！老铺黄金股价暴跌20倍后跳水 8天大跌21% 爱马仕 把黄金卖成 (老铺黄金股吧)

作为“港股三姐妹”之一的老铺，最近股价坐上了过山车。

过去一年，老铺黄金涨疯了。从2024年6月28日港股上市的40.5港元/股发行价，跃升至1100港元/股，成为港股年度涨幅最猛的企业，涨幅超20倍，市盈率达41倍，因此和泡泡玛特、蜜雪冰城并列，称为“港股三姐妹”。

但从7月9日末尾，其股价从1080港元/股的高点，继续下跌到7月18日的852港元/股，跌幅达21%，这个想做“黄金界爱马仕”的品牌，近期显显露稀有的疲态。

20倍暴跌后的急跌

“别闹了，我几十万1000多（指股价）挂山顶上了”“媳妇不跟我说，1100港元的时辰梭哈，正在吵架中”“舒适的吃不下饭，家人们，跌太多了”，最近老铺黄金的股吧里哀声一片。

他们“习气”了过去一年轻铺黄金的疯长。2024年的业绩微弱也支撑着涨势。4月，老铺黄金公布2024年度报告，当年成功销售业绩98亿元，同比增长166%；成功净利润14.7亿元，同比增长254%。

突然股价的下跌，让一些人摸不着头脑。

信息面上，老铺黄金4月初公告，公司已向香港联交所提交开放，拟将三名股东持有的4039万股非上市股份转换为H股并上市买卖。此外，6月28日，老铺黄金将迎来上市后最大规模限售股解禁，12名股东算计持有的14264.25万股股份（占总股本86.44%）将解禁。

虽然目前还未有大规模套现的举措传出，但不扫除会有解禁股份趁高位获利，这也成了摆在老铺黄金头上的一把剑。

依据wind数据的老铺黄金基金重仓汇总记载，持股基金数在本期（截至2025年3月31日）为46支，较上期（截至2024年12月31日）增幅142.11%，但基金持股总数却降低了10.61%。意味着往年机构对老铺黄金关注度升高，但全体持仓量反而在收缩，“增持”的基金数远低于“减持”及“淡出重仓”的，新入场资金以“散装”小基金为主，机构的对立也在加剧。

来自wind数据

面对股价回调，投行观念也出现出对立。

花旗公布研报称，经过股价调整后，预测今明两年其市盈率区分为30倍及22倍，对该股维持“买入”评级，并启动30天上传观察。

而瑞银此前宣布报告指，依据该行与投资者的对话，买方对老铺黄金2025年的盈利预期为40亿至60亿人民币，即按年增长170%至300%，该行以为预期似乎偏高，并且老铺黄金面临金价坚定、各店财报分化以及毛利率或许按年降低的短期下行风险，另一个下行风险则是股东的潜在获利回吐。

老铺黄金终究值不值？

不论股价还是产品，市场对老铺黄金的中心质疑不时是：其高溢价能否合理？

年报显示，老铺黄金中国中原单个商场平均成功销售业绩达3.28亿元。业绩说明会上，开创人徐拙劣放出豪言：“未来平均店效要逾越10亿元，店效低于5亿元的店面将被关掉。”还地下叫板爱马仕：“卖黄金的，假定比不过卖皮具的，我们要回去反省一下。”

老铺黄金很会做“人设”，对“黄金界爱马仕”的打造上，是不遗余力的。别的黄金品牌开门在商场人潮涌动的1楼，它的门店选址紧邻卡地亚、梵克雅宝等朴素品大牌；给顾客提供依云矿泉水和歌帝梵巧克力；此外，还十分善于经常经常使用饥饿营销。

但是，支撑其高溢价的根基，正面临应战。

和朴素品相似，老铺黄金坚持着一年2-3次左右的涨价法则。但在过去一年，其产品涨价的同时黄金金价也在疯长，通常上为品牌设计、工艺溢价买单的消费者比例有多少还有待观察。

目前在揭露平台上，末尾发生多起与老铺黄金有关的降价纠纷。一位消费者提到，4月22日在老铺黄金线上旗舰店花近6.2万置办吊坠，后发如今5月12号就末尾的618活动，同一商品降价6182元，这让该消费者愤怒不已，对客服“活动无法预知”的说法不买账，直言“我们消费者就应当冤大头吗？”

其次，其工艺壁垒也并不坚硬。古法黄金赛道竞争剧烈，周大福、菜百、周生生、六福、京工美作乃至“深圳水贝”都已规划同类产品，且2021-2023年，老铺黄金外包消费比例高达4成上下，这都削弱了其“共同工艺”的压服力。

另外值得留意的是，由于老铺黄金的黄金纯度是990，而非市面上普遍见到的999纯度，在社交媒体平台上也有一些消费者表示介意。

值得警觉的还有竞争格式的变化。当老铺黄金聚焦于SKP的鎏金展厅时，一批定位相似的“隐形冠军”也在悄然崛起。例如也做古法手工黄金产品的琳朝珠宝，在抖音已积聚130万粉丝，远超老铺黄金的11万，君佩珠宝则探求着另一条路，产品保管古法精髓却更适配日常佩戴，吸引了年轻新贵集体。

无论是消费者对降价的不满、工艺共同性的稀释、纯度差异的顾忌，还是新兴对手在流量和产品稀缺性上的微弱应战，都指向一个中心疑问，在黄金这一实质上具有强金融属性的品类中，单纯依托朴素品运营逻辑，能否继续支撑其远超同行的溢价？

老铺黄金要求向市场证明，它的品牌价值足以让消费者心甘愿意肠为“老铺”二字，而非仅仅是黄金自身和营销买单。

为什么老铺黄金要排队买

老铺黄金要求排队购置，关键要素在于其共同的品牌战略、产品定位和市场环境等要素：

为什么老铺黄金要排队买

老铺黄金要求排队购置，关键有以下要素：

老铺黄金属于什么层次

老铺黄金是高端层次。

老铺是中国黄金行业的著名品牌之一，老铺是真正的黄金中的爱马仕，它是老北京品牌，也是真正的最早发明古法工艺的黄金品牌，而且只做古法黄金。 老铺黄金主打两千多年皇家御用古法手工制金，金饰外表均呈半哑光光泽，温润有质感，尤其是工艺，极端美观。

从它开门的选址就能看出它的定位，北京是在SKP、王府中环、中国大饭店、西方新天地等几个中央，店铺品格也是极具品牌品格，高贵古典，俗气奢侈。 铺黄金少数饰品都是一口价，由于极佳的手工工艺，多少钱比普通的金店贵很多，所以是高端品牌。

老铺黄金的开展历史：

2009年3月，第一家线下实体情形店老铺黄金王府井工美大厦店开门。 2016年，老铺黄金-中国首届古法手工金器文明节，在北京王府井步行街开幕。 2017年4月，老铺黄金进驻天猫旗舰店。 2019年12月，老铺黄金微信精品店正式上线。

2019年12月7日，老铺点钻北京西方广场店（独立门店）开门，老铺黄金古法钻饰商品系列，老铺黄金实体店铺以及天猫旗舰店、微信精品店同步出售。 2020年8月，老铺黄金京东旗舰店启幕。 2021年3月、2022年6月，老铺黄金为两部集团规范起草单位。

至2022年7月，老铺黄金线下实体店铺已进驻北京、上海、深圳、杭州、南京、成都、西安、沈阳、武汉、厦门、南宁、香港、澳门等城市，并开拓天猫旗舰店、京东旗舰店、微信精品店线上销售渠道。

以上内容参考网络百科-老铺黄金