下调老铺黄金目的价至958港元 市场关注盈利增长可继续性 美银 大行评级 (老铺黄金降价)

美银宣布研讨报告指，老铺发盈喜，当中上半年经调整净利润料介乎23亿至23.6亿元，胜于该行及市场区分预期的21亿和20亿元。该行估量，由于金价上升，往年集团上半年的毛利率为39%，按年降低2.4个百分点、并较对上半年跌2.1个百分点，但将部分遭到正面运营杠杆所抵销。该行估量，市场将愈加关注老铺黄金盈利增长的可继续性，并预期公司明年支出按年增长26%，加上毛率扩张和运营杠杆，带动经调整净利润按年升30%，又估量公司明年开设6家新精品店，单店销售按年增6%。

该行将老铺黄金今明两年的经调整净利润预测上调11%和6%，区分至50亿及66亿元；估量往年下半年的支出将抵达138亿元，按年增长178%，经调整净利润料达27亿元，按年增长206%。该行将公司目的价下调4%至958港元，重申“买入”评级。