尹同跃周六休会要求 周六不要组织会议 网友 什么阴间笑话 (尹同跃专访)

文：互联网江湖 作者：刘致呈

这两天，市面有信息称，奇瑞尹同跃“周六开大会：要求周六不要组织会议”。

原来，近期奇瑞汽车董事长尹同跃在奇瑞集团2025年中干部大会上主动谈及奇瑞的加班疑问。

无意思的是，这个年中干部大会召开时期是 7月19日，那天是个星期六 。

有网友吐槽：“什么阴间笑话”。

网友吐槽归吐槽，假定能依照尹同跃说的，能让异地员工能周末回家，能“开短会、开小会”，对员工来说，也是一件喜事。

尹同跃直言，过去奇瑞依赖“人海战术和疲劳战术”，无视员工时期价值，控制形式“十分不兽性化”，他对此深表歉意。

尹老板这波抱歉没缺点，强调价值观也没疑问。但更令人猎奇的一点是，是什么要素促使奇瑞下决计改动？

港交所心田OS：“不单单是由于他善，更是由于我来过。”

尹同跃给奇瑞IPO拆“雷”？

赴港IPO是奇瑞未来展开的一个关键节点。

行将进入8月，奇瑞赴港IPO却没了灵活。

依据港交所的规则，IPO开放的有效期通常为6个月，假定未在6个月内成功聆讯或上市，开放或许失效。 也就是说，2月份递交招股书后，奇瑞IPO的有效期仅剩一个月。

关于IPO这事儿，此前尹同跃定下了目的：2025年成功企业上市是首要义务。

过去奇瑞数次IPO失败要素有很多，有股权争议，有混改的影响。

而企业赴港IPO的环节中，也难免会面临用工合规性审查。

值得留意的是，港交所虽未直接规则加班细则，但会审查公司能否违犯《雇佣条例》及休息合同，并且重点关注，加班争议以及群体揭露的风险。

比如，未足额支付加班费、强迫加班或超时任务超标 等违犯《休息法》的行为，再比如，员工群体诉讼或检举或许会影响IPO进程。

客观来看赴港IPO时期，劳资疑问也确实要求高度注重。

天眼查APP司法案件信息显示，奇瑞汽车股份有限公司所涉的司法案件中，排名第二位的就是休息争议，第三是产品责任纠纷。

去年3月份，澎湃资讯发布的一篇文章显示，一封奇瑞汽车高管要求周六加班的外部邮件被曝光。

彼时，奇瑞汽车股份有限公司执行副总经理、汽车工程技术研发总院院长高新华的一封邮件内容显示：“以妥协者为本，周六是妥协者的失常任务日。关于行政指点们，肯定是失常任务日，请想方法（规避法律风险）；学习华为精气，让妥协者努力，也不能让妥协者吃亏！从机制上想方法。”

过去也曾有员工爆料称，奇瑞存在“896”加班制，周六保证不休息，周日休息不保证。

一份网传的“奇瑞外部文件”也显示，疑似奇瑞集团公司2024年7月的外部会议中要求“要围绕人员‘345’的战略，真正成功3集团干5集团活，拿4集团的工资。”

客观来看，所谓“员工爆料”、网传“外部文件”真假难辨，不完全足信，客观上也使奇瑞堕入“896任务制”“强迫加班”等一系列舆情风云。

这也就不难了解为什么这个时期节点，尹同跃要“抱歉、反思”。

在我看来，尹同跃越是“反思、抱歉”，其实反倒是给奇瑞“拆雷”。

所谓：“春江水暖鸭先知”。整治“内卷式”竞争清楚更新，汽车行业反内卷，也要求奇瑞这样有国资背景的行业大哥带头。

既然要“反思”，要注重“价值观”，那不如当成一项文明树立来抓。在反内卷的路途上走得更彻底一些。

比如，加大一线员工基本工资福利，向胖东来看齐，也设立个“冤枉奖”。总之，既然是国企，就拿出来国企的担当。

看这些年的业绩表现，奇瑞是有这个资本的。

今天的奇瑞，年营收597亿美元，2025年《财富》全球500强排名第233位，2024年全年销售汽车260.39万辆，同比增长38.4%，创历史新高。

这么牛的业绩，外界并不担忧奇瑞缺钱的疑问。

外界担忧的是，奇瑞业绩里的 “含电量”有余，市场或许对高估值不买账。

从招股书披露的数据来看，从2022年到2024年，奇瑞汽车的业务生长或许有些慢了。

这三年，奇瑞新动力汽车营收占比只需13.2%、4.9%以及16.0%。

什么意思呢？

新动力最快的几年，奇瑞新动力业务占比只优化了3%。

要知道，这几年间，国际市场新动力汽车新车销量初次打破50%，新动力汽车市场销量迅速增长。

对比长城、、广汽、吉利、、长安等几家车企的新动力车销量占比，就不难得出一个结论： “含电量”越高的车企，二级市场的估值也会水涨船高。

依据招股书披露的数据，奇瑞年销量260万，新动力浸透率为22.41%。

对比年销量来看，奇瑞的体量与相当，新动力浸透率则与广汽相当，假定用相对估值法来看，参考比亚迪25倍PE、长城18倍PE，思索到奇瑞的新动力业务短板，给12x PE的话，对应的估值在1500亿左右。

