引发股东猛烈不满 附2万字完整实录 美团王兴及控制层股东大会现场读稿 (股东让公司受到巨大损失)

6月9日，美团股东大会在北京美团总部恒电大厦举行。没想到一场股东大会居然引得现场参会股东的猛烈不满。

下午1点，来自全国各地的股东陆续赶来，经过证券直接持仓的股东被布置进了主会场，而经过港股通直接持仓的股东则被带到了一间会议室线上介入。

下午2点，美团CEO王兴、美团初级副总裁穆荣均（主管美团HR、PR、GR及金融业务）、陈少晖（主管美团战略与投资）和美团副总裁徐思嘉（主管美团资本市场事务及投资者相关）才出如今会场。

在股东提问环节，王兴、穆荣均及陈少晖回答了有关与京东的竞争、闪购业务展开、科技规划与思索、Keeta海外展开以及骑手社保等疑问。

但很清楚这些疑问都是被外部人员延迟布置，包括王兴在内的美团高管也基本都是全程读稿，简直没有提供任何增量信息。会议靠近序幕，当提问环节行将完毕时，徐思嘉才将提问机遇给到一位真实股东。

带着微小的勇气，这位股东站起来向王兴和陈少晖延续提了两个相对“尖锐”的疑问：

1．网上对美团80%的评价都是差评，公司控制层在未来有什么思绪能改动言论争场的颓势？

2． 美团股价终年低迷，甚至曾经低于很多员工的行权价，对外部员工的处分起不到正向的作用，关于25年美团的股价有什么展望？

王兴将话筒递给穆荣均与陈少晖，但后者的回答并未让大家满意。现场股东来自五湖四海，有的飞了几千公里，有的刚介入完小米股东大会不时在等候6月9日这一天。但都有一个特性：在京东美团开启外卖大战后，他们都在用真金白银支持美团。他们等候的股东大会是能与美团王兴等外围控制层坦诚交流的场所，能取得更多增量信息，没想到只是一次性性官方例行“扮演”。美团看待自家股东的方式，让大家寒了心。

会议完毕后，王兴、穆荣均及陈少晖率先分休会场，现场股东将徐思嘉围了起来，心境略显激动：“每次来股东大会都搞得像资讯公布会！”“ 这是股东大会，股东提不了一个疑问！““觉得都是布置的，我从很远中央来的，体验太差了！”……

迫于压力，徐思嘉又将参会股东引导到一个会议室小范围沟通了半小时，进一步回答了大家关切的疑问。

重点君自己作为美团小股东，现场介入这次会议，为了便于大家了解，我们先为大家划了重点，前面附上股东大会现场和小范围沟通会的实录。（因编辑疑问，部分外容略有改动。）

划重点：

疑问一：如何看待和京东、淘宝闪购的竞争以及对自身的影响？

王兴：1．第一，我们十分欢迎更多介入者入场的；第二，再次重申美团是坚决拥戴内卷的；第三，我们对终年是很有决计的。

2． 我们在中国是最早看好外卖的介入者，现内行业展开十几年，曾经抵达肯定规模，也对很多人的日常生活有一些协助，但依然还是内行业展开的早中期，我们置信它还有很大的空间。

3． 这个行业，尽管还有很大空间，但是毕竟展开了十几年，两边经过了几轮竞争和调整，如今应该曾经到了能够相对瘦弱展开的阶段。假定再来一轮新的以大额促销，以低于本钱价促销为特征的冲击，对整个行业终年瘦弱展开是不利的。

4． 我们尽管有更多的介入者入场，但是美团对终年展开是十分有决计的。

疑问二：公司在科技范围AI、无人机、无人驾驶等方面的进度和战略是什么？

王兴：1．我们全体战略是批发+科技，我们怎样样朝着我们使命努力呢？很关键的方式是科技的手段。

2．我了解AI会改动各行各业，改动生活的方方面面。它最早会改动那些知识任务者，由于AI对数字全球的影响和普及必需会早于和快于关于物理全球的影响。

3． 大家都会容易高估一、两年能够出现的变化，但是低估十年出现变化。或许人类就是偏线性思索，科技是抛物线，很难婚配。大模型我以为也是，从22年底ChatGPT出来，如今曾经足足两年半了，一方面它取得很大进度，但另一方面，相对激出去说，它尽管有很多运转，但是并没有从最基本上改动我们的生活方式，它跟早些年智能手机来比还没到那个水平。

4． 我以为它（AI的投入）对公司的财务表现短期来看，不见得那么正向的。在科技浪潮的时辰，尤其在初期，从财务层面，股东要求有一些耐烦的。

疑问三：美团进军巴西这一选择的面前，是出于哪些战略考量？

王兴：1． Keeta这个品牌是23年5月在香港公布的，我们不到一年时期，在单量上成功了第一，到如今曾经可以说刚刚满两年，曾经稳居香港外卖市场，不论是单量还是总的GTV都是第一名。

2． 在沙特我们进度也不错，比拟有掌握的说，我们如今曾经是外地外卖的前三名之一。我们不要求把话说得太满，由于状况还有变化，但必需是前三名之一，也有或许曾经到了第二名。

3． 巴西的底层是一个大的经济体，是金砖最后的四国之一，依照地域算巴西是全球第五大，按人口算巴西是全球第七大，依照经济体量GDP算的话是在第九上下。但是它的外卖展开是不错的，按目前外卖规模是第五名。

疑问四：美团骑手养老保险任务以后交纳的进度以及后续的推展方案？

穆荣均：1． 目前为止，曾经为近700万骑手交纳逾越15亿元的保证。往年方案扩展到更多省份，据我们了解，估量在未来两三年内，会掩盖一切省份一切的骑手。

2． 我们详细方案是，只需当月支出抵达务工地缴费基数的下行，每个城市有一个规范，且近6个月之内有3个月契合这个规范，并且他假定交纳的话，我们就提供50%的补贴。

3． 我们做到4个有限制，无前置资历的限制，无参保地点的限制，可以在务工地和自己的家乡参保，无时长单量的限制，每天你不论任务多终年间，也不论跑多少单都可以。另外也没有跑单类型的限制，是全职专送，还是兼职众包都可以。

疑问五：网上对美团80%的评价都是差评。公司控制层在未来有什么思绪能改动言论争场的颓势？

穆荣均：1． 这个事情的成因比拟复杂，有我们做得不好的中央，也有整个社会比拟割裂的中央，但是更关键的还是我们怎样应对这个局面。

2． 过去公司品格比拟务虚，甚至有的同事觉得过于务虚，所以过去只干不说，或许先干后说，或许多干少说。我们当然也不心愿变成纸上谈兵，改动成那样一种品格，但是我们怎样样边做边说，以及在做的环节中，同时把我们的故事讲好，这是往后我们重点增强的。

疑问六：分享一下闪购业务最近的进度以及如何看待即时批发的展开潜力？终年上去会不会取代一些电商的生意？

陈少晖：1． 随着用户需求的增长，我们觉得有必要让大家更多了解在美团这个平台上，不只可以点餐，可以点很多非餐的品类，所以在往年正式推出美团闪购消费品牌，也是为了进一步强化认知。我们以为美团应该可以做到Everything now的一个品牌，去夯实大家以为美团可以协助大家做到“万物到家”，这样一个消费的心智。

2． 年轻消费者十分追求，高确定性的生活方式，他们十分心愿所见即所得，能尽快的满足自己当下的需求。

疑问七：美团股价终年低迷，甚至曾经低于很多员工的行权价，对外部员工的处分起不到正向的作用。关于25年美团的股价有什么展望？

陈少晖：1． 我们更关注美团有没有在既定战略上坚决的行动，取得我们预期的业务效果。在短期如今竞争比拟猛烈的状况下，我们更积极平衡增长、竞争、盈利三者的相关。

2． 我们二季度整个大促，包括我们自己的投入，包括竞争带来的整个行业投入，预期我们利润跟去年同期相比会有清楚的下滑。

3． 我们目前和接下去的周期，依然会把回购作为股东报答关键的方式。相比拟直接的现金分红，以我们每年的回购金额大约是10亿美元以上，就是每年的期权池所稀释的那部分，作为我们回购的基础金额。

疑问八：基于试点结果，你们推算一下，全职骑手再加上众包骑手，估量你们社保支出在峰值上大约会抵达100亿？150亿？还是30亿就搞定了？

徐思嘉：1． 社保假定您看京东，他招了10万人，是所谓的全职骑手交了社保，但是它一切的网络上骑手有一百多万，他如今所谓的交了社保的比例不到10%。

2． 前一段时期的约谈，更关键的约谈第一家是京东，关键的意思有两点，一个是说不心愿做媒体上的言论攻击，尤其不心愿给骑手群体打标签，第二个，大家要良性竞争，把钱更多投到对行业终年展开有利的中央。

疑问九：刚才陈少晖有回答每年出10亿回购，这是10亿美金是吗？

徐思嘉：10亿美金。我们去年在9月底的时辰，融了一笔25亿美金的债券，事先是在美元利率最低点，就是前十几个月最低点融的。这25亿美金的债券，就相当于是我们往年明年回购的一个底仓了。如今美元利率太高了，我们也不会去融资，就看公司是不是还有新的资金可以出境，假定有新的资金可以出境，我们可以追加回购的比例。

疑问十：我们作为一个社会基础设备，这个UE再优化，就像水行业或许水公司它也不心愿挣很多钱，坚持UE一块五，单量天然增长就可以了？

徐思嘉：原本没有这个竞争，我们往年这部分潜在的更高的利润率部分，我们也都不会挣，我们都是预备投入到行业的。我们更多的随着规模的增长而增长，但是心愿让整个生态更瘦弱，只是如今这个新的一轮竞争，又打乱了整个行业原本曾经向好的方向和节拍。

