汽车电子业务承压 业绩承诺接连失守！路畅科技 面前 卖子 关联买卖难断 (汽车电子业务中心是干嘛的)

在百亿巨头（000157）入主逾三年后，（002813）的业绩困境仍未失掉基本性改善。6月14日，路畅科技披露公告称，公司拟将全资子公司南阳畅丰新资料科技有限公司（以下简称“南阳畅丰”）100%股权以约6028.08万元的多少钱转让给河南龙成资本控股有限公司（以下简称“龙成资本”）。这一买卖不只引发市场对路畅科技未来战略的猜想，更将公司近年来业绩承压、关联买卖频发等疑问推向台前。

标的业绩承诺接连失守 关联方接盘引质疑

南阳畅丰作为路畅科技的全资子公司，关键从事矿渣微粉等新资料的研发、消费与销售。2022年2月，路畅科技原控股股东、实控人郭秀梅将公司控制权转让给中联重科时，曾与配偶朱书成共同就南阳畅丰作出为期三年的业绩承诺：2022年至2024年，南阳畅丰每年归属净利润总额应不低于2500万元。但是，财务数据显示，南阳畅丰在业绩承诺期内表现不佳。2022年，公司勉强达标，成功净利润2500.21万元；但2023年和2024年，净利润区分下滑至2213.61万元和1795.65万元，均未成功承诺目的。依据商定，郭秀梅已区分向路畅科技支付业绩弥补款286.39万元和704.35万元。

更值得关注的是，本次买卖的接盘方龙成资本与路畅科技存在深度关联。龙成资本由朱书成通常控制，而朱书成正是郭秀梅的配偶。此外，郭秀梅目前仍持有路畅科技12%的股份，为公司第二大股东。这种“左手倒右手”的买卖方式引发市场质疑：在南阳畅丰业绩继续下滑的背景下，为何选择由关联方接盘？买卖定价能否公允？

对此，中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元表示，标的公司业绩继续下滑或许反映其竞争力有余或运营存在疑问，而按净资产定价通常是保守的估值方法，适用于业绩不佳或前景不明的企业。但是，关于上市公司而言，此类关联买卖需严峻实行信息披露任务，防止损害中小股东利益。

关联买卖“剪不时” 业务依赖存风险

出售南阳畅丰并非路畅科技与郭秀梅夫妇关联买卖的终点。在披显露售公告的同日，路畅科技还公布了一则补充估量关联买卖的公告，称南阳畅丰与龙成集团及其下属企业之间的通常买卖金额和在手订单金额将逾越原估量金额，需补充估量买卖金额算计不逾越1520万元（含税）。其中，向龙成集团子公司南阳汉冶特钢有限公司推销原资料的金额估量介入1500万元，向龙成冶金资料有限公司销售矿渣微粉的金额估量介入20万元。

理想上，自2022年中联重科入主以来，路畅科技与龙成集团及其下属企业的关联买卖不时坚持较高水平。2022年至2024年，路畅科技与南阳汉冶特钢的关联买卖金额区分约为1.25亿元、7873.86万元和5444.68万元，买卖内容关键为水电、原资料推销等。虽然路畅科技在公告中强调关联买卖定价公允，但如此大规模的关联买卖仍引发市场对公司业务独立性的担忧。

一位不愿具名的行业剖析师指出，关联买卖自身并非负面行为，但若买卖规模过大或存在利益保送嫌疑，或许损害上市公司及中小股东利益。关于路畅科技而言，如何增加对关联方的依赖、优化业务独立性，是其未来要求处置的关键疑问。

业绩承压五年四亏 汽车电子业务能否破局？

路畅科技近年来业绩继续承压。财务数据显示，2020年至2024年，公司营业支出区分为4.93亿元、4.1亿元、3.41亿元、2.84亿元和3.61亿元，全体呈下滑趋向；归属净利润区分为7919.12万元、524.41万元、328.89万元、-2742.61万元和-5541.03万元，五年内四次发生盈余。2024年，公司净利润盈余额同比扩展102.07%，关键受汽车电子业务研发费用介入及南阳畅丰矿渣微粉业务销量下滑影响。

进入2025年，路畅科技的业绩困境仍未缓解。一季度，公司成功营业支出7531.13万元，同比增长25.47%，但归属净利润盈余额扩展至1996.2万元，同比降低26.47%。关于业绩下滑，路畅科技在公告中解释称，汽车电子业务研发费用介入形成本钱上升，而南阳畅丰矿渣微粉业务受下游市场低迷影响，销量和净利润均发生下滑。

面对业绩压力，路畅科技选择“断臂求生”，经过出售南阳畅丰回笼资金，聚焦汽车电子主业。公司表示，转让南阳畅丰股权后取得的资金将用于补充汽车电子业务的流动资金，有利于公司集中精气展开中心业务。但是，这一战略能否奏效仍存不确定性。

