半年度净利润预增3.23%至46.25% 002716.SZ 湖南白银 (半年度净利润预增)

媒体7月14日丨(002716.SZ)发布2025年半年度业绩预告，1-6月公司成功归属于上市公司股东的净利润盈利6,000万元至8,500万元，比上年同期增长3.23%至46.25%；扣除十分常性损益后的净利润盈利5,000万元至7,000万元，比上年同期增长358.91%至542.48%；基本每股收益盈利0.0213元/股至0.0301元/股。

报告期内，公司控制层进一步聚焦主业，积极推进精细化控制，推进关键产品产量及技术目的较去年同期稳步优化；同时，鼎力展开降本增效任务，本钱失掉有效控制，效益失掉肯定优化。报告期内，贵金属白银及市场行情多少钱全体呈继续下跌。

路维光电值得申购吗

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值得申购。 第一，加分项：发行价25.08元，发行市盈率70.31倍。 发行价相对多少钱不算离谱。 第二，加分项：近三年来业绩继续增长，中期业绩预增。 公司自2017年以来每股收益区分为：0.3；0.11；-0.09；0.34；0.52。 往年一季度每股收益为0.16元。 2022年上半年，估量成功归母净利润约3500万元至4200万元，同比增长约102.71%至143.26%。 第三，加分项：消费电子概念，半导体概念，卡脖子概念，赛道不错。 掩膜版是半导体芯片制造的关键高技术资料，其不只是芯片制造中必无法少的中心资料之一，质量的好坏更是直接选择芯片的最终性能，因此掌握掩膜版产业链也是我国芯片半导体自主化范围的关键一环。 路维光电努力于掩膜版的研发、消费和销售，产品关键用于平板显示、半导体、触控和电路板等行业，是下游微电子制造环节中转移图形的基准和蓝本。 目前，公司已成功 250nm 制程节点半导体掩膜版量产，满足先进半导体芯片封装、半导体器件、先进指纹模组封装、高精度蓝宝石衬底(PSS)等产品运行;此外，公司还掌握 180nm/150nm 节点半导体掩膜版制造中心技术并积聚了一定的研讨效果。 第四，加分项：客户优质。 公司立足于平板显示掩膜版和半导体掩膜版两大中心产品线，逐渐构成“以屏带芯”的业务开展格式。 平板显示范围，客户包括京西方、华星光电、中电熊猫、天马微电子、C公司、信利等;半导体范围，客户包括国际某些抢先芯片公司及其配套供应商、士兰微、晶方科技、华天科技、通富微电等。 第五，减分项：抢先供应链环节缺失。 半导体光掩模的抢先资料是经过加工后的分解石英板，目前全球具有掩膜基板精加工的企业仅有日本HOYA和韩国LG-IT两家公司。 公司缺乏掩膜和镀铬等加工才干，使其产品难以成功自主化。 第六，减分项：对大客户依赖较大。 报告期，路维光电向前五大客户算计销售金额区分为0.67亿元、1.22亿元、2.65亿元和2.36亿元，占各期营业支出的比例区分为46.25%、55.89%和65.94%、66.33%，占比逐年提高。 其中京西方在报告期内不时是公司的第一大客户，在2020年度和2021年1-9月占比到达33%。 第七，减分项：关键原资料推销相对集中，报告期内，公司向前五大供应商推销原资料的金额区分为5, 840. 71万元、16, 957. 16万元、15, 397. 08万元、17, 782. 66万元，占当期原资料推销总额的比例区分为82. 57%、86. 03%、83. 47%、90. 54%。 第八，减分项：毛利率降低。 2018年至2021年1-9月，路维光电主营业务毛利率区分为39.65%、21.43%、23.14%、26.78%；其中，石英掩膜版毛利率区分为45.23%、19.12%、21.32%、25.54%，苏打掩膜版毛利率区分为38.44%、32.41%、34.35%、38.10%。 第九，减分项：研发投入占比降低。 2018年至2021年1-9月，路维光电研发费用区分为820.55万元、1979.17万元、2835.82万元、1567.45万元，占营业支出的比例区分为5.66%、9.07%、7.06%、4.41%。 第十，减分项：产能应用率缺乏，产销率降低。 公司关键产品为掩膜版，2018年至2021年1-9月，产能应用率区分为77.07%、64.97%、74.13%、72.21%；产销率区分为99.47%、94.53%、101.59%、98.43%。 第十一，减分项：发明专利少，适用型专利多。 截至2021年9月30日，公司拥有62项已获授权的专利，其中发明专利8项，适用新型专利54项。 第十二，减分项：资产负债率高于同行。 2018年至2021年1-9月，资产负债率（兼并）区分为72.77%、71.32%、65.70%、60.94%。 同业资产负债率（兼并）均值区分为26.39%、26.31%、32.05%、35.26%。 第十三，综合评价：公司处于半导体消费关键环节，上市被炒没有太多悬念。 由于抢先供应链环节缺失，公司受制于人，无法成功自主性。 比拟大的隐忧是，产能应用率缺乏，说明下游需求缺乏；负债率较高，毛利率下滑，研发投入降低，对大客户依赖较大。 鉴于公司所处行业位置，加上目前市场逢“芯”必炒的市场气氛，上市首日没有破发风险。