新易盛应付183家机构调研 贝莱德等 包括海水泉 aspoon 安信基金 (新易盛客户)

2025年7月16日，披露应付调研公告，公司于7月16日应付海水泉、aspoon、安信基金、贝莱德、碧云银霞、边域等183家机构调研。

调研状况显示，新易盛公布 2025 年半年度业绩预告，受益于投资增长及产品结构优化，估量上半年净利润达 37 - 42 亿元，同比增长 327.68% - 385.47%，销售支出和净利润大幅增长。

在投资者问答环节，公司表示利润率水平相对稳如泰山，详细数据待半年度报告披露；2025 年上半年 800G 产品出货量和销售占比继续优化，400G 产品继续出货，1.6T 产品估量下半年逐渐起量；产能已做充沛预备，泰国工厂一、二期已投产且继续扩展。

此外，公司估量往年下半年到明年硅光方案产品占比进一步优化；依据需求和订单做产能预备，目前泰国工厂继续扩产；以后关税政策对行业影响小，将关注政策变化；估量下半年到明年行业坚持高景气派。

调研概略如下：

一、 公司高管对运营状况引见

公司公布2025年半年度业绩预告,估量2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为 37-42 亿元人民币,同比增长 327.68%-385.47%。关键受益于人工自动相关算力投资的继续增长,同时公司继续优化产品结构,高速率产品的占比继续优化,公司估量2025年上半年销售支出和净利润同比坚持大幅增长。

二、 投资者问答环节

1、公司在过去几个季度利润率有清楚优化,目前从Q2业绩来看,净利率和支出水平是什么状况?

利润率及销售支出详细的数据还请关注公司行将披露的 2025 年半年度报告。公司在2025年上半年销售支出层面成功了同比大幅增长,目前整个利润率水平坚持相对稳如泰山。

2、公司去年营收中400G占比拟大,往年从产品造成上看有没有进一步改善?

产品结构的变化关键取决于市场及客户的需求,公司在2025年上半年800G产品出货量和销售占比坚持继续优化,400G产品也在继续出货。

3、往年Q2 1.6T产品在全球范围有一些量了,公司有看到一些变化吗?

从目前的市场需求及客户指引来看,估量 2025 年下半年起,1.6T产品将逐渐起量。

4、目前公司产能预备如何,泰国工厂的扩产状况?

公司在产能侧曾经做了充沛的预备,依据客户的需求和订单状况继续扩产;泰国工厂一期已于2023年上半年建成投产,二期已于2024年末建成并于2025年终投产,目前处于产能继续扩展阶段。

5、光模块方案之前是以磷化铟居多,从高速率(800G)末尾可以看到硅光方案在下游客户推销中的比例在提高。从公司上半年状况来看,硅光方案奉献和研发进度如何?

公司一向注重前沿范围技术的开发和运用,拥有自身成熟的团队担任相关项目和产品。估量往年下半年到明年,硅光方案的产品占比将进一步优化。

6、公司后续泰国工厂产能方案是什么?往年和明年新增的产能方案是什么?

公司依据市场需求及客户的预测订单去做相应的产能预备(包括场地、设备、人员等),以满足客户交付需求。目前泰国工厂在继续扩产中。

7、光模块关税现状如何?未来关税的应对措施如何展望?

目前关税政策关于公司行业影响较小,公司未来将继续亲密关注关税政策的变化。

8、往年下半年行业的展望?如何展望明年行业需求?

结合市场及客户需求预期,公司估量往年下半年到明年行业将继续坚持高景气派,公司继续结合客户需求状况积极预备产能以满足订单交付。