东盛金材 错配 项目研发方式信披现疑云 专利发明人履历或与技术背景 (东盛金属材料)

《金证研》北边资本中心 亦戈DL/作者 廉贞 映蔚/风控

在资本市场加大对科技型企业的支持力度背景下，截至2025年4月，北交所上市公司中，高新技术企业占比均逾越九成。相同作为高新技术企业的哈尔滨东盛金材科技（集团）股份有限公司（以下简称“东盛金材”），也踏上了申报北交所上市之路。

值得关注的是，在同一份招股书中，东盛金材称其一项研发项目系与高校结合研发，然后又称该项目系自主研发，信息披露现疑云。此外，东盛金材近四年研发投入占比低于同行均值，截至2024年末发明专利数或行业“垫底”。而董秘或无专业技术背景，却为东盛金材“奉献”发明专利。另一方面，东盛金材近四年铝基两边合金产能运行率未饱和，其募资扩产合理性或值得关注。

一、董秘或无技术背景却“奉献”发明专利，项目研发方式现“两个版本”

莫看江面平如镜。2021-2024年，东盛金材研发投入占比低于同行均值。截至2024年年末，东盛金材获授权的发明专利数量或行业“垫底”。

1.1 近四年研发投入占比低于同行均值，截至2024年末发明专利数或行业“垫底

据东盛金材签署于2024年12月30日的招股说明书（以下简称“签署于2024年12月30日的招股书”）及2024年报，2021-2024年，东盛金材的研发投入占营业支出的比例区分为0.7%、1.27%、1.66%、1.41%。

此外，东盛金材选择的同行业可比企业包括重庆润际远东科技股份有限公司（以下简称“润际新材”）、深圳市新星轻股份有限公司（以下简称“”）、立中四通轻合金集团股份有限公司（以下简称“”）、科技股份有限公司（以下简称“宝武镁业”）。

据润际新材签署日为2023年5月31日的招股书，2021-2022年，润际新材的研发投入占营业支出的比例区分为3.18%、2.47%。此外，润际新材并未披露升级报告期的研发投入状况。

据深圳新星、立中集团及宝武镁业年报，2021-2024年，深圳新星的研发投入占营业支出的比例区分为4.17%、4.48%、4.26%、3.86%，立中集团的研发投入占营业支出的比例区分为2.96%、3.12%、3.19%、3.44%，宝武镁业的研发投入占营业支出的比例区分为3.81%、4.36%、4.61%、5.07%。

经测算，2021-2024年，上述四家可比公司的研发投入占营业支出的比例区分为3.53%、3.61%、4.02%、4.12%。

不美观出，近四年来，东盛金材的研发投入占比均不及可比公司的平均值。

专利数量方面，据东盛金材2024年年报，截至2024年年末，东盛金材拥有129项专利。其中发明专利11项。

据立中集团2024年年报，截至2024年年末，立中集团算计拥有964项专利，其中发明专利170项。

据深圳新星2024年年报，截至2024年年末，深圳新星拥有国际外发明专利73项、适用新型专利27项。

据宝武镁业签署于2023年6月30日的募集说明书，截至2023年6月30日，宝武镁业拥有发明专利59项，适用新型专利416项。

据国度知识产权局数据，截至2024年末，润际新材母公司取得的授权发明专利共23项。

对比可知，截至2024年年末，东盛金材的发明专利数量或在同行中垫底。

不只如此，东盛金材一项研发项目研发方式现信披疑云。

1.2 称与高校结合研发“节能高实收资料”项目，又称该项目系自主研发 现疑云

据签署于2024年12月30日的招股书，2021年8月，东盛金材结合哈尔滨理工大学、黑龙江科技大学与黑龙江省迷信技术厅、哈尔滨市科技局签署《黑龙江省重点研发方案项目合同书》， 末尾“高性能铝合金用节能环保高实收助熔介入资料研发与运转”（以下简称“节能环保高实收资料”）结合研讨任务 。

该项目由东盛金材作为项目申报单位担任统筹，结合项目第一介入单位哈尔滨理工大学及项目第二介入单位黑龙江科技大学共同展开结合攻关。项目方案起止时期为2021年9月1日至2023年8月31日。2024年6月末，该项目曾经研发成功并验收结题。

该项目行动环节中，由各方共同成功的科技效果包括论文、专利、相关规范归东盛金材一切。构成的规范将开放共享，无偿经常经常使用。由各方共同成功的技术秘密效果，各方均有独立经常经常使用的权益。相关知识产权不存在经常经常使用期限或限制，不存在共同享有专利状况。

蹊跷的是，在同一公告文件中，东盛金材称前述研发项目系自主研发。

据签署于2024年12月30日的招股书，在披露“报告期内关键研发项目状况”中， “节能环保高实收资料”研发项目的研发方式为自主研发。 此外，2022-2023年，该项目区分投入的金额区分为67.26万元、8.19万元。