股东大会实录：

提问：我想问一下大家有关注的一个话题，京东最近他们在外卖上方有很大的补贴，且展开比拟迅速，像淘宝闪购他们关于外卖，批发行业，他们有很大的资金投入，他们这些举措对我们业务和资金影响如何？财务方面影响如何？我们有什么样的战略去应对如今比拟大的市场竞争？如何看待目前的市场格式变化？

王兴：多谢这位股东提问，我觉得这个大家必需大家都十分关心，但是你的疑问，是一个大疑问上方套着很多小疑问，我尝试聚焦回答一下。我觉得关于最近市场又热起来，我有三个判别和三个观念：第一，我们十分欢迎更多介入者入场的。第二，再次重申美团是坚决拥戴内卷的。第三，我们对终年是很有决计的。

我们先说第一点，外卖和即时批发曾经展开很多年，但最近半年，又有很多新的平台玩家出去或许是加大投入，所以形成很多新的现象，大家很关心。我觉得他们会出去，是由于他们看好这个市场，看好外卖，以及以外卖为代表的狭义的即时批发市场。由于美团从2013年就末尾做外卖，我们前面从外卖员再到非餐饮品类，后来做闪购，做闪电仓，同时我们做自营的一系列事情。我们在中国是最早看好外卖的介入者，现内行业展开十几年，曾经抵达肯定规模，也对很多人的日常生活有一些协助，但依然还是内行业展开的早中期，我们置信它还有很大的空间。

或许正是由于看到了很大的空间，所以才有很多玩家出去。我们一切的市场空间归根终究都在于，你能否能够更好地满足消费者需求。我觉得大家对快的需求是近乎无止境的，以前从几天后到，到次日达，到今天上、下午就要抵达，前面以外卖为代表的半个小时送达，大家习气这种方式之后，要求半个小时送达的，不光是餐厅的餐，不光是奶茶咖啡，也心愿其他很多东西。所以更多介入者出去，是由于他们看到这个市场有展开空间，这一点我们是十分赞同的。

同时我们以为这个需求如此之大，要满足消费者需求，要求供应侧片面优化。以美团为例，我们在13年末尾做外卖之后，到16、17年观察到消费者有餐饮以外的需求。我们事先就很心愿跟原有的线下超市协作，但理想上17、18年跟线下超市协作不是那么顺利，由于传统的玩家没有充沛看法到线上批发的潜力。所以在19年之后，我们才末尾做闪购，去培育新供应。最后这个生态能够展开起来，消费者有需求，平台扮演肯定的作用，但是供应侧的优化是十分关键的。如今有更多的玩家出去之后，其实不光是新的平台玩家，也包括其他很多传统批发玩家，愈加注重即时批发。包括永辉也在做，包括名创优品，他们也做闪电仓，有更多玩家一同投入的话，一同创新是能够让这个行业更快展开的。这是第一点，我们欢迎更多介入者入场。

但与此同时，我们也强调第二点，美团是坚决拥戴内卷的。由于一个行业有更多玩家，有更多竞争都是失常的，但是这个竞争终究是比拟瘦弱的，能够推启动业展开的竞争，还是不太瘦弱的，很有效的内卷，这个差异很大。假定大家真的关注这个市场，可以看到最近大家宣布单量下跌很快，但其中很大比例是低价补贴形成的很低客单价的单，尤其是有很大供应弹性的奶茶和咖啡的单。就算有补贴，一集团一天也不会吃五顿饭，也不会从两顿三顿变成五顿六顿。但原来不喝奶茶咖啡的，假定十分低价补贴，甚至低到三、四块钱一杯，那或许他原来不喝的变成喝了，或许原来一天喝一杯的变成喝两杯，或许原来自己喝的话，变成点一大堆请同事、好友一同喝，这个现象大家都有观察到。

但低于本钱的促销是无法继续的。不论是对平台来说，还是被平台活动拉出去的商家来讲都是无法继续的。而且这个展开对行业终年来看并不有利，我们一方面欢迎更多介入者，但另一方面，我们重复强调，我们是坚决拥戴内卷的。由于内卷带来很多疑问，例如一点，消费者他的体验或许会降低。当单量不稳如泰山，放慢扩张的时辰，会带来系统宕机，不论是平台的系统宕机，还是餐饮商户或许是其他供应侧的宕机，而且配送准时率下滑，退款率上升，这些事情都抵消费者体验不利。对商家来讲，对他的颠簸运营来讲也是十分不利的，这些都是大额促销带来负面内卷的作用。

所以美团坚决拥戴这件事情。由于我们以为这个行业，尽管还有很大空间，但是毕竟展开了十几年，两边经过了几轮竞争和调整，如今应该曾经到了能够相对瘦弱展开的阶段。假定再来一轮新的以大额促销，以低于本钱价促销为特征的冲击，对整个行业终年瘦弱展开是不利的，而且我觉得和如今强调各行各业反内卷的精气是相悖的，所以我们监管部门也会看到这种状况，也会出一些引导措施，美团十分坚决拥戴内卷。

第三点，我们刚才强调，我们尽管有更多的介入者入场，但是美团对终年展开是十分有决计的。由于我们很早投身于这个行业，在过去很多年，经过团队的不懈努力，包括整个生态系统内介入者的支持，我置信美团曾经树立了不错的业务基础。我观察到消费者需求比拟容易抚慰，但是在供应侧能否能够构成有效的供应，比拟瘦弱的供应，这个要求终年培育。我们从最后原有供应的协作，到前面努力培育闪电仓，乃至小超市为代表的供应，我们曾经做了很多年的努力。只需当整个供应侧配送侧平台和消费侧构成比拟瘦弱联动的时辰，它才干够终年瘦弱展开。这一点我们应该是比拟有决计的。

另外当放慢展开的时辰，我们不光要看到量，还要看到质。怎样样增强食品安保相关树立这也是十分关键的。这方面美团在过去几年不时在努力。我们一方面坚决清算幽灵外卖，曾经累计清算逾越1.6万家。另一方面，美团出资去补贴商户的设备和装置设备费用，而且和三大电信运营商协作，去推进互联网+明厨亮灶。由于我们以为新的餐饮供应是合理的，但是新的餐饮供应怎样确保它的质量，明厨亮灶是十分有效的手段。你经过线上的视频，可以实时看到后厨状况，我觉得没有什么比这个更让人忧心的，但是有装置和运营的费用。美团由于很注重食品安保的疑问，所以我们情愿去补贴商户来推进更多商户参与明厨亮灶。

它首先得装，装了还得播，过去7天开播商户曾经逾越10万家。在新供应方面，我们经过商品的质量和服务体验在做增长。例如说如今我们有480多个品牌开放了我们3,000家高质量卫星店．就是原有品牌，消费者比拟受信任，但是他们为了更好的满足外卖的需求，可以去拍高质量的卫星店。这样就可以在原有门店没有完全掩盖的中央，消费者也可以点到他熟习的高质量外卖，这个我们是有480个品牌开放了3,000家。

我们其他很多方面还会推进，去听商务的需求，找到商务痛点，例如说营销简化。消费者那一侧很复杂，商务也很复杂，我们在推进营销简化，推进差评控制这些举措，都赢得了好感。

总体而言，我们第一欢迎更多介入者入场，第二我们态度明白，坚决拥戴内卷，第三，尽管短期的竞争会加剧，投入会扩展，但整个行业的展开也会放慢，美团对终年的胜利还是充溢决计的。谢谢！

提问：控制层好，前段时期我看到推出美团闪购的业务，最近活动力度很大，介入了618活动，请问能够分享一下闪购业务最近的进度，以及我们如何看待即时批发的展开潜力？终年上去会不会取代一些电商的生意？

陈少晖：谢谢你的疑问，我来回答一下这个疑问。很快乐你提到闪购，就是美团即时批发的业务，总体来讲我是十分看好这个业务的。其实曾经耕耘了很多年，只是往年我们特地积极的去结合餐饮和批发品牌餐饮618的活动，所以惹起大家更多的关注。我也会处分大家可以试试，正是这个周期，整个6月份，美团闪购上方有很多活动，大家可以试一试，体验一下，也有很多活动。

总体我们闪购这个业务是在餐饮外卖基础上展开起来的。我们2018年就叫美团闪购了，只是事先对用户来讲，大家把它了解为美团外卖的一部分，就是点餐，点非餐，我们在商家端和供应商这边是用美团闪购的品牌，但事先没有特地在用户端推行。但是随着用户需求的增长，我们觉得有必要让大家更多了解在美团这个平台上，不只可以点餐，可以点很多非餐的品类，所以在往年正式推出美团闪购消费品牌，也是为了进一步强化认知。

我们以为美团应该可以做到Everything now的一个品牌，去夯实大家以为美团可以协助大家做到“万物到家”，这样一个消费的心智。假定有关注我们一季度业绩，闪购的整个表现是十分亮眼的。理想上过去几个季度闪购都坚持微弱增长态势，闪购单量和买卖规模增长不时是我们餐饮外卖的2-3倍。截至一季度，我们美团闪购累计的买卖用户规模曾经打破了5亿，特地值得一提的是90后的年轻用户占比逾越了三分之二，用户的黏性和频次都在继续优化。在闪购外面，非食的订单量，跟吃不相关的订单量，在一季度成功了逾越60%的增速，就是比整个闪购更快，表现出闪购越来越多样化。关于你这个疑问：闪购会不会取代电商？我们可以重点看一下闪购外面的普通品类。首先关于传统电商来讲，有一些品类过去线上化做得比拟不好的，比如说鲜花、水果、生鲜食品、饮料，这些及时性比拟强，保质期比拟短，是愈加适宜即时批发即时配送的需求。我们对这些品类重点启动了组合性的战略，把商品外形的创新和我们场景的运营，还有愈加极致的履约体验启动结合来满足用户的需求。

