券买卖所上市，是河北省首家上市公司 开展历程 一次性创业2003收买河北威远集团，进入生物化工范围。 2002完善集团控制，构成董事局指导下的策委会、执委会、督委会分立的控制架构。 2001延伸燃气产业链，进入动力装备产业。 2001新奥燃气在香港联交所上市，2002年转入主板。 2000公布《新奥企业纲领》。 1999年实施燃气外埠拓展战略，经过独资、合资等方式启动产业扩张。 在之后的十几年间，新奥燃气的业务已扩展到中国80多个城市，用户掩盖人口4300万以上。 1997成功股份制改造，注册成立河北新奥集团股份有限公司。 1995在清华大学课题组的协助下引进现代企业控制制度。 1994组建以廊坊新奥燃气为主体的新奥实业（集团）公司，进一步在化工、市政、地产等多个范围启动尝试和探求。 1993年成立廊坊新奥燃气有限公司，正式进入城市燃气分销范围。 1992注册成立廊坊自然气有限公司并气化廊坊经济技术开发区，次年气化廊坊城市，正式进入清洁动力开发应用范围。 1989注册廊坊夏利汽车出租公司，正式末尾新奥事业的创业历程。 二次创业2010年新奥置业依托多年的产业积聚与新奥普及各地的客户网络资源，推进向文明旅游产业的转型，构成以能效地产为基础、文明创意产业为牵引、休闲旅游产业为平台的创新业务组合。 2009年成立新奥动力服务有限公司，依托清洁动力产业基础和抢先技术，为客户提供清洁动力全体处置方案，推进节能减排进度。 2008构成煤基动力消费零排放技术全体技术处置方案，并初步成功煤基清洁动力产业链的搭建。 2007新奥公布新版企业纲领，实施组织架构革新，明白了集团总部作为战略管控中心、产业集团作为运营控制中心和利润中心、成员企业作为执行层的定位。 2006新奥动力销售有限公司获国度商务部同意成立，并取得自然气、LPG、甲醇、二甲醚和多种关键燃气物资进出口权。 2006新奥气化采煤投资有限公司成立，上中下游纵向一体化的清洁动力产业链构成。 2005安瑞科控股在香港联交所上市，2006年转入主板。 2004进入动力化工产业范围，启动抢先清洁动力产品研讨开发，在清洁动力应用范围构成完整的产业链。 运营项目 动力分销新奥集团 1992 年进入清洁动力分销范围，目前已构建成以自然气、液化石油气为关键产品，以城市民用、汽车加气和工商业用户等为终端客户的动力分销体系。 截至 2005 年底，新奥燃气已成功气化了中国 15 个省、市、自治区的近 60 座城市，掩盖城区人口超越 3500 万。 在客户服务、市场开发、安保运营和管网设计等方面积聚了丰厚阅历，赢得了用户的信任与支持。 新奥燃气（ 2688 ）于 2001 年 5 月在香港联交所上市，树立起疏通的国际资本通道，具有较大规模的投资才干。 2001-2005 年延续 5 年失掉了《福布斯》、《亚洲周刊》、《亚洲财经》、《亚洲货币》等国际媒体的普遍赞誉。 动力化工新奥集团 2003 年末尾涉足动力化工产业，依据中国动力政策和产业趋向，结合中国煤资源丰厚的条件，积极向抢先资源探求，开展石油、自然气的替代产品，努力于煤基清洁动力的开发应用。 生物化工河北威远生物化工股份有限公司，是新奥国际 A 股上市公司，关键从事生物化工原料及制剂的研发、消费和销售。 公司拥有亚洲最大的阿维菌素及伊维菌素原料药消费基地，是国际首家吡虫啉、除虫脲开发消费商，在农药杀虫剂和兽用驱虫药等范围的技术居国际抢先水平。 威远生化将以改善生活环境、保证生命安康为己任，在生物技术范围不时创新，促进产品更新换代，努力成为国际综合实力最强并具有国际影响力的生物化工产品供应商。 产业地产新奥集团自 1994 年起末尾涉足地产开发范围，努力于规模性产业园区开发与树立，依托中心项目的探求逐渐构成了产业地产的商业营利形式与控制形式，并继续增强中心资源和才干的积聚，着力打形成为集产业园区投资、开发、运营控制于一体的产业园区地产开发商。 散布式动力2014年06月06日，新奥集团与施耐德电气在北京正式签署协议，共同组建合资公司——新智动力系统控制有限责任公司。 新奥集团与施耐德电气将提供充足的资金支持，并注入弱小的技术资源与市场力气，确保合资公司高终点起步、高速度开展，助力中国动力成功智慧更新。 