机构指AI刷题系统班引领公司迎增厚利润奇点时辰 港股异动丨粉笔大涨超21% (机构指标公式及说明)

粉笔(2469.HK)今天涨幅扩展，盘中拉升涨超21%至3.61港元，股价创2024年10月以来新高；截至目前成交额加大至7.6亿港元。

信息面上，粉笔2025年4月7日上线AI刷题系统班，7月初版本迭代至3.0。日前公布研报称，依据多知数据，粉笔AI刷题系统班产品上线两个月累计销售额打破1400万元，付费学员规模达4万人，2025年支出有望逾越1亿元，对应市场浸透率仅3.2%(假定公考报考人数900万人)。假定终年浸透率在保守/中性/绝望场景下区分为15%(对应135万人，与大班课高峰时期付费人次较靠近)/30%(与行业浸透率分歧)/50%，则有望带来支出增量4.7/9.4/15.7亿元。若思索AI赋能传统业务包括AI系统班、AI会员等性能，则市场空间更大。

随着7月初版本迭代至3.0，效果优化有望减速口碑传达，2025年有望成功置办人次超20万人，奉献支出规模保守估量8000万元，随着浸透率优化有望优化参培人次的同时进一步经过规模效应优化利润率。

浙商证券还称，粉笔作为招录考试培训龙头，在以后的经济环境及行业竞争中表现出弱小的产品课程开发和技术研发优点，AI刷题系统班的推出有望使公司经过更有质价比的产品摆脱行业竞争泥潭，迎来参培人次稳健增长、同时增厚利润的奇点时辰。叠加AI+教育行情催化，上调至“买入”评级。