买入 大行评级 下谐和黄医药目的价至31.39港元 维持 招银国际 评级 (大行评级有用吗)

招银国际宣布研讨报告指，和黄医药上半年肿瘤及免疫产品支出按年跌15%至1.44亿美元，仅达该行全年预测的36%，关键因中心产品中原销售支出下跌。控制层对下半年仍持绝望态度，基于fruquintinib用于子宫内膜癌(EMC)顺应症上市、savolitinib MET+ EGFRm非小细胞肺癌(NSCLC)二线疗法获批，以及销售团队重组成功；控制层又指销售已于首季触底，次季起恢复增长。

公司将全年肿瘤及免疫产品支出目的由3.5亿至4.5亿美元下调至2.7亿至3.5亿美元，而该行对指引持保守看法，因思索到fruquintinib海外销售按季持平，以及国际市场竞争继续。该行维持对其“买入”评级，基于上半年业绩普通以及指引下调，目的价由34.03港元降至31.39港元。