新奥集团泄漏，随同中国大气污染防治强力推进以及动力体系减速革新，散布式动力将迎来高速开展期。 按相关规划估量，到2020年，全国仅自然气散布式动力系统装机规模将到达5000万千瓦，各类散布式动力系统总装机规模有望接近甚至打破2亿千瓦。 面对新机遇，新奥集团和施耐德电气强强结合、优势互补，组建合资公司拓展该范围相关业务。 据引见，新奥集团素以清洁动力全体处置方案提供商知名国际，而施耐德电气以全球能效控制专家著称，双方组建的合资公司定位以技术为中心的系统集成商，将依托新奥集团和施耐德电气市场、技术、资源、品牌等优势，着力打造有竞争力的产品，为客户提供系统处置方案。 签约仪式上，新奥集团董事局主席王玉锁表示：“中国动力体系进入了减速转型的关键时期，集中与散布式协同、多动力融合、供需互动、高效性能的现代动力体系正在构成，互联网动力时代曾经到来，新奥与施耐德对动力体系革新趋向、能效产品及处置方案市场具有深度共识，双方在泛能产品及处置方案范围找到了十分好的契合点，对合资协作前景充溢决计。 ”施耐德电气董事会主席兼首席执行官赵国华表示：“随着新一轮产业反派悄但是至，中国正在阅历着新动力产业开展方式的转型。 散布式动力作为一种高效动力消费和应用方式，也成为中国高度关注的话题。 新奥集团与施耐德电气的协作是在该业务范围的严重举措，将为动力产业智慧转型、打造‘能效中国’奉献力气。 ”据引见，“用我所能，善待明天”是新奥集团不时秉承的理念，“善用其效，尽享其能”是施耐德电气对客户的郑重承诺。 这一合资项目的成功落地，源自于两家企业在公司理念、愿景方面的高度分歧，以及双方在技术、资源、才干上的高度互补。 合资公司的运营，将成功散布式动力范围新的关键打破。 在中法建交50周年之际，这次中国和法国企业的协作为两国建交系列庆贺活动又添上了浓墨重彩的一笔。 太阳动力产业作为新奥集团提供清洁动力全体处置方案的关键支撑，新奥太阳动力努力于开发 、树立、与出售更具投资报答的光伏项目，是全球抢先的光伏一体化集成服务提供商。 新奥太阳动力以全球业务网络为牵引打通产业与项目价值链条，提供涵盖项目开发、EPC、融投资、项目运营与控制，直至项目最终出售的一体化集成服务。 经过金融创新整合项目融投资渠道，新奥太阳动力经过全球EPC继续降低系统本钱，为不同需求的业务同伴提供多元化的服务形式，包括失掉、树立、运营、买卖优质项目；融资、设计支撑的EPC交钥匙工程；设计、树立支撑的光电修建交钥匙工程；系统设计优化方案与成套系统等。 新奥动力 动力服务动力服务事业部是新奥动力为终端客户提供动力服务的事业单元，以其在城市燃气及动力分销方面树立的优势为依托，正在从单一的产品销售，向混合动力集成联供的全体处置方案服务开展，并在区域清洁动力服务方面与十余座城市的中央政府树立了协作相关。 动力供应链动力供应链事业部上承动力资源，下接动力市场，中控物流通道，定位于以信息流为主导、以资金流为支撑、物流商流互动的清洁动力供应链处置方案服务商，担任动力的物流服务与贸易，并依托动力供应链智能平台，协调动力供应商与客户，依托物流产业，服务动力产业，为动力开发商与客户提供更高效、更快捷、更经济、更安保的全方位动力供应链服务。 动力化工动力化工是新奥动力下属的战略性事业单元，担任煤基动力的开发和转化。 新能化工专注于煤基清洁动力的全价开发与转化。 以煤炭、煤层气、煤基焦炉气等煤基资源为基础，应用煤洁污染技术，开发和消费煤基动力产品（醇醚燃料、甲烷等）与煤基化工产品，打造具有包括技术抢先、本钱抢先、商业抢先的大型煤化工产业集群。 生物动力生物动力事业部是新奥动力可再生动力开发、应用的培育产业，经过“生物吸碳技术”，即高通量挑选和基因改造，取得具有高光合效率和高油脂分解才干的微藻，微藻经过光协作用，吸收煤基动力消费环节中发生的二氧化碳，消费出生物柴油和其他高附加值产品。 在此基础上，依托在生物化工方面积聚的技术、消费优势推进生物吸碳技术的产业化运行推行。 