另外一方面，一些更偏典型传统的电商，比如说3C家电、美妆、集团护理品、母婴、宠物还有日用品、服饰等等，这些传统意义上了解它不是那么着急。电商或许一两天送达就可以了，但是我们发现随着闪购的高速增长，随着用户越来越享用30分钟送达的服务，用户也很心愿，也愈加积极在闪购上置办传统的电商品类。可以说品类拓展到了生活的方方面面，我们也重点对日用百货和长尾商品的掩盖启动了增强，构成了我们在整个闪购在品类上更综合一站式的优点。其中还有一些品类，像玩具、宠物、美妆，这些关于满足用户心境价值，对质量生活的追求十分适宜如今消费的趋向。在细分品类外面，我们也留意到数码家电的增速是很快的。便携式小家电、厨电、摄影摄像的器材，智能设备、游戏设备都有十分微弱的增长。还有很多用户用即时批发渠道去置办，冰箱、洗衣机等传统的大家电，我们知道大家电的配送和装置，是有更多需求的。我们也更主动结合家电品牌，批发品牌去提供半日送服务。我们留意到一些年轻用户在服装品类上也十分情愿尝试即时性的消费，这些我觉得也是跟中国消费场景，消费需求的变化毫不相关的。年轻消费者十分追求，高确定性的生活方式，他们十分心愿所见即所得，能尽快的满足自己当下的需求。

在供应侧我们也积极创新，继续的迭代我们的闪电仓方式，如今全国有三万家闪电仓，其中一万多家是便利店的闪电仓，还有两万多家基本上掩盖了我刚才提到的各种各样的品类。我们还和品牌增强了协作，像家电的品牌，(54.360，-0.25，-0.46%)、美的、九阳、飞利浦、小熊，一些家电知名品牌都下场介入我们闪电仓的协作，它不只为消费者提供很多新的选择，对这些品牌来讲，也是增长的机遇，成功多方共赢。

未来我们对美团闪购全体是十分有决计的。我们置信随着供应继续的优化，体验继续更新，我们也会跟各类型的品牌和批发商协作，协助他们做数字化。跟传统电商相比，也不是简易的零和相关，我们把很多原来线上化比拟难的品类进一步做大，而电商这个词，自身可以了解为是狭义的，即时批发也是狭义电商的一类，我们传统的B2C电商可以以为是快递电商，闪购这类电商我们更多复用原来即时配送的网络，即时批发的电商，我置信它们共同会让用户的生活更好，也为品牌提供更多的销售机遇。谢谢！

提问：我们留意到美团已启动骑手养老保险任务，能否详细引见一下，以后交纳的进度？以及后续的推展方案？除社保外，美团在保证骑手福利与权利方面，还有哪些详细措施？

穆荣均：这个疑问我来回答一下。骑手的保险是饱受关注的疑问。我可以跟大家回想一下历史。在10年前，我们今天熟习的骑手这个职业是不太存在的。差不多在15年左右，才末尾有了今天我们熟习的第三方的外卖骑手，给商家来做配送。10年时期曾经展开成累计行业一年上千万的休息群体，展开是十分快的。与此相对的国度的制度法律法规，也在与时俱进。我记得在2020年终春节刚过，外卖骑手有了正式的职业称号叫网约配送员，这是行业展开了几年之后，第一次性性有了职业正式的工种。在21年7月份，公布的文件有一个关键的制度创新，就是在休息相关和非休息相关之外，有一个不完全休息相关，指的就是相似骑手，也包括网约车司机比拟灵敏的务工外形。在这样一个制度继续迭代之下，对应的社会保证也在继续迭代。那么22年7月份，就末尾来试点新职伤的任务，到往年7月份曾经快到3年。截止目前我们过去两、三年在7个省市展开了试点，目前为止，曾经为近700万骑手交纳逾越15亿元的保证。往年方案扩展到更多省份，据我们了解，估量在未来两三年内，会掩盖一切省份一切的骑手。这是新职伤。

在其他的险种，尤其是大家关注的养老保险，我们也不时在和国度坚持沟通。在深化了解务工群体特点，了解新务工外形休息者需求基础之上，探求适宜休息外形，适宜务工群体的一种创新的保证方案。经过继续的讨论，我们终于找到多方比拟认可，调研上去骑手也比拟接受的新方案。往年4月，曾经在江苏南通、福建泉州这两个城市展开试点。

我们详细方案是，只需当月支出抵达务工地缴费基数的下行，每个城市有一个规范，且近6个月之内有3个月契合这个规范，并且他假定交纳的话，我们就提供50%的补贴。这样一种方案充沛尊重骑手的职业特点，既保证其自主布置任务时期和任务量的灵敏性，又经过降低参保门槛成功普遍掩盖。我们做到4个有限制，无前置资历的限制，无参保地点的限制，可以在务工地和自己的家乡参保，无时长单量的限制，每天你不论任务多终年间，也不论跑多少单都可以。另外也没有跑单类型的限制，是全职专送，还是兼职众包都可以。相较于现有的方案，我们这套方案愈加简易灵敏，也能愈加适宜骑手群体对灵敏化、物质化的社保方案的迫切需求。

5月初首批介入美团养老保险骑手已收到现金补贴，曾经介入的骑手高度认可，他们反应比拟积极。不过目前介入率或许相对骑手这个群体还有待优化，在试点城市，我们也结合设立美团骑手养老保险补贴的咨询台，为骑手答疑解惑，强化政策和宣导，优化骑手介入的积极性。方案往年年内掩盖更多的试点，7月应该会在更多城市展开。未来我们会进一步聆听骑手的心声，进一步讨论优化现行的试点方案，心愿能早日成功全国推行。

除了社保之外，我们在骑手的瘦弱、安保、职业展开、家庭生活等维度也继续构建全方位的保证扶持体系。在安保防护层面，我们经过软配件的结构更新，灵敏风险监测及安保培训，多措并举，优化安保保证才干，降低配送环节中的安保风险。在职业展开方面，我们为骑手提供全方位的人才培育和升职通道。目前配送的体系内有86%的控制岗是基层骑手升职而来。同时，我们为骑手提供美团外部的转岗机遇，并为数百名骑手提供大学进修的机遇和全额的资助。我们还为骑手和家庭成员提供各类生活帮扶，例如累计投入超亿元的大病关爱金。累计惠及600余名骑手与家眷，我们经过代送宝贝公益方案，为骑手子女提供数千万元的医疗救助和教育支持。就在前不久，山东潍坊有一名骑手姜关诚，其实他曾经短期到同行的平台去跑单了，但是当他出现严重风险住院的时辰，我们也及时依照我们的政策，他脱岗我们一周，还在我们政策范围内，给他提供了10万大病关心金，这个还是雪中送炭的。未来我们将继续夯实骑手保证体系，更完善的生活帮扶职业展开支持，让宽广的骑手休息有关心，支出有保证，生活有奔头。我们将继续努力，做好我们的任务。谢谢！

提问：我想问的疑问是，关于公司对科技范围方面的进度和战略，比如说AI、无人机、无人驾驶这方面。

王兴：这个疑问我来回答。我们一切战略都聚焦到公司使命，美团的使命，我置信各位股东关心的话应该了解，我们不时是“帮大家吃得更好，生活更好”。很容易了解，但是永远都无法完全成功。这是我们的使命。我们全体战略是批发+科技，我们怎样样朝着我们使命努力呢？很关键的方式是科技的手段。但是科技在详细不同的时代不同表现。或许十几年前智能手机刚出现的时辰，移动互联网刚出现的时辰那就是科技。什么是抢手科技？从务工市场就可以看出来，11、12年的时辰，手机APP的开发者他的薪酬显然是比其他开发网站的和开发后台的程序员薪酬更高的。由于是新科技，有很多新需求，当程序员供应还没有跟上的时辰，他的阶段性薪酬就更高。但如今这个时期之后，显然智能手机普遍普及，移动互联网也普遍普及。如今是AI，一样可以从薪酬看出来，尤其是算法工程师，最典型的大模型工程师，他的薪酬显然比其他的程序员高一些。所以我们不时很注重用科技手段来服务我们的使命：帮大家吃得更好，生活更好。

关于AI这个事情也分几个阶段。如今大家提到AI，普通重点指LLM——大言语模型，以及基于大言语模型的各种运转，更早之前还有一些DNN深度神经网络算法，那个之前曾经在我们外卖配送的路由和派单在运转。如今大家问的AI，我了解更多是狭义的大言语模型，这个我在我们不久前季报公布的电话会上也有谈到，我们很注重这个事情，在过去两年多靠近三年的时期外面，我们有很大的投入，包括配件很大投入。由于卡是很贵的，而且还不好买，机房也得延迟预备。另内在人员上也有很多投入，由于最抢手的科技，人才竞争很猛烈，薪酬被搞的十分高，而且最TOP的人才十分难失掉，十分难保管。我们在这方面都有很大的投入。我们会把基础设备作为一方面，把AI在我们产品中如何运转作为一方面。

