债市早报 资金面全体平衡；债市全天偏强震荡 (债市早报资金流向查询)

【内容摘要】 7月17日，资金面全体平衡，关键回购利率继续下行；债市全天偏强震荡，间关键利率债收益率涨跌幅度微弱；转债市场关键指数群体跟涨，转债个券少数下跌；各期限美债收益率普遍上传，关键欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。

一、债市要闻

（一）国际要闻

国度统计局：6月不包括在校生的16-24岁休息力失业率14.5%，延续4个月降低 国度统计局7月17日发布6月份分年龄组失业率统计数据。6月，全国城镇不包括在校生的16-24岁休息力失业率为14.5%，较上月降低0.4个百分点；全国城镇不包括在校生的25-29岁休息力失业率为6.7%，较上月降低0.3个百分点；全国城镇不包括在校生的30-59岁休息力失业率为4.0%，较上月上升0.1个百分点。其中，全国城镇不包括在校生的16-24岁、25-29岁休息力失业率已延续4个月降低。

【上半年乡村经济展开势头良好】 7月17日，国新办举行资讯发布会，引见2025年上半年农业乡村经济运转状况。农业乡村部副部长麦尔丹·木盖提表示，往年以来，各级农业乡村部门以学习运用“千万工程”阅历为引领，疗养生息抓好粮食和关键稳产保供，毫不松懈安全拓展脱贫攻坚效果，统筹推进乡村产业展开、乡村树立和乡村控制，农业乡村经济运转总体颠簸、稳中向好，夏粮稳产歉收，农民稳步增收，乡村稳如泰山安宁。回想往年上半年农业乡村经济运转状况，麦尔丹·木盖提引见，一是全年粮食消费基础较好，二是“菜篮子”产品供应充足，三是脱贫攻坚效果继续安全拓展，四是农业科技装备条件继续改善，五是农民支出、农业投资和乡村消费坚持增长，六是宜居宜业和美乡村树立扎实推进，七是乡村改造继续深刻。

【首单赋能在上交所发行】 7月17日，首双数据资产赋能资产化产品——“天风中投保应收账款2期中小微企业融资支持资产支持专项方案（数据资产赋能）”在上海证券买卖所成功发行。这标志着资本市场在激活价值、精准赋能实体经济，特地是破解中小微企业融资难方面取得关键创新打破。本次ABS产品发行规模为5.1亿元，底层资产是国企作为付款方的优质应收账款，创新的关键在于引入了中国投融资担保股份有限公司旗下子公司中投保信裕的中心数据资产——“中投保信裕供应链金融平台业务数据”。上海所作为数据资产服务机构，为这份数据资产提供声威认证及数商。

【财政部、税务总局：调整超朴素小汽车消费税政策】 7月17日，财政部、税务总局发布《关于调整超朴素小汽车消费税政策的公告》， 调整超朴素小环节消费税政策征收范围，并就二手超朴素小汽车不征收消费税等启动明白。《公告》明白，将征收范围由批发多少钱（不含增值税）130万元/辆调整为90万元/辆。车型归入征收范围，对纯电动、燃料电池等没有气缸容量（排气量）的超朴素小汽车仅在批发环节征收消费税；对征税人销售二手超朴素小汽车，不征收消费税；上述规则自2025年7月20日起执行。

（二）国际 要闻

【 美国6月批发销售环比增长0.6%超预期 】7月17日，美国商务部发布的数据显示，美国6月批发销售环比0.6%，预期值0.1%，前值-0.9%；6月批发销售(除汽车)环比下跌0.5%，预期值0.3%，前值-0.2%；6月批发销售(除汽车与汽油)环比下跌0.6%，预期值0.3%，前值0%。数据显示，在的13个关键类别中，有10个类别成功了增长。其中，汽车销售在延续两个月下滑后出现攀升，成为推进全体增长的关键要素。这出现在关税失效之后，并非由于延迟置办效应。这一增长标明消费者在关键商品上的支出依然微弱。此外，批发报告中独一涵盖服务业的餐饮和酒吧消费也增长了0.6%。值得留意的是，直接计入GDP核算的“控制组”批发销售在6月份也环比增长了0.5%，使得该类别的销售额同比增长4.0%，进一步印证了消费支出的韧性。该目的扫除了餐饮服务、汽车经销商、商店和加油站的销售额。

（三）

【 国际原油多少钱转涨 国际多少钱转跌 】7月17日，WTI 8月原油期货收涨1.22美元，涨幅1.84%，报67.60美元/桶；布伦特9月原油期货收涨1.08美元，涨幅1.58%，报69.60美元/桶；COMEX期货收跌0.25%，报3338.7美元/盎司；NYMEX自然气多少钱收涨0.04%至3.511美元/盎司。

二、资金面

（一）地下市场操作

7月17日，央行以固定利率、数量招标形式展开了4505亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，招标量4505亿元，中标量4505亿元。Wind数据显示，当日有900亿元逆回购到期，因此单日净投放资金3605亿元。

（二）资金利率

7月17日，资金面全体平衡，关键回购利率继续下行。当日DR001下行0.54bp至1.464%，DR007下行0.68bp至1.522%。

三、债市灵敏

（一）利率债

1.现券收益率走势

7月17日，债市全天偏强震荡，银行间关键利率债收益率涨跌不一，幅度微弱。截至北京时期20:00,10年期国债生动券250011收益率上传0.30bp至1.6620%，10年期国开债生动券250210收益率持平于1.7350%。