光伏动力光伏动力事业部是新奥动力可再生动力开发、应用范围的前导企业，立足动力前端市场，整合全球先进技术，聚集全球尖端人才，面向国际外客户提供技术抢先的高质量硅基薄膜电池产品与全体处置方案，促进光伏动力推行运行。 新奥光伏引进全球抢先的硅基薄膜电池消费线，消费超大型5.7m 电池板。 经过自主研发优化产品性能、拓展运行范围，成功国际抢先。 一期产能60MW，二期达500MW以上。 由海归迷信家团队领军，引启动业高端人才及阅历丰厚的工程师组成弱小研发、技术团队，在北京、廊坊、美国硅谷等树立研发基地，性能一流研发设备，成功光伏动力工艺技术、运行技术和新替代技术的抢先。 新奥商业服务新奥（廊坊）动力商务服务有限公司是重新奥集团总部职能控制中开展而出的专业共享服务业务单元，公司立足共享服务，引入全球最佳通常与先进系统，努力搭建城市基础智能化控制与服务平台，力争成为国际抢先、国际一流的智能化控制全体处置方案服务专家。 新奥（廊坊）动力商务服务有限公司是重新奥集团总部职能控制中开展而出的专业共享服务业务单元，公司立足共享服务，引入全球最佳通常与先进系统，努力搭建城市基础智能化控制与服务平台，力争成为国际抢先、国际一流的智能化控制全体处置方案服务专家。 新奥（廊坊）动力商务服务有限公司为全国动力暨公用事业企业及其用户搭建推进全体能效优化与环境改善的商业服务PaaS平台，提供控制咨询和信息化服务、人力资源服务、会计服务、公用事业支付服务、工程咨询服务、呼叫中心及行政服务等。 新奥延续2年被CECA评为最佳企业资源规划(ERP)运行奖，最佳客户相关控制(CRM)运行奖，优秀信息化树立团队奖，并取得出色信息化指导者奖，最具远见的信息化指导者奖，出色信息化运行推进者奖。 新奥科技 新奥科技新奥科技由新奥科技开展有限公司和新奥气化采煤有限公司组成，关键从事煤基清洁动力技术的研发与实验，是新奥集团的技术创新平台和企业孵化的专业科研机构。 以二氧化碳的资源化应用技术为中心，经过自主研发，不时为新奥煤基清洁动力产业链提供技术支持。 新奥科技开展有限公司关键承载了技术研发义务，目前已构建起一支专业互补、结构合理的技术研发团队，海外外博士达60余人；成立新奥动力研讨院作为技术研发平台，并与国际外研发机构、知名高校、动力企业展开产学研协作；建有煤基清洁动力消费零排放技术实验中心与中试实验室占地超越8000㎡，为技术研发与创新奠定坚实基础。 2006年，新奥科技成为国度人事部指定的“博士后科研任务站”；2008年，被科技部认定为“国际科技协作基地”。 实验中心新奥集团煤基动力消费“零排放”技术系统实验中心是基于系统能效理念创立的，围绕这一理念确定了技术研发方向：一是将煤的直接熄灭转变为全价开发和全生命周期清洁；二是将动力的单一应用转变为复合应用。 其中心内容是，经过系统能效技术,发明性地把太阳能、生物能与煤基清洁动力相融合，完全捕捉消费环节发生的二氧化碳及其他污染物，成功了煤基清洁动力的全价开发、高效应用和“零排放”，同时也处置了太阳能无法延续消费和生物能“与人争粮、与粮争地”的矛盾。 煤基清洁动力“零排放”技术的推行与运行，将推进和放慢中国清洁动力产业的开展，进而促使资源、电力、资料、电子、机械等多个产业依照系统能效最优的准绳设计出高效的多联供、多联产的清洁消费形式，并带来与之相配套的装备产业、工业控制产业、信息产业和环保产业的开展，为中国民族经济的复兴和兴盛，以及国度竞争优势的优化奉献力气。 气化采煤新奥气化采煤关键从事无井式煤炭地下气化技术的研发，对高层次和地质条件复杂的地下整装煤田启动开发应用。 气化采煤将传统的物理采煤方式转变为化学采煤方式，具有投资少、安保性好、动力应用率高、清洁环保等优势，契合国度“两个替代”的动力战略方针。 公司以产业化技术研发为中心，以开发完整成熟、成套的气化处置方案为目的，以战略联盟为保证。 自创前苏联、欧美等国度地下气化采煤技术的优秀效果，创新了“长通道、大断面、两阶段”煤炭地下气化工艺。 区分在河北廊坊、北京、内蒙古乌兰察布、通辽设有研发与实验基地。 新奥投资 新奥投资涵盖新奥投资、新奥置业和新奥博为等业务单元，是新奥集团动力战略支撑平台和资本运作协同平台。 