即是说，签署于2024年12月30日的招股书中，东盛金材的“节能环保高实收资料”项目的研发方式既称自主研发又称结合研发，信息披露现疑云。

疑问尚未完毕。

1.3 董秘兼董事李洲履历触及及资管等相关任务，陈睿系资本运营中心证券部长

据签署于2024年12月30日的招股书，1990年7月至2002年12月，李洲任哈尔滨财政证券公司项目经理。2003年1月至2016年1月，李洲任哈尔滨北边资产控制公司项目经理。2019年1月至2021年3月，其任哈尔滨东盛金属资料有限公司（东盛金材前身，以下统称“东盛金材”）副总经理。2021年4月至签署日，李洲任东盛金材副总经理及董事会秘书。2023年3月至签署日，其任东盛金材董事。

据东盛金材签署于2023年10月10日的《关于东盛金材股票地下转让并挂牌开放文件的审核问询函》的回复，李洲的职务触及资本运营中心。此外，陈睿系东盛金材资本运营中心证券部长。

要求说明的是，“李洲”及“陈睿”为东盛金材奉献发明专利。

1.4 “李洲”及“陈睿”现身两项发明专利发明人名单，其中一项系中心技术专利

据签署于2024年12月30日的招股书，东盛金材的中心技术共有六项。其中，“铝型助剂制备技术”、“溶剂型助剂制备技术”、“高纯活性锰粉制备技术”为配方技术，未开放专利。“铝合金元素介入剂高校消费设备制造技术”对应67项专利。“元素剖析技术”对应专利“2015201021927”，“新型工艺速溶硅制备技术”对应五项专利，专利号区分为“2021201979645”、“2020222090646”、“2016203591281”、“2013104845943”、“202010921958X”。

据国度知识产权局，截至查询日2025年7月23日，开放人为东盛金材，发明人包括李洲、陈睿的有效发明专利为2项。

其中，一项专利号为202010921958X的发明专利“一种铝合金熔炼用硅铝合金元素介入剂及其制备方法”，开放日为2020年9月4日，授权公告日为2022年12月6日，发明人包括李洲、陈睿，该专利的案件外形为专利权有效。此外，该专利触及一种铝合金熔炼用硅铝合金元素介入剂及其制备方法，属于金属资料加工技术范围。

据2023年11月24日公布的《监管规则适用指引——发行类第9号：研发人员及研发投入》，研发人员指直接从事研发活动的人员以及与研发活动亲密相关的控制人员和直接服务人员。关键包括，在研发部门及相关职能部门两边接从事研发项目的专业人员；具有相关技术知识和阅历，在专业人员指点下介入研发活动的技术人员，介入研发活动的技工等。企业应准确、合理认定研发人员，不得将与研发活动无直接相关的人员，如从预先勤服务的文秘、前台、餐饮、安全等人员，认定为研发人员。

即是说，东盛金材11项发明专利中，其中2项专利的发明人包括李洲及陈睿。且2020年，两人或介入一项中心技术对应专利的研发。而董秘李洲的任职履历触及证券及资管等范围，陈睿系东盛金材资本运营中心证券部长，两人能否具有专业技术背景或值得关注。此外，2021-2024年，东盛金材研发投入占比低于同行均值，且截至2024年发明专利数量或“落后”于可比公司。

二、铝基两边合金支出占比有余两成，产能运行率未饱和反募资扩产

一波未平，一波又起。2021-2024年，东盛金材铝基两边合金支出占比有余两成，中心产品铝合金元素介入剂创收超八成。此番上市，东盛金材拟扩展的铝基两边合金产能，系2023年产能的逾12倍。而报告期内，铝基两边合金的产能运行率尚未饱和。

2.1 2024年铝基两边合金支出占比有余两成，中心产品铝合金元素介入剂创收超八成

据签署于2024年12月30日的招股书及2024年报，东盛金材的产品包括铝合金元素介入剂及铝基两边合金。其中，铝合金元素介入剂系东盛金材的中心产品。2021-2024年，东盛金材铝合金元素介入剂的支出占主营业务支出的比例区分为98.24%、98.11%、96.29%、88.04%。

同期，铝基铝基两边合金支出占主营业务支出的比例为1.76%、1.89%、3.71%、11.96%。

据东盛金材签署于2024年11月19日的地下转让说明书（以下简称“签署于2024年11月19日的公转书”），东盛金材铝基两边合金的介入元素含量较低，从消费到经常经常使用环节中存在二次熔炼、能耗高，故介入了其综合经常经常使用本钱。与铝基两边合金相比，铝合金元素介入剂的元素含量更高，其消费和经常经常使用环节无二次熔炼状况，故综合经常经常使用本钱更低、能耗更低。

但铝基两边合金起步早、技术更为成熟。受场地、产业环境和产能限制，截至签署日，东盛金材未能大规模消费和推行铝基两边合金产品。

即是说，2021-2024年，东盛金材铝基两边合金支出占主营业务支出的比例均低于12%。

不只如此，东盛金材铝基两边合金的产能运行率有余七成。

2.2 2021-2023年，铝基两边合金的产能运行率均有余七成

据签署于2024年12月30日的招股书，2021-2023年及2024年1-6月，东盛金材铝合金元素介入剂的产能运行率区分为114.9%、72%、67.98%、81.51%。同期，铝基两边合金的产能区分为1,346.64吨、1,346.64吨、2,319.54吨、1,892.01吨，铝基两边合金的产能运行率区分为48.72%、62.28%、39.98%、59.45%。