第三方面，就是AI在我们任务中怎样样优化我们效率。我了解AI会改动各行各业，改动生活的方方面面。它最早会改动那些知识任务者，由于AI对数字全球的影响和普及必需会早于和快于关于物理全球的影响。在数字全球外面除了生成各种内容，包括文字内容聊天，包括视频图片内容，代码也是很关键的生成。一个程序员的任务基本上在数字全球外面。我们公司很注重科技，我们有两万多名研发人员，怎样样在我们用AI协助其他人之前，能让AI协助我们自己的员工，且不光是程序员，包括其他的产品经理、设计师，做商业剖析的人员，他们用AI提高任务效率，这是对我们来讲近期十分关键的事情。在这外面，我们做了让原来不太会编程的人能编东西，叫“No Code”。由于我们在整个环节中发现不光要帮原来曾经在编程的人，提高他的编程效率，提高AI智能生成代码的比例。更关键的事情是0到1，让原来不太会编程的人，不太善于编程的人，他如今自己经过AI也能够编，这样他有需求的时辰，不要求找同事，要求排期自己去弄，只需他有想法，AI能智能帮他生成代码，这样就能成功，原来不编程的人能编程，让他的才干失掉扩展。所以我们在外部研发了No Code，这个No Code曾经在我们外部运转于一切的专业智能团队，包括产品经理，包括UI设计师，包括我们做商业剖析的同事，而且也包括HR和财务人员，取得很不错的效果。所以前段时期我们也把No Code向群众不要钱开放，大家可以尝试一下。如今我们统计到有1,680个经过No Code的运转正式公布了，这些都可以无偿经常经常使用的，我们十分欢迎大家去试。

除了如今大家最关注的AI的事情，我稍微多说几句，我觉得就跟其他历史上的科技一样，大家都会容易高估一、两年能够出现的变化，但是低估十年出现变化。这个道理曾经说了很多年，但其实每一波科技浪潮来的时辰，大家还是偏向于再度出现这个现象。或许人类就是偏线性思索，科技是抛物线，很难婚配。大模型我以为也是，从22年底ChatGPT出来，如今曾经足足两年半了，一方面它取得很大进度，但另一方面，相对激出去说，它尽管有很多运转，但是并没有从最基本上改动我们的生活方式，它跟早些年智能手机来比还没到那个水平。10年来看的话，少数人会低估它天翻地覆的变化。首先我置信AI是在放慢展开的，由于人的天性疑问，容易一两年高估它的展开，十年低估它的展开。这个环节中要求很大的投入，包括基础设备投入，包括人才投入，所以我以为它对公司的财务表现短期来看，不见得那么正向的。终年来看，我置信科技的力气，它最终能够优化消费力，能够更好的服务于我们的使命，帮大家吃得更好，生活得更好。在科技浪潮的时辰，尤其在初期，从财务层面，股东要求有一些耐烦的。这是我的基本观念。

另一点，我们跟别的公司不太一样的是，我们对AI的了解，或许对科技的了解，不光在数字全球，而是在物理全球。由于我们最终我们的使命，帮大家吃得更好，这是十清楚晰的，是在物理全球的事情。就是你要吃东西，没有比这个更真实的需求了。对我们来讲，由于我们不是自己做饭的，我们更多是送东西的，怎样样送得更好，更高效，是我们不时在研讨的疑问。大家谈到关注骑手的保证疑问，我们为了成功配送，就要求很多骑手，无法防止会带来一些保证疑问，以及交通安保的疑问。我们从很早关注有没有科技手段优化效率。以无人机为例，我们是从17、18年就末尾在研发，我们也很快乐的看到，最近半年一年，逐渐有一些效果，或许有更多的效果外界可以看到。而且正好科技展开到肯定阶段，不光是我们在做，整个社会大家都在投入，国度也会比拟注重，所以在法规方面越来越友好，空中经济成为大的增长点。空中经济有个分支，就是空中的物流网络，这个是美团不时十分关注，也不时在继续投入的。我们置信空中物流网络，会成为未来十年新的城市基础设备。

当往年3月，美团的无人机累计曾经成功52万个订单，这些不是完全粉饰性的，而是通常上用户下个APP就可以点，在区域内就可以点，就能送到，这是52万个真实订单。我们在全国多个一线城市，开放了55家航线。我们在多个城市总共开放55条航线，服务场景掩盖写字楼、社区、景区、公园、校园、图书馆，这个跟国外也在搞无人机的不太一样，他们很宽阔，他们送到家庭后院就完了，我们不光送到公园，或许是游览景点，我们会送到高楼比拟密集的城城市域，由于中国少数一线城市是这个外形，这个对我们无人机的研发和运营就提出更高的要求。

另一方面，我们也会做宽阔场景，例如去年夏天，我们在八达岭的长城景区开放了无人机配送。由于夏天爬长城爬到上方很渴，假定有一个冰镇饮料，这是十分爽的事情。我们就在八达岭长城上方展开无人机配送。另一方面，假定在这些场景有药品和急救物资需求的时辰，无人机也能很好的满足。

由于我们过去两三年在逐渐开拓海外市场，把这个科技带到别的中央去。去年底，我们无人机曾经在迪拜落地，迪拜的王储也亲身去体验了，这是去年的资讯。往年3、4月份又有一波传达，他们官方拍了视频，我发现迪拜拍的视频，同一个活动，他们拍的视频，比我们拍的视频要美轮美奂很多（笑）。

我置信在中东这些中央，无人机的配送也有需求。另外夏天超级的热，而且他们城市也铺的很大。迪拜整个海岸从南到北有70公里，曾经是很大的区域了。所以不光在国际城市，不光在迪拜。

我们前几天在香港也有进一步的进度，之前我们在香港曾经有在拓展，例如3月份成功了首飞，在6月6日，香港的首条常态化的航线正式开放，如今香港市民可以跟其他城市的市民一样，可以体验无人机送餐服务。在香港我们是跨海的，由于新航线是跨海+公园场景，会从香港科技园动身，降低到马鞍山的海边长廊，就是在新界的北边。这个航线是从降低点固定的商家动身到降低点，由于那一边香港多山，海岸线比拟迂回。假定骑行的话路途是7.8公里，大约要求40分钟，无人机直接跨海走直线，只需求5分钟，飞行距离1.8公里，大大优化效率。所以我们以为在香港无人机配送有望成为如今的步行骑行多种配送方式之外更关键的补充。估量未来有更多的城市接入美团的无人机。

刚才谈到关于一个新科技短期高估它的展开，终年低估它的展开。尽管我们在产品研发上方曾经做了七八年，最近也有打破。但是想要成功更大规模的商业化运转，还有很多限制。例如空域的限制，群众接受度的限制，以及还有产业链的关键技术和应战。这些技术应战可以自己抑制，但是群众接受度上是会遇到的，比如说公寓楼，我们总得降吧，用无人机的人是开心的。但是其他楼层会说无人机飞来飞去有点吵，或许无人机上方有摄像头，降低环节中，从我们家窗口过了，会侵犯我的隐私。这个本钱还好，就跟一切科技产品一样，首先它研发费用是高的，运营费用跟规模很相关，研发固定的费用，运营本钱，除了人员本钱以外，飞机单个多少钱在多少钱，只需量一大的话，以中国的消费制造才干，元器件推销、组装是能够降上去的，但是我们刚才谈的是，尽管曾经成功肯定的打破，但是由于还有空域限制，还有群众接受度，还有其他很多方面，要求多方协同推进。所以片面规划没有那么快。我举一个例子，你在城市外面飞的话，有一个很理想的疑问，我们前段时期碰到风筝线怎样办？由于在城市外面，尤其在公园区，有很多人放风筝。风筝线往常看不到，但是无人机飞过去的时辰，它就会碰到，这个怎样办？这种细节疑问，每一个都不是那么难。但是你要最终能够颠簸的去运营的话，而且要高频次的运营，就要求处置这个疑问。我置信我们是全球少数几家运营无人机配送环节中，独一比拟好的处置了碰到风筝线怎样办疑问的公司。由于中国密度比拟高，就容易碰到这样的事情，只是很小的例子。不论是大言语模型还是无人机配送，终年来看都有很好的场景，都对我们业务有很大的协助。协助我们更好的成功使命。短期来看，都不能有太高的预期。多谢！

提问：我这边关键问一些关于海外业务展开相关的疑问，首先第一个，我想了解一下，我们最近美团在香港或许是沙特这边，它的业务进度是怎样的状况？而且最近我在网上看到很多我们在鼎力宣传，说美团进军巴西市场相关的信息，我想了解一下，我们在做这一选择的面前，是出于哪些战略考量？第二个疑问，我们在做海外市场拓展的时辰，作为指点层来看，哪一些是我们要求重点去考核的规范？我们对如今或许说未来有没有明晰的海外区域选取拓展的方案？

王兴：这个疑问我回答一下。由于时期有限，我放慢一下回答速度。多谢大家的关心，我们Keeta这个品牌是23年5月在香港公布的，我们不到一年时期，在单量上成功了第一，到如今曾经可以说刚刚满两年，曾经稳居香港外卖市场，不论是单量还是总的GTV都是第一名。而且我们协作的餐厅也越来越多，大家关注的市场竞争状况的话，在4月7日，原来两个本国玩家中的一个，英国玩家Deliveroo宣布分开香港市场，如今香港市场外卖第一名是Keeta，就是美团的旗下品牌Keeta。第二名是德国公司Delivery Hero旗下的Foodpanda，这是香港的状况。

沙特我们去年9月份在沙特落地，最后是9月9日在首都利雅得边上一个小城市，相似北京跟廊坊之间的相关，在那试了一下点。一个月之后，10月9日在利雅得正式开。从12月底到1月初，陆续开了其他城市，如今我们曾经在沙特9个城市落地，基本上掩盖了沙特百万人口以上城市，后续还有更多的增长方案。

