特朗普两名心腹倒戈支持7月降息 鲍威尔还能撑多久 (特朗普两名心腹上演近身刀战)

特朗普更新了对美联储的终年地下抨击，使美联储在应对关税政策带来的通胀风险与经济放缓时堕入两难境地。

这种施压在现代简直史无前例，迫使美联储面临一个困难抉择：要么依照特朗普要求大幅降息，但或许引发通胀并损害其市场公信力；要么维持以后张望立场，若经济急剧放缓则要接受更多政治打压，进而削弱其声威位置——而这将印证政府“无需担忧通胀”的主张。

总统施压之际，美联储外部正发生政策对立，这或许使主席鲍威尔在未来数月平衡政治与经济风险的处境愈加复杂。在上周议息会议后地下发言的美联储官员中，最先表态支持7月底降息的恰是特朗普首个任期内任命的两位成员。

担任监管的美联储副主席米歇尔·鲍曼周一演讲时称，她更担忧务工市场疲软而非通胀风险，这对曾高度关注通胀的决策者而言可谓立场转变。理事克里斯托弗·沃勒上周五接受媒体采访时也表示，因担忧休息力市场过度疲软，他或许支持下月降息。

鲍威尔周二将按方案赴国会作货币政策证词，立法者对其表现的评价将成为检验美联储独立性能否维系的关键目的。近几十年来，美联储不时坚持着制定货币政策免受政治直接干预的独立性，这正是鲍威尔竭力保养的传统。

这场博弈的影响远超以后政策争论。鲍威尔的任期还剩有余一年，特朗普的继续抨击既是对继任者的正告，也在物色愿依从总统意志的人选。若未来央行指点者更偏向于统筹政治偏好与经济数据，数十年来奠定全球对美元政策决计的公信力恐将受损。

上周五，特朗普要求鲍威尔将目前约4.3%的政策利率降至1%-2%区间，以下降不时攀升的联邦债务利息本钱。

特朗普政府其他官员也参与了对货币政策的抨击。商务部长霍华德·卢特尼克等人宣称，外界对关税引发通胀的担忧被过火夸张。

自上月与鲍威尔在白宫椭圆形办公室秘密会晤后，特朗普便开启连番辱骂方式。上周五他在社交媒体发文称：“真不明白理事会为什么不撤换这个彻头彻尾的白痴！”这位总统甚至再次扬言要解雇鲍威尔——这个他曾屡次要挟却从未落实的想法。

鲍威尔则强调美联储决策基于专业经济剖析。“在我看来这并不复杂，（美联储）每集团都只心愿美国经济稳健展开。”他上周如此表态。

过去两个月里，前美联储理事凯文·沃什屡次地下指摘央行自身招致了政治攻击。这位下任美联储主席抢手人选上月在一场研讨会上直言：“媒体总在炒作政客对央行多么苛刻。要我说，成熟点！硬气些！”

总统施压美联储主席并非新颖事，但以往多在幕后启动。1960年代，林登·约翰逊总统曾将时任主席小威廉·麦克切斯尼·马丁召至得州牧场，在门廊说话时启动肢体威吓，预先双方却向淡化抵触。1970年代，理查德·尼克松总统及其幕僚更向媒体散布时任主席阿瑟·伯恩斯“一边主张工资物价管制，一边追求加薪”的虚伪信息，最终迫使伯恩斯向白宫屈服。

上世纪70年代的高通胀最终以80年代初的处分性衰退为代价才得以遏制。自那以后，美国及其他兴隆经济体的央行行长们不时努力于、且基本成功地争取到政府对其更大独立性的支持，他们主张这种独立性将带来更好的经济效果。

“总统向美联储主席施压并不稀有，但特朗普的做法如出一辙。他的攻击愈加狠毒、继续且地下，”曾合著美联储独立运动史的投资经理马克·斯平德尔上周日接受采访时表示。

鲍威尔于2018年经特朗普任命出任美联储主席后，这位总统便屡屡指摘其降息执行缓慢、未能及时支撑经济。而过去一周的批判则转向新维度：国会共和党人与白宫团队发现增添开支、下降赤字比预期更为困难，这促使特朗普要求经过降息来缓解不时收缩的联邦债务利息压力——往年这笔支出或许逾越美国军费预算。

对央行屈服于此类“财政主导”的担忧，正是上世纪50年代初美联储寻求脱离行政体系、争取所谓“独立性”的中心动因。若在缺乏清楚经济好转迹象时保守降息，反而或许推高终年利率——美联储虽能调控短期利率，但终年利率取决于投资者对美债的需求。

特朗普上周五供认：“我对鲍威尔的猛烈批判，确实让他更难实行职责。”这种攻击令美联储堕入沟通困境：若群众以为央行未以国度利益为先，当其要求作出克制经济增长以控制通胀这类困难却必要的决策时，将面临更大阻力。

特朗普对鲍威尔日趋尖锐的抨击，暴显露这位总统在缺乏有力经济论据支撑时，简直无计可施的困境。要成功其理想的货币政策，他肯定更令人信服地说明经济风险。

罢免鲍威尔的方案已较数周前更无法行。最高法院上月判决特朗普有权解雇受法律维护的联邦专员时，特别强调美联储不在其列——这被视为对总统势力的明白限制。

第二种方案是异常延迟宣布继任者，特朗普本月初曾暗示此意。这种“影子主席”战略旨在经过削弱市场对鲍威尔政策前瞻的信任，逐渐架空其声威。但此举将使候任者堕入两难：若地下批判未来同僚（其上任后仍需这些同僚支持），将被市场视为总统傀儡；若保养美联储现行政策，则或许触怒特朗普而延迟出局。

正是由于缺乏可行方案，特朗普继续施压的戏码恐将连续。美联储担忧五年内第二次纵容通胀失控，但特朗普正派过明白问责机制来对冲这种制度风险——他不时正告官员们将为经济衰退担责。

“特朗普的炮轰确实有效，这正是他乐此不疲的要素，”斯平德尔指出。这种高压战略已构成共同威慑：即使无法立刻撤换鲍威尔，继续的政治噪音自身就在重塑央行决策的心思边界。

以上内容来自《媒体》著名、有“美联储传声筒”、“新美联储通讯社”之称的Nick Timiraos