债券招标状况

（二）信誉债

二级市场成交异动

7月17日，无信誉债成交多少钱偏离幅度超10%。

信誉债事情

旭辉控股集团： 公司公告，未能按期偿付CIFIHG 6 07/16/25，票据于7月16日摘牌。

世 茂集团 ：公司公告，境外债务重组失效日期将为7月21日。

上海 世 茂股份： 公司公告，公司股东西藏世茂所持公司1.499亿股股份被解冻，占公司总股本3.9962%。

中融新 大 ：主承销公告，中融新大重整方案并终止重整程序已进入执行阶段。

四川西南展开控股集团 ：公司公告，终止中诚信国际对公司相关债项启动信誉评级。

：公司公告，公司及控股子公司新增89件诉讼、仲裁事项，涉案金额算计2.205亿元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的11.44%。

苏宁易购： 公司公告，要求万达立刻支付股份回购款仲裁恳求未获支持。

公司公告，公司与广州资管公司存在历史债务纠纷，成都康美对前述4939.11万元债务提供抵押担保，拟与广药集团签署和解协议，以4350万元清偿历史债务。

佳源创盛 公司公告，公司及子公司新增3起金额超5000万的严重诉讼，涉案金额算计8.97亿元。

（三）可转债

权利及转债指数

【权利市场三大股指群体收涨】 7月17日，A股继震荡走高，题材多点开花，产业链领涨，、、指区分收涨0.37%、1.43%、1.75%，全天成交额1.56万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，下跌行业中，国防、通讯、电子涨超2%；下跌行业中，银行、、等6个行业小幅收跌，跌幅均不逾越0.5%。

【转债市场关键指数群体跟涨】 7月17日，转债市场跟随权利市场普涨，当日、、区分收涨0.84%、0.75%、0.98%。当日，转债市场成交额758.96亿元，较前一买卖日放量15.88亿元。转债市场个券少数下跌，467支转债中，430支收涨，29支下跌，8支持平。当日下跌个券中，聚隆转债涨停20%，金现转债涨超12%；下跌个券中，中宠转2跌逾2%，濮耐转债、华宏转债跌逾1%。

数据来源：Wind，西方金诚

转债跟踪

7月17日，中装转2公告估量触发转股多少钱下修条件。

（四）海外债市

美债市场

7月17日，各期限美债收益率普遍上传。其中，2年期美债收益率上传3bp至3.91%，10年期美债收益率上传1bp至4.47%。

7月17日，2/10年期美债收益率利差收窄2bp至56bp；5/30年期美债收益率收窄2bp至100bp。

7月17日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上传2bp至2.43%。

欧债市场

7月17日，关键欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行1bp至2.68%，法国、西班牙10年期国债收益率坚持不变，意大利10年期国债收益率下行2bp，英国10年期国债收益率上传3bp。

3.中资美元债每日多少钱变化（截至7月17日收盘）

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往年债市行情怎样

往年债市行情出现出动摇与回暖态势，后续大约率震荡，动摇幅度或维持在较高水平。

6月30号债市行情

6月30日债市出现“股强债弱、结构分化”格式，利率债承压，信誉债和可转债相对立跌。

市场中心驱动要素方面，一是资金面收紧，央行展开3315亿元7天逆回购，但净回笼3890亿元（另一信息称净投放1110亿元），跨季资金压力使资金利率上传，DR007升至1.67%（另一信息为1.80%）；二是股债跷跷板效应，A股沪指创年内新高，成交额达1.6万亿元，分流债市资金；三是PMI数据影响，6月制造业PMI上升至49.7%，经济边沿改善预期压制债市心情。

关键种类表现如下：利率债全线下跌，10年期国债生动券收益率上传（不同信息区分为1.5BP至2.28%、0.6bp至1.652%），30年期国债期货主力合约跌0.55%；信誉债分化震荡（涨多跌少），中短端信誉债受险资买盘支撑，部分城投债表现较强；可转债逆势下跌，中证转债指数涨0.33%，题材类转债领涨；同业存单量价齐升，1年期国股存单发行利率上传至2.10%。

债基市场状况为，利率债基普遍下跌，超长端债基跌幅清楚；信誉债基部分收蛋，中短债基表现稳健；混合债基中偏可转债种类受益股市下跌。

后市展望，短期受资金净回笼和季末效应影响，债市或延续震荡偏弱；常年经济弱复苏与货币宽松预期未改，收益率上传空间有限，关注7月降准或许性及政策利率信号。 同时需留意，市场动摇加剧，投资要做良久期控制和信誉风险把控，建议平衡性能。

2025年7月7日债市行情

2025年7月7日债市全体出现窄幅震荡、结构分化特征，资金面延续宽松但边沿趋紧，利率债承压而信誉债表现较强。

中心目的表现如下：

市场驱动要素有：政策面上，外汇储藏规模升至亿美元（环比+0.98%），黄金储藏延续8个月增持，增强市场决计；四部门发文推进大功率充电设备树立，常年利好相关产业信誉债。 资金面上，央行延续净回笼流动性，但市场短期资金仍富余，机构对税期前资金面预期偏慎重。 外部要素方面，美债收益率上传（10年期至4.40%），中资美元债承压；特朗普要挟对金砖国度加征关税，市场关注贸易政策不确定性。

机构战略建议为：操作上维持震荡市思想，防止追涨杀跌，过度控制久期，关注资金面变化及通胀数据；种类上信誉债性能价值凸显，利率债短期博弈空间有限，可逢低规划初等级城投债；同时需留意税期临近或加剧资金动摇，警觉海外政策变化对市场心情的冲击。