在沙特我们进度也不错，比拟有掌握的说，我们如今曾经是外地外卖的前三名之一。我们不要求把话说得太满，由于状况还有变化，但必需是前三名之一，也有或许曾经到了第二名。这是我们在沙特的状况。我们会把沙特作为我们海湾区域中东区域的落脚点，假定在沙特进度顺利，我们会思索进一步开拓其他海湾国度，包括阿联酋、卡塔尔、科威特，文明比拟相似，都是阿拉伯国度，都比拟有钱，市场状况相似。

关于巴西，比拟容易遭到关注的是上个月巴西总统卢拉访华的时辰，一同签了一个投资备忘录。我们方案是在未来5年会在巴西市场投入10亿美元去开拓美团业务。我觉得巴西简直是离我们最远的国度了，是在地球的另一面，从北京过去到圣保罗最快的飞机要25小时。我们之所以不怕远去选择市场，是我们以为巴西是一个好市场，而且关于中国公司来讲，尤其是相对靠谱的选择。由于很理想的状况，思索的不光是那个市场有没有钱，还得思索作为公司的身份，它能否终年运营有保证的。从这一点来看，我们中国和巴西两个国度，坚持着终年战略协作同伴相关，这两国指点人也频繁互访，进一步夯实的基础。中国企业在巴西展开应该充溢了很好的环境。

另一方面，回到巴西的底层，它是一个大的经济体，是金砖最后的四国之一，依照地域算，巴西是全球第五大，按人口算，巴西是全球第七大，依照经济体量GDP算的话，是在第九上下。但是它的外卖展开是不错的，按目前外卖规模是第五名。所以巴西是很有潜力的市场。另一方面，巴西跟中国的经贸相关比拟稳如泰山。所以我们看好巴西市场。但是另一方面我们不会特地着急，一是特地远，言语、文明都十分不一样，另外巴西作为一个大国，它自身也有十分强的互联网公司。相对的优势，巴西总体开放，不论是欧美的品牌，还是日本品牌，还有中国品牌，在那里都曾经很多的规划。假定大家关注的话，会看到中国简直一切大的互联网公司在巴西都曾经有蛮多的投入，不论是Shein、Temu，还有之前的快手，乃至滴滴，中国的智能手机品牌，家电品牌，包括汽车品牌在巴西都有很多投入。未来会构成更多的协作，共同打造中国企业在巴西的知名度和佳誉度。

终年来看，我们重复强调过，美团是国际化的公司，立足中国扎根中国的全球化公司，而且我们曾经看到外卖这个事情，即时批发这个事情不光在中国有需求，在全球都是有需求的，不论是人均GDP更高的国度，还是人均GDP更低的国度，都是有需求的。我置信我们的使命，“帮大家吃得更好，生活更好”不光适用于中国人民，也可以适用于其他一切的市场各国人民。但在别的国度，我们会愈加的注重好的生态系统树立。国际会有很多疑问和应战要求处置，但是在别的国度，这些疑问愈加敏感，特地要求留意去处置。这是我们开拓海外市场要求留意的一点。一方面我们要求快，另一方面我们也要求稳，要掌握节拍，这是我们到目前为止可以报告的关于Keeta的状况。

股东：我有两个比拟尖锐的疑问。网上我看80%的评价都是差评，甚至有的评价是争光，或许是特地尖锐的，完全不着边沿的，但是至少80%的网民都是差评，请问公司控制层在未来有什么思绪上的转变和详细的措施？能够变主动为主动，改动言论争场的颓势？这是第一个疑问。

第二个疑问，美团的第二个痛点，我想问一下少晖，美团的股价不时是大疑问，终年低迷，甚至我了解美团的股价都曾经跌到了低于员工的行权价，关于公司外部员工的处分起不到正向的作用。请问公司控制层关于25年美团的股价有什么展望？何时美团的股价回归到它的内在价值？

穆荣均：谢谢这位的提问，似乎也是我们前同事。如大家所见，确实我们广受关注，包括股东，包括外部的员工，还有员工家眷都为公司着急，也提出了很多倡议甚至是批判。我们做了这么多真实的事，以及介入最后级别会议，也代表国度是认可的，但是网上负面声响比拟多，这个环节我们也在反思和讨论。

首先这个事情的成因比拟复杂，有我们做得不好的中央，也有整个社会比拟割裂的中央，但是更关键的还是我们怎样应对这个局面。最近公司也请外部一些专家，外部很多研讨，也有一些想法。过去公司品格比拟务虚，甚至有的同事觉得过于务虚。所以过去只干不说，或许先干后说，或许多干少说，我们当然也不心愿变成纸上谈兵，改动成那样一种品格，但是我们怎样样边做边说，以及在做的环节中，同时把我们的故事讲好，这是往后我们重点增强的。

详细来讲，我们最近也在展开一系罗列措，比如说从聆听骑手，聆听商户，聆听消费者的声响来推进外部深层次的变化，由于刚才谈到商户过去几年是有一些痛点的，过度营销，商户和商户之间过度营销，以及消费者差评对商户运营的影响，这些潜在的疑问是存在的。怎样样经过了解商户的痛点，骑手的痛点，聆听他们的声响，反过去从基本上，除了关心我们的业绩，关心我们的增长，关心我们的服务之外，来把存在的痛点来去改良，把控制任务做好。但是更关键的是把控制更大声地，更主动地去沟通。不论是经过官方的媒体阵地，还是经过我们一些协作同伴，看到员工也很心愿为公司发声，愈加主动透明地去沟通，经过这样一个改良和循环，来逐渐改善修复群众对我们的信任。理想上最近也或许是由于声响太多，包括我看到尤其我们的股东，也是特地为我们发声支持的，也感谢大家。我置信经过这样一些循环，我们能够逐渐去改善我们在群众心里的笼统。心愿我们明年再开的时辰，这方面有所改良。谢谢！

陈少晖：谢谢你这个疑问。首先我觉得公司的股价受多方面要素的影响，假定说单纯看短期的话，确实我们往年到目前为止，美团在资本市场不同声响是比拟多的，一方面我们的行业依然有很好的展开前景。一方面大家关于公司的业务展开有很多不同的担忧。比如说我们如今面临短期竞争猛烈的加剧，我们新业务投入的加大。我以为关于资本市场在短期内去评价公司的风险要素外面，股价它确实会反映出来。由于美团业务的展开复杂度，对资本市场的估值，都有不同的声响和意见。

但是你的疑问是说，我们股价终年低估，假定从更长周期来看，坚定比拟大，我们在整个展开环节中，也有很多时辰失掉资本市场很大支持。大家认可我们的展开前景和生长性，给予我们很好的估值，也提供了很好融资渠道。去年下半年末尾，特地是政策的变化，让我们股价上升比拟大。但是我更多想说短期的股价坚定确实不是公司所能预测，或许去控制的，这确实不是我们公司的理念和哲学，我们十分置信这个公司内行业的前景，这个前景最终会发明微小的商业价值。但是在展开环节中，它确实会存在公司的投入节拍，业绩表现，和资本市场的预期，包括资本市场周期自身，它不完全婚配所带来的疑问。

比如说如今港股近几个月买卖十分生动，但是我们看到很多消费的品牌，包括我们自己投资的消费品牌，失掉很高的溢价，短期是这样的现象。你很难说资本市场在这个时辰的估值是正确还是错误。我们更关注的是在这个环节中，美团有没有在既定战略上坚决的行动，取得我们预期的业务效果。在短期如今竞争比拟猛烈的状况下，我们更积极平衡增长、竞争、盈利三者的相关，相比拟上一个周期，竞争紧张的状况，我以为关于公司来讲确实不确定性和控制的复杂度是增强的。但是假定你看更久远，我们置信这个竞争周期会让整个市场规模更大，我们依然是市场上最有竞争力的一个平台，未来可以在更大的市场，失掉更大的展开空间，可以发明更大的价值。

但这个在短期是会有坚定的。我们在上次业绩公布外面特地强调了，由于我们二季度整个大促，包括我们自己的投入，包括竞争带来的整个行业投入，预期我们利润跟去年同期相比会有清楚的下滑。我以为也不能说资本市场低估我们公司的价值，确实有一部分投资人它比拟看短期，会把这部分的风险思索出来。但是更关键的是心愿说看好美团终年展开的，尤其用终年的机遇来评价公司价值的股东和投资人，能对公司的业务有决计，对控制层有决计，能跟我们一同穿越周期去增加短期噪音，对我们业务和股价的影响。我们还是十分坚信我们所在的平台能继续发明更大的价值，不只仅是用户和商户，也终年能给我们股东发明更大的价值。

您提到的也十分的犀利，对我们员工来讲，股权处分，我们生长型的公司的处分方式，我们在过去在高生长的时辰，确实会采纳股票和期权结合的方式，这个就会出现期权的定价和通常的股价之间的相关，这个会更复杂，也更适宜。随着我们公司业务展开，我们未来会更多的注重直接以股票的方式去处分，并且我们也心愿把股票处分跟现金的配比做更迷信的分配。我们当然也心愿员工看好公司展开，能分享公司终年的生长红利，但是也必要求思索到员工自己生活的要求，现金的要求之间的平衡。让我们尽量去调整和迭代我们的处分机制，对公司终年有决计的员工，他还是能拿得住股票分享红利，但是关于大家都有短期资金需求的，他有这部分资金的弹性，这个我们也是在继续调整迭代。总体来讲，我们还是心愿关于股东资本市场战略的沟通，和我们外部对员工带给我们终年展开战略沟通，构成共同更好的认知，来支持公司的终年展开。