即是说，2021-2023年，东盛金材铝基两边合金的产能运行率均有余七成。

此番上市，东盛金材的募投项目拟对铝基两边合金启动扩产。

2.3 募投项目新增3万吨铝基两边合金，新增产能系2023年产能的逾12倍

据签署于2024年12月30日的招股书，此番上市，东盛金材拟募集资金金额为3.5亿元，区分投入“年产6万吨合金介入剂、3万吨铝两边合金和2万吨铝钛硼丝消费项目”（以下简称“消费项目”）及“研发中心树立项目”。

且上述项目的投资总额区分为5.54亿元、0.84亿元，拟投入的募资金额区分为2.66亿元、0.84亿元，项目备案编号区分为2020-340621-32-03-038114及2401-230108-04-01-169098。其中，“消费项目”的树立单位系安徽东博盛业新资料科技有限公司（以下简称“安徽东博”），树立周期系36个月，项目环评批复号系淮环行[2022]20号。

据淮北市展开和改造委员会公布于2023年6月1日的《关于安徽东博6万吨铝合金介入剂、3万吨铝两边合金和2万吨铝钛硼消费项目节能报告的审查意见》，“消费项目”关键产品为6万吨合金介入剂、3万吨铝两边合金、2万吨铝钛硼丝。

据签署于2024年12月30日的招股书，东盛金材铝基两边合金系性能性介入资料，系由铝锭与目的介入金属资料经熔炼铸成的两边合金华夫锭，关键包括铝锰合金、铝硅合金、铝硼合金、铝铁合金、铝铜合金、铝、铝铬合金、铝稀土合金等。

此外，东盛金材募投项目“消费项目”拟年产2万吨铝钛硼丝，铝钛硼丝相关于其现有产品系新产品。铝钛硼丝是一种在铝中介入钛和硼元素的细铝线，是一种非凡的铝基两边合金。

据徐州华天冶金资料有限公司（以下简称“华天冶金”）官方，截至查询日2025年7月23日，华天冶金的产品铝两边合金锭包括铝锰合金、铝硅合金、铝硼合金、铝铁合金、铝铜合金、铝钛合金、铝铬合金、铝钛硼丝。

即是说，东盛金材募投项目“消费项目”的3万吨铝两边合金及2万吨铝钛硼丝或均系铝基两边合金。

此外，据签署于2024年12月30日的招股书，铝基两边合金中的铝钛硼丝尚处于前期研发阶段，均为试消费产品，不予计算产能和产量。

经《金证研》北边资本中心测算，此番上市，东盛金材算计拟新增3万吨铝基两边合金，且 新增铝基两边合金产能系2023年产能的12.93倍 ，且拟新增的2万吨铝钛硼丝或也属于铝基两边合金类产品。

在此背景下，东盛金材募投项目的工程进度值得关注。

2.4 2021年末“消费项目”已披露账面余额，2024年年末工程进度为20.86%

据签署于2024年12月30日的招股书及2024年年报，截至2021-2024年各年末，东盛金材募投项目“消费项目”的账面余额区分为46.56万元、3,597.49万元、2,169.72万元、1,878.46万元、1,122.54万元。且 截至2024年年末，“消费项目”的工程进度为20.86%。

即是说，东盛金材募投项目“消费项目”的树立周期为36个月，2021年已披露账面余额，截至2024年年末的工程进度为20.86%。

综上可知，2021-2024年，东盛金材主营业务支出来自两种产品，其中铝基两边合金支出占比有余12%，铝合金元素介入剂支出占比超88%。值得关注的是，2021-2023年，铝基两边合金的产能运行率均有余七成。

此番上市，东盛金材的募投项目“消费项目”拟算计新增3万吨铝基两边合金，系2023年铝基两边合金产能的超12倍。且东盛金材的“消费项目”的树立周期为36个月，2021年已出如今建工程账面余额，截至2024年年末工程进度为两成。

三、结语

此番上市，东盛金材表示，实施“技术抢先”的战略，经过加大对科研开发的投入，而近四年，其研发投入占比不及可比公司均值，且截至2024年末发明专利数量行业“垫底”。值得留意的是，在同一份招股书中，东盛金材称与高校结合研发“节能环保高实收资料”项目，又称该项目系自主研发，信息披露现疑云。

另一方面，2021-2024年，东盛金材铝基两边合金支出占比有余两成，但产能运行率未饱和。其中，募投项目“消费项目”拟算计新增3万吨铝基两边合金，系2023年铝基两边合金产能的超12倍。在此背景下，东盛金材募资扩产合理性或值得关注。

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郭嘉（170年－207年），字奉孝，颍川阳翟（今河南禹州）人。 东汉末人物。 原为袁绍部下，后转投曹操，为曹操一致中国北边立下了勋绩，官至军师祭酒，封洧阳亭侯。 于曹操征伐乌丸时病逝，年仅三十八岁。 谥曰贞侯。 史书上称他“才策谋略，世之奇士”。 而曹操称誉他见识过人，是自己的“奇佐”。