假定用DCF模型给奇瑞估值，假定未来五年营收CAGR 15%、净利润率在6%～7%，永续增长率3%，那么合理的估值区间，或许在 750亿-900亿之间。

但无论哪种估值方法， 新动力溢价有余，不时是奇瑞IPO的一个DEBUFF。

也许你会问，新动力业务不给力，为何2024年奇瑞新动力营收占比率还增长3%？

答案在于， 真正接过奇瑞冲高接力棒的是智界。

依据懂车帝发布汽车销量数据，近一年智界R7 的销量为6.6万辆，智界S7的销量为1.8万辆。

去年4月，尹同跃曾表示： “中国要想造好车，离不开华为。”

但理想是，奇瑞要造好车，不能只靠华为。

依据懂车帝的数据统计，2025年，智界S7只在1月销量（批发）打破1000辆，2月到4月的销量区分只需832辆（批发），962辆和565辆（批发）。

卖得好一点的智界R7,6月份的批发量也只需1903台。

终年来看，智界品牌的热度有余以维系奇瑞在高端市场的份额，而奇瑞自身主打高端市场的品牌尚未稳得住心智。

接上去，奇瑞高端化照旧是一场“硬仗”。

海外市场“点石成金”，奇瑞IPO打出“底牌”

尽管含电量有余，但看完这份招股书，不难发现奇瑞业绩表现并不差。

从2022年到2023年，奇瑞年利润增长率近80%，营收从926.18亿增长到1632.05亿元。

仅仅2024年前9个月，奇瑞汽车营收1821.54亿元，利润抵达113.12亿元，前三季度的业绩其实曾经逾越了2023年全年。

业绩如此出彩，海外业务立了大功。

招股书数据显示，2022—2024年，奇瑞在海外市场的销量区分抵达了45.1万辆、93.7万辆和114.5万辆，占集团总销量的36.6%、49.8%和44.0%。

假定从单车例如的角度来看，奇瑞单车利润近1.6万元，比长城、吉利、比亚迪都高。

奇瑞单车营收、毛利率都打不长城，可为何单车利润比长城要高？

中心就在于海外市场。2024年，奇瑞出口卖了100万辆，卖出了我国汽车出口总量的五分之一。

但奇瑞在海外能不时增长下去吗？

我们无妨推演一下，假定把时期线拉长，未来奇瑞在海外市场或许会面临两种局面。

第一种，关税疑问谈妥了，会成为各家车企的新增长方向。

也就是说，可以预见的未来，海外市场的红利终有一天会消逝的，面对丰田、本田奇瑞能打，可比亚迪、吉利终归都是要出海的。

奇瑞肯定问自己的一个疑问是，那些在 国际市场打不过的品牌，到了海外市场就能打得赢吗？

关于汽车品牌出海，我还是那个观念，国际市场就是个练兵场，国际打不过，海外防线的崩塌，恐怕只是时期疑问。

第二种：关税谈崩了，全全球都相互对征关税，海外市场的高利润时代完毕了。

当然，得益于国际市场的产业链、人力本钱优点，海外业务或许还会有一个相对不错的毛利率，但是到那时，毛利率水平还能像过去三年一样吗？

恐怕很难。

综合来看，以后海外市场的竞争不确定性仍存，再叠加新动力估值溢价有余， 在这个时辰执意赴港上市，未必是最优解。

一来，港股新动力汽车并不少。

理想、比亚迪、零跑都在港股上市，而且港股投资者高度注重车企在新动力汽车，尤其是纯电和混动技术及自动驾驶范围的规划。

这些都是奇瑞相对单薄的范围。

典型的比如800V高压平台，奇瑞直到2024年9月才有量产车型上市，远落后于新权益。

再加上，奇瑞在研发上的投入有限，或许进一步加剧技术上相对劣势。招股书显示，2024年1—9月，奇瑞的研发支出为65.53亿，2023年是66.64亿元，而比亚迪研发费用为312.45亿元，吉利也有103亿。

假定技术投入有余，那么未来随着燃油车需求进一步滑坡，车企的竞争劣势或许会被加大，进而或许影响资本市场定价。

二来，机遇不对。

眼下，国际市场多少钱战还未分出胜负，资本市场恐怕也很难给一个好的定价。这时辰，单讲一个海外业务高毛利的故事，恐怕难以让市场信服。

作为国际几家关键车企之一，有着两百万辆销量规模的奇瑞不是没有上市的实力，只是，是不是非要为了一个执念，在此时上市，或许是要求思索的疑问。

在国际市场， 越是有才干打多少钱战的车企，越是实力微弱。

打多少钱战的实质，一是打技术贮藏，二是打降天性力。 这两者或许都不是奇瑞最善于的。

前阵子，尹同跃在2025中国汽车论坛上说：“在国际，我们打不还手骂不还口。”

关键不在于“还不还手”，而在于，面对高烈度的“技术战、本钱战”，你有没有还手的才干。

懂车帝销量榜数据，星纪元ES。6月份销量2000多台，星纪元ET1907台，与华为协作的智界R7 ,6月销量3000台出头，智界S7不逾越500台。

高端新动力市场，奇瑞增长或许还是缺乏潜力儿。

奇瑞不是没有反思，尹同跃也曾总结：在新动力汽车范围是“起了个大早，赶了个晚集”。

市场是理性的，反思之外，恐怕还得拿出更多通常执行。

关于这次IPO所得的资金，奇瑞表示将用于新动力相关技术研发，以及下一代汽车中心技术才干。

接上去，奇瑞能不能仰仗技术才干反超，成为下个造车界下个时代的强者，值得等候。