物联网产业联盟副秘书长袁帅指出，以后汽车电子行业正处于加快展开阶段，技术创新和市场需求增长为行业带来机遇。但是，竞争也日益剧烈，企业需具有中心技术和市场竞争力才干崭露头角。关于路畅科技而言，如何在研发投入与短期业绩之间找到平衡，如何优化汽车电子业务的市场占有率，将是其未来能否破局的关键。

市场等候：中联重科能否带来转机？

作为路畅科技的新任控股股东，中联重科在入主三年后仍未改动公司业绩颓势，引发市场关注。2022年2月，中联重科以7.8亿元的多少钱受让郭秀梅持有的路畅科技29.99%股份，成为公司控股股东。彼时，市场普遍等候中联重科能仰仗其在工程机械范围的资源和技术优点，为路畅科技带来新的展开机遇。

但是，从目前来看，中联重科的入主尚未清楚改善路畅科技的业绩表现。虽然公司在公告中强调，中联重科在战略规划、资源整合等方面为公司提供了支持，但市场更关注的是通常业绩的改善。关于路畅科技而言，如何在中联重科的赋能下，成功汽车电子业务的打破，将是未来要求重点处置的疑问。

路畅科技拟出售南阳畅丰的买卖，既是公司应对业绩压力的无奈之举，也是其战略调整的关键一步。但是，在关联买卖频发、业绩继续承压的背景下，这一买卖能否真正协助公司走出困境，仍需时期检验。关于投资者而言，路畅科技的未来仍充溢不确定性，而市场也将继续关注中联重科能否为这家汽车电子企业带来转机。

公司基本面剖析的行业剖析

公司所内行业的剖析应包括两个方面的内容：一是上市公司所内行业的全体剖析；二是上市公司所内行业的位置剖析。 上市公司所内行业的剖析对长线投资相当关键。 行业的以后状况和未来的开展趋向对该行业上市公司的影响庞大。 当某个行业处于全体增长时期，未来的开展空间很大，该行业的一切上市公司都有较好的表现和较大的开展空间。 例如深沪两市的通讯行业、电脑软件行业和高科技行业，全体公司业绩要高于其他行业。 在我国的国民经济开展中，行业划分有自己共同的特点，它是按第一、第二和第三产业划分的。 第一产业关键是农、林、牧、副、渔和农业人口开展的产业，统称农业。 第二产业关键是制造业、电力、纺织、石化、采矿、钢铁、修建、造纸、印刷等，统称工业。 第三产业关键是金融保险、交通运输、通讯邮政、商业、教育文明、广播电视、餐饮旅馆等，统称服务业。 股票市场上对行业的划分是：农业、工业品制造业、商业、交通运输、旅游、网络电信、高科技、家用电器、金融、化工、石油、建材、医药、纺织、外贸、生物工程、地产、汽车、综合类、食品加工、钢铁冶金、电力行业、造纸印刷、软件、电脑等。 每一个行业都有四个开展时期：构成时期、生长时期、稳如泰山时期和衰退时期。 处在降低衰退时期的行业称为旭日行业；处在构成和生长时期的行业称为朝阳行业。 当大盘从底部启动后，投资者最好挑选朝阳行业的股票，不要进入旭日行业的股票。 朝阳行业和旭日行业的划分是相对的，并有时期和地域的限制。 某一个国度的旭日行业或许是其他国度的朝阳行业，如美国的高速公路树立，几年前已选择不再新建，与高速公路树立有关的行业也处在旭日时期，但高速公路树立在中国却处在野阳时期。 又如美国的汽车工业已处在降低的旭日时期，而中国的汽车工业仍处在上升朝阳时期。 某一个时期是朝阳行业，而在另一个时期或许就变成旭日行业。 五十年前中国的纺织和钢铁行业处在上升朝阳时期，如今却处在降低旭日时期。 每一个行业外部也有处在上升朝阳时期企业和降低旭日时期企业之分。 如纺织行业在中国处在降低旭日时期，而采用新技术、新工艺和新资料的企业却处在上升朝阳时期。 例如采用纳米技术的纺织企业却处在构成时期，一旦纳米技术首先在我国的纺织行业运行，中国的纺织行业或许又会处在上升朝阳时期。 新技术、新工艺和新资料的运行不只可以改动企业自身的状况，也或许改动整个行业的状况。