回购是大家十分关心的疑问。去年我们第一次性性做回购，并且全体回购规模还是比拟可观的，我们在屡次业绩沟通外面，我们强调说，我们目前和接下去的周期，我们依然会把回购作为股东报答关键的方式。相比拟直接的现金分红，以我们每年的回购金额大约是10亿美元以上，就是每年的期权池所稀释的那部分，作为我们回购的基础金额。在这个基础之上，我们会依据市场等各方面公司现金的状况，有或许做更积极的，更有弹性回购的实行，但是我们会积极继续把回购作为一个方式。

小范围沟通会实录：

股东：刚才我该说的都说了，我们这个是股东大会，不是资讯公布会，我心愿以后我们得改良一下，这是第一。我有两个疑问，第一个正好是穆总说了，你们的社保疑问是压在美团股价上一座大山，由于大家也不知道你们要花多少钱上社保的疑问，如今你们是在江苏南通和福州泉州不是试点了吗？我想问一下你们试点大约花了多少钱？基于试点结果，你们推算一下，全职骑手再加上众包骑手，估量你们社保支出在峰值上大约会抵达100亿？150亿？还是30亿就搞定了？这是第一个疑问。

徐思嘉：我可以给您的回答是，我只能够基于我们如今分享给一切投资人的回答。由于您说的这个答案是不会向一切投资人去沟通的。社保假定您看京东，他招了10万人，是所谓的全职骑手交了社保，但是它一切的网络上骑手有一百多万，他如今所谓的交了社保的比例不到10%，这是一个。第二，我们如今启动比拟好的试点，在南通或许是泉州外地最低规范，换算上去，他基本上一天跑5-6个小时，每小时跑5到6单，就能够基本满足交社保的比例了。所以他6个月外面有3个月满足了，不论是全职还是兼职，我们都能掩盖到，这是第一个。第二个，小哥可以选择他在任务地交，还是回老家交。原来很多小哥不情愿交，是由于他不想在北京和上海用高规范交，但是他回到老家用低规范来享用，或许说他交了很多年，他基本交不齐15年，他就没拿到。如今他有自主权，可以自己选择交还是不交，以及是在任务地交，还是回老家交，我们都会补贴他50%。这样的话，假定很多人去选择回老家交，这个相对来讲他的金额就不会很高，但是假定他选择在北过去交，金额就会高一点。但很多骑手如今看他们还有很多偏向回老家交的，由于这是他终年的规划。所以从这个角度来讲，我不能说我有多少全职，或许只需全职才会有社保，其实我的全职和兼职都有权享用社保。

股东：您说50%补贴是现金补贴？

徐思嘉：对。他得交了以后，通知我之后，我给他50%。但是在如今的时期点，4月份我们曾经启动宣贯了，但是从骑手通常去交的状况，他还是占到能够满足骑手，满足比例的骑手比拟小的比例，由于大家还是心愿拿到更多的现金。

我们也会做更多的宣传，而且我们也会让交社保这件事情，开放愈加的简易。比如说他一交了，他给我一个图，我就知道他交了，我就可以把钱给他补贴。这个都在做。其实如今看来这个比例还是不高的，是比拟少的。但是这个比例必需高过京东全职处置他全网的骑手的比例。我们只是没有过多的去做太多的宣传，由于我们也在沟通。大家尽管说我们之前确实出现了很多反向的言论，但是其实前一段时期的约谈，更关键的约谈第一家是京东，关键的意思有两点，一个是说不心愿做媒体上的言论攻击，尤其不心愿给骑手群体打标签，第二个，大家要良性竞争，把钱更多投到对行业终年展开有利的中央。

股东：这个挺好的，之前我们也有好友延迟预料到，像这种补贴，对群体户是很惨的。

徐思嘉：就像您说的，京东这个做法，行业的极度内卷，他先卷起来的是连锁品牌，连锁品牌把一切价一降以后，单体咖啡店和单体奶茶店基本没有方法做生意了，包括很多单体的餐饮店也是一样的。渐渐会看到商户越来越多的访谈，或许在市场上方就有更多的政策指点，由于如今还没有看到特地多的言论反弹。之前一波，他们攻击了我们，如今更多的我们要看商户侧，另外也要看看餐饮行业的统计数据。

股东：我想确认一个疑问，刚才问到一个疑问关于回购，少晖说每年会有10亿，这是10亿美金是吗？

徐思嘉：10亿美金，一个是我们股权处分。去年我们回购了38亿美金，这个38亿美金回购的多少钱也是不错的。占到我们大约流通盘的4点几。其实曾经把我们上市以到来去年年底之前发的ESOP曾经全抵消了。往年末尾我们也还是先抵消ESOP的金额。由于中心是刚刚有一位先生说的，我们还债的义务，由于我们刚刚还了15亿美金的债，下半年还要还15亿美金的债，明年还要再还。所以一共加起来，下半年到明年上半年还有22.5亿美金的债要求还。所以我们去年在9月底的时辰，融了一笔25亿美金的债券，事先是在美元利率最低点，就是前十几个月最低点融的。这25亿美金的债券，就相当于是我们往年明年回购的一个底仓了。如今美元利率太高了，我们也不会去融资，就看公司是不是还有新的资金可以出境，假定有新的资金可以出境，我们可以追加回购的比例。

股东：从企业文明外面中心价值观跟行为准绳角度来说，消费者第一，商户跟骑手第二，员工第三，股东第四，这个逻辑是没疑问的。从另一个角度来说，我们叫行为准绳和价值观。巴菲特说投资者要注重股东，从这个角度来说，这个注重并不是企业文明，股东放在第一位，由于这样就利润导向了，利润导向的公司是做不成伟大公司的。我以为他说的企业要注重股东，他指的意思，企业应该一视同仁，比如说大股东跟中小股东都应该一视同仁，都应该把他当合伙人看待，尊重一切的股东，所以我在想，包括我们的股价坚定，或许各方面，说白了，由于我们有太多少数股东，不时的炒高股价，拉高股价，往下砸怎样样的，美团有没有什么想法，去吸引愈加多终年的股东，首先第一个从员工处分权来说无优势，比如说200多个期权，有些人掉上去，这样对员工来说，是有打击的。我说白了，假定你短期股东太多，兴哥、邵辉，包括穆荣均，他们不时花很多的精气，他们的精气很珍贵的，他们要花很多的精气在那边回答短期投资者，你怎样看，你这个股价怎样看。这个是很分散的他们精气的，还有恶意收买上方也得思索。事先掉到60块钱，事先假定夸张一点会有恶意收买的风险。

徐思嘉：恶意收买兴哥有超级投票权。感谢你的提问，首先我们跌到60块钱的时辰，我们估值和如今京东也差不多的，我们只是说从我们上市末尾第一刻，我觉得就有很多终年股东在支持我们，是用一个终年的估值方法在估值美团。所以当美团在300块钱，甚至400块钱的时辰，我们都是在用SOTP的方法在启动估值，没有思索任何新业务的盈余，我们只是基于对公司的主业，且基于公司主业2025年的预测在启动估值。所以假定你看last twelve months的估值，美团也是不廉价的，这是一个。哪怕在如今这一段，我们也还是高于阿里，高于京东的。美团终年股东在欧美长仓外面，我们终年股东的占比是不低的，是高的。其真实港股它会有一个疑问，港股的股价如今肯定水平上定价权是在北水投资人手里，包括很多北水的公募，包括很多散户的投资人等等，尤其是散户投资人。

股东：我之前写过一封信，我以为整个公司疏忽了这个东西，我举个例子，我不知道各位股东有没有很早到来这边，我上一年大约是10点钟我就过去了，大约是一点钟还是两点钟休会，我过去之后，我一末尾我不知道是在这里休会。我去找C栋那边，总部那边我问人，今天有没有股东大会，一切都回答我没有股东大会，不知道有这个东西，没听过。从这个角度来讲，这个让有些终年股东有一点寒心，比如说我们看到最凶猛的亚马逊也是不时的写信给投资者，包括茅台也是这样，经常把股东大会作为很大的声响，我们不是在运营，或许在中心价值观角度来说把股东放在第一位，但是我觉得最基本要做到尊重股东的环节。让股东有一切权的觉得。包括我觉得兴哥提疑问也是，经常说你们知道我们的使命是什么，大家可以去了解一下。包括大家有没有用过No Code。你失常假定是一个终年股东，你怎样没用过，或许不了解这个东西，无法能的。你使命就是吃得更好，生活得更好，No Code你必需得去用一下。这个才是作为终年股东的环节。兴哥提的那些疑问也有点疑问，原本你就不应该问股东这种事情。由于我说白了，假定股东不了解这个事情是股东的疑问，并不是说其他人的疑问。所以我觉得从上到下也得树立公司是属于股东的这个角度。但是从运营的企业文明来讲，消费者是第一位的。

股东：我们作为一个社会基础设备，这个UE再优化，就像水行业或许水公司它也不心愿挣很多钱，坚持UE一块五，单量天然增长就可以了。

徐思嘉：对，我们公司其真实去年成功了一个好于我们预期的盈利，并不是我们公司想要的，只是一个规模经济和事先微观经济的状况下，单均配送本钱降低天然的结果。所以我们原本就没有这个竞争的状况下，往年我们目的只是坚持相对来讲稳如泰山的终年利润率不变，但是拿我一切的规模新的效率优化，去把这些资金用来处置行业终年的疑问。就像我们说的社保渐渐的我们经过几年方案扩到全国，把这个社保的疑问处置。我们是渐进式的环节，我们要做更多的反内卷，做更多食品安保举措，包括我们去年从四季度末尾，做了10亿商户扶持方案，这个10亿商户扶持方案，更多是做中小商户的，包括新供应方向上的扶持，这个和国度心愿的方向是分歧的。原本没有这个竞争，我们往年这部分潜在的更高的利润率部分，我们也都不会挣，我们都是预备投入到行业的。我们更多的随着规模的增长而增长，但是心愿让整个生态更瘦弱，只是如今这个新的一轮竞争，又打乱了整个行业原本曾经向好的方向和节拍。

