车联网执念 业绩三连降陷困局 仍定增3.74亿再加码 高新兴的 (车联网执念业务是什么)

7月9日晚，（300098.SZ）公布定增预案，拟募资不超3.74亿元，用于“通讯产品扩产项目”和“深圳研发及运营中心项目”及补充流动资金。发行多少钱尚未确定。

投资者记忆中，这已是公司第八次抛出定增计划。前四次定增累计募资超32亿元（三次折戟）。颇具挖苦意味的是，随同着一轮又一轮的定增，高新兴的业绩曲线却走出了一条明晰的反向轨迹：营收连年萎缩，净利润深陷盈余泥潭。市场对其“习气性圈钱”的质疑，已成为挥之不去的背景音。

回望十五年上市路，高新兴已三度改换门庭：从通讯运维到大安防，再从大数据到车联网，每次转身都踩中行业风口。细看募投项目，高新兴有着继续加码车联网的意味。但思索到前次定增曾演出两度问询后主动撤回定增的戏码，此次定增能否如愿落地，要求打个问号。

定增机器再启动

高新兴《2025年度向特定对象发行A股股票预案》显示，公司拟向特定对象发行股票，募集资金不逾越3.74亿元，其中，1.76亿元用于“车联网通讯产品扩产项目”，8776万元用于“深圳研发及运营中心项目”，1.1亿元用于补充流动资金。

公司拟募投的“车联网通讯产品扩产项目”内容为置办SMT贴片机、智能镭雕设备等先进消费及设备，提高公司自主消费、制造才干。新增产能将用于扩展对4G/5G T-Box、5G RedCap等车载前装产品及OBD、Tracker、UBI设备等车联网后装产品的消费和制造。

公司拟募投的“深圳研发及运营中心项目”则关键是在南山留仙洞树立7500平方米基地，借此承载车联网、公安信息化及三大研发中心。

从两大募投项目看，公司押注车联网的意图清楚。公司方面表示，此次定增是为改善以后外协消费依赖度高的状况，经过新建产线，大幅优化公司车载通讯产品的自有产能。

虽然公司在定增计划中描画了诸多美妙愿景，但投资者却不买账。在股吧、雪球等平台上，“低位定增不利于维护散户利益”“习气性圈钱”等质疑声此起彼伏。质疑的诱因是，高新兴历史上已成功实施四次定增，累计募资超32亿元，融资规模惊人，但公司业绩和股价表现未能令投资者满意。

更回味无量的是，实控人刘双广此番选择置身事外。笔者留意到，预案中未提及实控人将介入此次定增。此外，由于公司实控人刘双广持股比例并不高，刘双广及其分歧执行人算计持股仅占公司总股本比例15.79%。为防控制权旁落，预案还埋下维护条款：若认购方已持股，则本次发行后算计持股不得逾越本次发行前总股本的5%（即8686万股），超额认购有效。实控人刘双广此番列席认购的举动，更让这场融资蒙上“决计有余”的阴影。

值得一提的是，高新兴曾在2020年，演出了一出定增善始善终的戏码。2020年10月，高新兴抛出了一份募资不超18.28亿的定增计划加码车联网，惊诧众人。但后续募资金额历经两次缩水至12.42亿、定增计划前前后后改了十多版，历经深交所两轮凌厉问询后，最终以“市场环境变化”草草收场。

前次定增未能落地的阴影下，现在这份3.74亿的“缩水版”车联网定增计划能否顺拖延地，依然存在多重变数。

转型狂飙十五年后业绩三连降

翻开高新兴的资本履历，可谓一部“蹭概念”转型简史。高新兴成立于1997年，于2010年登陆。上市的前七年，高新兴在通讯运维、大安防、大数据等曾经的抢手赛道玩了个遍。

2017年终，高新兴末尾了第三次赛道转型。事先的背景是，行业蒸蒸日上，高新兴将运营重心聚焦车联网和公安执法规范化两大垂直运转范围。

为进一步强化车联网业务，高新兴选择走并购的捷径。2016年，高新兴作价1.48亿元收买天津中兴智联科技有限公司（以下简称“中兴智联”）84.86%的股权，中兴智联是一家机动车电子标识处置计划提供商。

2017年，高新兴又作价6.8亿元收买深圳市中兴物联科技有限公司（以下简称“中兴物联”）84.07%股权，中兴物联则是车联网及处置计划服务商。

不过，转型车联网赛道以来，公司的运营展开并不绝望。先是由于经过收并购转型追风口，造本钱身背上了巨额的商誉包袱。iFInd显示，截至2018年末时，公司商誉总额为17.42亿，而这一数字在2012年仅为6451万元。然后由于收买标的公司业绩不及预期，公司末尾尝到商誉暴雷的苦果。2019年公司计提了商誉减值预备10.24亿元；2020年公司再度计提商誉减值预备5.55亿元。

“排雷”终了后，现在的财务报表仍难掩隐忧。由于客户群体属性要素，形成公司应收账款居高不下。数据显示，近三年公司应收账款区分为16.63亿元、15.70亿元、14.88亿元。有投资者在互动平台追问，为何公司应收账款规模如此庞大，未来有何改良措施？但公司的回复，依然是那份投资者耳熟能详的“规范答案”。

与此同时，公司的业绩也延续三年下滑。数据显示，2022-2024年，公司营收区分为23.32亿元、17.99亿元、14.17亿元，全体出现下滑趋向；净利润区分为-2.73亿元、-1.03亿元、-2.54亿元，三年时期已累计盈余超6亿元。