霍书增解答：为何汽车精品业务会堕入瓶颈

近期收到不少关于汽车精品方面的疑问，比如上方这位AH先生的疑问：“如今4S店整车销售利润下滑，很多4S店已末尾注重精品，希望能从精品这一块来优化利润增长点，但大少数的4S店都是集团统采，产品固定单一，推销权也抓在少数几团体手里，这样很难差异化和新产品进入，这样会不会影响单店销售员的极积性？能剖析一下4S店对精品统采和单店推销的利与弊在哪里吗？”，就这个疑问，下文是霍书增教员的详细解答。 在培训当中，经常有人问我，精品业务似乎堕入瓶颈，希望霍教员支招。 我的回答是：假设各位觉失掉业务陷于瓶颈，关键缘于以下两点：一是增速和增量回落，不能继续过去的高速增长；二是从业者丧失决计和动力，对未来开展感到迷茫。 微观的政治经济情势、行业政策对市场环境的影响我们都无从控制；单就汽车经销商自身而言，普通都有如下疑问要求检视和改良：高高在上，划地为牢目前，汽车精品业务由于卖方（供应商）的品牌和实力较弱，造成4S店高高在上；有疑问就转交卖方，自己置身事外；4S店集团的职业经理人往往一味地压价、拖欠货款，疏忽产质量量和售后服务。 时长日久，装置、维修、售后甚至销售等“武功尽失”，只能依托卖方维持生意，等于拱手让出主动权。 采销分别，人为设限为了权利制衡，一些汽车经销商集团在组织架构上，往往将精品推销和运营部门分别。 但精品推销与固定资产、低值易耗品的的推销不同，精品销售触及售前、售中、售后各个环节，且要求各环节支持与配合。 一旦配合恰当，彼此视对方都是疑问：推销部门在“闭门造车”，销售部门在“没事找茬”，有利益就抢，有责任就推，不只降低团队战役力，而且错失良机。 系统缺失，简易自觉这里讲的不是控制软件，而是整个流程的系统化、规范化。 例如：汽车精品用于赠送和销售的产值分配，尤其是车型降价的分配有无规范；精品销售环节中的迎宾、销售、装置、交车规范能否完整，出现质量疑问有没有一致的口径和赔付规范，同一缺点不同业务员的解答能否相反。 精品不精，产品冗杂相当一部分4S店集团将精品展厅视作超市，产品、品牌多多益善，一般大型集团应用自身网络优势贴牌消费。 试问：大家见过国美牌电视，沃尔玛牌空调吗？自己能否有品牌运作才干？有没有服务团队和服务才干？能否思索过仓储控制、资金占用和风险本钱？假设产质量量疑问频出，会不会影响企业声誉？旧形式遭遇瓶颈，新形式有待探求随着电子商务的加快开展，网上产品日渐丰厚，多少钱日益透明，顾客在产品选择上愈加专业和理性。 假设继续采用赠送、购车礼包等促销方式，显然已不能满足市场的要求。 在产品的引进环节，应该遵照品牌、质量、多少钱的先后顺序，不能惟多少钱至上。 看一下久负盛名的“中华老字号”的存活率就会知道，好的产品不一定有好销路，甚至不一定有生路，所以应慎重选择精品厂家，或选择有服务才干的服务商。 服务商起着承接消费商和4S店的作用，它分担消费商的资金和团队压力，承接4S店的培训、推行和市场开发。 4S店集团既要严厉审核资质、签署服务承诺书、滞留质量保证金、不活期多少钱调查，又要将其视为协作同伴，对等沟通，构成良性协作形式。 以专业的态度规划谋事推销和销售最好是一套班子，二套人马，既相互监视，又相互配合。 对推销的考核目的，从产品满足要求的丰厚度、本钱降低率、质量合格率、供应商的信誉评定、廉洁自律等几方面入手；对运营，依据所推产品的奉献度，合理分配奖励比例，并分期分批主推不同类产品，提高销售人员的积极性。 集团公司外部信息共享，如新专卖店开门、新收买并购店、新车型上市、新产品推出、相关政策调整、典型案例等及时发布交流，从每一次性变化中失掉商机。 以系统化的规范规范运转业务遭遇瓶颈，原来累积的疑问会加大，迫使大家静心反思，所以这也是业务转型的最佳期。 汽车精品与整车的销售相反相成，精品集约式的开展，势必会影响整车的销售及顾客满意度。 精品系统化树立是一个很大的课题，精品的进入、运营和分开机制的树立，推销、入库、装置、销售，培训、推行、应对危机的规范流程，都是提上日程的重中之重。 在规范树立的基础上，再谈灵敏应对才有底气。 假设行业没有规范，也应树立自己集团公司的规范，不只是大家有章可循，更关键的是可以借精品打造集团公司的知名度和佳誉度，构成公司品牌效应。 说到规范运转，我回答开篇那位好友的疑问。 假设一家店自己想怎样做就怎样做，不用打报告、不用发传真、自己直接和精品厂家咨询、独立对结账，效率必要求比向精品总监汇报要高。 但在对全国精品市场全体状况综合了解上，在对同类产品性能和多少钱的通盘掌控上，在运营形式的推行和创新上，以及经典案例的推行上，精品总监的作用其实是无法比拟的。 假设集团精品总监能设立制度搜集各4S店的需求，及时掌握基层的状况，同时把产品多少钱、型号、精品消费商/服务商信息，以及各类产品、各精品厂家的业绩在集团外部网上发布，将自身任务置于全员监视之下，同时对业绩不佳的产品实行末位淘汰，新旧产品的流动可减速，4S店与精品总监之间的疑问也可以顺利处置。 当然，这有个前提，就是精品总监应有素质、有水平，否则不只于事无补，反而有害有益。

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