股东：如今这个会促使我们更多去做沙特，或许是海外吗？海外我们补贴，为了占领市场份额，应该也是蛮大的比例。这个我们前面怎样规划？

徐思嘉：我觉得沙特这部分，我们海外业务的展开和国际的竞争之类的，包括促启动业展开这两件事情，还是会分开来决策。或许对如今来讲，海外业务的展开也有它的窗口期，假定你不做的话，海外也会有其他的竞争对手会进一步的扩张减速等等。所以我们不会说完全海外扩张，取决于我们国际资源的多少，应该是会同步去决策的。但是全体来讲，就像你说的，我还是心愿从终年来讲是为股东发明价值的。刚刚那位股东分开了，我觉得美团有的时辰我们更多是在意心愿我们坚决去行动我们业务结果，不为太多短期的坚定所扰动，由于短期资本市场是预期差的游戏。其实股价更多在于资本市场大部分群体和预期之间的差距。只需真正做得好的都是反向操作的。也就是巴菲特这种，当我们跌到60的时辰大家应该买，当我们到200的时辰，大家应该卖。但是大部分的投资人或许并不是这样，所以股价总是有坚定的，由于它是预期差的疑问。但是我们心愿更多屏蔽短期的预期差，从兴哥角度来讲，我们心愿行动我们终年的战略，从终年结果上为股东发明价值。他自己也是最推崇巴菲特的。

股东：假定我们之前买了股票的，企业在不分红的状况下，我们只能够经过卖出股票来取得收益，股东到来现场，假定公司没有股东看法，你在这里谈终年主义，我们都不了解，我们听的都是你的官方宣传，股东之间的信任感很难构建，我经过沟通都没有感遭到，你对我有股东看法，我又怎样能够终年持有呢？假定他只能够成为一个机构仓，机构有十分好的调研，今天是集团身份来的，但是说假话，体验十分十分之差。

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我想知道国泰君安证券公司待遇如何？有没有银行驻点客户经理职务？

国泰君安证券股份有限公司　国泰君安证券股份有限公司是由原国泰证券有限公司和原君安证券有限责任公司经过新设兼并、增资扩股，于1999年8月18日组建成立的，目前注册资本47亿元，第一、二、三大股东区分为上海国有资产运营有限公司、中央汇金公司和深圳市投资控制公司。 公司所属的3家子公司、5家分公司、23家区域营销总部及所辖的113家营业部散布于全国28个省、自治区、直辖市、特别行政区，是目前国际规模最大、运营范围最宽、机构散布最广的证券公司之一。 历年来，公司以诚信的文明、专业的技术、创新的精气、周到的服务在业内树立了良好的品牌。 2001年度被威望媒体评为国际最具综合竞争力的证券公司。 2004年在《全球品牌实验室》和《全球经济论坛》结合发布的《中国500最具价值品牌》中，以49亿元的品牌价值位居券商首位。 2005年终在国际大型券商中率先获中国证监会同意取得创新试点资历。 2006年荣获21世纪“券商综合实力大奖”。 2007年再获21世纪“券商综合实力大奖”、“最佳经纪奖”、“最佳自营奖”、“最佳创新奖”、“最佳债券发行奖”、“最佳衍生品套利奖”，并获第一财经“金融品牌价值榜最佳证券公司”。 1.1 公司业务证券的代理买卖；证券的承销和上市介绍；代理证券的还本付息和分红派息；证券投资咨询；证券的代保管、鉴证；资产控制；代理证券注销开户；发起设立证券投资基金和基金控制公司；证券的自营买卖；中国证监会同意的其他业务。 1.2 公司结构公司自成立以来，即依据《公司法》、《证券法》、《证券公司控制方法》等有关法规，依照股东利益最大化和维护投资者利益的准绳，树立并逐渐完善了以《公司章程》为中心的规章制度体系，包括三会议事规则、下属各专门委员会的议事规则等，逐级健全了股东大会、董事会、监事会和运营班子及专业委员会构成的规范化的议事决策结构。 同时，公司还树立了权利机构、决策机构、监视机构和运营控制者之间的制衡机制，构成了完善的议事、决策、授权、执行的法人控制结构体系。 董事会下设有战略决策委员会、薪酬与考核委员会，公司还成立了风险控制委员会和资产负债控制委员会。 公司总部设有固定收益证券总部、证券投资总部、资产委托控制总部、企业融资总部、批发客户总部、销售买卖总部、衍消费品部、研讨所、营运中心、机构客户服务总部、风险监管总部、法律及合规部、稽核审计总部、信息技术总部、方案财务总部、人力资源总部、总裁办公室等业务及控制部门。 公司共有两家控股子公司，设有5家分公司，各地域营业部113家，证券服务部59家。 1.3 公司历史本公司是在国泰证券与君安证券兼并基础上组建的综合性证券公司，经证监会1999年8月15日证监机构字【1999】77号文《关于赞同国泰君安证券股份有限公司开门的批复》同意，本公司于1999年8月18日在上海市工商行政控制局注销注册成立，注册资本金为人民币372,718万元。 2001年8月13日，中国证监会以证监机构字【2001】147号文《关于国泰君安证券股份有限公司分立的批复》同意本公司分立。 本公司于2001年12月31日成功变卦注销，分立后本公司注册资本变卦为370,000万元。 2005年2月25日中国证券业协会公布从事相关创新活动证券公司评审公告（第3号），2005年2月6日，经中国证券业协会从事相关创新活动证券公司评审委员第三次会议评审经过，本公司成为从事相关创新活动的试点证券公司。 本公司于2005年12月30日取得中国证券监视控制委员会证监机构字[2005]180号“关于赞同国泰君安证券股份有限公司增资扩股的批复”，赞同中央汇金投资有限责任公司以现金10亿人民币认购本公司新增10亿股股份；增资后，公司注册资本变卦为470,000万元。 补充下：国泰是国企，还有银行驻点的所谓客户经理在证券公司是B类员工，待遇是底薪+提成+5险 基本上一切的证券公司的客户经理待遇都差不多，即底薪和五险 由于都是B类

贸易公司的范围都是什么？

我想先给你解释一下“工贸公司”，望文生义“工贸=工厂+贸易”，就是这家企业实力比拟雄厚，有自己的厂房，机器设备，工人，具有消费产品的才干，同时这家企业还有自己的销售部门，从事业务运营，那就是“贸”这一部分的内容了。 而“商贸公司”，说入耳一点，就是“皮包公司”，有业务渠道，没有消费才干，是找工厂消费加工，自己在两边赚取差价，举个例子，一个烟灰缸，工厂多少钱是一元，商贸公司卖给他的客户1.2元，那两毛钱就是他的利润。 这种公司普通会在写字楼租个办公室，就运营了。 商贸公司与贸易公司的性质是一样的.普通的公司的称号都是xx市XX贸易有限公司就可以了.如今公司法规则,批发与批发的最低注册资本是三万元,但要求是二个股东,假设您是一个股东的话,最低注册资本是十万元.我国公司法规则，公司分为有限责任公司和股份有限公司。 与有限责任公司相对应的是很早以前的有限责任公司，但如今这样的公司在中国还没有，据我所知本国也不多了。 有限责任公司的简称就叫有限公司。 有限公司和有限责任公司没有实质的区别。 依据我国公司法的规则，我国的“公司是指依照本法在中国境内设立的有限责任公司和股份有限公司”。 1.有限责任公司，简称有限公司，股东以其出资额为限对公司承当责任，公司以其全部资产对公司的债务承当责任。 这类公司，依据公司法的规则，必需在公司称号中标明“有限责任公司”或许“有限公司”字样。 2.股份有限公司，简称股份公司，其全部资本分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承当责任，公司以其全部资产对公司的债务承当责任。 这类公司，依据公司法的规则，必需在公司称号中标明“股份有限公司”或许“股份公司”字样。 无论有限公司还是股份公司，他们最大的特点就是股东对公司承当的责任是有限的，并以其出资额为限。 也就是说，当公司资产缺乏以归还其所欠债务时，股东无需承当连带清偿责任，即不需股东替公司还债。 相关于承当有限责任的公司（包括有限公司和股份公司）而言，有限责任公司是指股东对公司及其债务承当有限连带责任。 也就是说，假设公司不能归还债务时，由股东承当清偿责任。 在我国，是不支持设立有限责任公司的，但却支持设立承当有限责任的企业，如团体独资企业、合伙企业。 这些企业不是独立法人，所以不能成为公司，并且由企业业主直接承当有限的企业责任。 另外，还有一种公司，叫做两合公司，其一部分股东对公司承当有限责任，而另一部分股东则对公司承当有限责任。 因此。 两合公司同时具有有限公司和有限公司的特点。 相同的，在我国，是不支持设立两合公司的。 所以，有限责任公司与有限公司是一回事。 另外，公司操持了工商注册后，公司称号受法律维护，且在日常运营活动中，应当经常使用工商行政控制部门核准的称号。 不能改动、增减其中的任何一个字。 比如，“ABC有限公司”不能被称为“ABC有限责任公司”，反过去，“DEF有限责任公司”也不能被称为“DEF有限公司”，否则在法律上将被视为两个不同的公司

怎样炒股?