公司依托集团的产业背景，以基金设立与控制、资产控制及财务顾问服务为关键业务，拥有一支熟习清洁动力行业的优秀投资专业团队，具有良好的投资控制才干。 新奥投资努力于成为中国清洁动力行业范围抢先的专业投资机构。 新奥置业新奥集团自1994年起末尾涉足地产开发范围，先后在河北、北京、安徽等地启动城区改造、商住房地产项目的开发以及规模性产业园区开发与树立。 新奥置业集团努力于构建集约型、生态型人文地产，创新传统地产商业形式，处置传统资源紧缺、产业落后、供需矛盾等疑问，秉承袭续创重生活方式的企业使命。 新奥博为新奥博为技术有限公司创立于2003年，是新奥集团和美国博维技术有限公司共同创立的高科技企业。 中心团队区分毕业于哈佛大学、麻省理工学院、康州大学、波士顿大学、匹兹堡大学等八位留美博士。 新奥博为秉持“矢志国际抢先、发明中国自豪”的理念，坚持走自主创新之路，经过多年的努力拼搏，公司现拥有近百项国际国际专利技术和四个国际首创的关键中心技术，构成了全球抢先的独具特征的自主知识产权和产业化孵化平台，大大缩短了中国与国外兴旺国度高端医疗技术开展距离。 构成了从家庭安康、普查、诊断、治疗到康复较为完整的全生命周期安康控制链。 人才战略 人力资源定位激起员工潜能促进安康生长，优化组织才干推进战略成功。 指点思想以庞大事业感染人，优厚待遇吸引人，优秀文明凝聚人，发明条件成就人。 基本战略招聘与任用-品德优先，才干为要。 在认同企业价值观的前提下，坚持以德为先，强调才干素质，尊重特性差异，注重成员互补，提高团队绩效。 -规范明晰，先内后外。 不时完善职位体系和才干模型，明白用人规范；遵照“先外部后外部”的准绳，空缺职位全员开放，积极推行职位竞聘，为员工提供公允的开展时机，以流程一致、决策规范来保证用人环节的透明。 员工开展-战略牵引，责任共担。 新奥依据战略目的成功的才干要求构建人才培育体系，员工和新奥共同承当才干优化的责任，员工自身是其团体开展的主体，直接指导是员工开展的指点者，人力资源部门是员工开展的组织者，三方坚持良好的互动与沟通，使员工需求和企业需求能够找到最好的契合点，让员工能够随新奥共同生长。 奖励-市场牵引，有效奖励。 依据市场规范提供有竞争力的薪酬福利，吸引保管优秀人才；实施丰厚、正向的奖励手腕，激起员工创新潜能。 - 价值共建，价值共享。 客观评价员工责任、才干与业绩，激起员工与企业共创事业、共享效果的热情。 分开机制- 合理保证，过度淘汰。 新奥尽其所能，为忠实事业并做出奉献的员工提供片面而合理的保证；同时也将过度淘汰不契合新奥文明与战略绩效要求的员工，坚持人才的良性循环。 新奥文明 企业使命创新清洁动力，改善生活环境，提高生活质量。 企业愿景成为受人尊崇的全球级动力企业。 中心价值观：以人为本、事求出色、谐和共生。 象文明象是新奥文明的意味，表现为诚信、实力、稳健、敏锐、团队与谐和共生。 雪莲品格新奥要求员工象平地上的雪莲一样：洁身自爱，坚决不移，奋发向上。 创新开展 新奥集团经过战略绩效项目、片面信息化项目、文明落地与指导力优化项目优化控制创新水平。 一、战略绩效，即经过战略绩效项目确保目的传导与战略的分歧；经过平衡计分卡成功目的纵向逐层分解和横向协同，将战略转化为执行；树立了以团体图卡为载体的员工绩效控制体系，促进组织和团体目的的共同达成、以及新奥事业的稳步开展和各产业间的协同共享。 2008年，新奥荣膺“2008年中国战略执行明星组织”奖。 二、片面信息化是新奥应用信息技术推进控制革新，成功战略更新的关键手腕，是在研讨集团商业形式、产业链和业务流程的基础上，经过商务套件软件固化流程，并启动实时监控。 经过片面信息化可树立流程，规范运作，优化全体运营才干和效率，防范企业风险，减速成功新奥控制水平与国际水平的接轨。 经过3年的努力，新奥下属20家企业CCS系统已成功上线运转、24家企业成功ERP系统成功上线运转，8家企业成功成功CRM系统切换运转。 项目正在启动第三期ERP、CCS推行和CRM第一期推行任务。 三、文明落地与指导力优化，即经过纲领修订和制度梳理，确保企业中心价值观与战略、机制一脉相承，保证文明落实到员工行为中。 同时，经过团体才干优化促进组织才干优化，从而确保战略目的的成功。