新手炒股先了解基础知识，K线图的用法。 Ｋ线依据计算单位的不同，普通分为：日Ｋ线、周Ｋ线、月Ｋ线、年线与分钟Ｋ线等。 K线是一条蜡烛形柱线，可以从中看出收盘价、最低价、上下价和收盘价的位置。 最低价和最低价，就是这条柱线的最高点或最低点，当收盘价低于收盘价时，这条柱线是白色的（阳线），实心粗部分低点是收盘价、高点是收盘价。 当收盘价高于收盘价时，这条柱线是绿（或蓝）色的（阴线），实心粗部分低点是收盘价、高点是收盘价。 当收盘价和收盘价一样时，这条柱线是白色的（十字星），十字交叉点就是收盘价和收盘价。 收盘价与收盘价之间的粗柱状称为实体，实体上方细线部分称为上影线，实体下方细线部分称为下影线。 如图：K线图用法详解:普通来说，我们可以从Ｋ线的型态可判别出买卖时期内的多、空状况。 例如光头光脚的大阳线（实体红K线），表示涨势剧烈。 不过，应该留意的是，在经常使用Ｋ线图时，单个Ｋ线的意义并不大。 股价经过一段时期的运转后，在图表上即构成一些特殊的区域或外形，不同的外形显示出不赞同义。 K线图通常有分为日、周、月、季、年K线图，往常最多用日K线图，外面有5日（MA5）、10日（MA10）、20日（MA20）、30日（MA30）、60日（MA60）等均线，区分用白、黄、紫、绿、蓝等颜色在图中显示，其各线参数和颜色可以改动的，那些均线在不同状况下可成为支撑线或阻力线，从各均线可看出股票的运转趋向。 在股票市场所讲的趋向，就是股票K线延续组合的总体运转方向。 比如日K线在5、10、20、30日均线的上方，且各均线是向上，虽然其中有升有跌（均线在K线下方时都起着一定的支撑作用），这时的趋向是向上没有改动。 相反日K线在各均线的下方，且各均线是向下的时刻，其中相同有升有跌（均线在K线上方时都起着一定的阻力作用），这时的趋向是向下没有改动。 假设均线由向上改动成向下，或由向下改动成向上，这时就有或许改动原来的趋向。 可依据其运转变化来选择股票的买卖点。 5、10、20日线显示出较短时期的趋向，30、60、120、250日线则显示中、长时期的趋向，周期越长所显示趋向运转时期就越长。

炒股需留意以下几个方面：第一、只能用闲钱炒股，这样心态就不容易遭到股市的涨跌所打乱，才干坚持较好的心态，冷静观察，踏准市场节拍。 若将全部资金投入到股市中，甚至去融资炒股，那炒股就变成豪赌，就很难坚持有好的心态，继而就会出现追涨杀跌的操作，而踏错节拍。 股票的涨跌是很正常的，这是市场规律，涨多了会下跌调整，相同跌多了也会反弹上升。 要努力做到不以涨而喜极、不以跌而悲伤，这是炒股的人最要求做到的。 第二、在股市中阅历的运行要讲灵敏性，千万别脱离目前的实践去生搬硬套，过去那些阅历的特征都是主力做出来的，主力可以为所欲为的改动，经常是形似神不似，相同的外形，相同的目的形态，走出不一样的结果。 你想大家知道的一些阅历。 如顶部的特征，有相对高位成交量急剧加大，日线目的严重背叛，个股疯狂的下跌，板块轮动较快，龙头板块末尾调整，人的热情异常高涨等六个比拟突出的特点，主力会依据状况来改动这些特点，使每次顶部都不相反。 因此，股票炒作中所运用的任何阅历都不是固定不变的。 由于散户炒股水平的提高，主力为了成为赢家往往煞费苦心，不时地变化作盘手法，创新一些手法，脱离过去阅历的特征，以期误导对手，使散户失手在阅历之中。 环境在变，条件在变，阅历会失灵。 在股市上，股价每时每刻都在变化，主力的做盘的花招也是层出不穷，从这个角度说，股市上没有永久不变的东西，阅历也要不时的总结积聚，顺应市场的变化。 一旦某种阅历被达成共识并普遍运行的时刻，主力就会彻底丢弃它，或许反向操作。 一定要和实践结合起来，随着主力的变而变。 阅历要注重，但它不是迷信，要防止阅历主义。 第三、选股操作要灵敏，股市中经常可以听到一句警语：“任何时刻都不要把鸡蛋放在一个篮子里”。 意思是说，买进股票可以多挑选几只，不要把资金集中到一般筹码上，这样可以分散持股风险，不会一次性就把本钱蚀光，一些投资巨匠也竭力推崇这一观念。 客观地说，这话有一定道理，尤其是一些刚入市不久的新股民，在不知道怎样选择股票、操作也不熟练时，确实可以多挑几只找找盘感，西方不亮西方亮，这只不涨那只涨。 从通常上看，这种分散投资法风险是可以减轻一些，但不要将其当成“至理名言”而捧为“神圣无法侵犯”。 理想上，良好愿望与理想存在差距。 这只涨那只跌，这只跌那只涨，正负抵消，竹篮打水空欢欣一场。 除非遇到启动初期的普涨行情，要不资金账户象蜗牛上墙，总也看不到齐刷刷地升。 计算一下，分散投资与集中投资相比，由于一次性买卖相对数量增加、买卖次数和费用参与，前者比后者单位本钱高7％左右。 因此风险“小”些，但赚钱难些。 此外，持股个数的增多加大了控制难度，也带来了关键时辰出逃的风险。 我国股市目前还不成熟，暴跌暴跌的概率很高。 当然，筹码的集中和分散也是相对的，因人而异、因钱而异、因时而异、因股而异。 阅历丰厚、资金量大、股指和股价处于相对低位时，可多做几只；阅历缺乏、资金有限、大盘和股价置身高位时，应少做几只，不能过于机械。 提点建议供参考：集中优势兵力打歼灭战，要尽或许把有限精神和财力集中到一般或少数个股身上。 当大盘或个股进入中位振荡洗盘阶段，留意高抛低吸、摊低本钱，并汰劣留优、增加持股个数。 当股指或个股进入冲刺阶段，要逐渐收缩阵线，对厚利筹码先行了却，并把部分资金转到具有补涨潜力个股上。 此刻，即使冲顶失败，由于利润已被锁定，加上剩余筹码集中，跑起来简易，损失也能降到最少。

第一个条件：首先你得先去你们外地较大的证券公司开一个股票账户，开户终了后你会失掉一个资金账号和

密码。 你去你开户的证券公司官方网址下载一个股票软件的，假设是下的非开户公司软件无法买卖买卖。

假设你确认你是下载的你开户的证券公司的股票软件，你只要求在软件里上方找到客户登陆选项。

输入你开户时失掉资金账号和密码，输入开户营业部后就可以登陆软件了。而进入软件后普通委托买卖都在

股票软件的上方，你去寻觅委托买卖者几个字的选项，找到了就点击下在出来的窗口中，假设不提示输入任

何信息就进入了买卖界面，当然最好，假设提示再次输入资金账号和密码，普通再输入一次性就可以进入了

。 外面有买入，卖出，和撤单等股票买卖的选项，很简易直观，你出来了就看得懂。 而买入的时刻有最少买

入100股的规则，而可以依照100股的倍翻买入比如200，,300.500.1000.等等。卖出的时刻可以把100股拆

散了卖出，你甚至可以每10股10股的卖出，但是比拟累人。 。 。

第二学会自己剖析：K线剖析和成交量剖析是一个比拟复杂的剖析系统，但是学会了效率也是最高的。

准确性最高的。 简易的说剖析的其实就是趋向，假设趋向常年向上，那个股就可以大胆跟踪。 假设趋向常年

向下，那就慎重加休息。而一支股票依照传统的剖析方法来说中线机构做票有4个阶段建仓阶段，洗盘阶

段，主升浪阶段和出货阶段，所以，你得经过学习K线成交量的基础知识，最终区分开这个四个阶段，才不

会在错误的时期，错误的点位，启动错误的买入造成被套。普通投资者来说，都喜欢抄底，去抄建仓阶段的

股票。 这个时期假设大盘是下跌趋向。 你个股抄到山腰的概率很大，这就是为什么左侧买卖者容易抄底抄早

了被套的要素，而适宜稳健投资者的投资形式是右侧买卖，就是丢弃机构的建仓阶段，丢弃一段利润，保证

安保性。 选择洗盘阶段行将完毕的股票跟踪。 能够抓在启动点是最好的。 增加了等候的时期，降低了风险，

基本一买入就启动拉升了。 防止了洗盘的烦人之处。 防止了被洗出局。 而要吃的就是相对来说最安保的一段

主升浪。 而这段也是最安保的。 当然未来不扫除还有一个出货阶段，而且不扫除这个出货阶段会创新高，但是

这段就不是你要的了。 你要的是最安保的一段，一旦发现你关注的股票末尾高位放量出货后。 一旦跌破止盈

位置就可以出局了。 再去找一支处于主升浪临界点的股票。 就这么做右侧买卖。 而不同的股票详细的剖析都

有差异，很难找到两支完全一样的股票。 所以不同的股票得不同的剖析。 这个话题就很大了。 无法能切几个

图，打几个字就能够说清楚了。 团体建议还是自己去把基础打牢实。 【日本蜡烛图技术这书团体建议去看

看，股市最终只要靠自己】团体观念仅供参考。

炒股没有近路可走。 只要从基础知识学起。